Tác giả: Daren Matsuoka và Robert Hack
Nguồn: a16z crypto
Biên dịch: Blockchain bằng ngôn ngữ đơn giản
Ngành tiền điện tử đang trưởng thành. Vào cuối năm ngoái, chúng tôi đã đưa ra 5 chỉ báo cần theo dõi kỹ trong năm 2025 để theo dõi sự tăng trưởng và phát triển liên tục của ngành:
- Người dùng ví di động hoạt động hàng tháng
- Khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh
- Dòng vốn ròng của sản phẩm giao dịch sàn (ETP)
- Tỷ lệ khối lượng giao dịch spot giữa sàn phi tập trung (DEX) và sàn tập trung (CEX)
- Tổng phí giao dịch (nhu cầu về không gian khối)
Dưới đây là hiệu suất dữ liệu giữa năm và tầm quan trọng của chúng.
1 Người dùng ví di động hoạt động hàng tháng: +23%
- Trung bình năm 2025: 34,4 triệu người dùng ví di động hoạt động hàng tháng
- Trung bình năm 2024: 27,9 triệu người dùng ví di động hoạt động hàng tháng
Tại sao quan trọng:
Cơ sở hạ tầng ví đã cải thiện đáng kể - chúng tôi có phí giao dịch thấp, giao thức trừu tượng hóa tài khoản mới (EIP-7702), sản phẩm ví nhúng (Privy, Turnkey, Dynamic) và nhiều thứ khác. Đây là thời điểm tốt nhất để xây dựng thế hệ ví di động tiếp theo.
Tin liên quan:
Trong tháng này, Stripe đã mua lại nhà cung cấp cơ sở hạ tầng ví hàng đầu Privy.
Nguồn: a16z crypto (tính đến tháng 5 năm 2025)
2/ Khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh: +49%
- Trung bình năm 2025: 702 tỷ USD khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh hàng tháng
- Trung bình năm 2024: 472 tỷ USD khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh hàng tháng
Tại sao quan trọng:
Stablecoin đã tìm thấy điểm phù hợp với sản phẩm. Giờ đây chúng ta có thể gửi USD trong thời gian dưới 1 giây với chi phí dưới 1 xu - điều này làm cho stablecoin trở thành sản phẩm thanh toán lý tưởng. Các tổ chức tài chính lớn đang nắm bắt cơ hội này.
Tin liên quan:
- Circle, nhà phát hành USDC, đã niêm yết trên sàn chứng khoán New York.
- Stripe đã mua lại nhà cung cấp cơ sở hạ tầng stablecoin Bridge và tuyên bố ra mắt nhiều sản phẩm mới.
- Coinbase đã phát hành tiêu chuẩn thanh toán ủy quyền hỗ trợ thanh toán stablecoin.
- Visa và Mastercard đã tăng cường hỗ trợ cho stablecoin.
- Theo báo cáo, Meta đang thảo luận về việc giới thiệu stablecoin như một phương thức thanh toán.
Nguồn: Visa (tính đến tháng 6 năm 2025)
3 Dòng vốn ròng ETP (Bitcoin và Ethereum): +28%
- Tháng 6 năm 2025: Tổng dòng vốn ròng ETP 45 tỷ USD (Bitcoin 42 tỷ USD, Ethereum 3,4 tỷ USD)
- Cuối năm 2024: Tổng dòng vốn ròng ETP 35 tỷ USD (Bitcoin 33 tỷ USD, Ethereum 2,4 tỷ USD)
Tại sao quan trọng:
Vốn từ các tổ chức đổ vào thị trường tiền điện tử là dấu hiệu của sự trưởng thành của toàn ngành. Với môi trường quy định rõ ràng hơn, các nhà phân phối chính bắt đầu hoạt động, dự kiến dòng vốn ròng ETP sẽ tiếp tục tăng.
Tin liên quan:
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã yêu cầu các nhà phát hành quỹ giao dịch (ETF) giao dịch spot Solana cập nhật tệp S-1 của họ, ngầm ý rằng việc phê duyệt có thể sắp diễn ra.
Nguồn: Dune@hildobby (tính đến tháng 6 năm 2025)
4 Tỷ lệ khối lượng giao dịch spot DEX so với CEX: +51%
- Trung bình năm 2025: DEX chiếm 17% khối lượng giao dịch CEX hàng tháng
- Trung bình năm 2024: DEX chiếm 11% khối lượng giao dịch CEX hàng tháng
Tại sao quan trọng:
Khi ngày càng nhiều người tham gia hoạt động trên chuỗi, chúng tôi dự đoán việc sử dụng sàn phi tập trung (DEX) so với sàn tập trung (CEX) sẽ tăng lên. Sự gia tăng tỷ lệ này làm nổi bật sự phát triển tổng thể của hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi).
Tin liên quan:
Coinbase vừa mới tuyên bố cung cấp trực tiếp giao dịch DEX gốc thông qua ứng dụng Coinbase, cho phép giao dịch hàng ngàn tài sản mới.
Nguồn: The Block (tính đến tháng 6 năm 2025)
5 Tổng phí giao dịch (nhu cầu về không gian khối): -43%
- Trung bình năm 2025: 239 triệu USD phí giao dịch hàng tháng
- Trung bình năm 2024: 439 triệu USD phí giao dịch hàng tháng
Tại sao quan trọng:
Tổng phí giao dịch tính bằng USD phản ánh tổng nhu cầu về không gian khối của một chuỗi nhất định - tức là giá trị kinh tế thực sự.
Tuy nhiên, chỉ số này có nhiều chi tiết tinh tế, vì hầu hết các dự án đều đang nỗ lực rõ ràng để giảm phí cho người dùng. Do đó, việc xem xét chi phí giao dịch theo đơn vị - tức chi phí tài nguyên của blockchain nhất định - cũng rất quan trọng. Lý tưởng nhất là tổng nhu cầu (tổng phí giao dịch) tăng lên, trong khi phí gas (chi phí sử dụng tài nguyên theo đơn vị) vẫn ở mức thấp.
Tin liên quan:
Gần đây, chúng tôi đã thấy nhiều cuộc tranh luận trên X về tầm quan trọng của chỉ số này (và các chỉ số liên quan như REV).
Nguồn: Dune (tính đến tháng 6 năm 2025)
Chỉ báo bổ sung:
Tôi sẽ theo dõi một chỉ báo bổ sung: Số lượng Token có thu nhập ròng hàng tháng trên 1 triệu USD. Tính đến tháng 6 năm 2025, chỉ có 22 token (nguồn: Token Terminal).
Với môi trường quy định mới và sắp có luật về cấu trúc thị trường, con đường hoàn thiện chu trình kinh tế cho Token cuối cùng đã mở ra. Điều này sẽ dẫn đến nhiều dự án tăng giá trị Token trực tiếp thông qua thu nhập, từ đó tạo ra một hệ sinh thái Token kinh tế lành mạnh hơn.
Liên kết bài viết: https://www.hellobtc.com/kp/du/06/5909.html
Nguồn: https://a16zcrypto.substack.com/p/5-charts-that-explain-crypto-right
