Thị trường chứng khoán cung cấp mức phí cao hơn nhiều so với cộng đồng tiền điện tử, các cổ phiếu khái niệm crypto đã trở thành "vùng thanh khoản mới ngoài cộng đồng tiền điện tử"

Các khách mời như eats, Chứng khoán Thắng Lợi, Viện Nghiên cứu Huobi, Phyrex Ni - người vận chuyển dữ liệu, đã tiến hành một cuộc thảo luận chất lượng cao trên X Space xung quanh hiện tượng "cổ phiếu khái niệm crypto". Dưới đây là tổng hợp các quan điểm chính của sự kiện.

01 "Cổ phiếu khái niệm crypto" là gì? Tại sao hiện nay đáng chú ý?

"Cổ phiếu khái niệm crypto" không phải là khái niệm hoàn toàn mới, nhưng với việc các công ty liên quan đến crypto như Circle đẩy nhanh quá trình niêm yết, mức độ chú ý của thị trường đã tăng lên rõ rệt.

Đại Sơn, đối tác của Waterdrip Capital, cho biết anh đã tiếp cận với đường đua cổ phiếu crypto thông qua nghiên cứu về Boyi Interactive ở thị trường chứng khoán Hồng Kông và MicroStrategy ở thị trường chứng khoán Mỹ từ năm 2023. Đại Sơn chỉ ra: "Thị trường chứng khoán cung cấp mức phí cao hơn nhiều so với cộng đồng tiền điện tử, các cổ phiếu khái niệm crypto đã trở thành 'vùng thanh khoản mới ngoài cộng đồng tiền điện tử'." Hiện tại, Waterdrip Capital đã đầu tư vào 5 công ty cổ phiếu khái niệm crypto đã niêm yết, với mục tiêu mở rộng lên 15 công ty vào cuối năm.

Paolo, đối tác sinh thái của Chứng khoán Thắng Lợi, chia cổ phiếu khái niệm crypto thành ba khối chính là "tiền - chuỗi - sàn", tương ứng với stablecoin (như Circle), chuỗi công khai (như ETH, SOL) và nền tảng giao dịch (như Coinbase, Robinhood). Anh cho rằng Coinbase là một nền tảng giao dịch chu kỳ điển hình, có hiệu ứng "Davis double click", với mức độ giao dịch và số nhân định giá tăng lên trong thị trường bò. Anh bổ sung: "Robinhood là cầu nối cho người dùng Web2 vào Crypto, đồng thời cũng đang thúc đẩy quá trình blockchain hóa chứng khoán Mỹ."

Thứ tư, sự thay đổi vai trò của nhóm dự án: Từ hướng đến nền tảng giao dịch, chuyển sang khám phá các con đường đa dạng.

Trong quá khứ, các nhóm dự án đã sẵn sàng nhượng một lượng lớn token để được niêm yết trên nền tảng giao dịch, thậm chí còn nén ngân sách phát triển để đáp ứng yêu cầu của nhà tạo lập thị trường. Ngày nay, Chloe cho biết, quá trình phát hành token thường cần dự trữ hàng triệu đô la token, bao gồm airdrop cho người dùng, niêm yết trên nền tảng giao dịch, sắp xếp tạo lập thị trường, v.v., và ngưỡng huy động vốn tiếp tục tăng cao. Việc lựa chọn niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ có thể dựa vào hệ thống cổ phần và khuôn khổ tuân thủ rõ ràng để thực hiện huy động vốn và thoát vốn. Đối với các dự án có dự trữ tài chính mạnh và kế hoạch chiến lược rõ ràng, việc đồng thời bố trí khích lệ token và thoát vốn cổ phần có thể sẽ trở thành mô hình chính.

04 Môi giới truyền thống và các tổ chức quốc doanh tham gia toàn diện

Paolo, đối tác sinh thái của Chứng khoán Thắng Lợi, chỉ ra rằng trong một tháng qua, các môi giới Trung Quốc như Quốc Thái Quân An Quốc Tế, Phú Đồ liên tục đạt được giấy phép liên quan đến tài sản ảo, "Không phóng đại mà nói, chúng tôi tiếp đón hàng chục môi giới trong một tuần để thảo luận hợp tác". Các môi giới chứng khoán Hồng Kông đang đẩy nhanh việc tham gia, siết chặt bố trí:

· Giành quyền tham gia: Từ việc đăng ký giấy phép VASP, tư vấn lộ trình tuân thủ, đến triển khai các loại tài sản giao dịch mới như RWA và stablecoin, tiến độ rất gấp rút;

· Kết nối hệ thống cơ bản: Nhiều môi giới tiếp cận các nền tảng giao dịch như VDX theo mô hình B2B, xây dựng kênh phân bổ tài sản "tích hợp cổ phiếu khái niệm crypto";

· Nâng cấp trải nghiệm người dùng: Các môi giới có lượng người dùng Web2 và AUM lớn, bắt đầu nghiên cứu tính khả thi của việc kết hợp các chiến lược có cấu trúc truyền thống (như Tuyết Cầu, Vây Cá Mập) với các tài sản crypto như BTC, như một cách thử nghiệm để mở rộng phân bổ tài sản crypto.

· Paolo nhấn mạnh: "Thậm chí khi ban lãnh đạo môi giới vẫn đang học nhanh, các nhóm kinh doanh đã hoàn toàn nắm bắt xu hướng và bắt đầu thực sự tham gia."

05 Tóm tắt: Đây là khởi đầu của một câu chuyện mới

Nếu như câu chuyện trung tâm của chu kỳ thị trường bò trước là Bitcoin, Ethereum và "nền kinh tế phát hành token", thì trong chu kỳ này, "cổ phiếu khái niệm crypto" đang trỗi dậy như một mô hình mới kết nối thế giới crypto với tài chính truyền thống. Nó không chỉ phá vỡ ba rào cản lớn về niềm tin giám sát, thanh khoản và cơ chế thoát vốn, mà còn mở ra một con đường tăng trưởng tuân thủ và sáng tạo cho các nhóm dự án, nhà đầu tư và tổ chức. Thế giới crypto không còn là một hòn đảo biệt lập ở rìa hệ thống tài chính, mà đang dần hòa nhập, thậm chí là định hình lại cấu trúc cơ bản của tài chính toàn cầu - đây không chỉ là sự chuyển đổi chu kỳ, mà còn là sự tái cấu trúc câu chuyện và sự phát triển của mô hình.