Tác giả: hoeem Nguồn: X, @crypthoem Dịch: Thiện Ôba, Jinse Finance
Liệu thị trường bò đã bắt đầu chưa? Bạn có thể nghĩ: "Người này có điên không?" sau khi đọc tiêu đề này, nhưng sau khi đọc xong lại nghĩ: "Tôi phải chuẩn bị cho thị trường bò rồi."
Vâng, Bitcoin đã tăng từ 16.000 USD lên 110.000 USD trong ba năm qua, nhưng liệu thị trường bò đã thực sự bắt đầu chưa?
Tôi biết điều này nghe có vẻ điên rồ, nhưng có một số bằng chứng hợp lý cho thấy nó chưa thực sự bắt đầu, bởi vì hoàn cảnh kinh tế vĩ mô vẫn chưa tạo điều kiện cho một thị trường bò "thực sự".
Chúng ta quả thực đã chứng kiến quy mô áp dụng Bitcoin lớn nhất từ trước đến nay, nhưng altcoin thì sao? Trong suốt chu kỳ này, chúng dường như liên tục bị đàn áp, lặp đi lặp lại các đợt thị trường gấu nhỏ.
Tôi đã xem một video của @Jesseeckel trên YouTube, anh ấy nghiên cứu sâu về những gì đã kích hoạt thị trường bò vào các năm 2013, 2017 và 2021. Không, đây không chỉ là vấn đề của chu kỳ bốn năm. Còn nhiều yếu tố khác nữa. Và từ đó đến nay, chúng ta vẫn chưa thấy những điều kiện tương tự... ít nhất là hiện tại. Vì vậy tôi quyết định tổng hợp nội dung video của anh ấy thành một bài viết.
Nếu bạn đi nghiên cứu điều gì thực sự đã châm ngòi "sự cuồng nhiệt", bạn sẽ nhận ra đó không phải là câu chuyện, cũng không phải là hy vọng mù quáng, mà là cơ chế thanh khoản vĩ mô. Và hiện tại, chúng ta mới chỉ ở "màn thứ nhất".
Jesse đã đưa ra một khái niệm: "11 vòng quyền lực thanh khoản". Và vòng thứ mười hai là vòng quyền lực cốt lõi chi phối tất cả.
Nếu bạn muốn biết:
Tại sao các chu kỳ trước lại bùng nổ đột ngột
Công cụ kinh tế vĩ mô nào thực sự đang tiêm năng lượng
Điều gì đã kích hoạt tất cả những điều này
Thì bạn phải đọc tiếp:
(Phần còn lại của bản dịch tương tự như vậy, giữ nguyên các thẻ HTML và dịch nội dung sang tiếng Việt)Theo dõi tốc độ tăng trưởng tiền tệ. Trong lịch sử, tất cả các đợt tăng giá lớn đều có M2 tăng nhanh. Hiện tại tỷ lệ tăng trưởng M2 gần như ổn định, mặc dù có xu hướng tăng nhẹ ở một số nơi, nhưng vẫn xa so với mức của các thị trường bò trước đây → Đây là một tín hiệu rõ ràng: Động lực phục hồi kinh tế vẫn chưa đến.
2. Chỉ số PMI sản xuất ISM
Một chỉ báo đáng tin về chu kỳ kinh doanh. PMI trên 50 cho thấy kinh tế đang mở rộng. Trong lịch sử, khi PMI tiếp cận hoặc vượt 60, thị trường crypto thường chứng kiến những đợt tăng giá lớn.
Trong chu kỳ này, PMI chỉ vừa chạm 50 rồi lại giảm.
Dữ liệu cho thấy, môi trường vĩ mô vẫn chưa thay đổi hoàn toàn, đây cũng là lý do tại sao chúng ta vẫn chưa thấy đợt tăng giá thực sự nóng bỏng.
Kết luận: Thị trường bò vẫn đang "tải"
Mỗi đợt thị trường bò crypto trước đây đều xuất hiện sau khi các điểm đau của kinh tế vĩ mô kích hoạt làn sóng thanh khoản. Còn bây giờ, sự đau khổ đang được nung nấu, nhưng các biện pháp chính sách vẫn chưa đến.
Hầu hết các "vòng quyền lực thanh khoản" vẫn còn đóng. Chỉ khi khó khăn kinh tế buộc các nhà hoạch định chính sách phải kích hoạt chúng, chúng ta mới đón nhận được môi trường cho đợt đầu cơ nóng bỏng tiếp theo.
Trong ngắn hạn, tiền điện tử có thể tiếp tục tăng chậm, nhưng nếu thanh khoản không thực sự ào ạt, thị trường vẫn sẽ bị hạn chế về mặt cơ bản. Thị trường bò thực sự bắt đầu khi các vòng quyền lực được bật sáng
