Nguồn bài viết: Nói về Lee ngoài lề
1. Giai đoạn thị trường này sẽ kéo dài đến khi nào?
Nhớ lại vài ngày trước khi thảo luận về chủ đề thị trường bò, chúng tôi đã đề cập trong bài viết: Từ góc độ thời gian dài hơn, chẳng hạn như từ quý 3 năm nay, chúng ta có thể sẽ trải qua một đợt giảm giá hoặc điều chỉnh mới.
Và nhìn vào một số dữ liệu chuỗi hiện tại, dường như xu hướng này đã bắt đầu lộ rõ, ví dụ, chúng ta có thể tiếp tục quan sát thấy thông qua chỉ báo Bitcoin Supply LTH and STH rằng khi giá Bitcoin bắt đầu tăng trở lại gần đây, STH (tức là những người nắm giữ ngắn hạn, chỉ những nhà đầu tư nắm giữ tài sản Bitcoin dưới 155 ngày) không còn nhiệt tình mua vào (tích trữ) Bitcoin nữa, mà thay vào đó liên tục bán ra Bitcoin của mình. Như hình dưới đây.
Ngược lại với STH Supply, LTH Supply vẫn đang duy trì tăng trưởng giai đoạn, đợt tăng giá Bitcoin lần này chủ yếu là do các cá voi (bao gồm cả các tổ chức) thúc đẩy. Nhưng khi giá Bitcoin tiếp tục tăng, nhu cầu của LTH thường sẽ bắt đầu chậm lại, đồng thời cũng sẽ dẫn đến tâm lý của STH quay trở lại, nhưng thường vào thời điểm này, áp lực bán tiềm ẩn của thị trường sẽ tăng trở lại, đây là một tín hiệu khá điển hình cho việc giá Bitcoin tiếp cận đỉnh chu kỳ giai đoạn.
Chúng ta hãy kết hợp với chỉ báo Bitcoin Realized Price, hiện tại giá thành thực tế của STH là khoảng 94.600 đô la, như hình dưới đây.
Còn giá thành thực tế trung bình của LTH (những người nắm giữ dài hạn) là khoảng 33.000 đô la, như hình dưới đây.
Điều này có nghĩa là, quanh 94.600 đô la là một vị trí hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn, nhưng so với LTH, mức giá hiện tại dường như vẫn còn nhiều không gian. Có vẻ như ở giai đoạn thị trường hiện tại, hành vi của hai loại nhà đầu tư STH và LTH vẫn tồn tại sự khác biệt khá rõ rệt.
Nói ngắn gọn, thị trường hiện tại vẫn có tiềm năng tăng trưởng nhất định (những người nắm giữ dài hạn tiếp tục mua vào và tích lũy), chúng tôi vẫn tiếp tục kỳ vọng tăng giá, nhưng nếu tính toán (đoán) về mặt thời gian thì quý 3 năm nay chúng ta có thể cần phải giữ thái độ tương đối thận trọng, và không loại trừ khả năng thị trường sẽ trải qua một đợt điều chỉnh lớn giai đoạn vào quý 4 (chúng tôi sẽ đưa ra một kịch bản dưới đây).
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các nguyên tắc dịch như trên)Dĩ nhiên, nếu bạn không có thời gian và năng lực để nghiên cứu dự án, nhưng lại không muốn bỏ lỡ cơ hội của các Altcoin, thì cách đơn giản nhất vẫn là: Sử dụng vị thế mà bạn có thể chấp nhận rủi ro, mua vào ETH, SOL và các dự án hàng đầu khác theo từng giai đoạn, có thể họ sẽ có hiệu suất 1-2 lần trong năm nay.
Nếu mùa Altcoin nói trên thực sự đến, khi mọi người một lần nữa chìm đắm trong sự hưng phấn của thị trường bò, các rủi ro có thể sẽ xuất hiện bất cứ lúc nào, và chúng tôi cho rằng mùa Altcoin này sẽ không kéo dài, khi thời gian bước vào tháng 10, như chúng tôi đã đề cập ở trên, thị trường có thể sẽ trải qua một đợt điều chỉnh mạnh mẽ. Bitcoin có thể giảm xuống mức gần 94.600 đô la, còn Altcoin có thể phải đối mặt với mức điều chỉnh ít nhất 20-30%, nhiều người sẽ một lần nữa bị mắc kẹt ở đỉnh.
Nhưng lịch sử luôn như vậy, lặp lại từng giai đoạn này sang giai đoạn khác, với khả năng giảm của diễn biến quý 4, các nhà đầu tư bán lẻ một lần nữa sẽ chọn từ bỏ token trong tay, còn cá voi có thể tiếp tục chọn tích lũy sau khi có lợi nhuận giai đoạn và chuẩn bị cho một đợt đầu cơ mới.
Quý 4 năm nay là cơ hội cuối cùng của chu kỳ bò (2022-2025), khi thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh trong tháng 10-11, tâm lý của các nhà đầu tư bán lẻ lại rơi xuống đáy, chúng ta có thể sẽ chứng kiến những lợi ích thị trường mới, và có lẽ còn chứng kiến sự bắt đầu của một số câu chuyện mới nổi (khả năng cao sẽ tập trung vào AI, RWA và các lĩnh vực mới, đồng thời không loại trừ các lĩnh vực cũ như GameFi).
Nếu thuận lợi, trước cuối năm hoặc bị trì hoãn đến quý 1 năm sau (2026), chúng ta sẽ một lần nữa chứng kiến một đợt thị trường khá tốt, nhưng chúng tôi không biết Bitcoin cuối cùng sẽ tăng lên bao nhiêu, liệu có tăng đến mức 150.000 đô la mà nhiều người đang kỳ vọng hay không.
Về lý thuyết, từ năm 2026, chúng ta sẽ lại phải đối mặt với một chu kỳ mới, đặc biệt là những Altcoin không có nền tảng cơ bản dài hạn cũng sẽ bước vào một chu kỳ mới, trong giai đoạn thị trường gấu sau này có thể sẽ giảm đến mức không ai nhận ra, vì vậy, nếu bạn vẫn muốn giữ một số vị thế trước cuối năm, thì an toàn nhất là chỉ giữ BTC và USDC.
Trừ khi thị trường tiếp tục trải qua những thay đổi mới, thì có thể sẽ phá vỡ quy luật chu kỳ 4 năm hiện tại, Bitcoin sẽ dẫn dắt thị trường crypto bước vào một chu kỳ siêu mới (xem chi tiết trong bài viết ngày 17 tháng 1 về chủ đề thay đổi của chúng tôi).
Tuy nhiên, ở đây cần lưu ý rằng, diễn biến thị trường là không thể dự đoán được, "kịch bản" ở trên chỉ là một khả năng của chúng tôi về diễn biến nửa cuối năm, các mốc thời gian và mô tả giá có thể sai, không phải là lời khuyên đầu tư, DYOR.
