Một thị trấn ma on-chain

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:

Tóm tắt điều hành

• Hoạt động mạng cho thấy sự suy giảm số lượng giao dịch nhưng tăng khối lượng thanh toán, cho thấy việc sử dụng bởi các thực thể lớn đang gia tăng. Trong khi số lượng giao dịch được phát sóng ít hơn, kích thước giao dịch trung bình đã tăng đáng kể, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức hoặc có giá trị tài sản cao đang trở nên chiếm ưu thế hơn trong hoạt động on-chain.
• Áp lực phí vẫn ở mức thấp, với nhu cầu về không gian block tối thiểu mặc dù Bitcoin đang giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại. Điều này cho thấy sự khác biệt đáng chú ý so với các chu kỳ trước, nơi các giai đoạn giá cao thường trùng với các đợt tăng phí do tắc nghẽn và sử dụng mạng gia tăng.
• Hoạt động đã di chuyển ngày càng nhiều đến các địa điểm ngoài chuỗi, với các sàn tập trung (CEX) hiện nắm giữ phần lớn khối lượng giao dịch, đặc biệt là thị trường hợp đồng tương lai. Đáng chú ý, tổng khối lượng giao dịch spot, hợp đồng tương lai và quyền chọn thường xuyên vượt quá thanh toán on-chain 7-16 lần.
• Đòn bẩy tiếp tục tích lũy, với tổng lãi suất mở trong hợp đồng tương lai và quyền chọn đạt 96,2 tỷ đô la. Quan trọng là, thành phần tài sản thế chấp đã cải thiện đáng kể, với các vị thế được ký quỹ bằng stablecoin hiện chiếm đa số lãi suất mở.

(Phần còn lại của bản dịch sẽ tuân theo các quy tắc tương tự)

Ngoài ra, khối lượng giao dịch quyền chọn đã trải qua một sự gia tăng đáng kể trong chu kỳ này, hiện đang trung bình 2,4 tỷ đô la mỗi ngày trong năm qua, và đạt đỉnh 5 tỷ đô la/ngày. Sự gia tăng này làm nổi bật việc sử dụng ngày càng nhiều các hợp đồng quyền chọn bởi các nhà tham gia thị trường tinh vi, với các nhà đầu tư ngày càng sử dụng quyền chọn để thực hiện các chiến lược quản lý rủi ro nâng cao và điều chỉnh tinh vi mức độ tiếp xúc với thị trường.

Sự tăng trưởng của khối lượng giao dịch spot và phái sinh cho thấy sự chuyển dịch hoạt động, với một phần ngày càng lớn khối lượng di chuyển từ lớp cơ sở Bitcoin sang các địa điểm ngoài chuỗi. Khi so sánh khối lượng giao dịch ngoài chuỗi (spot, hợp đồng tương lai và quyền chọn) với giá trị được thanh toán trên mạng, chúng tôi nhận thấy khối lượng ngoài chuỗi thường xuyên lớn hơn 7-16 lần so với khối lượng on-chain. (Phần còn lại của văn bản được dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch thuật đã được cung cấp)