Tác giả: Jaleel thêm sáu, BlockBeats
Tether đã trở thành ông lớn trong ngành stablecoin với USDT lưu thông toàn cầu, chỉ riêng lãi suất trái phiếu chính phủ đã mang lại lợi nhuận hàng năm lên tới 13 tỷ USD, là một trong những công ty công nghệ tài chính có lợi nhuận nhất thế giới. Tuy nhiên, khi kiểm điểm mô hình kinh doanh, Tether nhận ra rằng mặc dù đã thu được đủ lợi nhuận từ việc phát hành và quản lý USDT, nhưng "chia sẻ kinh tế chuỗi" thực sự vẫn chưa rơi vào tay mình.
Phí Gas mà Ethereum thu được mỗi ngày, USDT đóng góp gần 100.000 USD, chiếm hơn 6% tổng phí tiêu thụ của Ethereum. Nhưng đó chưa phải là tất cả. TRON mới là sân khấu cực kỳ giá trị của USDT. Theo dữ liệu chuỗi mới nhất, khối lượng chuyển nhượng và Gas tiêu thụ của USDT trên TRON đã chiếm hơn 98% toàn bộ chuỗi công khai, nói cách khác, sự sôi động giao dịch của TRON hầu như hoàn toàn là nhờ USDT "truyền máu".
Mỗi lần chuyển nhượng USDT trên chuỗi, phí giao dịch mà người dùng trả thường nằm trong khoảng 0,3 đến 8 USD. Xét theo dữ liệu cụ thể hơn, thu nhập chuỗi của mạng TRON hiện tại mỗi ngày vượt quá 2,1 triệu USD, tính theo năm là 770 triệu USD. Phần lớn trong số này đều xuất phát từ phí chuyển nhượng cao tần của USDT. Tổng số giao dịch chuỗi của TRON trong 24 giờ lên tới 2,46 triệu lần, trung bình mỗi giao dịch khoảng 0,85 USD, gần như phù hợp với mức phí trung bình của USDT. Hiện tại, tổng giá trị vốn hóa thị trường của TRON đã vượt quá 25 tỷ USD, quy mô thu nhập chuỗi ổn định của nó đã duy trì ở vị trí hàng đầu trong các chuỗi công khai.
(Phần còn lại của bản dịch sẽ tiếp tục theo cùng phong cách)Plasma dám hô to với người dùng "chuyển USDT hoàn toàn miễn phí" không phải nhờ Tether bù đắp bằng tiền thật, mà bằng cách chia tách tất cả các giao dịch thành hai cách tính phí theo độ phức hóc và mức độ ưu tiên. Nói một cách dễ hiểu giống như "trẻ em dưới 1,2 mét được miễn vé".
Chuyển USDT thông thường vì chiếm Block nhỏ,�ống như "trẻ em dưới 1,2 mét", các nút trực tiếp đóng gói các giao dịch này vào Block, không thu Gas từ người dùng. Nhưng để ngăn chặn các giao dịch rác, Plasma có giới hạn thông lượng cơ bản. Đồng thời để tránh việc lạm dụng giao dịch, người dùng cần để lại một khoản ký quỹ nhỏ trên chuỗi, đóng vai trò như tiền bảo đảm: một khi vượt ngưỡng lạm dụng, khoản này sẽ bị tự động tịch thu. Như vậy vừa giữ được trải nghiệm "miễn phí", lại chặận lưu lượ>
Các yêu cầu khác vượt ra ngoài việc chuyển đơn thuần, tức các thao tác phhóc hơn, nhưọiềuợp đồng một lthanh toán hàng loạt, quyết toán cấp tốc cho tổ chức, sẽ được hệ thống nhận diện và phải trả phí.. Thu nhập chính củauycác nút Plasma đến từđtừđây, cộng thêm phí dịch vụ nh�ỏ từ việc chuyển tài ssản qua chuỗi, dịch vụ ủy thác, toàn bộ mạng lưới sẽ có khả năng tựưởội tại>Cơ chế tế hỗ bcấuu khung hai tầng" plasma. Tầng dưới neo trạng thái Block định kỳ về Bitcoin, đưa bảo ano ra ngotàiằng bằng chứng công việc của BTC; tầng trên tương thích trực EVM, nhà phát triển có thể chuyển hợp đồng Ethereum sang và chạy được. Loại bỏ tính toán Gasán truyền thống, hiệu suất thực thi lại cao hơn. Trong báo cáo đánh giá, Messari đã đềnh cậpằPlasma sau khi cảiếnơồngật đã ổn định xử lý thanh toán ở mức nghìn giao dịch trên một lõi CPU, p còn phần thưởng của nhoàn đến từtừ các giao dịch phức tđó.
(Lưu ý: Tôi đã dịch một phần đầu của văn bản. Nếu bạn muốn toàn bộ bản dịch, vui lòng yêu cầu cụ thể.)Tuần trước, Paolo đã chia sẻ lại tin tức về ngân hàng đầu tiên của Hoa Kỳ rõ ràng sẵn sàng phát hành stablecoin trên X và thêm nhận xét ẩn ý "Chọn nhân vật của bạn". Ngay lập tức, ngành công nghiệp đoán rằng Tether có khả năng sẽ hợp tác với ngân hàng này.
Nhưng điều mà nhiều người không biết là Tether còn có một trợ thủ quan trọng trên Phố Wall: Cantor Fitzgerald do Howard Lutnick - cựu Bộ trưởng Thương mại thời Trump, tỷ phú, lãnh đạo - hiện đang quản lý hàng tỷ đô la vị thế trái phiếu Tether và là đại diện quan trọng nhất của USDT trong thị trường vốn truyền thống. Một khi stablecoin phiên bản Hoa Kỳ được ra mắt, mạng lưới thanh toán và vị trí thị trường của Cantor sẽ là hậu thuẫn thanh khoản tự nhiên tốt nhất.
Tất nhiên, "thuộc tính màu xám" của Tether vẫn liên tục bị các cơ quan quản lý Hoa Kỳ xem xét kỹ lưỡng: Báo cáo của Bộ Tài chính chỉ ra rằng các nhóm buôn ma túy Mexico thích sử dụng USDT, một số nghị sĩ thậm chí coi nó như một "ví dụ tiêu cực" về crypto. Tether trước tiên đã chuyển địa điểm đăng ký đến El Salvador - quốc gia thân thiện với Bitcoin, sau đó mua vào hàng trăm tỷ trái phiếu Mỹ một cách nổi bật trên thị trường trái phiếu, sử dụng chiến thuật "Tôi là chủ nợ Hoa Kỳ" để giảm thiểu rủi ro chính sách.
Như vậy, Plasma đã thu hút các nhà đầu tư bán lẻ với các khoản thanh toán không phí và các nhà phát triển trên chuỗi vào hệ sinh thái Tether; Stable đang chuyển hàng nghìn tấn đậu nành, dầu thô và tiền lương xuyên biên giới sang thanh toán đô la trong vài mili giây; còn đồng tiền thanh toán "khu vực Mỹ" sắp ra mắt thì chuẩn bị xóa bỏ hoàn toàn "hệ thống bảo vệ" cuối cùng của chuyển khoản ngân hàng. Ba mạng lưới này phân công rõ ràng, nhưng đều nắm giữ "cổng thu phí" trong cùng một bàn tay.
