Giá Ethereum tăng 3,57% trong tuần, giao dịch gần mức 2.540 đô la, các cuộc thảo luận về việc quay trở lại mức 5.000 đô la đang diễn ra sôi nổi.
Tuy nhiên, các chỉ số on-chain và khối lượng giao dịch không mấy tích cực. Giá ETH đã đạt mức cao kỷ lục 4.891 đô la vào tháng 11 năm 2021. Bây giờ, gần 4 năm sau, nhiều tín hiệu cho thấy đợt tăng tiếp theo có thể không gần như các nhà đầu tư mong đợi.
Hoạt động phát triển giảm đáng kể kể từ giữa tháng 5
Tín hiệu cảnh báo ngay lập tức nhất là hoạt động phát triển.
Kể từ giữa tháng 5, đóng góp phát triển của Ethereum, được theo dõi qua số lượng mã commit và cập nhật thông qua các kho chính, đã giảm từ 71 xuống còn 25 theo dữ liệu xu hướng.
Đây là sự suy giảm khoảng 65% sự tham gia của các nhà phát triển trong khi giá tiếp tục tăng. Sự khác biệt này cho thấy sự đổi mới giao thức cốt lõi và tăng trưởng on-chain đang tụt hậu so với sự quan tâm cao của thị trường. Đặc biệt, sự gia tăng hoạt động phát triển vào tháng 12 năm 2024 không kích hoạt sự tăng giá, điều này làm tăng thêm sự thận trọng.
Nếu lớp nền của Ethereum không phát triển tích cực, nó sẽ hạn chế tính hợp lý về giá dài hạn và đặt câu hỏi về quan điểm lạc quan ngắn hạn về mức 5.000 đô la.
Làn sóng HODL, tín hiệu suy yếu niềm tin dài hạn
Làn sóng HODL, được nhóm theo thời gian nắm giữ ví, cho thấy một xu hướng đáng lo ngại khác. Tỷ lệ ETH được giữ trong các địa chỉ dài hạn (các địa chỉ nắm giữ trên 6 tháng) đã giảm ngay cả trong đợt tăng giá gần đây.
Hiện tại, phần lớn ETH nằm trong nhóm nắm giữ từ 1 đến 6 tháng, cho thấy các nhà đầu tư mới mua gần đây và các nhà giao dịch swing tiềm năng. So với các đợt tăng giá trước đây khi nhóm nắm giữ trên 1 năm thống trị, cấu trúc này phản ánh sự tin tưởng yếu. Điều này cho thấy nhiều chủ sở hữu ETH có thể rời đi nếu giá không vượt qua được ngưỡng kháng cự.
CMF, tiền thông minh đang quan sát
Chỉ số Chaikin Money Flow (CMF), theo dõi dòng tiền tích lũy có trọng số giao dịch, đã trở nên phẳng sau đợt tăng ngắn vào tháng 4-5. Điều này trùng với thời điểm Ethereum tăng từ 1.300 đô la lên 2.700 đô la. Kể từ đó, nó không vượt quá 0,10, cho thấy áp lực mua có ý nghĩa đã dừng lại.
Cấu trúc giá vẫn đối mặt với kháng cự mạnh
Ethereum hiện tại khó vượt qua ngưỡng kháng cự 2.647 đô la. Nó có thể bị đẩy xuống mức hỗ trợ 2.491 đô la và 2.467 đô la. Nếu giá giảm dưới 2.467 đô la, nó có thể xuống đến 2.376 đô la.
Mặt khác, On-Balance Volume (OBV), thêm hoặc bớt khối lượng giao dịch theo hướng giá, bị mắc kẹt trong phạm vi hẹp dưới -2,12 triệu. Sự tham gia hạn chế của cá voi và ví lớn làm dấy lên nghi vấn về việc liệu mức hiện tại, đặc biệt là mức giá 5.000 đô la mỗi đồng, có thể nhận được sự hỗ trợ cấu trúc hay không.
Nếu không có chỉ số OBV hoặc CMF mạnh, mức 2.861 đô la sẽ hoạt động như một khu vực kháng cự vững chắc. Xét về điều này, 5.000 đô la có vẻ giống như một tiêu đề tâm lý hơn là mục tiêu khả thi tiếp theo.
Tuy nhiên, nếu Ethereum chuyển 2.647 đô la thành mức hỗ trợ, điều này có thể mang lại động lực tăng giá mới. Đây là mức rõ ràng trên biểu đồ hiện tại, và là bước cần thiết để ETH phá vỡ 2.800 đô la.
