Nhà giao dịch Phái sinh James Wynn xuất hiện cách đây vài tuần, khoe vị thế bitcoin 9 con số trên HyperLiquid khi anh ta có một chuỗi dường như không thể đánh bại, kết thúc bằng khoản lợi nhuận trị giá khoảng 100 triệu đô la.
Nhưng chuỗi đó, như thường thấy trong giao dịch Phái sinh tiền điện tử có đòn bẩy cao, đã kết thúc một cách choáng váng - Wynn đã thanh khoản toàn bộ tài khoản của mình mặc dù BTC chỉ di chuyển vài phần trăm.
"Tôi đã quyết định nghỉ giao dịch perp", Wynn viết trên X sau đòn cuối cùng. "Đó là một chuyến đi thú vị. Từ khoảng 4 triệu đô la lên 100 triệu đô la và sau đó lại xuống mức mất toàn bộ tài khoản là 17,5 triệu đô la."
Câu chuyện của Wynn không phải là điều mới. Chẳng hạn, năm 2021, ngành này đã chứng kiến sự nổi lên của Alex Wice - một cầu thủ poker trở thành nhà giao dịch Phái sinh - người đã mất 100 triệu đô la sau khi đặt cược lớn bằng đòn bẩy. Và thậm chí vào năm 2017, trong những ngày của hộp thoại BitMEX, những nhân vật bút danh như SteveS và TheBoot từng khoe khoang về lãi và lỗ hàng chục triệu đô la trước khi mãi mãi chìm vào quên lãng.
Vấn đề với Phái sinh tiền điện tử
Phái sinh tiền điện tử có thể là một công cụ vô cùng hữu ích; nếu một nhà giao dịch nắm giữ 500 BTC (52 triệu đô la) và tin rằng thị trường sẽ giảm, họ có thể bảo hiểm vị thế của mình bằng cách Short - giảm rủi ro mà không phải bán tài sản spot, điều này có thể gây ra Slippage hoặc Chạy trước.
Một loạt các chiến lược delta trung tính cũng có thể được sử dụng như giao dịch cơ sở cổ điển đã trở nên phổ biến giữa các nhà giao dịch tổ chức trên thị trường hợp đồng tương lai BTC của CME, liên quan đến việc đồng thời đi Long và Short để thu lãi suất tài trợ.
Nhưng các vấn đề bắt đầu xuất hiện khi các nhà giao dịch tiền điện tử, phần lớn là các nhà giao dịch lẻ không có kinh nghiệm, sử dụng các nền tảng cung cấp đòn bẩy lên đến 100 lần.
Hãy tưởng tượng một người mới có 5.000 đô la vốn giao dịch, chắc chắn, họ có thể thực hiện một vài giao dịch trong ngày và kiếm được 50 hoặc 100 đô la mỗi giao dịch, nhưng nếu sử dụng 100x, họ có thể kiếm được 50.000 đô la mỗi lần di chuyển 10%. Đây là con dốc trơn trượt của việc giao dịch mang tính cảm xúc do cờ bạc gây ra mà nhiều người mắc phải.
Dữ liệu từ NewTrading cho thấy chỉ có 3% nhà giao dịch trong ngày kiếm được lợi nhuận và 1% làm điều đó một cách nhất quán. Và trò chơi trở nên khó khăn hơn khi, trong trường hợp này, các nhà giao dịch mở các vị thế trị giá hàng trăm triệu đô la.
James Wynn rời khỏi sòng bạc
Sự sụp đổ của James Wynn một phần là do anh không thể đối phó với những biến động cảm xúc của việc giao dịch, mà còn do quy mô khổng lồ của các vị thế của anh.
Wynn thường xuyên đăng về việc bị thanh khoản một phần và mở lại vị thế tại một điểm hòa vốn xấu hơn. Điều này cho thấy một nhà giao dịch đang ở trong tình trạng quá sức do đòn bẩy quá mức. Như Wynn đã sử dụng trong một số trường hợp là đòn bẩy 40x, điểm thanh khoản của anh không để lại lỗi nào, điều này có nghĩa là các nhà giao dịch hoặc công ty giao dịch tinh tế có thể truy tìm điểm thanh khoản của anh và buộc anh phải thực hiện một giao dịch bốc đồng.
HyperLiquid là một sàn Phái sinh tương đối thanh khoản, nó có hàng triệu đô la độ sâu thị trường trong phạm vi 1% giá của một tài sản nhưng không có hàng trăm triệu, điều này được yêu cầu để hấp thụ các vị thế có đòn bẩy của Wynn.
Trên thực tế, luận điểm giao dịch của Wynn dựa trên sự kiện Bitcoin Las Vegas và bất kỳ thông báo nào có thể đưa bitcoin vượt qua mức cao kỷ lục mới. Nếu điều này xảy ra, Wynn đã có hàng trăm triệu đô la lợi nhuận chưa thực hiện, nhưng thật không may, trong trường hợp của anh, bitcoin bắt đầu giảm trong suốt hội nghị khi các bài phát biểu của Michael Saylor và Ross Ulbricht không thể tạo ra bất kỳ động lực tăng giá nào.
Sự thiếu biến động và khát khao không thể thỏa mãn của Wynn để tiếp tục đặt cược đã dẫn đến việc anh bị loại khỏi thị trường. Các khoản lỗ của anh trở nên đáng chú ý đến mức một nhà giao dịch đã quyết định giao dịch ngược lại mọi vị thế bằng cách Short cùng lúc Wynn đi Long, nhà giao dịch này đã kiếm được 17 triệu đô la, theo Lookonchain.
Khi mặt trời cuối cùng cũng lặn xuống hành trình Phái sinh của Wynn, anh thông báo rằng mình sẽ "quay lại chiến hào" để giao dịch meme coin, tất nhiên.
