Trong một tweet gần đây, nền tảng phân tích on-chain Glassnode đã nhận xét về khái niệm rằng số dư sàn giao dịch giảm sẽ tự động cho thấy tình trạng thiếu hụt cung, gọi đây là một "meme".
Tỷ lệ cung Bitcoin trên các sàn giao dịch đã giảm xuống dưới 15% lần đầu tiên kể từ năm 2018, với một số nhà phân tích cho rằng đây là dấu hiệu của tình trạng thiếu hụt cung khi nhu cầu từ các quỹ ETF tăng lên. Mặc dù lượng Bitcoin trên các sàn giao dịch thấp hơn có thể giảm áp lực bán ngay lập tức, nhưng tình hình phức tạp hơn so với một chỉ số đơn giản vào-ra.
"Ý tưởng rằng số dư BTC trên sàn giao dịch giảm = thiếu hụt cung là một meme," Glassnode cho biết, đồng thời thêm rằng "không có nghĩa là không có những hạn chế cung thực sự đang hình thành bên dưới bề mặt".
"Số dư #BTC trên sàn giao dịch giảm = thiếu hụt cung" là một meme. Nhưng điều đó không có nghĩa là không có hạn chế cung - những người nắm giữ dài hạn đang hấp thụ nhiều $BTC hơn so với lượng được các thợ đào phát hành. Đó là nơi áp lực được xây dựng. pic.twitter.com/OZtboXM0BM
— glassnode (@glassnode) Ngày 12 tháng 7 năm 2025
Theo Glassnode, những người nắm giữ dài hạn đang hấp thụ nhiều BTC hơn so với lượng được các thợ đào phát hành, đó là nơi áp lực được xây dựng.
Sử dụng chỉ số "Lưu trữ cung của Người nắm giữ dài hạn so với Phát hành", Glassnode nhấn mạnh rằng thay đổi cung của người nắm giữ dài hạn lớn hơn đáng kể so với lượng phát hành hàng tháng.
Điều này hỗ trợ quan điểm rằng các điều kiện về phía cung đang thắt chặt, khi một cơ sở rộng lớn các holder tiếp tục hấp thụ lượng cung mới được phát hành. Khi phía cung tiếp tục thắt chặt, thị trường sẽ trở nên dễ bị tổn thương hơn với các cú sốc về cầu, với những biến động nhỏ cũng có thể gây ra sự biến động giá lớn.
Hoạt động giá Bitcoin
Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là $118,909 vào hôm thứ Sáu, kết thúc đà tăng bốn ngày bắt đầu từ mức thấp $107,438 vào ngày 8 tháng 7. Đà tăng của tuần này đã kích hoạt một làn sóng thanh khoản short lớn, với hơn $1,15 tỷ được thanh khoản vào hôm thứ Sáu, mức lớn nhất trong một ngày trong bốn năm qua.
Đà tăng bắt đầu chậm hơn vào thứ Tư, sau khi công bố biên bản cuộc họp gần đây nhất của Cục Dự trữ Liên bang. Đà tăng của các cổ phiếu công nghệ cũng đã thúc đẩy giá Bitcoin.
Tại thời điểm viết bài, BTC đang giao dịch ở mức $117,093, với các nhà giao dịch kỳ vọng sẽ có mức cao mới trong những tháng tới. Các quyền chọn kỳ hạn dài hơn đáo hạn vào cuối tháng 9 và tháng 12 đã chứng kiến lãi suất mở cao ở mức $140,000 và $150,000, tương ứng.
