Công nghệ đã khiến cho việc đầu cơ trở nên phổ biến hơn, với mạng xã hội lan truyền mọi câu chuyện làm giàu chỉ sau một đêm, dụ dỗ công chúng như thiêu thân lao vào một canh bạc lớn và thua lỗ.
Viết bởi: thiccy
Biên soạn bởi AididiaoJP, Foresight News
Thời đại đầu cơ với khẩu vị rủi ro cao
Bài viết này khám phá sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro hướng đến các canh bạc có kỳ vọng lợi lợi nhuận dương và tác động xã hội rộng lớn hơn của nó. Bài viết có một số phép tính toán học, nhưng logic rõ ràng và dễ hiểu.
Giả sử bạn tham gia trò tung đồng xu này. Bạn sẽ tung bao nhiêu lần? Luật chơi là nếu ra mặt sấp, tài sản của bạn tăng trưởng 100%; nếu ra mặt ngửa, tài sản của bạn mất 60%.
Thoạt nhìn, trò chơi này trông giống như một cỗ máy in tiền. Giá trị kỳ vọng của lần tung đồng xu là dương 20%, nghĩa là mỗi lần tung đồng xu, tài sản dự kiến sẽ tăng trưởng 20%. Về lý thuyết, nếu tung đồng xu đủ số lần, bạn có thể tích lũy được của cải của cả thế giới.
Tuy nhiên, thực tế là nếu chúng ta mô phỏng 25.000 người tung đồng xu 1.000 lần thì hầu hết đều sẽ ra số 0.
Kết quả này là do hiệu ứng nhân của việc tung đồng xu liên tục. Mặc dù giá trị kỳ vọng (trung bình cộng) của trò chơi là lợi nhuận dương 20% lần , nhưng trung bình nhân lại âm, nghĩa là lãi kép của trò chơi này thực chất là âm về lâu dài.
Làm sao để hiểu điều này? Dưới đây là lời giải thích trực quan:
Trung bình cộng đo lường giá trị tài sản trung bình được tạo ra trên tất cả các kết quả có thể xảy ra. Trong trò tung đồng xu này, tài sản tập trung cao độ trong trường hợp hiếm hoi là mặt ngửa liên tiếp. Trung bình nhân đo lường giá trị tài sản liên quan đến kết quả số trung vị.
Mô phỏng trên cho thấy sự khác biệt. Hầu như mọi con đường đều dẫn đến con số không. Trong trò chơi này, bạn cần 570 lần và 430 lần để gần như hòa vốn. Sau lần lần tung, toàn bộ giá trị kỳ vọng tập trung vào 0,0001% số lần ngửa liên tiếp xảy ra, một trường hợp cực kỳ hiếm gặp của việc ngửa liên tiếp.
Sự khác biệt giữa trung bình số học và trung bình hình học tạo ra cái gọi là nghịch lý jackpot. Các nhà vật lý gọi đây là vấn đề ergodic, còn người giao dịch gọi là tổn thất biến động. Khi giá trị kỳ vọng bị khóa vào một sự kiện có xác suất rất nhỏ, nó khó có thể trở thành hiện thực. Việc theo đuổi quá mức các sự kiện có xác suất nhỏ sẽ khiến biến động biến giá trị kỳ vọng dương thành một con đường về 0.
Văn hóa crypto vào đầu những năm 2020 là một ví dụ điển hình cho nghịch lý trúng số độc đắc. SBF bắt đầu cuộc trò chuyện bằng dòng tweet về sở thích giàu có:
- Sở thích giàu có theo logarit: mỗi đô la có giá trị thấp hơn đô la trước đó và mức độ chấp nhận rủi ro giảm khi vốn tăng trưởng .
- Sở thích về sự giàu có tuyến tính: Mỗi đô la đều có giá trị như nhau, bất kể lợi nhuận tạo ra là bao nhiêu, duy trì cùng một mức độ chấp nhận rủi ro.
SBF tự hào tuyên bố sở thích giàu có tuyến tính của mình. Vì dự định cho đi toàn bộ tài sản, anh cho rằng việc nhân đôi tài sản từ 10 tỷ đô la lên 20 tỷ đô la cũng quan trọng như việc kiếm 10 tỷ đô la từ con số 0, nên rủi ro cao và phần thưởng cao là hợp lý.
Su Zhu, người sáng lập Three Arrows Capital, cũng đồng ý với sở thích về sự giàu có tuyến tính và đề xuất thêm sở thích về sự giàu có theo cấp số nhân:
Sở thích giàu có theo cấp số nhân: mỗi đô la có giá trị cao hơn đô la trước đó và khi vốn tăng trưởng, khẩu vị rủi ro cũng tăng lên và mọi người sẵn sàng trả phí bảo hiểm cho các sự kiện có xác suất cực kỳ thấp.
Ba sở thích về tài sản này thể hiện như thế nào trong trò tung đồng xu của chúng ta? Theo nghịch lý jackpot, rõ ràng SBF và Three Arrows Capital đang tung đồng xu lần, và chính lối suy nghĩ này đã giúp họ tích lũy tài sản ban đầu. Cũng không có gì ngạc nhiên khi SBF và Three Arrows Capital đều thua lỗ hàng chục tỷ đô la. Có lẽ ở một vũ trụ song song nào đó, họ đã là những tỷ phú nghìn tỷ, điều này chứng minh tính hợp lý của việc chấp nhận rủi ro của họ.
Cháy tài khoản này không chỉ là câu chuyện cảnh báo về toán học quản lý rủi ro mà còn phản ánh sự thay đổi sâu sắc hơn về văn hóa vĩ mô theo hướng ưu tiên sự giàu có theo cấp số nhân và tuyến tính.
Các nhà sáng lập được kỳ vọng sẽ áp dụng tư duy làm giàu tuyến tính, đóng vai trò như những bánh răng trong cỗ máy đầu rủi ro, đặt cược lớn theo cách tối đa hóa giá trị kỳ vọng. Những câu chuyện về Elon Musk, Jeff Bezos và Mark Zuckerberg đặt cược tất cả và trở thành những người giàu nhất thế giới càng củng cố thêm những huyền thoại chi phối toàn bộ lĩnh vực đầu rủi ro, trong khi định kiến sống sót dễ dàng che khuất hàng triệu doanh nhân đã về tay trắng.
Sở thích chấp nhận rủi ro vượt trội này đã thấm nhuần vào văn hóa thường nhật. Tăng trưởng tiền lương chậm hơn nhiều so với tốc độ tích lũy vốn, khiến người dân thường ngày càng gắn chặt cơ hội tăng thực sự của mình vào những giải độc đắc có giá trị kỳ vọng âm. Cờ bạc trực tuyến, quyền chọn đáo hạn zero-day, cổ phiếu meme nhà đầu tư bán lẻ, cá cược thể thao và tiền crypto meme đều là những ví dụ về sở thích làm giàu theo cấp số nhân. Công nghệ đã khiến đầu cơ trở nên phổ biến hơn, và mạng xã hội đã lan truyền mọi câu chuyện làm giàu chỉ sau một đêm, dụ dỗ công chúng vào một canh bạc thua lỗ khổng lồ như thiêu thân lao vào lửa.
Chúng ta đang trở thành một nền văn hóa tôn thờ giải độc đắc và coi chi phí sinh tồn là bằng không.
AI làm trầm trọng thêm xu hướng này bằng cách tiếp tục hạ thấp giá trị lao động và làm trầm trọng thêm kết cục "kẻ thắng được tất". Những người lạc quan về công nghệ mơ về một thế giới giàu trí tuệ nhân tạo (AI), nơi con người dành cả ngày cho nghệ thuật và giải trí, nhưng thực tế lại có nhiều khả năng là hàng tỷ người đang theo đuổi vốn âm và giải độc đắc với các khoản trợ cấp UBI. Có lẽ "mãi mãi tăng" nên được thiết kế lại để phản ánh những khó khăn mà những con đường dẫn đến con số 0 đó phải trải qua - đây chính là đường nét thực sự của kỷ nguyên giải độc đắc.
Ở dạng cực đoan nhất, chủ nghĩa tư bản hoạt động như một tổ ong tập thể. Toán học của nghịch lý trúng thưởng cho thấy việc một nền văn minh coi con người như những lao động có thể hoán đổi, hy sinh hàng triệu con ong thợ để tối đa hóa giá trị kỳ vọng tuyến tính của đàn ong là hợp lý. Điều này có thể hiệu quả nhất cho tăng trưởng chung, nhưng lại tàn nhẫn với những con ong thợ.
Bản tuyên ngôn lạc quan về công nghệ của Marc Andreessen cảnh báo: “Con người không nên bị giam cầm; họ phải hữu ích, có năng suất và có phẩm giá.”
Nhưng sự phát triển công nghệ nhanh chóng và khẩu vị rủi ro ngày càng hung hăng đang đẩy chúng ta đến kết cục mà ông đã cảnh báo. Trong thời đại của những giải độc đắc, tăng trưởng được thúc đẩy bởi sự bao vây tương tự. Tính hữu ích, năng suất và phẩm giá ngày càng bị giới hạn trong số ít đặc quyền, những người chiến thắng trong cạnh tranh. Chúng ta đã nâng cao số trung vị, dẫn đến khoảng cách ngày càng lớn về thanh khoản, địa vị và phẩm giá, và một nền kinh tế nuôi dưỡng một nền văn hóa tổng âm. Tác động bên ngoài này thể hiện rõ qua bất ổn xã hội, bắt đầu bằng việc bầu ra những kẻ mị dân và kết thúc bằng một cuộc cách mạng bạo lực, gây tổn hại cho tăng trưởng bền vững của nền văn minh.
Là một người kiếm sống bằng nghề giao dịch crypto, tôi đã tận mắt chứng kiến sự đồi trụy và tuyệt vọng mà sự chuyển dịch văn hóa này đã gây ra. Chiến thắng của tôi được xây dựng trên xác chết của hàng ngàn nhà giao dịch khác, một tượng đài cho tiềm năng con người bị lãng phí.
Khi những người trong ngành hỏi tôi lời khuyên giao dịch, tôi hầu như luôn thấy cùng một kiểu: họ rủi ro quá nhiều và rút vốn quá sâu. Nguyên nhân sâu xa thường là tâm lý khan hiếm: cảm giác lo lắng "bị tụt hậu" và thôi thúc phải nhanh chóng quay trở lại.
Câu trả lời của tôi luôn luôn giống nhau: Hãy tạo ra nhiều lợi thế hơn, chứ không phải nhiều rủi ro hơn. Đừng tự giết mình bằng cách theo đuổi giải độc đắc. Chìa khóa là sự giàu có theo logarit. Tối đa hóa kết quả số trung vị. Hãy tự tạo cơ hội, tránh thua lỗ, và một ngày nào đó bạn sẽ thành công.
Nhưng hầu hết mọi người sẽ không bao giờ có thể xây dựng được một lợi thế bền vững. "Cùng thắng cùng thắng" không phải là một đề xuất có thể mở rộng quy mô, và trong cuộc đua đến chủ nghĩa phong kiến công nghệ này, ý nghĩa và mục đích đã trở thành kẻ thắng được tất cả. Điều này đưa chúng ta trở lại với chính ý nghĩa. Có lẽ chúng ta cần một kiểu phục hưng tôn giáo nào đó, dung hòa những giáo lý tâm linh cổ xưa với thực tế công nghệ hiện đại.
Kitô giáo phổ biến vì nó hứa hẹn sự cứu rỗi toàn cầu. Phật giáo phổ biến vì nó tuyên bố rằng bất kỳ ai cũng có thể đạt được giác ngộ.
Phiên bản hiện đại cũng phải cung cấp phẩm giá, mục đích và những con đường thay thế cho tất cả mọi người, nếu không họ sẽ tự hủy hoại bản thân khi theo đuổi giải độc đắc.
Cơ sở tâm lý của thời đại đầu cơ rủi ro cao
Nỗi ám ảnh với giải độc đắc này có nguồn gốc tâm lý sâu xa. Bộ não con người đã tiến hóa theo hướng ưa thích phần thưởng tức thời, một cơ chế hỗ trợ sự sinh tồn trong thời kỳ săn bắt hái lượm nhưng đã trở thành một cái bẫy trong hoàn cảnh tài chính hiện đại. Hệ thống dopamine cực kỳ nhạy cảm với tiềm năng của những phần thưởng lớn, ngay cả khi xác suất thực tế rất nhỏ. Nghiên cứu khoa học thần kinh cho thấy khi con người mơ tưởng về việc trúng giải độc đắc, não bộ sẽ hoạt động gần giống như khi họ thực sự nhận được một phần thưởng nhỏ, được đảm bảo và liên tục.
Mạng xã hội và các sản phẩm công nghệ tài chính khéo léo khai thác những cơ chế thần kinh này. Nguồn cấp thông tin cuộn vô tận, thực hiện giao dịch tức thì và hiển thị lợi nhuận rực rỡ tạo nên một vòng lặp gây nghiện hoàn hảo. Mỗi câu chuyện thành công đều được thuật toán khuếch đại, trong khi vô số thất bại bị âm thầm lọc ra. Hoàn cảnh thông tin bị bóp méo này củng cố ảo tưởng rằng "Tôi có thể là người tiếp theo".
Sự thất bại của hệ thống giáo dục
Hệ thống giáo dục hiện đại, ở một mức độ nào đó, đã nuôi dưỡng tâm lý trúng số độc đắc này. Các bài kiểm tra chuẩn hóa và cơ chế tuyển chọn tinh hoa về cơ bản là một cuộc cạnh tranh "kẻ thắng được tất", và học sinh được thấm nhuần tư duy "được ăn cả ngã về không" ngay từ nhỏ. Hiệu ứng ngôi sao trong nghệ thuật, thể thao và các lĩnh vực khác càng củng cố thêm quan điểm này. Khi bước vào xã hội, những người trẻ tuổi đã quen với việc định nghĩa thành công là kết quả cực đoan hơn là sự tích lũy dần dần.
Giáo dục đại học ngày càng bị xem như một trò xổ số, với một số ít người được hưởng lợi nhuận khổng lồ nhờ hào quang của một ngôi trường danh tiếng, trong khi phần lớn phải gánh trên vai những khoản nợ lớn và lợi nhuận hạn chế. Cấu trúc này tự nhiên khiến mọi người tìm kiếm các hình thức "xổ số" khác - có thể là crypto, nền kinh tế người có sức ảnh hưởng, hoặc sự bùng nổ của tinh thần khởi nghiệp.
Hệ thống tài chính đang thúc đẩy cuộc khủng hoảng
Hệ thống tài chính hiện đại về mặt công nghệ là động lực hoàn hảo cho văn hóa trúng số độc đắc. Giao dịch không hoa hồng, các sản phẩm đòn bẩy và phái sinh cho phép người dân bình thường tham gia vào hoạt động đầu cơ mà trước đây chỉ dành cho các tổ chức chuyên nghiệp. Nhà tạo lập thị trường thuật toán và giao dịch dark pool tạo ra ảo giác về thanh khoản, che giấu bản chất tổng âm thực sự của trò chơi.
Ngành đầu tư rủi ro đã thể chế hóa logic của giải nhất. Các quỹ thành công thường dựa vào một vài dự án có lợi nhuận gấp 100 lần để bù đắp cho phần lớn các khoản đầu tư thất bại. Mô hình này được coi là nguyên tắc vàng, nhưng ít ai nghi ngờ tác động lâu dài của nó đối với hệ sinh thái đổi mới sáng tạo. Khi tất cả nguồn lực đều đổ dồn vào những kỳ lân tiềm năng, những công ty liên tục tạo ra lợi nhuận ở mức trung bình sẽ không được hỗ trợ.
Sự sụp đổ của thanh khoản xã hội
Sự phổ biến của văn hóa trúng số có liên quan mật thiết đến giảm thanh khoản xã hội. Khi cơ hội chuyển đổi giai cấp của tầng lớp trung lưu thông qua các con đường truyền thống (giáo dục, thăng tiến nghề nghiệp) giảm đi, đầu cơ cực đoan tự nhiên trở thành một lựa chọn thay thế. Việc tài chính hóa thị trường bất động sản đã biến nhà ở từ một nhu cầu cơ bản thành một công cụ đầu cơ, làm trầm trọng thêm xu hướng này.
Khoảng cách giàu nghèo ngày càng gia tăng giữa các thế hệ tạo ra một vòng luẩn quẩn: Những người trẻ tuổi không được gia đình hỗ trợ tài chính dễ có xu hướng thực hiện các hành vi rủi ro cao, từ đó dẫn đến sự phân cực giàu nghèo lớn hơn. Khi mạng lưới an sinh xã hội yếu kém, thái độ chấp nhận rủi ro “được ăn cả ngã về không” của mọi người lại gia tăng một cách nghịch lý.
Thế tiến thoái lưỡng nan của chủ nghĩa tăng tốc công nghệ
Câu chuyện hiện tại về chủ nghĩa tăng tốc công nghệ đang cộng hưởng một cách nguy hiểm với văn hóa jackpot. Sự tôn thờ mù quáng tăng trưởng theo cấp số nhân đã bỏ qua những hạn chế cơ bản của các hệ thống vật lý và xã hội. Mặc dù mọi công ty khởi nghiệp đều tuyên bố "thay đổi thế giới", nhưng kết quả thực tế thường là kỹ thuật tài chính tổng bằng không hoặc tổng âm.
Điều này đặc biệt rõ ràng trong lĩnh vực blockchain và AI. Hầu hết các dự án không tạo ra giá trị đáng kể, mà thay vào đó thu hút vốn thông qua kinh tế học token phức tạp và cơ hội chênh lệch giá. Hậu quả của việc tài chính hóa công nghệ này là một hệ sinh thái đầy bong bóng, trong đó sự đổi mới thực sự khó có thể thu hút được nguồn lực và sự chú ý.
Các giải pháp khả thi
Để đảo ngược văn hóa trúng số cần phải cải cách ở nhiều cấp độ:
- Quy định tài chính: Hạn chế sự xuất hiện của các sản phẩm đòn bẩy và đầu cơ, đồng thời tăng cường quy định về hành vi của công nghệ tài chính.
- Cải cách giáo dục: Bồi dưỡng tư duy xác suất và khả năng lập kế hoạch dài hạn cho học sinh, giảm bớt sự chú trọng quá mức vào thứ hạng.
- Chính sách thuế: áp dụng thuế nặng đối với thu nhập từ vốn ngắn hạn và khuyến khích đầu tư dài hạn.
- Trách nhiệm của phương tiện truyền thông: yêu cầu các nền tảng truyền thông xã hội cân bằng giữa rủi ro và lợi ích khi đưa tin đồn đoán.
- Bảo vệ xã hội: Xây dựng mạng lưới an toàn hoàn thiện để giảm áp lực tài chính khiến mọi người phải chấp nhận rủi ro.
Cuối cùng, chúng ta cần xác định lại tiêu chí thành công. Một xã hội lành mạnh nên ghi nhận việc tạo ra giá trị liên tục thay vì những đột phá may mắn thỉnh thoảng. Điều này đòi hỏi một sự chuyển đổi toàn diện từ tư duy cá nhân sang thiết kế thể chế, và cũng là một chặng đường dài đầy khó khăn để chống lại những khuynh hướng tâm lý sâu sắc.
