Hãng công nghệ y tế được niêm yết trên Nasdaq, Semler Scientific, được định giá với mức phí hết sức mỏng so với số Bitcoin nắm giữ vào hôm thứ Ba, theo trang web của công ty.
Giá trị mNAV, hay giá trị tài sản ròng nhiều lần, của công ty gần đây là 1,07. Điều đó có nghĩa là giá trị doanh nghiệp 498,5 triệu đô la của Semler - bao gồm vốn thị trường, nợ và số dư tiền mặt - hơi cao hơn so với 4.449 Bitcoin trị giá 466 triệu đô la.
Matthew Sigel, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại VanEck, cho biết với Decrypt rằng "Semler hiện đang ở vị trí mà nhiều công ty Treasury Bitcoin có thể sẽ gặp phải trong những quý tới: giao dịch gần với NAV và đối mặt với áp lực để chứng minh kỷ luật vốn".
Decrypt đã liên hệ với Semler để có thêm ý kiến.
Các công ty Treasury Bitcoin như Semler tìm cách tối đa hóa giá trị cho cổ đông bằng cách tăng số lượng Bitcoin sở hữu trên mỗi cổ phiếu. Khi mNAV của một công ty giảm xuống dưới một, nó không thể tăng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu bằng cách bán cổ phiếu và sử dụng tiền thu được để mua thêm Bitcoin.
Khi Semler tiết lộ việc mua Bitcoin mới nhất của mình vào tháng này, công ty cho biết trong một hồ sơ quy định rằng nó đã mới đây mua 185 Bitcoin với giá 20 triệu đô la. Semler cũng cho biết có thể bán 364 triệu đô la cổ phiếu phổ thông thông qua chương trình chào bán tại thị trường, hay ATM.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Decrypt, Ben Werkman, giám đốc đầu tư tại công ty dịch vụ tài chính Swan Bitcoin, giải thích rằng một khoản chiết khấu có thể làm các nhà đầu tư trong một công ty Treasury Bitcoin hoảng sợ nếu họ bắt đầu nghi ngờ rằng công ty không còn có thể huy động vốn theo cách có lợi cho cổ đông.
"Công ty có một số đòn bẩy chiến lược có thể kéo để ổn định giá trị," Sigel nói. "Nếu ban quản lý ưu tiên các cổ đông, tôi tin rằng rủi ro/phần thưởng ở mức hiện tại là thuận lợi."
Trên X, trước đây là Twitter, Sigel cho biết các công ty Treasury Bitcoin có thể áp dụng các biện pháp bảo vệ, bao gồm tạm dừng "phát hành ATM nếu cổ phiếu giao dịch dưới 0,95 lần [giá trị tài sản ròng] trong 10 ngày giao dịch trở lên" và ưu tiên "mua lại cổ phiếu khi BTC tăng giá", cùng các lựa chọn khác.
Trong những tháng gần đây, mNAV đã trở thành một chỉ số phổ biến để so sánh các công ty Treasury Bitcoin, khi mà từ các nhà trồng cần sa đến các nhà quản lý tài sản đều nắm bắt xu hướng này. Nhưng Semler không phải là một gương mặt mới, đã mua Bitcoin lần đầu tiên vào tháng Năm.
Vào tháng Tư, Semler cho biết rằng đã đạt được thỏa thuận tạm thời 30 triệu đô la với Bộ Tư pháp Hoa Kỳ để giải quyết các cáo buộc vi phạm luật chống gian lận liên bang liên quan đến việc tiếp thị sản phẩm QuantaFlo. Vào hôm thứ Ba, Hãng luật Rosen, một hãng luật về quyền của nhà đầu tư toàn cầu, cho biết sẽ bắt đầu điều tra các khiếu nại chứng khoán tiềm năng thay mặt các cổ đông.
Giá cổ phiếu của Semler đóng cửa giảm 6,5% vào hôm thứ Ba, xuống còn 28,30 đô la, theo Yahoo Finance. Công ty có kho Bitcoin lớn thứ 10 theo giá trị đô la, ngay phía sau nhà bán lẻ trò chơi điện tử GameStop, theo Bitcoin Treasuries.
Sigel lưu ý rằng "các vấn đề kinh doanh truyền thống đã trở nên tồi tệ hơn" có thể đang gây áp lực lên mNAV của Semler, cùng với vốn hóa thị trường nhỏ, tính thanh khoản thấp và các đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi hạn chế.
Một số nhà phân tích đã cảnh báo rằng nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới một mức nhất định, nó có thể buộc các công ty phải bán Bitcoin của mình, đảo ngược áp lực mua trong năm nay.
Được biên tập bởi James Rubin
