Tác giả: arndxt_xo
Biên dịch: zhouzhou, BlockBeats
Lời bình: Bitcoin liên tục đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH), thu hút các tổ chức mua vào lượng lớn, thúc đẩy cấu trúc giá tăng. DeFi đang đẩy nhanh việc hợp nhất Nhà tạo lậo trị trường tự động (AMM) và thị trường tiền tệ, thực hiện việc sử dụng kép tài sản, nâng cao hiệu quả vốn. Tầng thanh khoản xuyên chuỗi có xu hướng phẳng, trải nghiệm người dùng mượt mà hơn. Cuộc cạnh tranh tỷ suất lợi nhuận stablecoin gay gắt, nhu cầu lợi nhuận của tổ chức tăng. Đồng thời, điểm và airdrop xác thực danh tính trở thành phương thức mới để phát triển người dùng. Thị trường NFT yếu, vốn chảy nhiều hơn vào Meme có tính sử dụng và cơ chế thưởng, hệ sinh thái đang từng bước phát triển.
Dưới đây là nội dung gốc (đã được chỉnh sửa để dễ đọc hiểu):
Altcoin dường như đã chết, đây chính là bố trí của thị trường, thị trường đang thể hiện điều nó giỏi nhất: thử thách niềm tin của bạn.
Altcoin tiếp tục giảm so với Bitcoin, quyền thống trị thị trường của Bitcoin đang ở mức cao của chu kỳ, tâm lý thị trường bị chia cắt giữa sự chán nản chờ đợi và mong muống mạnh mẽ với các đồng coin có giá trị vốn hóa thấp. Điều này không phải là để hô hào rằng ngày mai sẽ là mùa bull của altcoin, đừng hoảng loạn theo đám đông.
Chúng ta vẫn đang ở thị trường bò
Bitcoin vẫn là nhân vật chính. Từ dòng vốn ETF đến việc phân bổ vốn doanh nghiệp (GameStop, Trump Media, Strive), niềm tin của tổ chức vẫn duy trì động cơ của Bitcoin.
Đây cũng là một trong những lý do tại sao altcoin hoạt động yếu, bởi vì Bitcoin đang chiếm lấy thanh khoản. Trước khi câu chuyện này nguội lại, Ethereum và các đồng coin có giá trị vốn hóa lớn sẽ không khởi động, đừng nói gì đến các đồng coin có giá trị vốn hóa thấp.
Mùa altcoin sẽ bắt đầu sau khi quyền thống trị của Bitcoin rõ ràng giảm xuống - chứ không phải khi vẫn đang ở mức cao của chu kỳ.
Chu kỳ quan trọng, cấu trúc thị trường cũng vậy
Quả thực như vậy: thị trường crypto về cơ bản tuân theo nhịp 4 năm, do giảm nửa Bitcoin, tình hình thanh khoản và chu kỳ áp dụng công nghệ. Nếu nhìn từ xa hơn, năm 2025 trông giống như nửa sau của trò chơi này, chính là giai đoạn bắt đầu xuất hiện đà tăng theo đường cong.
Nhưng đây cũng là giai đoạn các đợt bứt phá giả thường xuyên xảy ra. Năm 2021, altcoin tăng vọt sau khi Ethereum vượt Bitcoin. Còn bây giờ thì sao? Ethereum so với Bitcoin vẫn còn yếu. Nếu bạn mua các đồng coin có giá trị vốn hóa thấp trước khi Ethereum đảo chiều, bạn sẽ quá sớm và phơi nhiễm rủi ro.
Cách thông minh hơn là tích lũy sức mạnh. Chú ý những đồng coin có giá trị vốn hóa lớn đang thực sự tích lũy (như $AAVE, $UNI, $LINK).
Cơ hội ngắn hạn tốt hơn, nhưng chưa được xác nhận
Việc các nhà giao dịch chú ý đến khoảng then chốt là đúng đắn. Phá vỡ điểm cao của khoảng có thể kích hoạt sự tăng của các altcoin rủi ro cao. Nhưng thao tác phải có kỷ luật:
→ Sử dụng Bitcoin làm tín hiệu kích hoạt, không phải đối tượng giao dịch trực tiếp.
→ Chọn các altcoin spot có xu hướng rõ ràng như $HYPE, $AAVE, $CRV để đặt cược rủi ro thấp.
→ Theo dõi hiệu suất của Ethereum so với Bitcoin, không có sự mạnh mẽ của Ethereum, sẽ không có mùa altcoin thực sự. Đơn giản như vậy.
Bạn sẽ không kiếm được 200 lần qua đêm
Lợi nhuận phi đối xứng thực sự đến từ việc bố trí trước và đầu tư đủ vốn vào câu chuyện thực sự tích lũy giá trị:
· Hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi (Hyperliquid, Virtual)
· Các giao thức Ethereum dài hạn có dòng tiền thực
· Dự án DeFi có mua lại thực tế (AAVE)
· Những nhà vô địch gốc trên chuỗi (Base, Solana, BNB - chưa phải là vốn hóa nhỏ)
Thứ tự mở của mùa altcoin là: Bitcoin đạt Cao nhất mọi thời đại (đã hoàn thành), sau đó Ethereum bứt phá (đang chờ), các đồng coin giá trị vốn hóa lớn tăng (có dấu hiệu), các đồng coin giá trị vốn hóa trung bình theo sau, cuối cùng là các đồng coin giá trị vốn hóa thấp tăng thẳng đứng.
Chúng ta hiện đang ở giữa giai đoạn thứ nhất và thứ hai.
Giữ sự kiên nhẫn, tăng thu mua khi điều chỉnh.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân theo các nguyên tắc dịch như trên)Euler tích hợp Uniswap-v4 hooks vào động cơ cho vay của mình, giúp token LP tự động trở thành tài sản thế chấp - thanh khoản ngay lập tức, không có TVL không hoạt động. Hyperdrive cho phép các nhà giao dịch Hyperliquid sử dụng USDe hoặc USDT0 để đòn bẩy hợp đồng vĩnh viễn được thế chấp, lớp ZK của Malda "vay ngay, cho vay ngay" biến cầu nối xuyên chuỗi thành chi tiết trải nghiệm người dùng.
Ẩn ý là bất kỳ tài sản nào trong hợp đồng thông minh đều nên phát huy hai lần hiệu quả: một lần để lộ diện và một lần để sinh lợi. Điều này làm cho người dùng giao thức trở nên bền vững hơn, các nhà arbitrage chuyên nghiệp nén chênh lệch, giảm rủi ro tiến gần đến tài sản thực.
Di chuyển thanh khoản: Layer-2 đang âm thầm nổi lên
TVL của Hyperliquid tăng từng tuần, khối lượng giao dịch của Base trong hệ sinh thái Virtual tăng ổn định, DEX trên chuỗi BNB tăng trưởng vọt (tăng trưởng của Polyhedra chủ yếu là do robot rửa giao dịch để giành điểm ZK).
Ethereum vẫn là trung tâm dòng tiền, nhưng những dòng tiền này đang chảy vào: AAVE, UNI, LINK, PEPE và các đồng tiền vốn hóa lớn khác. Mùa bán của nông trại bán lẻ đã chuyển sang sidechain, mainnet trở thành con đường chính.
Tốc độ Meme, mua lại và Beta săn mồi
Việc mua lại do quản trị của AAVE đã biến token trở thành đối tượng tích lũy được các tổ chức ưa thích, mang lại dòng spot sạch sẽ nhất kể từ đầu xuân. Meme chia thành hai phe: "nhà lãnh đạo luân chuyển" mà các tổ chức có thể tham gia (PEPE, VIRTUAL, SPX6900) và "vé bị bỏ" do nhà đầu tư bán lẻ đầu cơ (DINNER, Fartcoin), cho đến khi âm nhạc dừng lại.
Một hiện tượng thú vị: Dòng tiền trên Solana phân tán hơn - IPO của MEW trên Robinhood, vòi nước liên tục của JUP, và các cổ phiếu tiềm năng như BRETT, KAITO đang thu hút sự chú ý. Nếu bạn làm nội dung tăng trưởng, hãy nhấn mạnh sự phân mảnh này để phân biệt với câu chuyện trung tâm của Ethereum.
NFT: Mặt trận bị lãng quên
Nhiệt độ của Ordinal đã hạ xuống, khối lượng giao dịch ổn định, "cá voi già" cũng không đủ sức hỗ trợ mức giá sàn. Trước khi không có chính sách nới lỏng mới, hoặc không có câu chuyện mới định vị lại JPEGs như công cụ hữu ích thay vì tài sản khoe khoang, các nguồn vốn trước đây đuổi theo NFT đã chuyển sang Meme có hệ thống điểm.
