Cuộc tấn công Bitcoin Cash của Phố Wall đạt 390 triệu đô la—nhưng vua tiền điện tử vẫn hầu như không thay đổi. Điều gì đang xảy ra?
Cơn sốt ETF Vàng Mà Không Ai Dự Đoán
Tám ngày. 390 triệu đô la. Một làn sóng tiền từ các nhà đầu tư tổ chức đổ vào Spot ETFs Bitcoin—và vẫn, giá BTC như bị mắc kẹt. Các nhà giao dịch đang la hét vào ly cà phê của mình: 'Đây không phải là cách mà sổ tay chơi hoạt động!'
Điều Hiển Nhiên Trong Phòng
Có lẽ 'thị trường hiệu quả' không hiệu quả như vậy. Hoặc có lẽ những người mặc vest đang âm thầm chạy trước cơn sốt ETF (động thái điển hình của tài chính). Dù thế nào đi nữa, sự không tương thích giữa dòng vốn vào và diễn biến giá đang khiến Twitter tiền điện tử tính toán âm mưu.
Kiên Nhẫn Nhé, Padawan
Hãy nhớ: ETF là một cuộc marathon, không phải một âm mưu bơm và xả. Thanh khoản đang được hấp thụ, những người tạo thị trường đang cân bằng lại—và khi nồi áp suất này nổ, bạn sẽ nhớ những mức giá này. Hoặc đó chỉ là một trò lừa khổng lồ. Chào mừng đến với tiền điện tử.
Không Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO), Không Nhiên Liệu: Bitcoin Vật Lộn Khi Nhà Đầu Tư Bán Lẻ và Khẩu Vị Rủi Ro Phai Nhạt
Ngoài dòng vốn vào, một số yếu tố bất lợi đang làm giảm động lực. Sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ, một động lực chính trong các đợt Bull Run trước, vẫn còn khá im ắng.
Dữ liệu on-chain cho thấy sự thiếu các giao dịch nhỏ (dưới 10.000 đô la), trong khi Google Trends cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ đối với Bitcoin thấp so với các đỉnh điên cuồng của năm 2017 và 2021.
Không có sự đầu cơ rộng rãi của nhà đầu tư bán lẻ, loại tạo ra các động thái parabol, giá sẽ khó có thể tăng cao hơn.
Các căng thẳng địa chính trị và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô cũng đang góp phần làm chậm đà tăng. Xung đột Israel-Iran, khả năng thay đổi thuế của Mỹ và các tín hiệu trái chiều từ Cục Dự trữ Liên bang đang tạo ra môi trường rủi ro thận trọng.
Mặc Dù Có Dòng Vốn Vào, Thị Trường Đứng Yên Khi Thanh Khoản Yếu và Các Vị Thế Bị Thanh Lý
Bitcoin đã phản ứng bằng cách giao dịch ngang bằng, và các vị thế Leveraged bị thanh lý gần đây với tổng số 1,2 tỷ đô la chỉ làm tăng thêm áp lực giảm.
Điều kiện thanh khoản vẫn còn chặt chẽ. Kể từ tháng 3 năm 2025, thanh khoản USD đã ổn định hoặc hơi âm, hạn chế dòng vốn vào các tài sản đầu cơ như Bitcoin. Ngay cả với nhu cầu ETF, môi trường rộng lớn vẫn thiếu nền tảng tiền tệ như trong các đợt tăng trước.
Đồng thời, các tín hiệu kỹ thuật cho thấy một thị trường đang trong tình trạng căng thẳng. Độ biến động đã bị nén, điều thường là tiền đề cho những động thái lớn. Trong khi đó, hoạt động từ các ví đã ngủ yên lâu nay đã làm dấy lên câu hỏi liệu những người nắm giữ ban đầu có đang thoát hàng trong điều kiện mạnh hay không.
Hiện tại, động lực dường như bị mắc kẹt. Quan điểm thân thiện với tiền điện tử của Trump và dòng vốn tổ chức ổn định tiếp tục tạo tiêu đề, nhưng diễn biến giá lại kể một câu chuyện khác. Như 10X Research nhận xét, các nhà giao dịch nên tập trung ít vào dòng vốn bề mặt hơn và chú ý nhiều hơn đến nơi mà áp lực thực sự đang âm thầm xây dựng.
