Chủ tịch Ngân hàng Nhật Bản hoãn tăng lãi suất, Arthur Hayes: Nếu Nhật Bản khởi động lại QE, điều này sẽ thúc đẩy BTC tăng vọt

Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ tổ chức một cuộc họp chính sách tiền tệ vào tuần tới. Chủ tịch Kazuo Ueda đã ám chỉ rằng việc tăng lãi suất sẽ bị hoãn lại và người trong nội bộ cũng tiết lộ rằng QT sẽ bị dừng lại. Về vấn đề này, Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX , chỉ ra rằng nếu Ngân hàng Nhật Bản quyết định khởi động lại nới lỏng định lượng (QE), điều này dự kiến ​​sẽ thúc đẩy tài sản rủi ro như Bitcoin (BTC) tăng vọt.

Ngân hàng Nhật Bản có thể hủy bỏ QT và Kazuo Ueda ám chỉ việc hoãn tăng lãi suất

Ngân hàng Nhật Bản sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày vào tuần tới (ngày 16 và 17 tháng 6), tại đó họ sẽ đánh giá việc thực hiện thắt chặt định lượng (QT) được đưa ra vào cuối tháng 7 năm ngoái. Bắt đầu từ ngày 31 tháng 7 năm ngoái, Ngân hàng Nhật Bản đã giảm mua trái phiếu chính phủ 400 tỷ yên mỗi quý và đợt QT này ban đầu dự kiến ​​sẽ được thực hiện dần dần.

Tuy nhiên, có thông tin cho rằng Ngân hàng Nhật Bản đang cân nhắc việc giảm tốc độ giảm nợ từ tháng 4 năm 2026, giảm quy mô mua trái phiếu chỉ 200 tỷ yên mỗi quý, hoặc duy trì mức 400 tỷ yên hiện tại, hoặc lựa chọn phạm vi từ 200 tỷ đến 400 tỷ yên. Ngân hàng có kế hoạch thực hiện trong một năm và vẫn chưa có quyết định cuối cùng.

Điều này khiến thị trường suy đoán rằng Nhật Bản có thể đình chỉ QT hoặc thậm chí khởi động lại nới lỏng định lượng có chọn lọc (Selective QE), tức là tiếp tục mua một số trái phiếu nhất định để tránh thắt chặt thanh khoản quá mức. Tuy nhiên, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda nhấn mạnh trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 10 tháng 6 rằng vẫn còn một khoảng cách giữa tỷ lệ lạm phát hiện tại và mục tiêu của ngân hàng trung ương, cho thấy việc tăng lãi suất có thể bị trì hoãn.

Arthur Hayes cho biết nếu Nhật Bản khởi động lại QE, tài sản rủi ro như BTC sẽ tăng vọt

Để đáp lại, người sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã tweet vào ngày 10 tháng 6 (X) :

“Tôi không cho rằng người dân Nhật Bản sẽ đồng ý với cách tiếp cận này. Giả sử Ngân hàng Nhật Bản hoãn QT và khởi động lại QE tại cuộc họp tháng 6, tài sản rủi ro như BTC sẽ tăng vọt.”

Lợi suất trái phiếu Nhật Bản đạt lịch sử, Bitcoin đạt mức cao mới

Quay trở lại ngày 21 tháng 5, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm của Nhật Bản đạt 3,18%, Cao nhất mọi thời đại (ATH). Bitcoin(BTC) cũng đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) là 112.000 đô la vào ngày 22 tháng 5. Về vấn đề này, một số chuyên gia chỉ ra:

“Khi thị trường nghi ngờ khả năng trả nợ của Nhật Bản dần nóng lên, nhiều tổ chức đã bắt đầu đánh giá liệu Bitcoin có nên trở thành một trong những lựa chọn tài sản trú ẩn an toàn trước rủi ro vỡ nợ quốc gia gia tăng hay không.”

Tại sao lợi suất trái phiếu tăng thúc tăng tài sản trú ẩn an toàn như Bitcoin ?

Nhìn chung, trái phiếu chính phủ được thị trường coi là "nơi trú ẩn an toàn" do các yếu tố như rủi ro vỡ nợ thấp, biến động thấp, quy mô phát hành lớn và thanh khoản cao. Nếu nhà đầu tư mua trái phiếu chính phủ, điều đó tương đương với việc cho chính phủ vay tiền để đổi lấy lãi suất ổn định.

Tuy nhiên, nếu thị trường bắt đầu đặt câu hỏi về khả năng trả nợ của chính phủ, chẳng hạn như liên tục in tiền để mua trái phiếu, thì mọi người sẽ bắt đầu yêu cầu "lãi suất cao hơn" như một khoản bù đắp rủi ro, nghĩa là lợi suất tăng. Lợi suất tăng có nghĩa là giá giảm và nhu cầu yếu đi.

Khi các công cụ trú ẩn an toàn truyền thống (trái phiếu chính phủ) cũng bị nghi ngờ, thị trường sẽ tự nhiên tìm kiếm các giải pháp thay thế. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, họ sẵn sàng chuyển một phần tiền của mình sang tài sản không do chủ quyền hoặc chính phủ kiểm soát. Tài sản phi tập trung như Bitcoin (BTC) sẽ được hưởng lợi từ nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn, đẩy giá tăng.

Một chương mới của ETF crypto đã bắt đầu. Solana có thể trở thành chuỗi công khai đầu tiên thông qua ETF giao spot sau Ethereum . Nhiều nhà phân tích của Bloomberg chỉ ra rằng mùa hè này có thể chứng kiến ​​một làn sóng "cơn sốt ETF Altcoin" mới, nhưng thái độ của các quỹ lần này sẽ thận trọng và hợp lý hơn. Liệu nó có thực sự có thể đưa dòng tiền nóng vào hay không vẫn chưa được biết.

Từ Bitcoin đến Solana: ETF spot đang đẩy nhanh việc mở khóa các mục tiêu mới

Sau khi chấp thuận các ETF spot Bitcoin và Ethereum , Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hiện đang phải đối mặt với một vòng xem xét mới đối với các ETF crypto spot , bao gồm Solana (SOL), Ripple (XRP), Litecoin (LTC), Dogecoin (DOGE), Cardano (ADA), Polkadot (DOT) và nhiều Altcoin khác.

Theo dữ liệu theo dõi của Bloomberg Intelligence, hầu hết các đơn xin theo Mẫu 19b-4 đều đã được SEC xác nhận và ấn định thời hạn xem xét cuối cùng, số phận của chúng sẽ được tiết lộ sớm nhất là vào nửa cuối năm 2025.

Trong đó, Solana đứng đầu trong số những công ty bắt chước với tỷ lệ chấp thuận cao là 90%. Có tới bảy tổ chức bao gồm Grayscale, VanEck và 21Shares đã nộp đơn, điều này cho thấy sức hấp dẫn của thị trường và vị thế gần như là tổ chức của công ty. Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg, cũng chỉ ra :

Hãy chuẩn bị cho “mùa hè Altcoin” có thể sắp tới! Solana và một số sản phẩm tài sản crypto “giỏ” có khả năng sẽ dẫn đầu.

Không phải tất cả các đồng tiền đều phù hợp: thái độ của SEC và sự giám sát của CFTC là chìa khóa thành công

Dữ liệu của Bloomberg cho thấy " việc SEC có coi là hàng hóa hay không " là chìa khóa để đánh giá sự thành công hay thất bại của một ETF. Bitcoin và Ethereum tương đối suôn sẻ trong việc vượt spot các ETF giao ngay vì thị trường hợp đồng tương lai của chúng được Ủy ban hợp đồng tương lai hóa Tương lai (CFTC) quản lý. Solana, XRP, LTC, v.v. cũng có thể được coi là "hàng hóa", giúp chúng có cơ hội vượt qua cao hơn.

( Quỹ ETF Solana dự kiến ​​sẽ được SEC chấp thuận trong vòng năm tuần? SOL tăng 5% sau khi tin tức tích cực được công bố )

Ngược lại, mặc dù Sui và TRON đã nộp đơn, nhưng chúng không những vẫn chưa có sản phẩm hợp đồng tương lai được CFTC quản lý mà còn chưa chắc chắn liệu SEC có coi chúng là hàng hóa hay không, khiến khả năng chấp thuận chỉ đạt 60% hoặc thậm chí chưa có đánh giá nào, và thời hạn chấp thuận cũng tương đối muộn, cho đến năm 2026.

Tiền nóng có quay trở lại không? Thách thức về tài trợ cho Solana ETF

Tuy nhiên, Balchunas thừa nhận khi trả lời câu hỏi cộng đồng: "Ngay cả khi khả năng được chấp thuận cao, điều đó không có nghĩa là lượng lớn sẽ được đổ vào".

Không gì có thể so sánh với Bitcoin. Đội ngũ của chúng tôi có câu nói: "Càng xa Bitcoin, tài sản chảy vào càng khan hiếm".

Trên thực tế, mặc dù Ethereum spot ETF đã được chấp thuận trong nhiều tháng, dòng tiền ròng chảy vào vẫn thấp hơn dự kiến, phản ánh sự dè dặt của thị trường đối với ETF tài sản không phải Bitcoin . Mặc dù Solana là chủ đề nóng và có đặc điểm hiệu suất cao, vẫn chưa biết liệu ETF có thể thúc đẩy dòng vốn thực tế hay không khi không có sự đồng thuận của tổ chức và lợi ích vĩ mô.

Ý nghĩa thực sự và tiềm năng của việc phê duyệt ETF Altcoin

Mặc dù các quỹ có thể không bùng nổ trong ngắn hạn, nhưng ý nghĩa thực sự của đợt ETF spot này có thể nằm ở sự thay đổi trong cấu trúc phân bổ tài sản dài hạn . Nếu Solana niêm yết thành công các ETF, điều này không chỉ tượng trưng cho việc các thuộc tính hàng hóa của nó được chính thức xác nhận mà còn trở thành lý do tiềm năng để các quỹ tổ chức (như quỹ hưu trí hoặc quỹ có chủ quyền) đưa chúng vào phân bổ của họ.

Ngoài ra, một cấu trúc ETF bao gồm các sản phẩm thế chấp cũng có thể xuất hiện. Hiện tại, SEC đang chú ý đến một số tổ chức đang cố gắng thúc đẩy việc niêm yết các ETF có chức năng thế chấp. Nếu thành công, nó sẽ mở rộng hơn nữa độ sâu các ứng dụng tài chính của Altcoin .

( Có dấu hiệu tiến triển nào cho các ETF crypto không? BlackRock họp với hội đồng SEC và đệ trình các phiên bản sửa đổi của IBIT và ETHA )

Solana dẫn đầu và các ETF thay thế đang thử nghiệm

Xét theo làn sóng ứng dụng này, thị trường ETF crypto của Hoa Kỳ đang dần chuyển từ tài sản đơn lẻ sang các chỉ số đa dạng và tài sản thay thế. Solana không chỉ dẫn đầu trong việc phê duyệt ETF spot mà còn đưa kỳ vọng về chính sách và quy định vào thị trường Altcoin nói chung.

Tuy nhiên, việc chấp thuận ETF không có nghĩa là thị trường bò sẽ tái xuất hiện. Chìa khóa thực sự cho tương lai vẫn nằm ở việc thị trường có sẵn sàng trả tiền hay không, có động lực vĩ ​​mô hay không và liệu các cơ quan quản lý có mở ra những đổi mới đột phá như thế chấp hay không.

"Altcoin ETF Summer" có thể không tạo ra một chủ đề quan trọng như Bitcoin, nhưng nó có thể đủ để mang lại cho thị trường đang trì trệ một số kỳ vọng.