Theo báo cáo mới của Fidelity, 17% tổng số BTC được phân loại chính thức là "BTC cổ xưa", nghĩa là chúng không được di chuyển trong ít nhất 10 năm. Các tài sản này có giá trị khoảng 360 tỷ đô la.
Fidelity cho rằng mỗi ngày có nhiều BTC trở nên cổ xưa hơn, và các thợ đào mới không thể thay thế chúng. Xu hướng này và việc mua lại doanh nghiệp có thể đe dọa chức năng của BTC như một đồng tiền lưu thông.
BTC cổ xưa đang chiếm ưu thế?
Nhờ xu hướng HODL, không thiếu những "cá voi" nắm giữ BTC trong thời gian dài.
Tuy nhiên, ngành tiền điện tử đã tồn tại hơn 15 năm, và số lượng token "cổ xưa" không ngừng tăng lên. Fidelity đã rút ra những kết luận quan trọng thông qua nghiên cứu về BTC cổ xưa.
Tính đến ngày 8 tháng 6, 17% tổng số BTC rơi vào danh mục "nguồn cung cổ xưa" - nghĩa là những đồng tiền này không di chuyển trong một thập kỷ hoặc hơn. Điều này có thể có nghĩa gì đối với tính khan hiếm, động lực thị trường và niềm tin của nhà đầu tư? Hãy xem ý kiến của nhóm chúng tôi: https://t.co/EALzrfS92c pic.twitter.com/Ckm3MylTLY
— Fidelity Digital Assets (@DigitalAssets) Ngày 18 tháng 6, 2025
Là nhà phát hành ETF BTC chính, Fidelity rất quan tâm đến việc thực hiện nghiên cứu này. Tuyên bố rằng 17% tổng số BTC đã trở nên cổ xưa là rất đáng chú ý.
Công ty ước tính có 3,4 triệu BTC thuộc danh mục này, đại diện cho giá trị trên 360 tỷ đô la. Tuy nhiên, những phát hiện của Fidelity về việc đào coin có thể mang ý nghĩa quan trọng hơn.
Đặc biệt, công ty cho rằng mỗi ngày có nhiều BTC trở nên cổ xưa hơn so với số lượng token mới được đào. Ngành đào coin ngày càng kém sinh lời, và các nhà phát hành ETF mua nhiều BTC hơn rất nhiều so với những gì thợ đào có thể sản xuất.
Fidelity cho biết mỗi ngày có 566 token trở nên cổ xưa, trong khi chỉ có 450 token mới được tạo ra để thay thế.
Tại sao nguồn cung cổ xưa "bị mất" lại gây lo ngại lớn
Mối lo ngại quan trọng là một phần nguồn cung cổ xưa thực sự đã bị mất do khóa cá nhân bị hủy hoặc ví không thể truy cập được. Dữ liệu on-chain cho thấy khoảng 20% BTC đã được đào đã bị mất vĩnh viễn.
Riêng biệt, hơn 1,8 triệu BTC liên quan đến Satoshi Nakamoto đã nằm yên trong hơn 10 năm. Khi các đồng coin thực sự bị mất, nguồn cung lưu thông sẽ giảm, làm thay đổi động lực cung-cầu.
Việc giảm nguồn cung hoạt động có thể làm tăng độ biến động giá. Khi giới hạn cung của BTC đang đến gần, mỗi lần loại bỏ khỏi nguồn lưu thông hoạt động sẽ dẫn đến tính thanh khoản khả dụng ngày càng chặt chẽ hơn.
Hơn nữa, việc giảm số lượng coin hoạt động sẽ làm tăng rủi ro tập trung. Khi nguồn cung hoạt động giảm, các "cá voi" có thể dễ dàng chi phối thị trường hơn.
