Tác giả: 0xEdwardyw
giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin
Chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin là chỉ báo đo lường thị phần Bitcoin trên toàn bộ thị trường crypto . Nói một cách đơn giản, nó thể hiện tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin trong tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường của tất cả tài sản crypto . Ví dụ, nếu tổng giá trị vốn hóa thị trường của toàn bộ thị trường crypto là 1 nghìn tỷ đô la và giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin là 600 tỷ đô la, thì chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin là 60%. Tỷ lệ này có thể được hiểu là "thị thị phần " Bitcoin trên toàn bộ thị trường crypto .
Những thay đổi về chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin thường được dùng để quan sát sức mạnh thống trị trên thị trường. Khi tỷ lệ này cao hoặc tăng, điều đó cho thấy Bitcoin đang vượt trội hơn tài sản crypto khác. Có thể giá Bitcoin đang tăng nhanh hơn hoặc Altcoin đang giảm hoặc cả hai. Điều này thường được hiểu là “Bitcoin vượt trội hơn thị trường chung”.
Ngược lại, khi thị phần giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin thấp hoặc tiếp tục giảm thì có nghĩa là mức tăng chung của Altcoin vượt xa Bitcoin, tức là Altcoin đang dần “ăn mòn” thị thị phần của Bitcoin .
Trong giai đoạn đầu phát triển của crypto, Bitcoin gần như là tài sản crypto duy nhất, vì vậy giá trị vốn hóa thị trường của nó chiếm tỷ lệ gần 100% tại một thời điểm. Nhưng với sự xuất hiện của hàng nghìn Altcoin trong những năm gần đây, thị thị phần của Bitcoin đương nhiên đã bị pha loãng. Ngày nay, chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin dao động trong một phạm vi năng động, trở thành chỉ báo tham khảo quan trọng cho các nhà đầu tư và nhà phân tích đánh giá xu hướng thị trường và sở thích rủi ro .
Nguồn: https://www.tradingview.com/markets/cryptocurrencies/dominance/
Mùa Altcoin
Mùa Altcoin là khoảng thời gian mà Altcoin (tức là tất cả crypto khác ngoài Bitcoin ) nhìn chung đều vượt trội hơn Bitcoin. Trong những giai đoạn như vậy, nhiều Altcoin có xu hướng vượt trội hơn Bitcoin về mặt phần trăm, cho thấy sự tăng vọt tập thể. Các nhà giao dịch thường nói đùa rằng “mùa Altcoin ” là năm mà tài sản không phải Bitcoin của họ tăng.
Mùa Altcoin thường đi kèm với sự gia tăng nhiệt tình của thị trường và dòng vốn tiếp tục chảy từ Bitcoin sang tài sản crypto khác. Mùa Altcoin điển hình thường xảy ra trong thị trường bò , khi các nhà đầu tư, sau khi đạt được lợi nhuận nhất định từ Bitcoin , bắt đầu chuyển sang các loại tiền tệ vừa và nhỏ để tìm kiếm tiềm năng lợi nhuận cao hơn.
Mối quan hệ giữa chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin và hiệu suất của Altcoin
Chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin về cơ bản phản ánh sức mạnh Bitcoin so với tài sản khác trên toàn bộ thị trường crypto , do đó, nó cho thấy mối quan hệ nghịch đảo nhất định với hiệu suất chung của Altcoin . Hiểu được mối quan hệ này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn tác động mà những thay đổi về chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường có thể gây ra cho danh mục đầu tư của bạn:
Khi chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin tăng, điều đó thường có nghĩa là hiệu suất giá của Bitcoin tốt hơn hầu hết Altcoin. Đôi khi là do giá Bitcoin tăng mạnh và Altcoin không theo kịp; đôi khi Bitcoin đi ngang hoặc giảm nhẹ, nhưng Altcoin thậm chí còn giảm nhiều hơn. Trong cả hai trường hợp, kết quả là chiếm tỷ lệ Bitcoin trong tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường tăng .
Khi chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin giảm, điều đó có nghĩa là Altcoin nói chung đã vượt trội hơn Bitcoin . Điều này thường xảy ra khi có sự tăng chung Altcoin : Bitcoin có thể tăng chậm trong khi Altcoin tăng mạnh; hoặc Bitcoin có thể đi ngang hoặc thậm chí giảm nhẹ trong khi một số Altcoin vẫn tăng hoặc giảm ít hơn. Đặc biệt khi chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường giảm mạnh (ví dụ như giảm xuống dưới 50% hoặc thậm chí 40%), thì đây thường là tín hiệu điển hình của "mùa Altcoin ". Một số đợt tăng giá Altcoin quy mô lớn trong lịch sử đều đi kèm với sự sụt giảm đáng kể về chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin .
Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng sự thay đổi về chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường cần được xem xét kết hợp với tình hình chung của thị trường và không phải tất cả “ giảm chiếm tỷ lệ ” đều tốt cho Altcoin. Đôi khi chiếm tỷ lệ giảm chỉ vì Bitcoin giảm, nhưng tài sản crypto khác cũng giảm, chỉ là giảm ít hơn. Trong trường hợp này, mặc dù chiếm tỷ lệ giảm nhưng thị trường chung vẫn đang trong thị trường gấu và đây không phải là "mùa Altcoin" thực sự.
Mùa Altcoin lý tưởng nhất thường xảy ra khi giá Bitcoin tương đối ổn định hoặc tăng chậm, trong khi giá Altcoin tăng. Trong trường hợp này, thị trường nói chung đang tăng trưởng, nhưng Altcoin chiếm tỷ trọng lớn hơn trong mức tăng này, khiến chiếm tỷ lệ Bitcoin giảm .
Ngược lại, nếu chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin giảm trong thời kỳ thị trường chung suy giảm (ví dụ, Bitcoin giảm nhưng một số tiền chảy vào stablecoin , khiến thị phần giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin giảm), thì đó không phải là lễ hội cho Altcoin , mà là tín hiệu thị trường gấu cho thấy toàn bộ thị trường đang trong trạng thái không muốn rủi ro .
Một phương pháp trực quan hơn để hiểu mối quan hệ này là quan sát những thay đổi đồng bộ về giá Bitcoin và chiếm tỷ lệ:
Khi giá Bitcoin tăng, chiếm tỷ lệ cũng tăng: Bitcoin dẫn đầu thị trường một cách mạnh mẽ, trong khi Altcoin hoạt động yếu hoặc không có mức tăng rõ ràng. Bitcoin là "nhân vật chính" của thị trường.
Giá Bitcoin tăng, chiếm tỷ lệ giảm: tín hiệu kinh điển của “mùa Altcoin”. Bitcoin tăng, nhưng Altcoin thậm chí còn tăng nhiều hơn khi các nhà đầu tư bắt đầu theo đuổi rủi ro cao hơn và lợi nhuận tiềm năng cao hơn.
Giá Bitcoin giá giảm và chiếm tỷ lệ tăng: tâm lý rủi ro của thị trường tăng lên và Altcoin giảm mạnh hơn. Tiền có thể chảy ngược trở lại Bitcoin hoặc chảy ra khỏi toàn bộ thị trường. Đây thường là tín hiệu thị trường gấu đối với Altcoin .
Khi giá Bitcoin giá giảm, chiếm tỷ lệ cũng giảm: Bitcoin hoạt động yếu, thậm chí giảm nhanh hơn Altcoin hoặc tiền chảy vào stablecoin, khiến chiếm tỷ lệ giảm. Đây không phải là dấu hiệu của mùa Altcoin , mà là biểu hiện của sự yếu kém chung của thị trường và tâm lý rủi ro lan rộng.
Cách đánh giá mùa Altcoin theo vốn chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin
Liệu chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin có thể giúp dự đoán hoặc tiên đoán sự xuất hiện của “mùa Altcoin” không? Nhiều nhà giao dịch cho rằng câu trả lời là có. Mặc dù không phải là quả cầu pha lê, nhưng xu hướng vốn chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường và các vị trí quan trọng thường được sử dụng kết hợp với hành động giá để đánh giá liệu thị trường có đang chuyển hướng khỏi Bitcoin và hướng tới Altcoin hay không.
Một chiến lược phổ biến là theo dõi các giá trị cực đoan hoặc sự đảo ngược xu hướng trong chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin . Mùa Altcoin thường bắt đầu khi chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin đạt đến mức cao và sau đó bắt đầu giảm. Lý do đằng sau điều này là: Bitcoin đã trải qua một đợt tăng mạnh ( chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường tăng), sau đó là giá chậm lại và các quỹ thị trường bắt đầu chuyển sang Altcoin , khiến chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin giảm và giá Altcoin tăng theo.
Một cách khác để sử dụng nó là điều chỉnh phân bổ danh mục đầu tư theo thời gian thực. Một số nhà giao dịch sẽ điều chỉnh vị thế của mình một cách linh hoạt dựa trên xu hướng chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường . Ví dụ, nếu chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin tiếp tục tăng và không có dấu hiệu giảm, họ có thể có xu hướng nắm giữ nhiều Bitcoin hơn và thận trọng hơn với Altcoin. Ngược lại, nếu họ quan sát thấy chiếm tỷ lệ đang đi ngang ở mức cao hoặc bắt đầu giảm và giá Bitcoin vẫn mạnh, họ có thể bắt đầu triển khai Altcoin chất lượng cao để định vị trước cho mùa Altcoin có thể xảy ra.
Ngoài ra, hiệu suất tương đối của Ethereum cũng là một manh mối quan trọng cần chú ý. Là Altcoin có giá trị vốn hóa thị trường lớn nhất, sức mạnh của Ethereum thường báo hiệu sự khởi đầu của một thị trường Altcoin rộng lớn hơn. Một phương pháp thực tế là quan sát biểu đồ xu hướng của cặp giao dịch ETH/BTC, phản ánh "có bao nhiêu Bitcoin có giá trị bằng một Ethereum ". Khi ETH/BTC có xu hướng tăng, điều đó có nghĩa là Ethereum đang tăng giá so với Bitcoin và vốn đang chuyển từ Bitcoin Altcoin. Các nhà giao dịch thường xem sự đột phá hoặc tăng của ETH/BTC là dấu hiệu hàng đầu cho thấy Altcoin sắp vượt trội hơn Bitcoin trên mọi phương diện.
Tính chất trú ẩn an toàn của Bitcoin : Tín hiệu thị trường từ chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường
Các nhà đầu tư từ lâu đã tranh luận về tính chất trú ẩn an toàn của Bitcoin. Nhiều người cho rằng Bitcoin đã là "vàng kỹ thuật số", nhưng nhiều người khác cho rằng nó có tính biến động cao giống như tài sản rủi ro và có mối tương quan đáng kể với hiệu suất của Nasdaq tại nhiều thời điểm, và nên được coi là một tài sản rủi ro .
Nếu xét theo góc độ giá cả, hầu hết các nhà đầu tư sẽ cảm thấy bối rối. Nhưng nếu chúng ta thay đổi góc nhìn - xem xét theo góc độ thị phần và so sánh với vàng, không khó để nhận ra rằng tính chất trú ẩn an toàn của Bitcoin nằm ở đây. "Thuộc tính trú ẩn an toàn" của Bitcoin không được phản ánh trực tiếp vào giá của nó mà vào những thay đổi về giá và thị phần (tức là "Sự thống trị của Bitcoin").
Về mặt tính chất, Bitcoin và vàng có một tính chất chung: "hệ thống thanh toán thay thế". Khi hệ thống tiền tệ pháp định không hoạt động trong một số trường hợp nhất định (ví dụ như chiến tranh), vàng sẽ trở thành công cụ thanh toán thường được sử dụng trong thương mại quốc tế. Bitcoin cũng thực hiện chức năng này ở một mức độ nào đó. Khi các nhà đầu tư thiếu niềm tin vào hệ thống tiền tệ fiat, do lạm phát hay bất ổn về chính sách, nhiều nhà đầu tư sẽ chọn chuyển thanh khoản của họ từ hệ thống tiền tệ fiat sang "hệ thống thanh toán thay thế", qua đó thúc đẩy giá tăng trong dài hạn và tăng thị phần cho vàng và Bitcoin (hãy nghĩ về hiệu suất của Bitcoin và vàng trong năm qua).
Theo quan điểm đầu tư, vàng và Bitcoin là điểm dừng chân đầu tiên thanh khoản đi vào trong chu kỳ cắt giảm lãi suất và là điểm dừng chân cuối cùng để thanh khoản rút ra trong chu kỳ tăng lãi suất. Khi thanh khoản bắt đầu được giải phóng nhưng chi phí tài trợ tương đối cao, các nhà đầu tư có xu hướng đầu tư vào tài sản có thanh khoản tốt hơn vì lý do quản lý rủi ro . Vàng, Bitcoin và hợp đồng tương lai chỉ số là những mục tiêu tốt, dẫn đến tăng thị phần Bitcoin . Khi thanh khoản bắt đầu thu hẹp, các nhà đầu tư có xu hướng chọn bán tài sản vốn chủ sở hữu trước và bán Bitcoin và vàng sau cùng, điều này dẫn đến tăng thị phần của Bitcoin và vàng trong thời đại thanh khoản thu hẹp.
Tóm lại, chúng ta có thể thấy tính chất trú ẩn an toàn của Bitcoin được thể hiện như thế nào:
Khi các nhà đầu tư mất niềm tin vào tiền pháp định, sự thống trị của Bitcoin tăng, phản ánh tính chất trú ẩn an toàn của nó.
Khi các nhà đầu tư tham gia thị trường do thanh khoản được giải phóng, thanh khoản lợi nhuận và tiềm năng lợi nhuận cao của Bitcoin sẽ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư và sự thống trị của Bitcoin tăng, phản ánh tính chất trú ẩn an toàn của nó.
Khi các nhà đầu tư rút thanh khoản khỏi thị trường vì nhiều yếu tố khác nhau, Bitcoin thường là đồng tiền được bán cuối cùng, do đó hiệu suất của nó tương đối mạnh hơn và sự thống trị của Bitcoin tăng, phản ánh tính chất trú ẩn an toàn của nó.
Ngoài ra, nếu chúng ta xem xét theo góc độ “biến động của biến động”, tính chất trú ẩn an toàn của Bitcoin sẽ càng rõ ràng hơn. “Độ biến động của độ biến động” hay “độ nhạy” là chỉ báo mức độ thay đổi của mức độ biến động của tài sản khi một sự kiện xảy ra. Trong đợt sụp đổ do thuế quan vào tháng 4 năm 2025, chỉ số VIX tăng nhanh từ khoảng 20 lên khoảng 60, trong khi chỉ số biến động của Bitcoin(DVOL) chỉ tăng từ 45 lên khoảng 63, cho thấy độ nhạy Bitcoin tương đối thấp hơn so với thị trường chứng khoán - một đặc điểm quan trọng của đặc tính trú ẩn an toàn của nó.
Nguồn: Tradingview
Vậy tại sao Bitcoin lại đồng bộ với Nasdaq vào một số thời điểm nhất định nhưng lại không đồng bộ với vàng? Điều này có thể là do địa vị quan trọng của giao dịch đòn bẩy trong giao dịch Bitcoin . Đòn bẩy cho Bitcoin và cổ phiếu Hoa Kỳ rất dễ đạt được, trong khi đòn bẩy cho vàng lại tương đối khó. Trong thời kỳ thanh khoản dồi dào hoặc tâm lý đầu cơ mạnh mẽ, các nhà đầu tư có xu hướng tận dụng Bitcoin và cổ phiếu thông qua phái sinh . Được thúc đẩy bởi đòn bẩy, cả hai đều phần nào tách biệt khỏi các yếu tố cơ bản và hoạt động đồng bộ. Tuy nhiên, khi đòn bẩy được xóa bỏ và các nhà đầu tư trở nên lý trí hơn, các thuộc tính khác nhau của Bitcoin và cổ phiếu bắt đầu vị trí chủ đạo. Đây là lý do tại sao sau khi cả hai cùng giảm, Bitcoin sẽ dần ổn định và thể hiện tính chất trú ẩn an toàn của mình. Giao dịch đòn bẩy Bitcoin mang lại rủi ro, trong khi bản thân Bitcoin mang lại sự tránh rủi ro.
