Tác giả: Bitcoin Magazine Pro
Biên dịch: Blockchain Bình Dân
Sau khi trải qua một khởi đầu động荡 vào năm 2025, Bitcoin lại bùng lên đà tăng trưởng, vượt ngưỡng sáu chữ số, nhắc nhở các nhà đầu tư tại sao họ có thể vượt qua được những biến động. Tuy nhiên, khi đà tăng quay trở lại, một câu nói quen thuộc lại nổi lên: "Bán vào tháng năm, rời khỏi thị trường quan sát." Câu ngạn ngữ đầu tư này truyền thống được liên kết với thị trường chứng khoán, nhưng giờ đây cũng được nhắc đến trong cộng đồng Bitcoin. Vậy, liệu chiến lược này có đứng vững trong thị trường hiện tại không? Hãy cùng phân tích sâu về xu hướng theo mùa, hiệu suất lịch sử và các chỉ báo trên chuỗi để xác định việc rời đi ngay bây giờ có phải là chiến lược khôn ngoan, hay có thể bỏ lỡ cơ hội lớn nhất của chu kỳ này.
Xem xét lại luận điểm "Bán vào tháng năm, rời khỏi thị trường"
Chiến lược đầu tư này xuất phát từ tài chính truyền thống, khuyến nghị rời khỏi thị trường vào tháng năm và quay lại vào tháng mười một, bởi vì các tháng mùa hè thường có hiệu suất yếu kém. Biểu đồ mùa của Bitcoin quả thực cho thấy các tháng mùa hè (đặc biệt là từ tháng 6 đến tháng 9) thường có xu hướng hoạt động kém. Nhưng dữ liệu hiệu suất rộng hơn tiết lộ một câu chuyện tinh tế hơn, đặc biệt là trong thị trường Bitcoin.
Về lịch sử, các tháng mùa hè có mức lợi nhuận trung bình thấp hơn
Khi áp dụng chiến lược này cho Bitcoin, điều chính yếu dựa trên các năm như 2014, 2018 và 2022, khi Bitcoin trải qua các giai đoạn thị trường gấu sâu và kéo dài. Trong những năm này, lợi nhuận các tháng mùa hè chắc chắn kém. Nhưng nếu chúng ta loại bỏ những năm thị trường gấu này khỏi tập dữ liệu thì sao?
Hiệu suất sau khi loại bỏ thị trường gấu
Sau khi loại bỏ các năm thị trường gấu, lợi nhuận trung bình của Bitcoin ở mỗi tháng (bao gồm từ tháng 6 đến tháng 9) đều chuyển sang dương. Thậm chí là tháng 9 - tháng có hiệu suất kém nhất trong lịch sử của Bitcoin - vẫn có mức lợi nhuận nhẹ là +0.37%. Lợi nhuận trung bình của tháng 10 thậm chí còn cao tới 26%, là một trong những tháng có hiệu suất tốt nhất trong lịch sử.
Sau khi loại bỏ các năm thị trường gấu, mỗi tháng đều có mức lợi nhuận trung bình dương
Sự đảo ngược này hoàn toàn bác bỏ luận điểm về việc rời khỏi mùa hè. Chiến lược này chỉ có vẻ hợp lý khi bị ảnh hưởng bởi các chu kỳ thị trường gấu sâu. Trong các năm thị trường bò hoặc trung tính, mùa hè có tiềm năng tăng trưởng đáng kể.
Chi phí thực sự của việc rời đi vào tháng năm
Phân tích lợi nhuận tổng hợp minh họa rõ ràng điều này. Dựa trên hiệu suất hàng tháng trong lịch sử, nếu bạn bắt đầu đầu tư 100 đô la từ năm 2012 và tiếp tục nắm giữ (bao gồm cả mùa hè), lợi nhuận tổng hợp của bạn ngày nay sẽ vượt quá 2 tỷ đô la.
Từ góc độ lợi nhuận tổng hợp, chiến lược "bán vào tháng năm" kém hơn nhiều so với việc nắm giữ liên tục
Nhưng nếu bạn rời đi vào tháng năm hàng năm, tránh các tháng 6 đến 10, vốn cuối cùng của bạn sẽ chỉ là 112 triệu đô la, lợi nhuận thấp hơn gần 18 lần. Thậm chí nếu bạn chỉ tránh các tháng 6 đến 9 và quay lại vào tháng 10, lợi nhuận vẫn sẽ giảm mạnh xuống còn 536 triệu đô la, chỉ bằng một phần tư so với lợi nhuận từ việc nắm giữ liên tục. Bỏ lỡ mùa hè có nghĩa là bỏ lỡ hiệu ứng tăng trưởng theo cấp số nhân của Bitcoin.
Liệu mùa hè năm nay có khác không?
Từ các chỉ báo trên chuỗi, đặc biệt là điểm MVRV Z, cấu trúc của Bitcoin vẫn còn khỏe mạnh, chưa đạt đến mức đỉnh điển hình. Bối cảnh thị trường hiện tại cho thấy Bitcoin vẫn còn rất nhiều không gian để tăng trưởng, và nếu nhịp độ của chu kỳ này tương tự như các đợt thị trường bò trước đây, đỉnh thực sự có thể sẽ xuất hiện vào tháng 10 hoặc muộn hơn.
Điểm MVRV Z hiện tại của Bitcoin cho thấy chu kỳ này còn rất xa so với đỉnh
Việc từ bỏ vị thế ngay bây giờ dựa trên kỳ vọng suy yếu "điển hình" theo mùa không chỉ trái ngược với dữ liệu, mà còn có thể khiến các nhà đầu tư bị đẩy ra khỏi thị trường trong giai đoạn có tiềm năng bùng nổ nhất của chu kỳ 2025.
Kết luận
Mặc dù các mô hình theo mùa không nên bị bỏ qua hoàn toàn, nhưng phải phân tích trong bối cảnh, đặc biệt là với các tài sản như Bitcoin chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô. Chu kỳ thị trường bò, dòng chảy thanh khoản, tình trạng kinh tế toàn cầu và hành vi của nhà đầu tư quan trọng hơn nhiều so với các tháng trên lịch.
Chu kỳ của Bitcoin chủ yếu do cung và cầu điều khiển, và hiện tại, mùa hè năm 2025 rất có thể sẽ là giai đoạn sôi động của Bitcoin, các mô hình lịch sử, động lực và các động thái cấu trúc thị trường đều cho thấy tiềm năng tăng mạnh vào quý 4. Các nhà đầu tư không nên rời đi dựa trên những câu nói rập khuôn về mùa, mà nên theo dõi sát các chỉ báo trên chuỗi và vĩ mô, tập trung vào vị thế dài hạn.
Liên kết bài viết: https://www.hellobtc.com/kp/du/05/5872.html
Nguồn: https://bmpro.substack.com/p/bitcoin-summer-2025-dont-miss-it
