Bitcoin BTC đang trên đà ghi nhận hiệu suất hàng tháng yếu nhất trong một năm giữa một sự pha trộn khó hiểu giữa dòng tiền vào ETF liên tục và các dấu hiệu bán on-chain của cá voi và ví nhỏ.
Tại thời điểm viết, BTC được giao dịch ở mức khoảng 107.000 đô la, chỉ tăng 2% so với tháng trước, theo dữ liệu của CoinDesk. Đó là mức tăng hàng tháng nhỏ nhất kể từ tháng 7 năm ngoái.
Diễn biến giá ảm đạm này có vẻ khó hiểu khi các quỹ ETF trao đổi điểm spot của Hoa Kỳ vẫn tiếp tục có sự chấp nhận mạnh mẽ, ghi nhận 3,9 tỷ đô la dòng tiền ròng trong những tuần liên tiếp. Hơn nữa, việc áp dụng Treasury doanh nghiệp vẫn diễn ra với tốc độ nhanh chóng trên toàn cầu.
Cá voi bán
Tuy nhiên, dữ liệu on-chain từ Glassnode, đặc biệt là một số liệu quan trọng được gọi là Điểm Xu Hướng Tích Lũy, phân tích hành vi của các nhóm ví khác nhau, không vẽ nên một bức tranh tươi sáng.
Số liệu này đo lường mức độ tích lũy tương đối của mỗi nhóm dựa trên kích thước của các thực thể và số lượng BTC được thu được trong 15 ngày qua. Giá trị gần 1 cho thấy những người tham gia trong nhóm đó đang tích lũy đồng xu, còn giá trị gần 0 báo hiệu phân phối. Các thực thể như sàn giao dịch và thợ đào được loại trừ khỏi phép tính này.
Hiện tại, những người nắm giữ có số dư từ 10 đến 10.000 BTC đang ở chế độ tích lũy, mặc dù hành vi của họ dao động giữa mua và bán, cho thấy họ là những nhà giao dịch cơ hội hơn là người mua hoặc bán nhất quán. Ngược lại, những cá voi nắm giữ 10.000 BTC trở lên đang có xu hướng phân phối nhẹ các khoản nắm giữ của mình, trong khi những người nắm giữ nhỏ cũng là người bán ròng.
Giai đoạn hợp nhất
Từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2025, tất cả các nhóm chủ yếu đều bán, nhưng việc tích lũy đã quay trở lại sau khi bitcoin chạm đáy vào tháng 4 gần mức 76.000 đô la. Bây giờ, tài sản này dường như đã bước vào một giai đoạn hợp nhất khác.
Trong báo cáo "Tuần On-Chain" mới nhất của mình, Glassnode cho rằng hoạt động chốt lời đang bắt đầu chậm lại. Lợi nhuận thực hiện đã đạt 650 tỷ đô la trong chu kỳ này so với 550 tỷ đô la trong chu kỳ trước. Glassnode cho rằng xu hướng này là do thị trường đang hạ nhiệt, một lần nữa nhấn mạnh giai đoạn hợp nhất đang diễn ra.
