Rác Ngân hàng Standard Chartered trong báo cáo mới nhất đã nâng cao triển vọng ngắn và dài hạn của Bitcoin (BTC): Dự đoán vượt 135.000 USD vào quý 3 năm 2025, thách thức 200.000 USD vào cuối năm, và đưa mục tiêu năm 2028 lên đến 500.000 USD. Bitcoin hiện đang ở mức khoảng 100.000 USD, khoảng cách rất lớn, khiến thị trường đặt câu hỏi: Nếu "giảm nửa bốn năm" không còn là chủ đề chính, thì ai sẽ tiếp quản?
Dòng vốn ETF trở thành nhân vật chính mới
Báo cáo chỉ ra rằng spot ETF đã trở thành "lỗ đen" của Bitcoin. Nghiên cứu của K33 cho thấy, dòng vốn ròng hàng tháng của ETF có thể giải thích 80% lợi nhuận hàng tháng (R² ≈ 0,80). Kể từ khi Hoa Kỳ phê duyệt loạt ETF spot đầu tiên, tổng dòng vốn đã đạt khoảng 100.000 Bitcoin, bơm vào thanh khoản chưa từng có, đồng thời giảm độ biến động, dữ liệu cho thấy đường cong vốn và giá gần như đồng bộ tăng lên.
Một động lực khác đến từ các công ty niêm yết. Thống kê cho thấy, các doanh nghiệp nắm giữ tổng cộng khoảng 855.000 Bitcoin, chiếm 4% tổng cung. Quý 2 năm nay tăng ròng 131.000 Bitcoin, nhưng nhiều công ty đã lấy vị thế thông qua "chuyển đổi cổ phiếu", chưa chắc ngay lập tức mang lại lực mua. Ngân hàng Standard Chartered thông qua cảnh báo mới nhất nhấn mạnh, nếu giá giảm mạnh, vị thế đòn bẩy cao có thể bị buộc đóng, và khi giá chạm 100.000 USD, các nhà đầu tư có kinh nghiệm chốt lời cũng có thể làm suy yếu sức mua, vẫn cần chú ý đến việc điều chỉnh giá từ cuối quý 3 đến đầu quý 4.
Hiệu ứng giảm nửa suy giảm, phía nhu cầu tiếp quản
Sau ba lần giảm nửa 12 tháng, Bitcoin tăng lần lượt là 7.000%, 291% và 541%, nhưng năm 2024 chỉ còn 43%. Tác động biên của cú sốc cung đang suy giảm, phía nhu cầu - đặc biệt là vốn tổ chức, thanh khoản toàn cầu và môi trường quản lý - trở thành trọng tâm định giá. Tỷ lệ lạm phát hàng năm của Bitcoin đã thấp hơn vàng, câu chuyện "vàng số" được củng cố hơn.
Ngân hàng Standard Chartered kêu gọi giá cao cho thấy thị trường cho rằng Bitcoin đang bước vào giai đoạn định giá theo định chế, nhà đầu tư muốn đứng vững trong những bước ngoặt của thị trường thì việc nắm bắt tiềm năng tăng trưởng từ ETF và việc tăng thêm của doanh nghiệp là một chiến lược, nhưng phải cẩn trọng với những biến động ngắn hạn có thể do đòn bẩy cao và việc chốt lời gây ra.
