1. Giới thiệu
Khi giá Bitcoin vượt qua mức cao mới 120.000 đô la, "mùa altcoin"thị trường bò đang hình thành và nóng lên. Cái gọi là "mùa altcoin" ám chỉ một giai đoạn điên cuồng trên thị trường crypto, khi tài sản không phải Bitcoin ( Altcoin) cùng nhau vượt trội hơn Bitcoin. Trong giai đoạn này, giá của nhiều Altcoin tăng vọt và tâm lý nhà đầu tư rất tích cực. Tuy nhiên, bối cảnh đợt thị trường bò này khác với trước đây. Ví dụ, lãi suất vĩ mô toàn cầu vẫn ở mức cao, hoàn cảnh quản lý crypto đang trở nên lỏng lẻo hơn, các quỹ đầu tư tổ chức tiếp tục tham gia thị trường thông qua ETF, các công ty đã đưa ra các chiến lược dự trữ tài sản crypto và kho bạc, và các đồng tiền meme đang tràn lan, khiến đợt tăng giá này Altcoin mang những đặc điểm mới.
Bài viết này sẽ phân tích các xu hướng và điểm khác biệt mới của mùa altcoin năm 2025 bằng cách xem xét các đặc điểm và quy luật luân chuyển của mùa altcoin trong thị trường bò trước đây, kết hợp với bối cảnh vĩ mô thị trường hiện tại và đặc điểm dòng vốn. Đồng thời, bài viết sẽ phân tích các đặc điểm phân chia pha và nhịp điệu luân chuyển của Altcoin, đánh giá vị thế hiện tại và đánh giá các lĩnh vực và tài sản tiềm năng đáng chú ý. Bài viết cũng sẽ đưa ra các gợi ý chiến lược tham gia cho các nhà đầu tư thông thường trong mùa altcoin, giúp mọi người giữ được sự tỉnh táo trong cơn sốt thị trường, nắm bắt cơ hội và tránh rủi ro không đáng có.
II. Tổng quan lịch sử: Mùa bắt chước và sự luân chuyển ngành trong thị trường bò
Khái niệm "mùa altcoin" thực sự đã trở thành xu hướng chủ đạo vào khoảng năm 2017. Trong những ngày đầu của thị trường crypto, Bitcoin thống trị, và các loại tiền "altcoin" khác tương đối nhỏ. Nhưng khi Bitcoin tăng lên mốc 3.000 đô la và 10.000 đô la vào năm 2017, dòng tiền bắt đầu chảy từ Bitcoin sang Ethereum và nhiều token ICO khác, tạo nên cơn sốt Altcoin quy mô lớn đầu tiên trong lịch sử. Giai đoạn từ quý 4 năm 2017 đến đầu năm 2018 thường được coi là "mùa altcoin" điển hình lần, và các nhà đầu tư đã rất ngạc nhiên khi thấy hầu hết mọi token đều tăng vọt. Vào thời điểm đó, một số hiện tượng đáng chú ý đã xuất hiện trên thị trường:
- Vòng quay vốn: Sau một thời gian tăng mạnh, Bitcoin bắt đầu trì trệ và đi ngang. Dòng tiền thông minh dần dần rút khỏi BTC và tìm kiếm các mục tiêu có rủi ro và lợi nhuận cao hơn, đổ vào ETH, chuỗi công khai thống, Altcoin giá trị vốn hóa thị trường lớn, và cuối cùng là token giá trị vốn hóa thị trường nhỏ và MEME . Trong quá trình này, giá trị vốn hóa thị trường chiếm tỷ lệ Bitcoin đã giảm đáng kể - vào tháng 2 năm 2017, thị phần của BTC lên tới 80%, và đến tháng 1 năm 2018 đã giảm xuống dưới 32%. Giảm nhanh chóng này của chiếm tỷ lệ BTC thường được coi là một dấu hiệu quan trọng báo hiệu sự khởi đầu của mùa altcoin.
- Hiệu suất giá: Altcoin nói chung đã tăng nhiều hơn Bitcoin. Trong cơn sốt ICO năm 2017, Bitcoin đã tăng từ dưới 1.000 đô la vào đầu năm lên gần 20.000 đô la vào cuối năm, tăng khoảng 20 lần; nhưng trong cùng Ethereum, Ethereum đã tăng từ khoảng 10 đô la lên mức tối đa là 1.400 đô la, tăng hơn 100 lần và một số Altcoin như XRP thậm chí còn tăng hàng trăm lần. Theo CoinMarketCap, trong mùa altcoin vào đầu năm 2021, nhiều Altcoin lớn đã tăng gấp nhiều lần hoặc thậm chí mười lần trong 90 ngày. Nhìn chung, hơn 75% trong số 50 Altcoin hàng đầu trong mùa đã vượt trội hơn Bitcoin, đây là một tín hiệu điển hình của mùa altcoin. Ví dụ: từ tháng 2 đến tháng 5 năm 2021, mức tăng trung bình của Altcoin vốn hóa lớn đạt 174%, trong khi Bitcoin chỉ tăng 2% trong cùng kỳ.
- Tâm lý và sự nhiệt tình giao dịch: Thị trường tràn ngập tâm lý FOMO, và mọi người đang đổ xô mua bất kỳ đồng tiền nào. Mạng xã hội tràn ngập những cuộc thảo luận như "Đồng XX lại tăng gấp đôi, liệu tôi có mua quá muộn không?". Các nhóm Telegram và kênh Discord tràn ngập những người chia sẻ ảnh chụp màn hình về việc làm giàu mỗi ngày, và các nhà đầu tư mới đang đổ xô vào thị trường. Các KOL giàu kinh nghiệm thường xuyên gọi lệnh, và sàn giao dịch tập trung đang cạnh tranh để niêm yết các đồng tiền mới. Việc các đồng tiền nhỏ tăng gấp đôi giá ngay khi được ra mắt là điều bình thường. Chỉ số tâm lý thị trường đang dao động trong phạm vi cực kỳ tham lam, và cơn sốt đầu cơ ngày càng tăng cao.
- Sự luân chuyển theo ngành: Mặc dù có vẻ như tất cả các ngành đều đang tăng lên ở đỉnh điểm của cơn sốt, nhưng một quan sát sâu hơn vẫn có thể tiết lộ nhịp độ luân chuyển theo ngành nội bộ. Điểm nóng trong năm 2017 đầu tiên là khái niệm ICO (Ethereum dẫn đầu cơn sốt token ERC20), tiếp theo là hiệu suất vượt trội của các đồng tiền nền tảng/ chuỗi công khai(EOS, Neo, v.v.) và thị trường tiền riêng tư (như Monero và Dash) cũng xen kẽ trong giai đoạn này. Trong thị trường bò năm 2021, sự luân chuyển theo ngành trở nên rõ rệt hơn: cơn sốt DeFi vào mùa hè năm 2020 đã mở đầu cho thị trường altcoin, tiếp theo là cuộc chiến chuỗi công khai Layer1 (hệ sinh thái BSC, Solana, v.v.) và cơn sốt NFT vào đầu năm 2021, tiếp theo là các đồng tiền Meme(Dogecoin, DOGE và SHIB tăng vọt dưới sự lãnh đạo của Musk) và cơn sốt Metaverse/GameFi vào cuối năm. Mỗi phân khúc có xu hướng dẫn dắt thị trường trong một khoảng thời gian, sau đó đà tăng chậm lại và thị trường chuyển điểm nóng sang các chủ đề mới. Thời gian của một mùa altcoin nói chung thường là một giai đoạn ngắn khoảng vài tháng.
Mặc dù mùa altcoin đã mang lại hiệu ứng tài sản đáng kinh ngạc, nhưng nó cũng thường là tín hiệu cho thấy toàn bộ chu kỳ thị trường bò đang gần kết thúc. Dữ liệu lịch sử cho thấy bất cứ khi nào Altcoin tăng vọt trên quy mô lớn và cả nước say sưa với lễ hội "tiền nhỏ tăng gấp mười lần", các quỹ mới thường gần cạn kiệt, và thị trường ở trạng thái cực kỳ phấn khích nhưng mong manh. Một khi áp lực mua không theo kịp, bong bóng sẽ vỡ rất nhanh. Ví dụ, sau khi Altcoin đạt đỉnh vào tháng 1 năm 2018, giá trị vốn hóa thị trường đã giảm một nửa chỉ trong vài tuần, và lượng lớn nhà đầu tư đã bị mắc kẹt trên đỉnh núi trước khi họ có thể rút lui. Tương tự, đợt lao dốc vào tháng 5 năm 2021 cũng chứng minh rằng rủi ro đã tăng lên đáng kể sau cơn sốt. Mùa altcoin có cơ hội xuất hiện trong mọi đợt thị trường bò, nhưng nó thường đi kèm với những biến động và rủi ro lớn. Nhà đầu tư phải nắm bắt cơ hội và cảnh giác với sự xuất hiện của các bước ngoặt thị trường.
3. Bối cảnh vĩ mô của mùa sao chép năm 2025: sự khác biệt và tương đồng giữa đặc điểm dòng vốn và quá khứ
Vào tháng 7 năm 2025, thị trường Altcoin cho thấy sự tăng trưởng chung: Dữ liệu CryptoBubbles cho thấy mức tăng hàng tháng của nhiều Altcoin chính thống là từ 20% đến 200%, tạo nên một "biển xanh", cho thấy dòng tiền đang chảy từ Bitcoin sang thị trường tài sản crypto rộng lớn hơn. 
Nguồn: https://cryptobubbles.net/
Trong chu kỳ này, hoàn cảnh thị trường và thị trường Altcoin đã có những thay đổi tinh tế. Một mặt, sau giảm nửa phần thưởng khối Bitcoin lần (tháng 4 năm 2024), thị trường đã bước vào chu kỳ tăng đúng như dự đoán, nhưng hoàn cảnh kinh tế vĩ mô lại khá khác biệt so với thị trường bò trước đó: các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đã trải qua giai đoạn thắt chặt chính sách trong năm 2022-2023, và các chính sách lãi suất cao vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang nới lỏng. Nói cách khác, sự khởi đầu của đợt tăng trưởng tiền crypto thị trường bò này không diễn ra trong bối cảnh " thanh khoản tràn ngập", mà giống như một thị trường được thúc đẩy bởi việc tái cấu trúc các quỹ cổ phiếu và kỳ vọng vào tương lai. Điều này được phản ánh qua sự xuất hiện của những đặc điểm mới trong nguồn vốn chảy vào:
- Stablecoin trở thành kênh chính mang lại nguồn vốn gia tăng: Mô hình điển hình của mùa altcoin vừa qua là sự tăng vọt Bitcoin đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể về giá trị sổ sách của những người nắm giữ đồng tiền này, và một phần lợi nhuận sau đó được chuyển đổi thành tiền để mua vào Altcoin. Điểm khác biệt trong đợt này là dòng tiền không còn chảy vào thị trường Altcoin chủ yếu thông qua việc bán BTC nữa, mà được bơm trực tiếp bởi stablecoin. Điều này có nghĩa là cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức đều có xu hướng mua Altcoin trực tiếp bằng cách đổi stablecoin lấy tiền pháp định. Một mặt, hiện tượng này phản ánh sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng stablecoin, mặt khác, nó cũng cho thấy một tỷ lệ đáng kể vốn mới trong đợt này đang bỏ qua BTC và trực tiếp đi vào các kênh khác. Bitcoin không còn là kênh đầu tư duy nhất nữa, và stablecoin đang đảm nhận nhân vật"hồ chứa".
- Quỹ của tổ chức và hiệu ứng ETF: Một điểm khác biệt rõ ràng khác trong đợt thị trường bò là sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức truyền thống. Với việc chấp thuận các ETF spot Bitcoin và Ethereum vào đầu năm 2025, các quỹ của tổ chức đã chảy vào đáng kể. Các quỹ này phần lớn được chuyển hướng từ cổ phiếu truyền thống, vàng và các lĩnh vực khác, chủ yếu tập trung vào Bitcoin và tài sản chính thống, chứ không phải theo đuổi các loại tiền tệ nhỏ rủi ro cao. Có thể nói rằng thị trường bò của tổ chức và thị trường bò nhà đầu tư bán lẻ đã phần nào bị chia rẽ trong đợt này: Bitcoin tiếp tục thu hút tiền do các ETF thúc đẩy, điều này đã hình thành hiệu ứng hút vốn đối với Altcoin. Điều này trái ngược với thị trường bò trước đó - trước đây, BTC đã tăng và đưa ETH và altcoin lại với nhau, nhưng lần BTC đã thu hút sự chú ý của thị trường một cách độc lập hơn do sự tham gia của các tổ chức.
- Sự chuyển hướng của làn sóng meme coin: Nếu các quỹ đầu tư tổ chức ưa chuộng Bitcoin, thì trong lĩnh vực đầu cơ nhà đầu tư bán lẻ cuồng tín hơn, một hiện tượng độc đáo cũng đã xuất hiện trong vòng này: các meme coin giá trị vốn hóa thị trường thấp trên Chuỗi đã thu hút lượng lớn quỹ đầu cơ. Ra mắt và trỗi dậy của nền tảng phát hành meme one-click coin do Pump.fun đại diện đã cung cấp cho thị trường một luồng chủ đề đầu cơ ổn định. Những meme coin này thường thiếu sự hỗ trợ cơ bản, nhưng chúng thu hút một lượng lớn người theo dõi do huyền thoại về những người tham gia sớm kiếm được lợi nhuận khổng lồ. Kết quả là, các quỹ đầu cơ đáng lẽ phải chảy vào các dự án sao chép chính thống đã bị thu hút người dùng ồ ạt sang các meme coin giá trị vốn hóa thị trường cực nhỏ trên Chuỗi . Một số người tham gia sớm đã tăng gấp đôi tài sản của họ nhiều lần hoặc thậm chí hàng chục lần trong vài ngày, nhưng đối với những người đến sau, hầu hết các meme coin này đều bị giảm một nửa độ sâu từ 70% đến 90% sau khi tăng vọt thanh khoản đã nhanh chóng cạn kiệt, trở thành một cái bẫy để siết chặt tài sản của nhà đầu tư bán lẻ. Sự "tiêu thụ vốn nội bộ" mạnh mẽ này không hề rõ ràng trong các mùa sao chép trước đây. Có thể nói rằng trong đợt thị trường altcoin này, sự nhiệt tình đầu cơ của các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ đã phần nào bị phân tán bởi lĩnh vực meme, dẫn đến sự pha loãng tài chính cho Altcoin chính thống.
- Sự bùng nổ của các câu chuyện và yếu tố chính trị: Các câu chuyện vĩ mô và các sự kiện chính trị cũng tác động trực tiếp đến thị trường crypto, một đặc điểm hiếm thấy trong các mùa sao chép trước đây. Tổng thống Hoa Kỳ Trump tích cực thúc đẩy các chính sách thân thiện crypto, Tập đoàn Trump đã có bước đột phá đáng chú ý vào lĩnh vực crypto, thành lập nền tảng World Liberty Financial và phát hành token$WLFI, đồng thời thúc đẩy việc đưa Bitcoin vào kho dự trữ chiến lược quốc gia của Hoa Kỳ. Những sự kiện này đã làm bùng nổ cái gọi là lĩnh vực "câu chuyện chính trị", dẫn đến sự gia tăng ngắn hạn của token liên quan như MAGA và TRUMP. Đồng thời, hoàn cảnh hoàn cảnh chính sách và lãi suất của Hoa Kỳ cũng có dấu hiệu nới lỏng, tiếp tục kích thích trí tưởng tượng của thị trường. Sự can thiệp của các thế lực chính trị không chỉ mang lại điểm nóng ngắn hạn mà còn đưa vấn đề crypto lên tầm chiến lược quốc gia, điều chưa từng xảy ra trong các đợt thị trường bò trước đây. Ngoài ra, điểm nóng từ xu hướng công nghệ như "AI narrative" và "Web3 social" cũng xuất hiện trong vòng này và phát triển song song với nhau, dẫn đến mức độ phân mảnh cao của điểm nóng thị trường.
Kết hợp các yếu tố trên, có thể thấy mùa altcoin năm 2025 mang đến một hệ sinh thái khác biệt so với trước đây: các quỹ không còn đẩy giá tất cả Altcoin lên cùng một lúc nữa mà nhanh chóng luân chuyển giữa các lĩnh vực khác nhau, và điểm nóng lên xuống thất thường. Mỗi lĩnh vực đã thoát khỏi thị trường "tự lực cánh sinh" theo thế mạnh chủ đề và bối cảnh tài trợ riêng. Trên thị trường crypto, AI Agents, SocialFi, Politifi, SciFi, Ethereum Resting, DePIN, RWA và các "đỉnh cao nhỏ" khác lần lượt xuất hiện. Mỗi lĩnh vực đã thu hút một dòng tiền ngắn hạn, rồi nhanh chóng rút lui. Theo nhịp điệu này, bức tranh truyền thống về "Altcoin cùng nhau lên xuống" không còn rõ ràng nữa. "Mùa altcoin" không còn là giai đoạn thịnh vượng đồng bộ cho tất cả Altcoin nữa, mà giống như sê-ri các vòng xoay theo diễn biến câu chuyện.
4. Các giai đoạn và nhịp độ luân chuyển của Altcoin: Chúng ta đang ở giai đoạn nào?
Mặc dù thị trường nhà nghỉ hiện tại đã phát triển, nhưng bản chất luân chuyển vốn theo giai đoạn vẫn còn tồn tại. Kết hợp các quy luật lịch sử và thị trường hiện tại, mùa nhà nghỉ thường trải qua một quá trình luân chuyển từ "lớn" đến "nhỏ", có thể được chia thành bốn giai đoạn:
- Giai đoạn 1 – Sự thống trị của Bitcoin(Chỉ số AltSeason: 0-25):
Ở giai đoạn này, toàn bộ thị trường được dẫn dắt bởi Bitcoin. Dòng tiền lượng lớn đổ vào BTC, đẩy giá BTC và chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường lên cao. Lúc này, chỉ số altcoin thường ở mức thấp (khoảng 0-25), điều này có nghĩa là thị trường rõ ràng đang bị BTC chi phối. Mặc dù Altcoin có thể tăng cùng thị trường, nhưng nhìn chung chúng hoạt động kém hiệu quả hơn BTC. Mô hình này thường xuất hiện trong giai đoạn đầu thị trường bò hoặc giai đoạn phục hồi. Kể từ đầu năm 2025, Bitcoin đã dẫn dắt thị trường trong phần lớn thời gian, và BTC.D đã từng tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm là hơn 65%. Ở giai đoạn này, tâm lý của các nhà đầu tư thường là "nắm giữ coin để chờ giá tăng và nắm giữ tài sản cốt lõi của BTC".
- Giai đoạn 2 – Ra mắt Ethereum và các altcoin lớn (Chỉ số mùa altcoin: 25-50):
Tiếp theo, khi đà tăng Bitcoin quá lớn và bắt đầu đi ngang hoặc chậm lại, thị trường đã chứng kiến "hiệu ứng tràn vốn". Dòng tiền thông minh đã chốt lời một phần từ BTC và chuyển sang các đồng tiền lớn như Ethereum, vốn bám sát phía sau. Dấu hiệu điển hình là tỷ giá ETH/BTC bắt đầu tăng, Ethereum vượt trội hơn Bitcoin. Thị trường bắt đầu bàn tán về khả năng "Ethereum vượt qua Bitcoin". Cùng với các yếu tố tích cực như sự gia tăng hoạt động DApp trên mạng lưới Ethereum , ETH đã nhận được sự chú ý quá mức. Vào cuối Giai đoạn 2, dòng tiền cũng bắt đầu chảy nhẹ nhàng sang Altcoin giá trị vốn hóa thị trường khác, và một số đồng tiền chính thống nằm trong top 20-30 theo giá trị vốn hóa thị trường(như BNB, SOL, ADA, v.v.) sẽ có đợt tăng giá bắt kịp đáng kể. Các đặc điểm thị trường hiện tại cho thấy chúng ta đang ở giai đoạn cuối của giai đoạn này (Chỉ số Mùa Altcoin đang tiến gần đến 50): Ethereum vượt trội hơn Bitcoin , và dòng vốn thị trường đa dạng hơn.
- Giai đoạn 3 – Altcoin giá trị vốn hóa thị trường lớn tăng trên diện rộng (Chỉ số mùa altcoin: 50-75):
Khi Ethereum chứng kiến mức tăng trưởng mạnh mẽ và khẩu vị rủi ro của thị trường tăng lên, dòng tiền tiếp tục chảy vào Altcoin vốn hóa lớn khác. Ở giai đoạn này, các đồng tiền chính thống có vốn hóa giá trị vốn hóa thị trường cao nhất (chuỗi công khai L1, tiền nền tảng, v.v.) có xu hướng tăng cùng nhau, với mức tăng trưởng đáng kể và bền vững, và tâm lý thị trường lạc quan nhưng không hoàn toàn điên rồ. Chỉ số mùa altcoin đang ở mức trung bình-cao (khoảng 50-75) ở giai đoạn này, điều này có nghĩa là hơn một nửa số Altcoin chính thống đã bắt đầu vượt trội hơn Bitcoin. Vào thời điểm này, các nhà đầu tư sáng suốt sẽ dần xem xét những đồng tiền nào đã tăng quá nhiều và nên bắt đầu thu về một số lợi nhuận.
- Giai đoạn 4 – Giá trị vốn hóa thị trường nhỏ và tâm lý (Chỉ số mùa thay thế: 75+):
Đây là đỉnh điểm và cũng là kết thúc của mùa altcoin. Trong giai đoạn này, bất kể các yếu tố cơ bản của dự án, hầu hết token thuộc các vốn hóa giá trị vốn hóa thị trường khác nhau đều tăng vọt, và thị trường tràn ngập sự phấn khích tột độ và tâm lý phi lý. Chỉ số mùa altcoin đang ở trong phạm vi giá trị cực kỳ cao (75-100), cho thấy hầu hết Altcoin đều vượt trội hơn Bitcoin trên mọi phương diện, và thị trường đang trong tăng phi lý. Các dấu hiệu điển hình bao gồm: các đồng tiền tâm lý như Dogecoin tăng vọt trong ngắn hạn; truyền thông sử dụng những từ ngữ đầy "điên cuồng" và "bữa tiệc"; thị phần Bitcoin giảm xuống dưới 50% hoặc thậm chí dưới 45%. Tuy nhiên, giai đoạn này thường cũng là giai đoạn có rủi ro cao nhất và bong bóng lớn nhất. Khi chỉ số mùa altcoin vượt quá 75 và tiếp tục tăng, nhà đầu tư cần hết sức cảnh giác và giảm dần vị thế để tránh rủi ro.
Nguồn: coinglass
Đặc điểm thị trường kể từ tháng 7 năm 2025 cho thấy mùa altcoin đã bắt đầu nhưng vẫn chưa bước vào giai đoạn sôi động nhất. Cụ thể, Bitcoin dẫn đầu đà tăng mạnh trong nửa đầu năm và củng cố thị phần ở mức cao trên 60%, giai đoạn đầu tiên về cơ bản đã hoàn tất; gần đây, ETH bắt đầu vượt trội hơn BTC, cho thấy giai đoạn thứ hai đã bắt đầu. Dẫn đầu bởi Ethereum, các altcoin vốn hóa lớn (SOL, ADA, v.v.) cũng cho thấy xu hướng tăng đáng kể, báo hiệu sự chuyển đổi sang giai đoạn thứ ba. Tuy nhiên, lễ hội tiền điện tử nhỏ toàn diện (giai đoạn thứ tư) dường như vẫn chưa đến: chỉ số Mùa Altcoin hiện tại đang ở khoảng 40-50, chưa đạt đến giá trị cực đại; chiếm tỷ lệ Bitcoin chỉ giảm từ mức cao khoảng 65% xuống còn hơn 60% một chút, và chưa có sự sụt giảm mạnh nào. Hoạt động của một số chỉ báo tâm lý , chẳng hạn như meme coin, đã tăng lên, nhưng vẫn còn xa mới đến "cơn sốt" thực sự. Do đó, giai đoạn hiện tại gần tương đương với giai đoạn cuối của giai đoạn 2 đến giai đoạn đầu của giai đoạn 3, tức là giai đoạn Altcoin vốn hóa lớn thống trị tăng và lan sang giá trị vốn hóa thị trường vừa và nhỏ.
5. Phân tích các ngành và tiền tệ đáng chú ý hiện nay
Mặc dù mùa altcoin này có đặc điểm là "xoay vòng nhanh theo ngành và ít thị trường tăng trưởng đồng nhất", nhưng điều này không có nghĩa là không có cơ hội đầu tư. Nắm bắt đúng các ngành điểm nóng và các đồng tiền chất lượng cao vẫn là chìa khóa để đạt được lợi nhuận vượt trội. Trong thị trường phân mảnh cao, các nhà đầu tư cần sáng suốt và phân biệt đâu là xu hướng thực sự được thúc đẩy bởi các quỹ và được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản, đâu là xu hướng chỉ mang tính thổi phồng và tồn tại trong thời gian ngắn. Trong phần này, chúng tôi kết hợp xu hướng thị trường và quan điểm đánh giá một số lĩnh vực chính và các đồng tiền liên quan hiện đang đáng chú ý.
- Ngành RWA: Khái niệm RWA là một trong những lĩnh vực thu hút sự chú ý nhất trong vòng thị trường này. Theo thống kê, token giao thức RWA đã đạt mức tăng trưởng trung bình hơn 15 lần trong chu kỳ này, vượt xa hầu hết các lĩnh vực khác. Lý do tại sao ngành RWA mạnh mẽ là vì câu chuyện của nó phù hợp với nhu cầu của các tổ chức - token hóa tài sản thực tế (như trái phiếu, tín phiếu và quyền bất động sản) trên Chuỗi được coi là cầu nối giữa thị trường tài chính truyền thống và thị trường crypto. Khi chú ý đến ngành RWA, nên ưu tiên các dự án đã lớn và đã được thị trường gấu kiểm chứng (như ONDO và SKY), vì chúng có nhiều lợi thế hơn về sự tham gia của tổ chức và kiểm soát rủi ro.
- Lĩnh vực AI: Khái niệm AI cũng đang rất hot trong lĩnh vực Web3. Sự kết hợp giữa AI và blockchain bao gồm: sử dụng blockchain để đảm bảo độ tin cậy của nguồn dữ liệu AI và đào tạo mô hình, sử dụng cơ chế token khích lệ tỷ lệ băm hoặc đóng góp dữ liệu của AI, và tạo ra cái gọi là tác nhân AI tự động (AI Agent) để tự động thực hiện nhiệm vụ trên Chuỗi . Cơn sốt "AI Agent" nổi lên vào đầu năm nay là sản phẩm của ý tưởng này. Đối với lĩnh vực AI, các nhà đầu tư nên cảnh giác trong đó dự án không có mô hình lợi nhuận rõ ràng và chỉ dựa vào điểm nóng cường điệu. Nhưng đồng thời, cũng có một số dự án chất lượng cao với bối cảnh tích lũy kỹ thuật hoặc hợp tác với các công ty lớn đáng được chú ý. Ví dụ: Bittensor (TAO) đặt mục tiêu xây dựng một mạng lưới học máy phi tập trung dựa trên blockchain . Fetch.ai, Ocean Protocol và SingularityNET đã sáp nhập vào tháng 7 năm 2024 để thành lập Liên minh Siêu Trí tuệ Nhân tạo (ASI). Theo kế hoạch, giai đoạn đầu tiên sẽ tạm thời hợp nhất token AGIX và OCEAN thành token FET, sau đó token FET này sẽ được chuyển đổi đồng bộ thành token ASI. Virtuals Protocol (VIRTUAL) kết hợp công nghệ blockchain với AI để phá vỡ những hạn chế hiện tại trong việc triển khai, kiếm tiền và tương tác với AI Agent .
- Ngành DePIN: DePIN (Mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung) đề cập đến các dự án sử dụng khích lệ crypto để xây dựng cơ sở hạ tầng trong thế giới vật lý. Ví dụ: Helium sử dụng khích lệ token để xây dựng mạng lưới điểm nóng IoT phân tán, Pollen Mobile cố gắng xây dựng mạng di động phi tập trung và Filecoin sử dụng blockchain khích lệ lưu trữ phân tán. Báo cáo của tổ chức coi DePIN là một trong những chủ đề mới quan trọng trong năm 2024, cho rằng nó dự kiến sẽ mở rộng cơ chế khích lệ của crypto sang lĩnh vực vật lý. Các dự án DePIN thu hút vốn công nghiệp và các công ty công nghệ tiên tiến, vì vậy chúng thường có xu hướng thị trường độc lập trong thị trường bò. Helium đã tạo ra điểm nóng vào năm 2021 và lưu trữ phi tập trung của Filecoin cũng đã thu hút sự chú ý trở lại gần đây. Nếu token cơ sở hạ tầng (như FIL, HNT, v.v.) có một thời gian dài trì trệ và nền tảng cơ bản vững chắc, thì khi sở thích của thị trường chuyển từ đầu cơ tài chính thuần túy sang hạ cánh công nghệ, các loại tiền tệ này có thể được sửa chữa định giá. Việc phân bổ khu vực DePIN phù hợp để các nhà đầu tư kiên nhẫn nắm giữ trong trung và dài hạn, nhưng phải kiểm soát vị thế vì những dự án như vậy rủi ro ( liên quan đến tài nguyên phổ tần, triển khai thiết bị vật lý, v.v.).
- Các lĩnh vực blockchain Layer2 và mô-đun : Token trong phân khúc Layer2 (như ARB và OP) dự kiến sẽ được hưởng lợi từ các hoạt động on-Chuỗi gia tăng và sự dịch chuyển của người dùng trong thị trường bò , và đã trở thành một trong những "bản sao" mới của các công ty vốn giá trị vốn hóa thị trường lớn. Ví dụ: Robinhood đã công bố ra mắt giao dịch cổ phiếu token hóa và ra mắt blockchain Layer2 dành riêng cho RWA dựa trên Arbitrum . Đặc biệt, khái niệm blockchain mô-đun cũng đáng chú ý, chẳng hạn như kiến trúc blockchain mô-đun do Celestia đề xuất, tách lớp thực thi khỏi lớp dữ liệu và cải thiện hiệu quả mạng. Nó được ca ngợi là một mô hình mới trong công nghệ blockchain. Khi tính khả thi của hướng công nghệ nền tảng này được xác minh, token liên quan (như TIA của Celestia) có tiềm năng được các quỹ săn đón.
- DeFi 2.0 và các lĩnh vực tài chính bản địa mới: Mặc dù lĩnh vực DeFi trong thị trường bò này có vẻ kín tiếng hơn nhiều so với thời kỳ bùng nổ DeFi năm 2020, nhưng sau đợt lao dốc và thanh lý vào năm 2022, định giá của các dự án DeFi hàng đầu đã giảm đáng kể. Ví dụ: giá trị vốn hóa thị trường Uniswap, Aave, Compound , v.v. đã giảm hơn 70% so với thời kỳ đỉnh cao. Nếu toàn bộ thị trường tiếp tục ấm lên và lượng lớn tiền chảy trở lại các hoạt động Chuỗi, thì các giao thức DeFi này với thu nhập thực và cơ sở người dùng có khả năng sẽ báo hiệu một đợt định giá lại. Sau khi Ethereum Shanghai nâng cấp và rút tính năng rút tiền staking, hệ sinh thái LSD và Resttaking đã đưa ra các chiến lược và giao thức lợi nhuận mới (chẳng hạn như EigenLayer và Pendle, v.v.). Khi đầu tư vào lĩnh vực DeFi, bạn có thể chú ý đến một số chỉ báo : sự tăng trưởng thu nhập và phí xử lý của giao thức, những thay đổi về khối lượng khóa vị thế (TVL), quản trị cộng đồng và động lực mua lại đốt token , v.v.
- Lĩnh vực tiền meme: Meme là một chủ đề muôn thuở trên thị trường crypto. Vào giai đoạn cuối thị trường bò, nhiều loại tiền meme mọc lên như nấm sau mưa. Ví dụ, BONK, PENGU, USELESS và các đồng tiền phổ biến khác đã trở nên phổ biến trong đợt này, chưa kể đến Doge, SHIB, Pepe và các đồng tiền "thường xanh" khác. Đầu tư vào tiền meme giống như tham gia vào một thí nghiệm tâm lý xã hội - sự tăng giảm thường phụ thuộc hoàn toàn vào tâm lý thị trường và các câu chuyện, hơn là bất kỳ giá trị nội tại nào. Như đã đề cập ở trên, nhiều Chuỗi meme trên chuỗi đã tăng vọt rồi lại giảm mạnh 70% đến 80%, chứng minh bản chất trò chơi của chúng là trao đổi hàng hóa. Nếu nhà đầu tư quan tâm đến việc tham gia, họ cũng phải chuẩn bị rủi ro: vị thế nhỏ, thiết lập dừng lỗ và dừng lỗ nghiêm ngặt, và coi tiền meme như một hình thức giải trí hoặc gia vị. Đừng dốc toàn lực, nếu không bạn có thể trở thành người cuối cùng nắm quyền kiểm soát.
6. Chiến lược tham gia cho nhà đầu tư thông thường: quản lý hợp lý mùa sao chép
Mặc dù mùa altcoin đang rất sôi động, nhưng đối với các nhà đầu tư thông thường, việc giữ bình tĩnh trong cơn sốt và tránh rủi ro trong cơ hội mới là chìa khóa thành công lâu dài. Trong phần này, chúng tôi đưa ra các gợi ý cho nhà đầu tư nói chung từ ba khía cạnh: quản lý rủi ro, kiểm soát vị thế và giao dịch theo giai đoạn, nhằm giúp mọi người dễ dàng tham gia vào mùa altcoin.
1. Nhận thức rủi ro được đặt lên hàng đầu so với tham vọng lợi nhuận: Khi bước vào mùa altcoin, trước tiên chúng ta phải nhận ra rằng rủi ro luôn song hành với cơ hội. Lịch sử đã nhiều lần chứng minh rằng sự tăng vọt Altcoin thường đi kèm với những biến động mạnh, và những altcoin có mức tăng lớn nhất thường giảm mạnh nhất. Do đó, chúng ta phải chuẩn bị tinh thần để chào đón mức thoái lui 30%, 50% hoặc thậm chí lớn hơn bất cứ lúc nào. Khi bạn nghe mọi người xung quanh nói về một đồng tiền nào đó tăng gấp mười lần, rất có thể bạn sẽ gần chạm đến đỉnh nếu bạn vội vàng tham gia. Hãy tự nhắc nhở bản thân kịp thời: "Thị trường luôn vận hành theo Quy tắc 80/20 (Nguyên tắc Pareto). Những người khác chỉ chiếm 20% số người chiến thắng, và bạn có thể sẽ rơi vào nhóm 80% những người nắm giữ." Chỉ bằng cách luôn kiểm soát chặt chẽ rủi ro, chúng ta mới có thể giữ được sự tỉnh táo trong cơn sốt.
2. Kiểm soát và đa dạng hóa vị thế : Quản lý vị thế đặc biệt quan trọng đối với Altcoin có tính biến động cao. Tránh đầu tư toàn bộ tiền của bạn vào một Altcoin duy nhất. Cho dù bạn lạc quan đến đâu về một dự án, bạn phải đề phòng những con thiên nga đen và sự đảo chiều đột ngột của thị trường. Một phương pháp hợp lý là chia quỹ đầu tư thành nhiều phần: các vị thế chính được phân bổ cho tài sản tương đối ổn định (chẳng hạn như BTC, ETH hoặc mười loại tiền tệ hàng đầu giá trị vốn hóa thị trường) để đảm bảo rằng ngay cả khi các altcoin điều chỉnh hồi diện rộng, danh mục đầu tư của bạn vẫn có một mức độ kháng cự nhất định đối với sự sụt giảm; một phần nhỏ khác vị thế được sử dụng để đánh bạc vào các loại tiền tệ nhỏ hoặc các chủ đề điểm nóng có rủi ro cao và lợi nhuận cao. Ví dụ: bạn có thể đặt không quá 20% -30% tổng số tiền để đầu cơ altcoin và phần còn lại vẫn nằm trong tài sản cốt lõi hoặc stablecoin. Theo cách này, ngay cả khi phán đoán sai, khoản lỗ vẫn nằm trong phạm vi có thể kiểm soát được. Ngoài ra, vị thế altcoin cũng nên được phân tán vào nhiều lĩnh vực và loại tiền tệ khác nhau, và không nên đặt tất cả trứng vào một giỏ.
3. Theo dõi xu hướng và chú ý đến việc chuyển đổi nhịp điệu: Hoạt động của mùa altcoin cần phải theo nhịp điệu thị trường, thay vì chống lại xu hướng. Trong giai đoạn 1-2 (Bitcoin và ETH dẫn đầu đà tăng), bạn cũng có thể lấy nhiều BTC/ETH hơn và thay đổi đồng tiền ít thường xuyên hơn, vì đồng tiền mạnh sẽ luôn mạnh vào thời điểm này và việc chuyển sang đồng tiền yếu một cách vội vàng sẽ mất lợi nhuận. Khi bước vào giai đoạn 3-4 và nhiều altcoin được ra mắt, bạn có thể dần dần chuyển lợi nhuận BTC sang các altcoin mạnh, nhưng hãy chắc chắn chú ý đến xu hướng thị trường. Ví dụ: khi bạn thấy nhiều đồng tiền giá trị vốn hóa thị trường nhỏ đang tăng vọt và những người mới tham gia thị trường đang có xu hướng tham gia, điều đó có thể có nghĩa là nó sắp kết thúc và bạn nên cân nhắc giảm mức độ rủi ro. Đồng thời, bạn có thể tham khảo một số chỉ báo khách quan để nhắc nhở nhịp điệu: Chỉ số mùa altcoin là một công cụ hữu ích. Khi chỉ số này tăng lên mức cực cao (chẳng hạn như >75) và tiếp tục, bạn phải hết sức cảnh giác với tình trạng quá nhiệt của thị trường altcoin. Ngoài ra, hãy chú ý đến các tín hiệu như chiếm tỷ lệ Bitcoin giảm xuống dưới mức quan trọng (chẳng hạn như 50%) và những nhận xét vô lý trên phương tiện truyền thông.
4. Đặt mục tiêu, dừng lỗ và thực hiện kế hoạch giao dịch: Kỷ luật đặc biệt quan trọng trong thị trường biến động mạnh của mùa altcoin. Nên cân nhắc kỹ các điều kiện và kế hoạch bán trước khi mua vào bất kỳ Altcoin nào. Ví dụ, bạn có thể tự đặt ra sê-ri quy tắc: "Nếu một đồng tiền nào đó tăng +50% hoặc +100%, hãy bán một phần theo đợt"; "Nếu nó giảm hơn -20%, hãy dừng lỗ và rời khỏi thị trường để tránh bẫy sâu" v.v. Việc đặt ra và thực hiện nghiêm ngặt các quy tắc này có thể ngăn chặn tâm lý ảnh hưởng đến việc ra quyết định. Đặc biệt khi đầu tư vào các đồng tiền nhỏ, cần phải đặt lệnh dừng lỗ, vì các đồng tiền nhỏ có thể liên tục giảm mạnh nếu chúng đi sai nhịp. Về việc chốt lời, tốt hơn nên áp dụng chiến lược chốt lời dần dần, rút tiền theo đợt khi giá cao trong tăng, thay vì cố gắng chờ đến đỉnh điểm rồi bán hết ngay lập tức - thực tế đã chứng minh rằng việc bán ở mức giá cao nhất là gần như không thể. Thanh toán theo đợt không chỉ có thể khóa một phần lợi nhuận mà còn cho phép vị thế còn lại chiến đấu cho chặng nước rút cuối cùng, áp lực tâm lý cũng giảm đi rất nhiều.
5. Hãy giữ lý trí và đừng để lòng tham và nỗi sợ hãi chi phối: Mùa lễ hội thử thách lòng tham và nỗi sợ hãi trong bản chất con người. Khi số tiền bạn nắm giữ đạt đến giới hạn hàng ngày, bạn dễ trở nên quá tự tin, quá tải hoặc thậm chí vay tiền để tăng đòn bẩy, nhưng điều này thường ẩn chứa rủi ro lớn nhất; ngược lại, khi thị trường lao dốc, bạn dễ mất kiểm soát tâm lý và bán lỗ, nhưng có thể bị bán ở mức đáy phi lý. Do đó, nhà đầu tư nên luôn nhắc nhở bản thân về tính kỷ luật. Nếu cảm thấy không thể giữ lý trí trong điều kiện biến động cao, bạn cũng có thể giảm tần suất giao dịch hoặc giảm vị thế, hoặc thậm chí chọn cách chờ đợi. Như câu nói xưa: "Sẽ luôn có cơ hội tiếp theo trên thị trường, trước tiên hãy đảm bảo rằng bạn còn sống." Đừng bao giờ đặt cược tất cả vào một lần chỉ vì lòng tham, và đừng đánh mất sự phán đoán vì hoảng loạn.
Phần kết luận
Mùa altcoin trên thị trường crypto không chỉ là sân khấu để các nhà đầu tư bình thường đạt được bước nhảy vọt về tài sản mà còn là một trường Shura nơi lòng tham và nỗi sợ hãi đan xen. Nhìn lại thị trường bò trước đây, chúng ta đã chứng kiến quy luật chu kỳ của sự quay vòng của thị trường altcoin, và cũng chứng kiến vô số huyền thoại và bong bóng. Tương tự như vậy, trong vòng thị trường này vào năm 2025, mặc dù mùa altcoin thể hiện xu hướng quay vòng nhanh hơn và phân mảnh hơn, nhưng động lực cốt lõi của nó vẫn là: sở thích rủi ro của con người và theo đuổi các cơ hội mới. Đối với các nhà đầu tư bình thường, trong khi nắm bắt các cơ hội của mùa altcoin, họ cũng phải tôn trọng thị trường và rủi ro . Cơ hội luôn dành cho những người đã chuẩn bị. Tôi hy vọng mọi người không chỉ có thể gặt hái niềm vui trong vở kịch mùa altcoin này mà còn thoát khỏi nó mà không bị tổn hại.
về chúng tôi
Là trung tâm đầu tư và nghiên cứu cốt lõi của hệ sinh thái Hotcoin, Hotcoin Research tập trung vào việc cung cấp các phân tích độ sâu và tầm nhìn xa cho các nhà đầu tư tài sản crypto toàn cầu. Chúng tôi đã xây dựng một hệ thống dịch vụ ba trong một bao gồm "phân tích xu hướng + khai thác giá trị + theo dõi thời gian thực". Thông qua việc phân tích độ sâu về xu hướng của ngành crypto , đánh giá đa chiều các dự án tiềm năng và theo dõi biến động thị trường 24 giờ, kết hợp với chương trình phát sóng trực tiếp chiến lược "Hotcoin Selection" hàng tuần và tin tức hàng ngày "Blockchain Today's Headlines", chúng tôi cung cấp cho các nhà đầu tư ở nhiều cấp độ khác nhau những phân tích thị trường chính xác và chiến lược thực tế. Dựa trên các mô hình phân tích dữ liệu tiên tiến và mạng lưới nguồn lực trong ngành, chúng tôi tiếp tục hỗ trợ các nhà đầu tư mới thiết lập khuôn khổ nhận thức, giúp các tổ chức chuyên nghiệp nắm bắt lợi nhuận alpha và cùng nhau nắm bắt các cơ hội tăng trưởng giá trị trong kỷ nguyên Web3.
Cảnh báo rủi ro
Thị trường crypto rất biến động và đầu tư tiềm ẩn rủi ro. Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư nên hiểu rõ rủi ro này và đầu tư theo một khuôn khổ quản lý rủi ro chặt chẽ để đảm bảo an toàn cho tiền của mình.
Trang web: https://lite.hotcoingex.cc/r/Hotcoinresearch
Thư: labs@hotcoin.com
