Tác giả: Sleepy, Kaori, Peggy
「Gần đây tôi đã tham dự các cuộc họp điện thoại đến tận hai giờ sáng mỗi ngày.」
Người nói câu này là một chuyên gia tài chính lâu năm với hơn mười năm kinh nghiệm trong ngành chứng khoán truyền thống. Anh ấy nói câu này trong khi úp điện thoại xuống bàn trà. Mắt anh hơi đỏ, nhưng giọng điệu vẫn rất bình thản.
Văn phòng của anh ở Bắc Kinh nằm trong một ngôi nhà truyền thống với hai cánh cửa đã bị bong sơn. Ánh nắng chiều chiếu xiên vào sân, một số bụi bay trong tia sáng. Anh ngồi bên cạnh một chiếc bàn gỗ cũ, xử lý các vấn đề về giám sát, hợp tác kinh doanh và lịch trình dự án.
Sau hơn mười năm khởi nghiệp từ ngành tài chính, anh đã trải qua cuộc khủng hoảng tài chính trước đây, hoạt động trên thị trường toàn cầu, quản lý quỹ, phát triển sản phẩm, dẫn dắt nhóm, và gần như đã đi khắp các châu lục. Cho đến những năm gần đây, anh bắt đầu chuyển sang một hướng mà toàn bộ ngành tài chính truyền thống ban đầu đều cho là "không chắc chắn" - tài sản ảo.
Sự chú ý của tài chính truyền thống đối với Web3 không phải bắt đầu từ năm 2025. Nếu truy nguyên điểm khởi đầu, nhiều người sẽ nhắc đến Robinhood.
Nền tảng nổi tiếng với "giao dịch cổ phiếu không phí" này đã tích hợp chức năng giao dịch Bitcoin và Ethereum từ năm 2018. Ban đầu chỉ là bổ sung cho dòng sản phẩm, người dùng có thể mua tiền điện tử giống như mua cổ phiếu Tesla, không cần ví, cũng không cần hiểu blockchain. Chức năng này không được quảng bá rầm rộ trong năm đó, nhưng lại trở thành điểm bùng phát sau vài năm.
(Phần còn lại của bản dịch sẽ tiếp tục theo cùng phong cách)Có lẽ anh ấy đã nhìn thấy điều đó từ lâu, đối thủ lớn nhất của các nền tảng giao dịch tiền điện tử trong tương lai sẽ là các công ty chứng khoán, do đó đã chủ động hành động. Nhìn lại bây giờ, mô hình này đã được ngành công nghiệp nhặt lại, nhưng đã thay đổi hoàn toàn. Sau khi FTX sụp đổ, mô hình cổ phiếu tiền điện tử trở thành một miếng băng cầm máu, không còn là một cái búa phá thành.
Dữ liệu cũng chứng minh điều này.
Sau khi mô hình cổ phiếu tiền điện tử ra mắt, ban đầu quả thực đã nhận được sự chú ý từ cộng đồng, nhưng mức độ hoạt động nhanh chóng giảm xuống, các nỗ lực của các nền tảng đều không thể tạo ra nhiều sóng gió.
Ở phía bên kia, để so sánh, các meme coin trên Solana trong cùng thời kỳ lại có một diễn biến hoàn toàn khác. Chỉ với một bài tweet của Elon Musk, giá trị vốn hóa của các meme coin liên quan có thể nhanh chóng vượt quá 100 triệu, với khối lượng giao dịch hàng ngày lên đến hàng chục triệu đô la, cao hơn nhiều so với khối lượng giao dịch của hầu hết các cặp giao dịch cổ phiếu trong một tuần.
Trên: Khối lượng giao dịch XStocks, nguồn: Dune; Dưới: Khối lượng giao dịch meme coin Ani, nguồn: gmgn
Tính năng mới, không có người dùng mới.
Ở giai đoạn này, việc các sàn tập trung (CEX) ra mắt chức năng gì không còn quan trọng nữa. Quan trọng là tại sao họ lại ra mắt những chức năng này, và liệu những chức năng này có thể khôi phục lại vai trò mà họ đang dần mất đi.
Đợt sốt cổ phiếu tiền điện tử này không phải vì ngành công nghiệp tiến bộ, mà là vì không ai dám không làm gì cả.
Kant nói: "Tự do không phải là bạn muốn làm gì thì làm, mà là bạn không muốn làm gì thì có thể không làm."
Tuân thủ, chỉ là một ảo tưởng
Trong thời gian qua, hầu như tất cả các nền tảng giao dịch tiền điện tử đều đang nói về việc tuân thủ. Mỗi nơi đều đang cố gắng đăng ký giấy phép, điều chỉnh cấu trúc kinh doanh, đưa vào các giám đốc có nền tảng tài chính truyền thống, cố gắng chứng minh rằng mình đã thoát khỏi thời kỳ hoang dã và trở nên giống một tổ chức tài chính có thể được giám sát hơn.
Đây là một sự đồng thuận của ngành, đồng thời cũng là một nỗi lo âu chung.
Nhưng trong mắt những người thuộc lĩnh vực tài chính truyền thống, sự hiểu biết về việc tuân thủ này vẫn còn quá mỏng manh.
「Nhiều nền tảng giao dịch đi lấy giấy phép ở các quốc gia nhỏ để tự chứng minh mình tuân thủ, nhưng giấy phép của các quốc gia nhỏ thực sự không được coi là giấy phép gì cả, loại giấy phép đó không thể đưa lên bàn.」 Anh ấy nói, giọng không gay gắt, giống như đang trình bày một quy luật ngành.
「Đưa lên bàn」 mà anh ấy nói không phải là bạn có hay không có một giấy phép kinh doanh, mà là bạn có thể kết nối với hệ thống tài chính thực sự hay không - liệu bạn có thể mở tài khoản ngân hàng chính thống, có thể sử dụng mạng thanh toán và bù trừ hay không, có thể được các cơ quan giám sát tin tưởng và thực sự hợp tác kinh doanh với họ.
Điều này ngầm ẩn một thực tế rằng trong cái nhìn của hệ thống tài chính truyền thống, thế giới tiền điện tử chưa bao giờ được xem xét một cách bình đẳng.
(Phần dịch tiếp theo sẽ tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch thuật như trên)Không ai dám nói chắc chắn về những vấn đề này. Mỗi người đang giải quyết phần công việc của mình, họp hành, điều chỉnh sản phẩm, chạy giấy phép, chờ phản hồi, vừa duy trì hiện trạng, vừa chờ cơ hội để lại giành quyền chủ động.
Vừa chờ đợi làn sóng tái cơ cấu trong ngành.
