Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm hơn 10 điểm kể từ tháng 1, ghi nhận một trong những mức giảm lớn nhất kể từ đầu năm đến nay (YTD) kể từ cuộc khủng hoảng vào tháng 9 năm 2022.
Các nhà phân tích coi sự suy yếu liên tục của đồng đô la là điều tích cực đối với Bitcoin (BTC). Đặc biệt, nó có khả năng đạt mức cao kỷ lục mới (ATH) so với đồng đô la.
Chỉ số DXY của Hoa Kỳ giảm mạnh… Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại?
Theo dữ liệu của TradingView, chỉ số DXY của Hoa Kỳ đã giảm đều đặn kể từ đầu năm, giảm gần 10% so với đầu năm. Sau khi đạt mức cao nhất trong ngày là 110,176 vào ngày 13 tháng 1, chỉ số này đã giảm hơn 10 điểm xuống mức hiện tại là 100,011.
Theo Bloomberg, sự suy giảm gần đây của đồng đô la có thể chỉ là sự khởi đầu. Ngân hàng Standard Chartered cảnh báo rằng đồng đô la Mỹ sẽ phải đối mặt với rủi ro mất giá “lớn” vào năm 2026 nếu các chính sách của Tổng thống Donald Trump làm tăng nợ quốc gia mà không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Trong một báo cáo nghiên cứu gần đây, Steve Englander, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu ngoại hối G10 tại Standard Chartered, cho biết Hoa Kỳ đang phải đối mặt với một sự kết hợp nguy hiểm. Nợ chính phủ đang tăng vọt và nghĩa vụ với các chủ nợ nước ngoài cũng ngày càng tăng.
“Khi nền kinh tế hoặc thị trường tài chính bị rung chuyển, nợ nước ngoài càng nhiều thì nguy cơ đồng đô la giảm giá càng lớn”. – Steve Englander, Trưởng phòng Nghiên cứu Ngoại hối G10, Standard Chartered
Ông nói thêm rằng nếu các chủ nợ nước ngoài mất niềm tin vào tính bền vững của nợ Hoa Kỳ, họ có thể yêu cầu mức phí bảo hiểm rủi ro dưới hình thức lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn hoặc đồng đô la yếu hơn.
“Nếu con đường nợ không phẳng ra, các điều kiện vay có thể trở nên ngày càng nặng nề hơn vì phí bảo hiểm rủi ro làm tăng chi phí vay công và tư nhân.” – Steve Englander, Trưởng phòng Nghiên cứu Ngoại hối G10, Standard Chartered
Những bình luận này phù hợp với những cảnh báo gần đây của người tiên phong về Bitcoin Max Keiser. Ông nhấn mạnh đến những rủi ro ngày càng tăng của nợ công Hoa Kỳ . “Stablecoin đang giết chết đồng đô la Mỹ.”
Kaiser cũng cảnh báo rằng sự gia tăng đột biến trong lợi suất trái phiếu của Hoa Kỳ có thể làm gia tăng lo ngại về bất ổn kinh tế . Điều này có thể làm tăng sức hấp dẫn của Bitcoin như một công cụ phòng ngừa lạm phát có nguồn cung cố định.
Tương tự như vậy, Jeff Kendrick của Standard Chartered đã nhấn mạnh khả năng phục hồi của Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa rủi ro tài chính và rủi ro trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ .
“Tôi coi Bitcoin là một biện pháp phòng ngừa rủi ro tài chính truyền thống và rủi ro trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.” – Jeff Kendrick, Ngân hàng Standard Chartered
Standard Chartered, Tín hiệu rủi ro đô la
Các mức thuế quan mạnh tay gần đây của Trump và các đề xuất thuế lên tới hàng nghìn tỷ đô la đang khiến các nhà đầu tư lo lắng.
Ban đầu, thị trường hy vọng những chính sách này sẽ thúc đẩy tăng trưởng, nhưng niềm tin đang nhanh chóng mất đi. Các nhà đầu tư nước ngoài hiện đang hoãn việc rút toàn bộ tài sản khỏi Hoa Kỳ, nhưng điều đó có thể thay đổi nhanh chóng nếu nền kinh tế không phát triển bền vững.
“Nếu chính sách thương mại vẫn thất thường, các nhà đầu tư có thể không muốn tăng thêm mức độ tiếp xúc với đồng đô la, điều này có thể gây ra động thái giảm giá ‘rõ ràng’. Trong khi đó, nếu điều kiện kinh tế cải thiện ở châu Âu và Trung Quốc, điều này có thể thu hút vốn ra khỏi Hoa Kỳ, làm tăng thêm áp lực bán đối với đồng đô la.” – Steve Englander, Trưởng phòng Nghiên cứu Ngoại hối G10, Standard Chartered
Đặc biệt, sự suy yếu của đồng đô la đã trở thành động lực mạnh mẽ thúc đẩy đợt tăng giá gần đây của Bitcoin, khi loại tiền điện tử tiên phong này đóng vai trò như một hàng rào chống lại sự bất ổn của tiền tệ pháp định.
“Bạn có thể lập luận rằng lý do Bitcoin đạt mức cao kỷ lục mới là vì đồng đô la Mỹ hiện đang rất yếu. Các loại tiền tệ chính khác sẽ là nạn nhân tiếp theo của Bitcoin.” – Nhà phân tích Crypto Robber
Trên thực tế, khi so sánh hiệu suất của Bitcoin với các cặp tiền tệ pháp định là EUR, GBP và JPY, sự đột phá của Bitcoin không quá ấn tượng so với USD. Điều này nhấn mạnh rằng phần lớn đợt tăng giá này là do đồng đô la mất giá.
Tuy nhiên, trong khi Bitcoin được hưởng lợi từ đồng đô la yếu hơn trong ngắn hạn, những tác động vĩ mô rộng lớn hơn lại phức tạp hơn.
Nếu lạm phát tăng do các nhà đầu tư nước ngoài yêu cầu lợi suất cao hơn hoặc tránh xa đồng đô la, các tài sản như Bitcoin cũng có thể biến động do tâm lý sợ rủi ro lan rộng.
Tuy nhiên, Bitcoin dường như là người chiến thắng rõ ràng trong bối cảnh tài chính bất ổn, hiện đang giao dịch ở mức 108.485 đô la.
Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho con đường nợ không bền vững và đồng đô la tiếp tục suy yếu. Kết quả là, danh tiếng của Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị và hàng rào chống lại sự xói mòn của tiền pháp định đang bị thử thách.
Trong khi Bitcoin đang vượt qua bài kiểm tra này, điều quan trọng cần lưu ý là giá BTC đang trì trệ ở mức 108.000 đô la. Dựa trên điều này, vốn có thể luân chuyển vào altcoin.
