ChainCatcher cho biết, QCP Capital trong báo cáo mới nhất cho rằng, Bitcoin trải qua đợt giảm liên tiếp thứ ba vào thứ Sáu, giá đã xuống thấp tới vùng hỗ trợ 112.000 đô la, kể từ thứ Sáu đã kích hoạt cháy tài khoản đòn bẩy lớn hơn 1 tỷ đô la trên thị trường crypto. Đợt giảm đột ngột này đồng điệu với tâm lý né tránh của thị trường truyền thống, chủ yếu do hai yếu tố: dữ liệu việc làm Mỹ không như kỳ vọng và chính sách thuế quan mới của Washington, dẫn đến việc cả chứng khoán và trái phiếu đều bị giảm mạnh, thị trường crypto cũng chịu áp lực tương tự.
Các nhà đầu tư mong chờ mùa Altcoin đã bị tạt ngọt: SOL giảm gần 20% trong tuần, ETH cũng giảm 10%. Thậm chí dòng vốn ETF cũng không thể hỗ trợ - Quỹ ETF BTC spot vào thứ Sáu đã ghi nhận đợt rút vốn lớn thứ hai trong lịch sử, ETF ETH ghi nhận đợt rút vốn lớn thứ tư, hy vọng hỗ trợ vốn từ các định chế trong ngắn hạn dần trở nên mờ nhạt.
Mặc dù có điều chỉnh hồi, nhưng yếu tố hỗ trợ cơ cấu vĩ mô vẫn vững chắc. Đường tháng 7 của BTC vẫn đóng ở mức cao nhất lịch sử, đợt điều chỉnh hiện tại có vẻ như là sự sửa chữa kỹ thuật hơn là bán tháo hoảng loạn. Dữ liệu lịch sử cho thấy, các đợt rửa sàn như vậy (đặc biệt là sau khi dọn sạch đòn bẩy quá mức) thường tạo điều kiện cho chu kỳ mới.
Đáng chú ý là, các yếu tố hỗ trợ dài hạn như khuôn khổ quản lý rõ ràng, quá trình tích hợp stablecoin và token hóa của các định chế vẫn chưa thay đổi. Tâm lý thị trường quyền chọn còn cho thấy đang chờ thời cơ hơn là phòng thủ toàn diện: đêm qua xuất hiện lượng lớn lệnh mua quyền chọn bướm BTC (giá thực hiện 118.000/124.000/126.000 đô la), đặt cược vào việc phục hồi lên 124.000 đô la (cao hơn đáng kể so với mức cao trước). Mặc dù độ lệch bearish ngắn hạn vẫn ở mức cao, nhưng chưa đạt đến mức hoảng loạn, nếu spot thu hồi mốc 115.000 đô la thì có thể sẽ quay lại trạng thái bình thường.
Chúng tôi giữ quan điểm thận trọng lạc quan: cần cảnh giác ở quanh mức 112.000 đô la, đặc biệt trong bối cảnh không chắc chắn vĩ mô liên tục. Nhưng nếu xuất hiện các tín hiệu ổn định như dòng vốn spot ETF quay trở lại, biến động ngầm giảm và độ lệch thu hẹp, thì sẽ cho thấy niềm tin của các định chế đang được phục hồi. Dữ liệu ETF đêm nay có thể là chỉ báo tiên phong - nếu dòng vốn quay lại và các chỉ báo biến động được nén lại, sẽ cung cấp cơ sở mạnh hơn cho chiến lược "mua vào khi giảm".
