Sau khi Bitcoin (BTC) đạt mức cao kỷ lục và ổn định, sự bùng nổ của "mùa altcoin" đã chính thức diễn ra, với các altcoin chính tăng mạnh. Tuy nhiên, đã có nhận định cho rằng quá trình này đang tích tụ sự đầu cơ quá mức với đòn bẩy cao. Đây là một cảnh báo về khả năng dẫn đến rủi ro biến động đột ngột trên toàn thị trường tiền điện tử.
Bitcoin đã thiết lập mức cao kỷ lục mới từ 105.400 đô la lên 122.700 đô la (khoảng 170,37 triệu won), nhưng hiện tại đang ở mức hơi thấp hơn và không thể vượt ra khỏi giai đoạn ổn định. Ngược lại, các altcoin chính như Ethereum (ETH), Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) đang dẫn đầu đà tăng rõ rệt.
Theo nền tảng phân tích Glassnode, xu hướng thị trường này tiếp tục từ dấu hiệu mùa altcoin bắt đầu từ ngày 7 tháng 7, và vốn hóa thị trường altcoin tập trung quanh Ethereum đã tăng khoảng 216 tỷ đô la (khoảng 300,24 nghìn tỷ won) trong 2 tuần qua. Đây được đánh giá là một trong những mức tăng lớn nhất theo đô la Mỹ.
Diễn biến giá giữa Bitcoin và altcoin cũng đang dần tách biệt. Phân tích cho thấy sự đồng điệu cao giữa các altcoin, với tâm lý nhà đầu tư và dòng chuyển vốn có ảnh hưởng lớn hơn so với các yếu tố cơ bản riêng lẻ.
Mặt khác, điều này cũng tạo ra tác dụng phụ nghiêm trọng là sự tích tụ đòn bẩy cao trên thị trường. Theo Glassnode, trong tháng 7, các hợp đồng tương lai chưa thanh toán (Open Interest) của 4 altcoin chính bao gồm Ethereum, Solana, XRP, Dogecoin đã tăng từ 26 tỷ đô la lên 44 tỷ đô la (khoảng 608,4 nghìn tỷ won). Đặc biệt, việc duy trì trên 2 độ lệch chuẩn trong 12 phiên giao dịch liên tiếp là điều chưa từng có.
Sự tập trung đòn bẩy này có đặc tính "reflexive" - vừa khuếch đại đà tăng đồng thời cũng mở rộng phạm vi tổn thất khi giảm. Do đó, cấu trúc khả năng giảm đột ngột sau đà tăng nổ lực đã trở nên rõ ràng hơn.
Glassnode cũng cho biết, hiện tại các nhà giao dịch vị thế Long trên thị trường hợp đồng tương lai altcoin đang phải trả khoảng 32,9 triệu đô la (khoảng 45,7 tỷ won) chi phí tài trợ mỗi tháng. Mức này gần với đỉnh thị trường tăng của Bitcoin vào tháng 3/2024 và chỉ hơi kém so với mức cao nhất vào cuối năm 2024 khi vượt 100.000 đô la.
Việc phân bổ tài sản của các thành viên thị trường cũng thay đổi đáng chú ý. Phần trăm hợp đồng chưa thanh toán của Ethereum tăng lên 38%, trong khi Bitcoin giảm xuống 62%. Điều này cho thấy dòng vốn đang chuyển từ Bitcoin sang altcoin, với dòng tiền đầu cơ tập trung vào Ethereum. Đáng chú ý là thị phần giao dịch hợp đồng tương lai vô thời hạn của Ethereum lần đầu tiên vượt qua Bitcoin.
Nếu Bitcoin tiếp tục trong trạng thái ngang giá hoặc chuyển sang giảm nhẹ, các vị thế altcoin hiện tại có thể trở thành ngòi nổ của đợt sụt giảm. Bởi thị trường tăng dựa trên đòn bẩy có cấu trúc yếu.
Tóm lại, mặc dù altcoin đang duy trì đà tăng mạnh mẽ, nhưng điều này phụ thuộc nhiều hơn vào đòn bẩy và tâm lý quá nóng của nhà đầu tư hơn là các yếu tố cơ bản thực. Môi trường này có khả năng lớn sẽ làm gia tăng tính bất ổn và rủi ro biến động của thị trường về dài hạn, do đó cần phải thận trọng.
Tin tức theo thời gian thực...Đi đến Telegram TokenPost
<Bản quyền © TokenPost, nghiêm cấm sao chép và phân phối lại không được phép>
