Câu chuyện Bitcoin của Metaplanet: Từ Khách sạn đến Cổ phần

Một công ty từng kinh doanh khách sạn cho các cặp đôi, giờ đây đã định vị mình như là cánh cổng dẫn đến Bitcoin của Nhật Bản, mang trong mình những đặc trưng riêng của Nhật Bản.

Hành trình chuyển đổi của Metaplanet từ ngành khách sạn sang việc nắm giữ tài sản số giống như một bộ phim kinh dị của hội đồng quản trị - nhân vật chính đã chuyển từ chìa khóa phòng sang private key.

Trong thời gian ngắn hơn một năm, Metaplanet đã chuyển từ một công ty khách sạn gặp khó khăn trở thành công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin lớn nhất châu Á, và đứng thứ 11 trên toàn cầu.

Mặc dù các tiêu đề tin tức tập trung vào việc mua Bitcoin, nhưng trọng tâm thực sự của câu chuyện là cách một công ty truyền thống của Nhật Bản đã đối mặt với các hạn chế quy định, sự nghi ngờ của cổ đông và biến động thị trường để thực hiện một chiến lược chuyển đổi doanh nghiệp táo bạo nhất trong những năm gần đây.

Nguồn gốc: Một công ty đang tìm kiếm mục tiêu

Câu chuyện của Metaplanet không bắt đầu từ những hoài bão vĩ đại, mà từ thực tế bình thường. Là một công ty khách sạn, họ điều hành các khách sạn trên khắp Nhật Bản.

Mô hình kinh doanh rất đơn giản: cung cấp chỗ ở, thu nhập, sau đó lặp lại.

Không hề mang tính cách mạng, cũng không đột phá.

Chỉ là loại kinh doanh ổn định, có thể dự đoán được mà các doanh nghiệp Nhật Bản đã giỏi trong nhiều thập kỷ.

Tuy nhiên, hiệu suất tài chính của công ty lại kể một câu chuyện khác. Giá cổ phiếu của Metaplanet kéo dài ảm đạm, tài sản khách sạn hoạt động kém, ban quản lý đang tìm kiếm hướng đi mới. Đến đầu năm 2024, công ty đã đến lúc phải tái định hình.

Simon Gerovich, một cựu chiến binh ngân hàng đầu tư, đã gia nhập Metaplanet với một tầm nhìn trông có vẻ vô lý đối với khách khách sạn: biến công ty thành MicroStrategy của Nhật Bản.

Sự thức tỉnh của Bitcoin

Hành trình Bitcoin của Metaplanet bắt đầu vào tháng 5 năm 2024, khi công ty tuyên bố mua lần đầu tiên 117.7 Bitcoin, trị giá khoảng 7.2 triệu đô la. Đây là một sự chuyển đổi chiến lược, được tuyên bố với thái độ nghiêm túc như một tuyên ngôn doanh nghiệp.

Công ty áp dụng chiến lược "dự trữ Bitcoin", định vị tiền điện tử như là tài sản dự trữ chính của doanh nghiệp. Quyết định này đi kèm với việc tái cấu trúc toàn diện hoạt động và triết lý của công ty.

Số Bitcoin họ sở hữu còn nhiều hơn cả El Salvador.

Hãy nghĩ xem, một công ty khách sạn Nhật Bản sở hữu nhiều Bitcoin hơn cả một quốc gia đã chọn Bitcoin làm tiền tệ hợp pháp.

4. Dòng tiền từ hoạt động khách sạn

• Họ vẫn sở hữu một số khách sạn, tạo ra thu nhập 104 triệu yên mỗi quý.

• Toàn bộ số tiền này được sử dụng trực tiếp để mua Bitcoin.

Vòng phản hồi tích cực

1. Mua Bitcoin bằng số tiền huy động được.

2. Giá Bitcoin tăng → Giá cổ phiếu tăng.

3. Giá cổ phiếu tăng cao → Có thể bán thêm nhiều chứng quyền.

4. Sử dụng tiền từ chứng quyền để mua thêm Bitcoin.

5. Lặp lại quy trình trên.

Tại sao điều này có thể thực hiện được?

• Họ chỉ phát hành cổ phiếu mới (chứng quyền) khi giá cổ phiếu tăng.

• Họ vay tiền với lãi suất không (trái phiếu không lãi suất).

• Họ kiếm tiền từ sự biến động của Bitcoin (giao dịch quyền chọn).

• Tất cả đều được phản hồi vào vòng mua thêm Bitcoin.

Nếu Bitcoin giảm mạnh và giá cổ phiếu giảm, toàn bộ cơ chế sẽ ngừng hoạt động. Không ai sẽ mua chứng quyền, trái phiếu trở nên khó bán, và họ sẽ không thể cung cấp vốn để mua thêm Bitcoin.

Khi được hỏi về mối lo ngại về giá cổ phiếu, Grovech trả lời: "Chúng tôi mới chỉ bắt đầu." Với lượng nắm giữ hiện tại đã vượt qua một quốc gia, sự tự tin của ông không thể bàn cãi.

Metaplanet còn thông báo kế hoạch phát hành trái phiếu trị giá 21 triệu USD cho EVO FUND. Đây là lần phát hành trái phiếu thứ 14 của họ. Những trái phiếu này? Tất nhiên là không lãi suất, bởi vì ai còn cần lợi nhuận khi bạn có Bitcoin?

Công ty đang thành lập công ty con sở hữu toàn phần Metaplanet Treasury Corp tại Florida, với kế hoạch huy động 250 triệu USD để mở rộng khả năng mua Bitcoin ngoài Nhật Bản. Rõ ràng, một quốc gia không đủ để thỏa mãnmong muốn mua của họ.

So sánh với MicroStrategy

Metaplanet không thực hiện các giao dịch phòng ngừa rủi ro. Họ không phải là chiến lược 50% Bitcoin, 50% khách sạn, mà là đặt cược toàn bộ vào chiến lược tiền tệ màu cam（Bitcoin）.

1. Huy động vốn

2. Mua Bitcoin

3. Tạo thu nhập từ sự biến động của Bitcoin

4. Lặp lại quy trình trên

Rõ ràng, chiến lược của Metaplanet được truyền cảm hứng bởi sự chuyển đổi của MicroStrategy dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor. Tuy nhiên, công ty Nhật Bản này hoạt động trong môi trường quản lý và văn hóa khác nhau, điều này mang lại cả cơ hội và hạn chế.