Mặc dù có rủi ro tiềm ẩn, chẳng hạn như tỷ suất lợi nhuận phiếu kho bạc Hoa Kỳ dốc hơn và áp lực bán mạnh có thể xảy ra đối với các công cụ crypto được giao dịch công khai, chúng tôi cho rằng rủi ro này có thể kiểm soát được trong thời gian tới.
Bản gốc: Triển vọng hàng tháng Ba chủ đề cho 2H25
Tác giả: Coinbase
Biên soạn bởi: Vernacular Blockchain
Bìa: Coinbase
Nửa cuối năm 2025 sắp bắt đầu. Coinbase đã đưa ra dự báo khá tích cực về xu hướng của toàn bộ thị trường crypto trong báo cáo gần đây của mình. Các điểm chính như sau:
● Triển vọng của thị trường crypto trong nửa cuối năm 2025 là tích cực, được thúc đẩy bởi tăng trưởng kinh tế tốt hơn dự kiến, việc áp dụng crypto của các công ty và sự rõ ràng hơn về mặt quy định.
● Các công ty mua crypto thông qua hình thức tài trợ đòn bẩy có thể gây ra rủi ro hệ thống liên quan đến việc bán cưỡng bức hoặc tự phát, nhưng chúng tôi không cho rằng vấn đề này là đáng kể trong ngắn hạn.
● Những thay đổi trong hoàn cảnh quản lý của Hoa Kỳ đã hỗ trợ cho crypto, với những tiến triển trong luật stablecoin và dự luật về cấu trúc thị trường crypto đang được thảo luận.
Sau đây là nội dung văn bản:
Triển vọng mang tính xây dựng của chúng tôi đối với thị trường crypto trong nửa cuối năm 2025 được thúc đẩy bởi một số yếu tố chính: kỳ vọng lạc quan hơn về tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ, khả năng cắt giảm Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, việc các công ty kho bạc áp dụng crypto nhiều hơn và tiến triển về tính rõ ràng của quy định tại Hoa Kỳ . Mặc dù có rủi ro tiềm ẩn, chẳng hạn như tỷ suất lợi nhuận phiếu kho bạc Hoa Kỳ dốc hơn và áp lực bán cưỡng bức có thể xảy ra đối với các công cụ crypto được giao dịch công khai, chúng tôi cho rằng rủi ro này có thể kiểm soát được trong thời gian tới.
Chúng ta cho rằng ba chủ đề chính trong thị trường crypto. Đầu tiên, triển vọng kinh tế vĩ mô thuận lợi hơn so với dự kiến trước đây. Cái bóng của suy thoái đã lùi xa và nền kinh tế Hoa Kỳ đang cho thấy những dấu hiệu tăng trưởng mạnh mẽ hơn. Mặc dù khả năng suy thoái vẫn còn, nhưng các điều kiện thị trường không có khả năng khiến giá tài sản giảm trở lại mức năm 2024. Thứ hai, việc các kho bạc doanh nghiệp áp dụng crypto là một nguồn cầu quan trọng , nhưng có thể có những lo ngại chính đáng về rủi ro hệ thống trong trung hạn đến dài hạn. Thứ ba, các diễn biến pháp lý lớn đang được tiến hành đối với luật về cấu trúc thị trường stablecoin và crypto ổn định có thể định hình đáng kể bối cảnh crypto của Hoa Kỳ.
Trong khi chúng tôi kỳ vọng tăng của Bitcoin sẽ tiếp tục bất chấp rủi ro , hiệu suất của Altcoin có thể phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố riêng của chúng. Ví dụ, SEC đang xử lý nhiều đơn xin ETF, với các quyết định về khả năng tạo và hoàn trả vật chất, bao gồm tài sản thế chấp, quỹ đa tài sản và ETF Altcoin đơn lẻ dự kiến vào cuối năm 2025. Đề án đang chờ xử lý này và các quyết định liên quan có thể ảnh hưởng đến động thái thị trường.
01
Triển vọng tích cực cho nửa cuối năm 2025
Chúng tôi vẫn lạc quan về triển vọng thị trường năm 2025. Vài tháng trước, chúng tôi đã nói rằng thị trường crypto sẽ chạm đáy vào nửa đầu năm 2025 và đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào nửa cuối năm. Chúng tôi vẫn tin vào dự báo này, bất chấp sự phục hồi của giá Bitcoin vào cuối tháng 5. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng vẫn còn chỗ cho sự tăng giá trong 3-6 tháng tới.
Theo quan điểm của chúng tôi, đỉnh điểm của sự gián đoạn vĩ mô do thuế quan gây ra đã qua. Nhìn về phía trước, tâm lý rủi ro nhìn chung sẽ được hưởng lợi từ sự chuyển dịch sang các chính sách thân thiện hơn với thị trường của chính phủ Hoa Kỳ, với gói tài chính lập pháp mới dự kiến sẽ hoàn thành vào cuối mùa hè.
Biểu đồ 1. Tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường crypto tính theo tỷ lệ phần trăm thanh khoản toàn cầu đang tăng
Lưu ý: Tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường crypto không bao gồm stablecoin. Thanh khoản của ngân hàng trung ương G6 bao gồm Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ , Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Nhật Bản, Ngân hàng Canada, Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Nguồn: Bloomberg, Coinbase.
Tuy nhiên, một rủi ro quan trọng đối với quan điểm của chúng tôi là việc thông qua dự luật chi tiêu của chính phủ có thể dẫn đến tỷ suất lợi nhuận kho bạc Hoa Kỳ dốc hơn, đặc biệt là trong không gian trái phiếu 10-30 năm. Trên thực tế, tỷ suất lợi nhuận trái phiếu kho bạc 30 năm đã đạt 5,15% vào tháng 5, mức cao nhất trong hai thập kỷ, trong bối cảnh lo ngại về thâm hụt của Hoa Kỳ. Điều này có thể dẫn đến việc thắt chặt các điều kiện tài chính chặt chẽ hơn dự kiến, làm tăng chi phí vay mượn cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng, và có khả năng làm suy yếu tăng trưởng hỗ trợ cho triển vọng lạc quan của thị trường của chúng tôi. Nếu tỷ suất lợi nhuận dài hạn tăng quá nhanh, nó có thể gây ra sự biến động trên cả thị trường cổ phiếu và tín dụng, đặc biệt là nếu các nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ khả năng duy trì thâm hụt cao của Hoa Kỳ mà không có hậu quả bất lợi.
Diễn biến như vậy có thể thách thức kỳ vọng đồng thuận về việc mở rộng tài chính trước thời hạn và có thể dẫn đến việc đánh đánh giá lại tài sản rủi ro trước khi rủi ro tài chính dài hạn biểu hiện đầy đủ, đặc biệt là nếu dữ liệu kinh tế hoặc chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường về tăng trưởng. Mặt khác, chúng tôi cho rằng kịch bản này có thể cải thiện triển vọng cho tài sản lưu trữ giá trị như vàng và Bitcoin , trong khi Altcoin có thể hoạt động yếu hơn vì Bitcoin tiếp tục được hưởng lợi từ giảm vị trí chủ đạo đồng đô la Mỹ.
Nhìn chung, chúng tôi cho rằng có ba chủ đề chính trên thị trường crypto trong nửa cuối năm 2025:
- Triển vọng vĩ mô cho phần còn lại của năm 2025 lạc quan hơn trước, đặc biệt là đối với kỳ vọng tăng trưởng của Hoa Kỳ.
- Việc các công ty kho bạc áp dụng crypto là nguồn cầu quan trọng, nhưng các nhà đầu tư có thể lo ngại về rủi ro hệ thống tiềm ẩn.
- Các rào cản về quy định crypto của Hoa Kỳ đã được nới lỏng, nhưng con đường phía trước sẽ như thế nào?
02
Bóng tối suy thoái đang lùi dần
Sự gián đoạn thương mại vào đầu năm 2025 ban đầu làm dấy lên lo ngại rằng Hoa Kỳ có thể trải qua một cuộc suy thoái kỹ thuật trong năm nay, đặc biệt là sau khi hoạt động kinh tế giảm với tốc độ hàng năm là 0,2% trong quý đầu tiên. (Xem các tiêu đề đánh giá trên The Economist và The Wall Street Journal như "Cuộc chiến thương mại của Trump đe dọa suy thoái toàn cầu" và "Thuế quan đáp trả của Trump có thể gây ra suy thoái ở Hoa Kỳ.") Suy thoái kỹ thuật được định nghĩa là hai quý liên tiếp tăng trưởng GDP thực tế âm.
Tuy nhiên, sau đó chúng tôi vẫn duy trì quan điểm mang tính xây dựng của mình đối với nửa cuối năm 2025 vì chúng tôi cho rằng mức độ nghiêm trọng của suy thoái là rất quan trọng. Mặc dù suy thoái kỹ thuật có thể làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư, nhưng nó không nhất thiết là một sự kiện gián đoạn lớn với hậu quả cực đoan đối với thị trường trừ khi động lực vĩ mô tiêu cực gia tăng. Trên thực tế, suy thoái thực sự vào năm 2008 (cổ phiếu Hoa Kỳ giảm 53%) có tác động khác biệt đáng kể so với các trường hợp tương đối nhẹ vào năm 2015 và 2022 (xem Bảng 1). Ngoài ra, ước tính GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta gần đây đã tăng vọt từ 1,0% (điều chỉnh theo mùa) vào đầu tháng 5 lên 3,8% vào ngày 5 tháng 6, phản ánh sự thay đổi đáng kể trong dữ liệu kinh tế.
Do đó, chúng tôi cho rằng kịch bản xấu nhất trong năm nay có thể là suy thoái kinh tế hoặc suy thoái nhẹ - thậm chí có thể tránh được suy thoái hoàn toàn - thay vì suy thoái nghiêm trọng hoặc kịch bản đình lạm. Trong kịch bản suy thoái, tác động của thị trường có thể nhẹ hơn, với thiệt hại có thể xảy ra theo từng lĩnh vực cụ thể thay vì giảm mạnh trên diện rộng trên tất cả các loại tài sản . Nhưng xét đến tăng của chỉ báo thanh khoản như lượng cung ứng tiền M2 của Hoa Kỳ và sự mở rộng chung của bảng tài sản của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, chúng tôi cho rằng các điều kiện thị trường không có khả năng khiến giá tài sản giảm trở lại mức năm 2024, nghĩa là tăng của Bitcoin có thể sẽ tiếp tục. Ngoài ra, chúng ta có thể đã vượt qua đỉnh của tác động thuế quan, cho thấy thị trường đã bước vào trạng thái bình thường mới, mặc dù các nhà đầu tư có thể vẫn lo lắng cho đến ngày 9 tháng 7 (thời hạn đình chỉ thuế quan có đi có lại đối với hầu hết các quốc gia và ngày 12 tháng 8 đối với Trung Quốc).
Bảng 1. Thay đổi hiệu suất của tài sản khác nhau (từ cao đến thấp)
Lưu ý: Độ lệch chuẩn dựa trên mức trung bình của 180 ngày trước đó. Trái phiếu đầu tư của Hoa Kỳ được đo bằng Chỉ số trái phiếu tổng hợp Bloomberg Hoa Kỳ không được bảo hiểm. Nguồn: Bloomberg, CoinMetrics, Coinbase.
03
Nhận nuôi… Kẻ bắt chước đang đến?
Khoảng 228 công ty đại chúng trên toàn thế giới nắm giữ tổng cộng 820.000 Bitcoin trong bảng tài sản của họ . Dữ liệu Galaxy Digital, khoảng 20 trong đó sử dụng phương pháp tài trợ đòn bẩy do Strategy (trước đây là MicroStrategy) tiên phong trên Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP. Chúng tôi cho rằng nhiều công ty gần đây đã bắt đầu áp dụng cách tiếp cận này, một phần là do các quy tắc kế toán crypto có hiệu lực vào ngày 15 tháng 12 năm 2024. Trước đây, Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính (FASB) chỉ cho phép các công ty ghi nhận khoản lỗ suy giảm đối với vị thế giữ crypto theo Nguyên tắc Kế toán Được chấp nhận Chung của Hoa Kỳ (GAAP). Tuy nhiên, vào tháng 12 năm 2023, FASB đã cập nhật hướng dẫn của mình để cho phép các công ty báo cáo vị thế giữ tài sản kỹ thuật số của họ theo giá trị thị trường hợp lý.
Nói một cách đơn giản, các quy tắc FASB trước đây đã ngăn cản nhiều công ty áp dụng crypto vì chúng chỉ cho phép ghi nhận lỗ, không phải lợi nhuận cho đến khi tài sản được bán. Hướng dẫn FASB đã sửa đổi loại bỏ sự phức tạp về kế toán mà nhiều giám đốc tài chính và kiểm toán viên phải đối mặt bằng cách cung cấp bức tranh rõ ràng hơn về tình hình tài chính .
Mặc dù điều này giải thích tại sao nhiều công ty công bố nắm giữ crypto trong năm nay, nhưng xu hướng tăng trưởng là các công ty đại chúng tập trung vào việc tích lũy crypto. Những người áp dụng sớm như Strategy và Tesla ban đầu sử dụng Bitcoin như một khoản đầu tư bên ngoài việc kinh doanh chính của họ và các thực thể mới nổi này có mục tiêu chính là tích lũy Bitcoin hoặc tài sản crypto khác. Họ tài trợ cho các vụ mua lại bằng cách phát hành vốn chủ sở hữu và nợ(thường là trái phiếu chuyển đổi) và nhiều công ty giao dịch ở mức cao hơn giá trị tài sản ròng của họ.
Biểu đồ 2. Số lượng ví Bitcoin số dư ≥ 1 triệu đô la tăng mạnh
Nguồn: Glassnode, Coinbase.
Sự gia tăng của các phương tiện crypto được giao dịch công khai (PTCV) có ý nghĩa quan trọng đối với thị trường, xét về cả nhu cầu tiềm năng đối với crypto và rủi ro hệ thống đối với hệ sinh thái crypto . Rủi ro hệ thống được chia thành hai phần: (1) áp lực bán cưỡng bức và (2) bán tự phát.
Áp lực bán cưỡng bức: Nhiều PTCV huy động vốn chi phí thấp để mua tài sản crypto bằng cách phát hành trái phiếu chuyển đổi. Nếu giá cổ phiếu của công ty tăng do crypto tăng giá, người nắm giữ trái phiếu có thể hưởng lợi. Nếu mọi thứ diễn ra không tốt và công ty cần trả nợ, công ty có thể buộc phải bán lượng crypto vị thế giữ, có thể dẫn đến lỗ vốn. Nếu không thể tái cấp vốn, đợt bán tháo tập thể này có thể gây ra tình trạng thanh lý thị trường và bán tháo crypto rộng hơn.
Bán tự phát: Một rủi ro tinh vi hơn là điều này có thể làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư vào hệ sinh thái crypto . Ví dụ, nếu một hoặc nhiều thực thể đột nhiên bán một phần crypto vị thế giữ do quản lý dòng tiền hoặc hoạt động việc kinh doanh thường xuyên, điều này có thể gây ra sự sụt giảm đột ngột về giá và thanh lý thị trường. Nếu giá bắt đầu giảm, các thực thể khác có thể vội vàng bán vì sợ cơ hội thoát ra giảm, do đó làm mất ổn định thị trường trước khi các vấn đề trả nợ phát sinh.
Hình 3. Phân bổ nợ chưa thanh toán của các công ty được chọn theo ngày đáo hạn cuối cùng
Bao gồm nợ do Classover, Gamestop, H100, Janover, MARA Holdings, Metaplanet, Riot, Semler Scientific và Strategy phát hành. Nguồn: Hồ sơ SEC, CoinDesk, CoinTelegraph, Nasdaq, thông cáo báo chí, Coinbase.
Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng rằng áp lực giảm từ hai rủi ro này khó có thể lặp lại hậu quả của một số dự án crypto thất bại trong quá khứ. Đầu tiên, dựa trên đánh giá của chúng tôi về nợ nợ chưa thanh toán của chín thực thể, phần lớn nợ sẽ đáo hạn vào cuối năm 2029 đến đầu năm 2030, cho thấy áp lực bán cưỡng bức không phải là vấn đề trong tương lai gần. (Lưu ý: Trái phiếu chuyển đổi trị giá 3 tỷ đô la của Strategy đáo hạn vào tháng 12 năm 2029, với ngày hoàn trả trước hạn tùy chọn vào tháng 12 năm 2026.) Xem Biểu đồ 3. Ngoài ra, miễn là tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) vẫn hợp lý, các công ty lớn nhất có thể có phương pháp tái cấp vốn để tránh thanh lý tài sản dự trữ của họ.
Tất nhiên, đánh giá của chúng tôi có thể thay đổi khi nợ đáo hạn hoặc nhiều công ty áp dụng các chiến lược này, tùy thuộc vào mức độ rủi ro và thời hạn hoàn trả. Hiện tại, không có sự nhất quán trong cách PTCV được tài trợ, khiến việc theo dõi cấu trúc vốn trở nên khó khăn. Rõ ràng, những nỗ lực tiên phong của Strategy đã thu hút sự chú ý của các giám đốc điều hành công ty khác quan tâm đến crypto, những người có thể muốn tìm hiểu thêm về lý do đầu tư của công ty. Chúng tôi cho rằngthị trường vẫn chưa đạt đến mức bão hòa và xu hướng tích lũy của công ty trong nửa cuối năm 2025 có khả năng sẽ tiếp tục.
04
Mở ra những con đường quản lý mới
Nửa đầu năm 2025 chứng kiến sự thay đổi chưa từng có trong hoàn cảnh quản lý của Hoa Kỳ, tạo tiền đề cho giai đoạn có thể là giai đoạn chuyển đổi nhất đối với chính sách tài sản kỹ thuật số. Điều này hoàn toàn trái ngược với cách tiếp cận "thực thi hơn quản lý" của chính quyền trước. Chúng tôi cho rằng nửa cuối năm 2025 sẽ định hình lại Hoa Kỳ như địa vị trung tâm crypto toàn cầu, được hỗ trợ bởi sự thay đổi quyết định hướng tới các chính sách thân thiện với crypto của Nhà Trắng và những nỗ lực cấp bách của Quốc hội nhằm thiết lập một khuôn khổ toàn diện cho loại tài sản.
Chúng tôi cho rằngluật về stablecoin là dự luật có nhiều khả năng trở thành luật lớn đầu tiên liên quan đến crypto tại Hoa Kỳ, với sự ủng hộ mạnh mẽ của lưỡng đảng. Cả Hạ viện và Thượng viện đều cho thấy sự tiến triển rõ ràng, với việc Hạ viện thúc đẩy Đạo luật STABLE và Thượng viện thúc đẩy Đạo luật GENIUS. Thượng viện đã hoàn toàn chấp thuận Đạo luật GENIUS và gửi đến Hạ viện để xem xét. Cả hai dự luật đều đặt ra các yêu cầu dự trữ đối với các đơn vị phát hành stablecoin, các thông số tuân thủ chống rửa tiền và các điều khoản ưu tiên bảo vệ người tiêu dùng và phá sản đối với những người nắm giữ stablecoin.
Hai điểm khác biệt chính giữa hai dự luật là cách đối xử với các đơn vị phát hành stablecoin không phải của Hoa Kỳ và ngưỡng quy mô cho quá trình chuyển đổi quy định liên bang, mà các nhà đàm phán quốc hội sẽ cần giải quyết trong những tháng tới. Các quan chức chính quyền bày tỏ sự tin tưởng rằng dự luật thống nhất có thể được gửi đến Tổng thống Trump để ký trước khi Quốc hội hoãn phiên họp vào ngày 4 tháng 8 năm 2025. Điều này có thể mở đường cho việc phát triển dự luật về cấu trúc thị trường crypto.
Các dự luật về cấu trúc thị trường crypto có thể là sự phát triển dài hạn quan trọng nhất trong năm, đặc biệt là với việc Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ ban hành Đạo luật Làm rõ Thị trường Tài tài sản Kỹ thuật số năm 2025 (Đạo luật CLARITY) lưỡng đảng vào ngày 29 tháng 5. Dự luật sẽ phân chia trách nhiệm quản lý giữa Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) dựa trên việc tài sản kỹ thuật số được phân loại là "hàng hóa kỹ thuật số" hay "tài sản hợp đồng đầu tư".
Dự luật này dựa trên Đạo luật Công nghệ và Đổi mới Tài chính Thế kỷ 21 (FIT21) được Hạ viện thông qua vào năm ngoái, nhưng có một số điểm khác biệt chính. Quan trọng nhất, dự luật yêu cầu CFTC và SEC cùng nhau định nghĩa các thuật ngữ chính như "hàng hóa kỹ thuật số" và giải quyết các khoảng cách thông qua việc ban hành quy định trong tương lai, cho thấy ranh giới chính xác của thẩm quyền quản lý có thể tiếp tục thay đổi. Chúng tôi cho rằng dự luật này nhằm mục đích cung cấp cơ sở cho các cuộc thảo luận lưỡng viện trong tương lai, nhưng các cuộc đàm phán này có thể phức tạp hơn nhiều so với các cuộc đàm phán về dự luật stablecoin.
Dòng thời gian phê duyệt ETF: SEC phải đối mặt với bối cảnh phức tạp gồm khoảng 80 đơn xin ETF crypto vào năm 2025, bao gồm việc tạo/chuộc lại vật lý, tính năng đặt cược, quỹ chỉ số và ETF Altcoin đơn lẻ:
- Một số đơn vị phát hành ETF (Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale, Hashdex) đã nộp đơn xin cấp quỹ đa tài sản theo dõi các chỉ số crypto rộng. Các quỹ này được tính 90% theo BTC và ETH. SEC đã có khuôn khổ cho các ETF chỉ số crypto và quyết định có thể được đưa ra trước ngày 2 tháng 7.
- Đề xuất tạo/chuộc lại Đề án đang được SEC chính thức xem xét. Việc tạo/chuộc lại hiện vật có thể cải thiện tính nhất quán về giá với giá trị tài sản ròng (NAV) và thu hẹp chênh lệch giá ETF. Chúng tôi cho rằng quyết định có thể được đưa ra vào tháng 7 năm 2025, nhưng SEC có thể gia hạn đến tháng 10.
- SEC có thời gian cho đến tháng 10 để quyết định về Đề án bao gồm cam kết, vì vẫn còn những câu hỏi chưa được giải quyết về việc liệu một số cấu trúc quỹ có đáp ứng định nghĩa về "công ty đầu tư" hay không. Nhưng Bloomberg Intelligence cho rằng SEC có thể buộc phải hành động sớm do các điều khoản về rổ tùy chỉnh và các tiêu chuẩn minh bạch của Quy tắc 6c-11.
- Hạn chót theo luật định cho các đơn xin ETF Altcoin đơn lẻ là tháng 10 và chúng tôi cho rằng SEC có thể sẽ tận dụng tối đa thời gian xem xét này.
bản tóm tắt
Triển vọng của chúng tôi đối với thị trường crypto trong quý 3 năm 2025 là mang tính xây dựng, được hỗ trợ bởi triển vọng tăng trưởng tương đối lạc quan của Hoa Kỳ, việc cắt giảm lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, việc áp dụng crypto của các công ty tăng lên và tiến triển trong việc minh bạch hóa các quy định của Hoa Kỳ. Mặc dù có rủi ro về đường cong tỷ suất lợi nhuận dốc hơn và áp lực bán bắt buộc đối với các công cụ crypto được giao dịch công khai, chúng tôi cho rằng rủi ro này có thể kiểm soát được trong thời gian tới. Mặc dù chúng tôi tin tưởng vào quỹ đạo tăng của Bitcoin, chúng tôi cho rằng chỉ một số Altcoin nhất định có khả năng hoạt động tốt do hoàn cảnh độc đáo của chúng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Là một nền tảng thông tin blockchain, các bài viết được đăng trên trang web này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và khách mời, và không liên quan gì đến vị trí của Web3Caff. Thông tin trong bài viết chỉ mang tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên hoặc đề nghị đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ luật pháp và quy định có liên quan của quốc gia hoặc khu vực của bạn.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức Web3Caff : Tài khoản X (Twitter) | Nghiên cứu Web3Caff Tài khoản X (Twitter) | Nhóm độc giả WeChat | Tài khoản công khai WeChat
