Bitcoin và Ethereum các quỹ giao dịch trao đổi đã trải qua những ngày liên tiếp có dòng vốn ra ngoài đồng thời lần đầu tiên trong hơn bốn tháng, mất đi 1,9 tỷ đô la tài sản, nhưng hai nhà phân tích cho rằng sự sụt giảm sau tháng Bảy lớn có thể là một xu hướng tạm thời.
Họ cho rằng dòng vốn ra ngoài là do lo ngại của nhà đầu tư về tác động tiềm năng của thuế quan và nền kinh tế Hoa Kỳ đang nguội lại, và vẫn lạc quan rằng các sản phẩm tập trung vào crypto này sẽ lấy lại đà, đặc biệt là với khả năng phê duyệt quy định của các sản phẩm dựa trên altcoin mới.
"Các ETP crypto spot đang được hưởng lợi từ nhu cầu vĩ mô đối với Bitcoin và những thay đổi quy định sẽ có khả năng đẩy nhanh việc áp dụng blockchain," Zach Pandl, trưởng bộ phận nghiên cứu của quỹ quản lý crypto Grayscale, cho biết. "Cả hai xu hướng này sẽ tiếp tục trong nửa cuối năm 2025 và xa hơn nữa."
Ông còn cho biết việc phê duyệt các quỹ Staking có thể đóng vai trò là chất xúc tác để tăng thêm dòng vốn ròng.
Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, gọi sự suy giảm này là "một khoảng nghỉ" và nói rằng ông vẫn "lạc quan về dài hạn".
"Tôi vẫn giữ câu nói này - hai bước về phía trước, một bước lùi," ông nói.
Dòng vốn ra ngoài của Spot Bitcoin ETF đã vượt quá 1,25 tỷ đô la trong ba ngày qua, trong khi các đối tác Ethereum gần đây của nó đã mất hơn 600 triệu đô la kể từ thứ Sáu vừa qua. Ethereum lần cuối cùng ghi nhận dòng vốn ra ngoài là vào ngày 2 tháng Bảy.
Đây là lần đầu tiên kể từ một giai đoạn ba ngày kéo dài từ cuối tháng Ba sang đầu tháng Tư mà các nhà đầu tư đồng thời rút nhiều tài sản hơn từ cả hai nhóm quỹ so với số tiền đầu tư trong những ngày liên tiếp.
BTC đã giảm xuống dưới 112.500 đô la tại một thời điểm, mức thấp nhất kể từ ngày 10 tháng Bảy, mặc dù đã phục hồi một phần vào hôm thứ Ba. ETH giảm xuống 3.380 đô la, mức thấp nhất kể từ giữa tháng.
Pandl lưu ý rằng "có bằng chứng về sự quá mức trong các thị trường toàn cầu vào cuối tháng Bảy, bao gồm sự tăng vọt trong giao dịch cổ phiếu meme, khối lượng giao dịch cao ở cổ phiếu penny, và chênh lệch tín dụng chặt chẽ".
"Những dấu hiệu tăng trưởng chậm lại trong nền kinh tế Hoa Kỳ đã làm nguội nhiệt tình của nhà đầu tư và kích hoạt đợt sụt giảm mới nhất trên các tài sản," ông nói.
Hai tài sản crypto lớn nhất đã giảm từ tuần trước, sau một báo cáo việc làm kém hơn dự kiến, việc sa thải người đứng đầu cơ quan chính phủ biên soạn dữ liệu này, và sự leo thang mới của cuộc chiến thương mại toàn cầu của chính quyền Trump.
Nhưng Pandl cho rằng dòng vốn ra ngoài của sản phẩm giao dịch crypto phù hợp với sự sụt giảm trong các thị trường tài chính nói chung và "tương đối nhỏ", lưu ý rằng dòng vốn ra ngoài gần đây của Bitcoin ETP khoảng 1% tài sản, trong khi quỹ ETF cổ phiếu Hoa Kỳ có khối lượng giao dịch cao nhất đã thấy khoảng 2% tài sản chảy ra.
Balchunas lưu ý rằng các quỹ đã nhận được các khoản đầu tư khổng lồ với tốc độ chưa từng có, vì vậy dòng vốn ra ngoài là nhỏ so với quy mô của các quỹ, đặc biệt là BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), hiện quản lý hơn 70 tỷ đô la tài sản (AUM).
IBIT đã ghi nhận 295 triệu đô la dòng vốn ròng ra ngoài trong hai ngày giao dịch vừa qua, khoảng 1,5% số tiền mà nó đã tạo ra kể từ ngày 7 tháng Tư.
"Bạn nên chấp nhận lên đến 10% và vẫn là một người cắm trại hạnh phúc," Balchunas nói. "Những dòng vốn này là vặt vãnh so với số tiền nó vừa thu được. Bạn phải dự đoán những giai đoạn nhỏ của dòng vốn ra đây và đó bởi vì có người đang giao dịch và làm đủ thứ. Nếu có một đợt bán tháo nhỏ trong thị trường cổ phiếu thì nó sẽ bị ảnh hưởng."
