Hoàn cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu đang trải qua những điều chỉnh sâu sắc và thị trường crypto, đặc biệt là biến động giá của Bitcoin, ngày càng chịu ảnh hưởng phức tạp từ hoàn cảnh vĩ mô.
Gần đây, HTX Research, một tổ chức nghiên cứu trực thuộc Huobi HTX, đã công bố báo cáo nghiên cứu mới nhất " Những thay đổi vĩ mô mới và triển vọng Bitcoin : Góc nhìn độ sâu về thanh khoản, sở thích rủi ro , trò chơi chính sách và chiến lược đầu tư ", báo cáo phân tích toàn diện tác động của hoàn cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu lên thị trường Bitcoin và cung cấp cho các nhà đầu tư triển vọng thị trường rõ ràng và chỉ dẫn đầu tư.
Triển vọng thị trường Bitcoin trong hoàn cảnh vĩ mô: mức độ ưa thích rủi ro thị trường và thanh khoản
Hoàn cảnh vĩ mô toàn cầu hiện nay rất phức tạp và dễ thay đổi. Các yếu tố như kỳ vọng về việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất giảm, tiếp tục thắt chặt định lượng (QT), việc hoàn trả tiền từ tài khoản TGA Bộ Ngân khố Hoa Kỳ và kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất đã cùng nhau dẫn đến tình trạng thanh khoản ngắn hạn eo hẹp. Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell nhấn mạnh vào lập trường "dữ liệu là trên hết". Thị trường việc làm mạnh mẽ của Hoa Kỳ (177.000 bảng lương phi nông nghiệp mới vào tháng 4, tỷ lệ thất nghiệp 4,2%) và cú sốc lạm phát tiềm ẩn từ thuế quan (CPI trong quý 3 có thể trở lại mức trên 3%) đã làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay từ ba lần xuống còn lần(tháng 9 và tháng 12). Áp lực thanh khoản đã hạn chế khả năng tăng giá của tài sản rủi ro như Bitcoin . Ngoài ra, việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất và hủy bỏ giao dịch chênh lệch tỷ giá đồng yên càng thắt chặt hơn nữa thanh khoản toàn cầu. Trong ngắn hạn (1-3 tháng tới), thanh khoản của thị trường dự kiến sẽ eo hẹp và triển vọng tăng giá của tài sản rủi ro như Bitcoin có thể bị hạn chế, nhưng tâm lý về mức độ chấp nhận rủi ro dự kiến sẽ tiếp tục trong ngắn hạn. Hãy cảnh giác với điều chỉnh hồi và biến động kỹ thuật do tin tức đột ngột gây ra.
Trong trung hạn (3-12 tháng), thanh khoản sẽ dần được cải thiện, khẩu vị rủi ro của thị trường sẽ trở nên bất ổn hơn và thị trường Bitcoin sẽ phải đối mặt với cả cơ hội và thách thức. Nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ bắt đầu cắt giảm lãi suất và kết thúc QT vào nửa cuối năm 2025, cùng với việc nới lỏng chính sách của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, thanh khoản dự kiến sẽ được cải thiện đôi chút, tạo cơ hội phục hồi cho Bitcoin. Tiến trình đàm phán sau thời gian đệm 90 ngày cho thuế quan Trung Quốc-Hoa Kỳ, tình hình địa chính trị giữa Nga, Ukraine, Ấn Độ và Pakistan được cải thiện, các tổ chức tiếp tục tham gia (các công ty niêm yết toàn cầu nắm giữ hơn 688.000 Bitcoin, chiếm 3,28% tổng nguồn cung) và việc khám phá các chính sách "dự trữ Bitcoin chiến lược" ở cấp liên bang và tiểu bang Hoa Kỳ đều có thể thúc đẩy khẩu vị rủi ro của thị trường và hỗ trợ giá Bitcoin. Tuy nhiên, nếu lạm phát vượt quá kỳ vọng hoặc rủi ro địa chính trị nâng cấp, tâm lý rủi ro có thể gây áp lực lên thị trường. Các nhà đầu tư cần chú ý chặt chẽ đến các chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, dữ liệu kinh tế vĩ mô, đàm phán thuế quan và xu hướng quản lý, đồng thời điều chỉnh chiến lược của mình một cách linh hoạt.
Những tín hiệu tích cực về chính sách thân thiện với crypto đang xuất hiện trong trò chơi chính sách: Liệu quy định stablecoin có trải qua giai đoạn nới lỏng không?
Các trò chơi chính sách đang có tác động sâu sắc đến thị trường crypto. Vào ngày 21 tháng 5, Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thông qua Dự luật Stablecoin, dự luật này sẽ thiết lập hệ thống cấp phép cho các đơn vị phát hành stablecoin tại Hồng Kông và hoàn thiện khuôn khổ quản lý cho các hoạt động tài sản ảo.
Những tác động sâu sắc và phức tạp hơn của chính sách đang diễn ra ở Hoa Kỳ. Kế hoạch "Luật thuế lớn và đẹp" do chính quyền Trump thúc đẩy tại Hoa Kỳ (cắt giảm thuế 5 nghìn tỷ đô la trong 10 năm tới) sẽ kích thích tâm lý thị trường trong ngắn hạn, nhưng thâm hụt tài chính gia tăng và các vấn đề về trần nợ có thể gây ra biến động thanh khoản. Ở cấp độ quản lý, Thượng viện Hoa Kỳ đã thúc đẩy luật stablecoin- các cuộc đàm phán về dự luật stablecoin theo Đạo luật GENIUS đã đạt được sự đồng thuận 90% và dự kiến sẽ cung cấp chỉ dẫn chuẩn hóa cho thị trường stablecoin thông qua khuôn khổ quản lý được hỗ trợ bởi 100% tài sản chất lượng cao. Ngoài ra, việc khám phá token hóa cổ phiếu Hoa Kỳ đã được đẩy nhanh và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cùng các tổ chức tài chính truyền thống (như JPMorgan Chase) đã tích cực lập kế hoạch. Người ta ước tính rằng quy mô token hóa tài sản thực tế sẽ đạt 18,9 nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2030, mở ra nhiều viễn cảnh mới cho tài sản kỹ thuật số. Những nỗ lực ban hành luật "dự trữ Bitcoin chiến lược" ở cấp liên bang và tiểu bang Hoa Kỳ (chẳng hạn như dự luật HB 302 của New Hampshire) càng củng cố địa vị chiến lược của Bitcoin và đưa ra sự chứng thực về mặt chính sách cho sự tham gia của các tổ chức.
Đi theo xu hướng: Huobi HTX ra mắt nhiều stablecoin tuân thủ như USD1 và cung cấp dịch vụ trao đổi không mất phí
Giữa kỳ vọng nới lỏng chính sách toàn cầu và xu hướng hướng tới quy định minh bạch hơn, stablecoin đang ngày càng trở nên quan trọng như nền tảng thanh khoản và neo giữ giá trị của thị trường crypto . Huobi HTX nắm bắt cơ hội thị trường và gần đây đã ra mắt một số stablecoin tuân thủ, bao gồm USD1 (World Liberty Financial USD), USDQ (Quantoz), EURQ (Quantoz), USDR (StablR), EURR (StablR), v.v., để đáp ứng nhu cầu đầu tư đa dạng của người dùng và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn. Đồng thời, để chào mừng sự ra mắt đồng USD1 đầu tiên và hạ thấp ngưỡng tham gia của người dùng, Huobi HTX đã ra mắt dịch vụ trao đổi không mất phí. Cho đến 23:59 (GMT+8) ngày 31 tháng 12 năm 2025, cặp giao dịch spot USD1/USDT sẽ được giảm giá 0 phí. Người dùng không cần phải chịu thêm chi phí trong quá trình trao đổi, tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn. Huobi HTX cam kết cung cấp các dịch vụ tài chính crypto an toàn, hiệu quả và chất lượng cao cho người dùng toàn cầu.
Ngoài ra, về mặt chiến lược đầu tư, báo cáo của HTX Research đã phân tích nhiều sản phẩm quản lý tài sản stablecoin , bao gồm lợi nhuận hàng năm vay mượn USD của Backpack khoảng 4,94%, lợi nhuận hàng năm USR của Resolv lên tới 15%, lợi nhuận hàng năm của chiến lược kết hợp Aave+ Pendle khoảng 10%, lợi nhuận hàng năm USDf của Falcon hơn 10% và lợi nhuận hàng năm csUSDL của Coinshift khoảng 10%.
Báo cáo nghiên cứu cuối cùng chỉ ra rằng thị trường Bitcoin cần phải cảnh giác với áp lực thanh khoản và rủi ro biến động trong ngắn hạn, nhưng dự kiến sẽ phục hồi trong trung và dài hạn nhờ các chính sách rõ ràng và sự tham gia của các tổ chức. Huobi HTX sẽ tiếp tục theo kịp xu hướng thị trường và chính sách, giúp người dùng nắm bắt cơ hội và đạt được giá trị gia tăng ổn định trong thị trường crypto phức tạp và luôn thay đổi.
Để đọc báo cáo đầy đủ, vui lòng truy cập: https://square.htx.com/htx-research-zui-xin-yan-bao/
Về HTX Nghiên cứu
HTX Research là bộ phận nghiên cứu chuyên dụng của HTX Group, chịu trách nhiệm tiến hành phân tích chuyên sâu, viết báo cáo toàn diện và cung cấp đánh giá chuyên môn về nhiều lĩnh vực bao gồm crypto, công nghệ blockchain và xu hướng thị trường mới nổi. HTX Research chuyên cung cấp thông tin chi tiết dựa trên dữ liệu và tầm nhìn chiến lược, đóng vai trò quan trọng trong việc định hình quan điểm của ngành và hỗ trợ ra quyết định sáng suốt trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Với phương pháp nghiên cứu chặt chẽ và phân tích dữ liệu tiên tiến, HTX Research luôn đi đầu trong đổi mới, dẫn đầu phát triển tư duy của ngành và thúc đẩy hiểu biết sâu sắc hơn về động thái thị trường.
Nếu bạn muốn trao đổi, vui lòng liên hệ research@htx-inc.com
