Trong tuần qua, thị trường crypto đã ở ngã tư của điều chỉnh giá kỹ thuật và trò chơi kinh tế vĩ mô. Một mặt, chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vẫn chưa rõ ràng và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất ngắn hạn đã được lặp lại; mặt khác, sự tiến bộ của luật stablecoin và dòng tiền liên tục chảy vào Ethereum đã truyền sự tự tin vừa phải vào thị trường. Nhìn chung, mặc dù thiếu động lực tăng rõ ràng, cấu trúc thị trường đang có xu hướng ổn định.
1. BTC dao động ở mức cao và cấu trúc trên Chuỗi ổn định
Bitcoin đã biến động ở mức cao trong vài ngày qua, với giá lần thử nghiệm phạm vi từ 108.000 đến 110.000 đô la. Tính đến ngày 7 tháng 7, Bitcoin đang giao dịch ở mức 109.500 đô la, tăng khoảng 2% trong tuần này, và vẫn nằm trong phạm vi củng cố kỹ thuật.
Dữ liệu trên Chuỗi cho thấy các địa chỉ ví lớn tiếp tục tăng lượng nắm giữ, số dư BTC sàn giao dịch tiếp tục giảm và không có hiện tượng bán tháo hoảng loạn trên thị trường. MicroStrategy đã công bố mức tăng 4.900 BTC vào cuối tháng 6, điều này càng củng cố thêm niềm tin của các nhà đầu tư trung và dài hạn.
Ethereum (ETH) hoạt động mạnh hơn một chút, hưởng lợi từ dòng tiền ETF chảy vào và chỉ báo Chuỗi được cải thiện, và đã từng tăng lên 2.550 đô la. Tổng số địa chỉ vị thế giữ ETH đạt 22,74 triệu, với hơn 6 triệu địa chỉ mới được thêm vào chỉ riêng trong tháng 6 và quy mô staking Chuỗi(Liquid Staking) vượt quá 35,56 triệu, cả hai đều lập Cao nhất mọi thời đại (ATH). Nhìn lên cấu trúc tổng thể, các quỹ cho các loại tiền tệ chính thống vẫn chưa được rút ra và một số nhà đầu tư đã bắt đầu bố trí các cơ hội trung hạn.
2. Hoàn cảnh vĩ mô và chính sách được nới lỏng và khẩu vị rủi ro của thị trường phục hồi
Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tăng 147.000 trong tháng 6, cao hơn mức dự kiến 110.000. Kết quả này đã xoa dịu lo ngại của thị trường về thị trường lao động đang suy yếu và cũng làm giảm khả năng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) sẽ cắt giảm lãi suất mạnh tay trong ngắn hạn.
Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell duy trì lập trường chính sách "dựa trên dữ liệu" và không đưa ra thời gian rõ ràng cho việc cắt giảm lãi suất. Thị trường nhìn chung kỳ vọng tháng 9 hoặc tháng 11 có thể là bước ngoặt chính sách. Đồng thời, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ cho biết dự kiến sẽ đạt được một vòng thỏa thuận thương mại mới với một số quốc gia trước khi thuế quan "Ngày giải phóng" hết hạn vào ngày 9 tháng 7.
Về mặt quy định, dự luật GENIUS stablecoin đang được thúc đẩy giữa Thượng viện và Hạ viện. Dự luật tập trung vào các điểm chính như cơ chế phát hành, kiểm toán dự trữ, tuân thủ KYC, v.v. và được coi là một nút quan trọng để Hoa Kỳ thúc đẩy hợp pháp hóa stablecoin . Lời kêu gọi công khai của Trump về việc thông qua "phiên bản sạch" của dự luật càng sớm càng tốt cũng phản ánh những thay đổi tích cực trong thái độ chính trị đối với ngành công nghiệp crypto.
3. Bảo mật nền tảng và đổi mới tài sản song hành với nhau và khái niệm token hóa Hoa Kỳ đang nóng lên
Mặc dù giá vẫn ổn định, các vấn đề bảo mật của ngành vẫn cần phải cảnh giác. Theo dữ liệu của SlowMist, hơn 120 sự cố bảo mật đã xảy ra trong hệ sinh thái Ethereum trong nửa đầu năm 2025, chủ yếu tập trung vào các lỗi hợp đồng thông minh và lỗi thiết lập quyền. Một số nền tảng đã giới thiệu hợp đồng bảo hiểm Chuỗi và hợp đồng kiểm soát rủi ro để tăng cường khả năng chống chịu rủi ro.
Đồng thời, lĩnh vực đổi mới tài sản cũng đang tiến triển nhanh chóng. Giao dịch "token hóa cổ phiếu Hoa Kỳ" gần đây đã thu hút sự chú ý của ngành. Robinhood tuyên bố rằng họ hỗ trợ giao dịch các hợp đồng token hóa của các công ty như OpenAI và SpaceX, nhưng nói rõ rằng tài sản này không phải là vốn chủ sở hữu thực tế, mà dựa trên các hợp đồng phái sinh trên Chuỗi và giá của chúng được neo vào giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán thực tế. Mặc dù OpenAI đã công khai phủ nhận bất kỳ sự hợp tác ủy quyền nào với Robinhood, nhưng sự chú ý của thị trường đối với các sản phẩm như vậy vẫn không giảm.
Mặc dù vẫn còn nhiều tranh chấp pháp lý và quy định liên quan đến token hóa này, nhưng điều này cũng cho thấy xu hướng tích hợp giữa tài chính truyền thống và tài chính crypto đang diễn ra nhanh chóng. Nếu các công cụ tài chính liên quan được hoàn thiện trong một khuôn khổ tuân thủ trong tương lai, nhiều kênh đầu tư kỹ thuật số hơn có thể được mở ra nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức.
Mặt khác, Matt Hougan, giám đốc đầu tư của Bitwise, cho biết dòng tiền đổ vào ETF ETH spot dự kiến sẽ tăng tốc đáng kể vào nửa cuối năm 2025. Dòng tiền ròng đổ vào trong tháng 6 đạt 1,17 tỷ đô la Mỹ, cho thấy niềm tin của các tổ chức truyền thống vào hệ sinh thái ETH đang dần được xây dựng.
Tóm tắt 4E: Chiến lược thận trọng, cấu trúc tích cực
Thị trường hiện tại vẫn đang trong giai đoạn biến động mạnh và tin tức nhạy cảm. Mặc dù thiếu những tín hiệu tích cực đột phá, nhưng dữ liệu Chuỗi ổn định, dòng vốn chính thống không bị rút ra, và việc tiếp tục thúc đẩy chính sách đã tạo dựng nền tảng niềm tin cho thị trường trung hạn.
BTC và ETH đã thể hiện khả năng phục hồi tương đối trong tuần qua, và các nền tảng chính thống cùng các giao thức Chuỗi đang tiếp tục tối ưu hóa cơ chế bảo mật. Tiến triển trong nhiều lĩnh vực, bao gồm dự luật stablecoin, đổi mới token hóa cổ phiếu Hoa Kỳ, ETF Ethereum và cải cách thuế, đang định hình lại cấu trúc của toàn bộ hệ thống tài chính crypto.
Giới thiệu về 4E: Là đối tác chính thức của đội tuyển quốc gia Argentina, nền tảng 4E hỗ trợ crypto, vàng, cổ phiếu Hoa Kỳ, chỉ số, ngoại hối và tài sản khác, và giao dịch một cửa USDT. Gần đây, nền tảng này cũng đã triển khai hoạt động tặng 88U cho người dùng mới đăng ký, mang lại lợi ích giao dịch cho các nhà đầu tư. Với 4E, các nhà đầu tư có thể theo kịp động thái thị trường, điều chỉnh chiến lược linh hoạt và nắm bắt mọi cơ hội tiềm năng.
