Đồng thời, thị trường trái phiếu Nhật Bản có sự biến động mạnh: lãi suất trái phiếu kỳ hạn 20 năm tăng lên mức khoảng 2,61%, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm vượt 3%, đều là mức cao nhất kể từ năm 2000, phản ánh lo ngại của thị trường về con đường bình thường hóa tài chính và lãi suất của Nhật Bản, và có thể dẫn đến sự điều chỉnh dòng vốn arbitrage toàn cầu.
Ở cấp độ vĩ mô, căng thẳng thương mại Mỹ-EU gia tăng, Liên minh Châu Âu dự định áp đặt thuế trả đũa trị giá 84 tỷ đô la Mỹ đối với các sản phẩm của Mỹ, trong khi phía Mỹ tiếp tục gây áp lực lên Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell, làm gia tăng tính không chắc chắn của chính sách. Mặc dù thị trường ban đầu dự kiến giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng dữ liệu việc làm mạnh mẽ và sự can thiệp chính sách đã hạ dự báo xuống còn khoảng 70%, đồng thời dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 sắp công bố dự kiến sẽ tăng lên 2,9% so với cùng kỳ năm trước, nếu lạm phát tiếp tục tăng cao sẽ bất lợi cho kỳ vọng giảm lãi suất và đẩy tỷ suất lợi nhuận trái phiếu Mỹ lên cao hơn.
Tổng hợp lại, đợt tăng giá hiện tại của Bitcoin được hưởng lợi từ thuộc tính phòng vệ và nhãn tài sản tín dụng đô la Mỹ, đồng thời với việc lãi suất trái phiếu Nhật Bản tăng lên, cấu trúc lãi suất toàn cầu có thể đang ở điểm chuyển đổi, kết hợp với cấu trúc thị trường quyền chọn nghiêng về phía long, điều này tạo nên cơ sở cấu trúc quan trọng cho việc chuyển đổi nguồn vốn từ BTC sang các tài sản altcoin.
