QCP: Thị trường kỳ vọng Ethereum và Bitcoin sẽ phải đối mặt với áp lực điều chỉnh hồi quanh mức 4.000 đô la và 120.000 đô la

Tin tức từ Hỏa Tinh Tài Chính, ngày 28 tháng 7, báo cáo phân tích thị trường hàng ngày của QCP cho biết, Ethereum đang dần tiến gần mức 4.000 USD mà nó chạm tới lần đầu tiên từ tháng 12 năm ngoái. Với dòng vốn vào ETF spot Ethereum liên tục 7 ngày vượt qua ETF Bitcoin, sự chú ý và sôi sục của thị trường đối với ETH ngày càng tăng. Xét rằng giá trị vốn hóa thị trường của ETH hiện vẫn chỉ bằng một phần năm của BTC, ngưỡng thu hút vốn từ các tổ chức và doanh nghiệp cũng tương đối thấp hơn, do đó sẽ nhạy cảm hơn với việc đẩy giá. Mặc dù ETH chiếm phần lớn tiêu đề thị trường trong những tuần gần đây, Bitcoin vẫn thể hiện sự kiên cường âm thầm. Mặc dù dòng vốn vào ETF spot BTC có phần chậm lại, nhưng xu hướng giá vẫn vững chắc. Thậm chí khi một người nắm giữ dài hạn đã bán 80.000 BTC vào thứ Sáu tuần trước, thị trường vẫn thể hiện sức chịu đựng mạnh mẽ, người giao dịch nhanh chóng mua vào khi giá giảm, và sự biến động ngắn hạn cũng nhanh chóng được bình ổn. Tỷ trọng của BTC vẫn duy trì ở mức gần 60%, hầu như không thay đổi trong tuần qua, điều này phản ánh niềm tin dài hạn của thị trường vào BTC như một tài sản lưu trữ giá trị, chứ không phải là sự luân chuyển toàn diện sang thị trường altcoin. Điều này cũng có nghĩa là ETH và các đồng tiền chính khác vẫn còn không gian để tranh giành thị phần. Để so sánh, vào tháng 11 năm 2021 khi ETH đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH), tỷ trọng BTC từng giảm xuống dưới 45%, còn ETH gần 20%. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, vị thế giữ của phe mua đã khá chật chội. Khối lượng hợp đồng vĩnh cửu (Open Interest) của BTC và ETH lần lượt đạt gần mức cao nhất trong một năm, ở mức 45 tỷ USD và 28 tỷ USD; tỷ lệ phí tài trợ (Funding Rates) của các sàn giao dịch chính cũng phổ biến trên 15%. Mặc dù chưa đạt đến mức "bùng nổ phi lý" hoặc rủi ro thanh toán cực cao, nhưng chỉ cần một tác động tiêu cực nhỏ cũng có thể kích hoạt phản ứng dây chuyền tương tự như thứ Sáu tuần trước. Đáng chú ý là một số nhà đầu tư lớn đã bắt đầu chốt lời vị thế mua. Ví dụ, một chiến lược spread call tăng giá ETH 26SEP25 3.6k/4k/4.2k lớn đã được đóng; đồng thời, một lượng lớn quyền chọn bán BTC 8AUG25 ở mức 110.000 USD đã được mua vào như một biện pháp phòng ngừa rủi ro ngắn hạn. Nhìn vào dòng chảy của quyền chọn và xu hướng phẳng của rủi ro ở kỳ hạn phía trước, thị trường dự đoán sẽ có áp lực chốt lời ở mức gần 4.000 USD cho ETH và 120.000 USD cho BTC. Tuy nhiên, trong bối cảnh động lực mạnh mẽ, câu chuyện thuyết phục và hoàn cảnh vĩ mô thuận lợi, QCP cho rằng các nhà đầu tư dài hạn và tổ chức vẫn sẽ tiếp tục "mua vào khi giảm giá", giống như những gì đã thấy vào thứ Sáu tuần trước.