Nguồn: CryptoCompound, biên soạn bởi Shaw Jinse Finance
Trong khi các nhà đầu tư thông thường bị phân tâm bởi những ồn ào chính trị hoặc việc săn lùng cổ phiếu công nghệ, thì các nhà đầu tư lão luyện lại đang âm thầm tích lũy Bitcoin. Cả các công ty đại chúng và tư nhân đều đang tích cực mua vào. Thanh khoản đang mở rộng. Lượng cung ứng tiền rộng M2 tăng trưởng trở lại. Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cũng đã bóng gió về việc sắp cắt giảm lãi suất.
Khi tất cả những yếu tố này kết hợp lại với nhau - và chúng sẽ kết hợp - chúng ta có thể thấy Bitcoin tăng trưởng bùng nổ, khiến thị trường bò trước đây trở nên nhỏ bé.
Sau đây là những gì đang diễn ra và lý do tại sao tôi tin rằng bước tăng tiếp theo có thể khá mạnh mẽ.
Các doanh nghiệp đang mua Bitcoin với tốc độ kỷ lục
Chúng ta hãy bắt đầu với các yêu cầu.
MicroStrategy (nay chỉ còn gọi là "Strategy") vừa công bố một thương vụ mua Bitcoin lớn khác: thêm 21.000 BTC vào cuối tháng 7 và đầu tháng 8. Điều này nâng tổng số BTC họ nắm giữ lên 628.791, chiếm gần 3% tổng số Bitcoin lượng lưu thông. Đây không phải là lỗi đánh máy. Hiện tại, một công ty duy nhất nắm giữ 3% Bitcoin.
Nhưng họ không dừng lại.
CEO của họ đã khẳng định rõ ràng rằng Bitcoin là chiến lược tài sản đối kế toán của họ, và họ sẽ tiếp tục mua vào miễn là dòng tiền đủ mạnh và các nhà đầu tư ủng hộ. Hàng quý, họ chuyển lợi nhuận thành Bitcoin . Chiến lược của họ về cơ bản đã trở thành một Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin có đòn bẩy.
Nhưng họ không đơn độc.
Công ty Metaplanet của Nhật Bản cũng đang đi theo con đường tương tự. Họ vừa mua 463 BTC và công bố kế hoạch mua 210.000 BTC vào năm 2027. Con số này chiếm hơn 1% tổng lượng cung ứng Bitcoin — và chỉ đến từ một công ty.
Occams Advisory đã mua 10 Bitcoin vào tuần trước và dự định tăng gấp đôi con số này trong quý 3. Trong khi đó, American Bitcoin, một công ty khởi nghiệp khai thác và đầu tư liên kết với gia đình Trump, đang tích cực mở rộng việc kinh doanh khai thác và đã huy động được 220 triệu đô la. Họ đã khai thác được hơn 200 Bitcoin và dự định niêm yết trên sàn chứng khoán thông qua hình thức sáp nhập ngược.
Nhìn chung, các công ty đại chúng hiện nắm giữ hơn 1,4 triệu BTC, chiếm gần 7% tổng lượng cung ứng và các công ty tư nhân đang nhanh chóng bắt kịp.
Hãy nghĩ về điều này: nguồn cung đang cạn kiệt.
Lượng cung ứng tiền M2 tăng trưởng nhanh chóng
Bây giờ chúng ta hãy nói về mặt khác của phương trình: thanh khoản.
Lượng cung ứng tiền M2 của Hoa Kỳ vừa đạt mức cao kỷ lục 22 nghìn tỷ đô la. Đây không chỉ là một dữ liệu ; mà còn là nhìn lên thúc đẩy tài sản như Bitcoin . Khi lượng cung ứng tiền tăng lên, mọi người bắt đầu tìm kiếm các kho lưu trữ giá trị. Lịch sử , Bitcoin đã phản ứng trực tiếp với xu hướng M2.
Lượng cung ứng tiền rộng (M2) đã thu hẹp từ cuối năm 2022 đến giữa năm 2024. Điều này một phần là nguyên nhân khiến crypto hoạt động kém hiệu quả. Nhưng tình hình hiện tại đã khác. Kể từ đầu năm 2025, M2 đã tiếp tục đà tăng—và với tốc độ ngày càng nhanh hơn.
Quan trọng hơn, thanh khoản này đang bắt đầu được phản ánh vào giá tài sản: cổ phiếu, vàng và tất nhiên là Bitcoin.
Thanh khoản rất quan trọng trong thị trường này. Khi các ngân hàng trung ương bơm lượng lớn hệ thống tài chính, tài sản rủi ro tăng trước tiên—và Bitcoin là hình thức giao dịch thanh khoản thuần túy nhất.
Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất - chỉ là vấn đề thời gian
Chúng ta hãy có cái nhìn dài hạn hơn.
Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã giữ nguyên lãi suất vào tháng 7. Tuy nhiên, trọng tâm của cuộc thảo luận đã thay đổi. Các nhà phân tích, người giao dịch và người trong ngành đều đang theo dõi những tín hiệu tương tự:
Lạm phát đang hạ nhiệt.
Thị trường lao động đang suy yếu.
Tăng trưởng đang chậm lại.
Đó chính là ba yếu tố mà Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cần để biện minh cho việc cắt giảm lãi suất. Thật vậy, nhiều người trên Phố Wall, bao gồm cả Jeffrey Gundlach của DoubleLine, cho rằng việc cắt giảm lãi suất gần như chắc chắn sẽ diễn ra vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2026.
Sau đây là những lý do tại sao điều này lại quan trọng:
Khi lãi suất giảm, đồng đô la yếu đi. Tỷ suất lợi nhuận kho bạc giảm. Đột nhiên, việc nắm giữ tiền mặt và trái phiếu trở nên giảm hấp dẫn hơn.
Kể từ đó, vốn đã bắt đầu đổ vào Bitcoin lượng lớn .
Lần Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng, Bitcoin đã tăng vọt từ dưới 4.000 đô la vào tháng 3 năm 2020 lên hơn 60.000 đô la vào tháng 4 năm 2021. Chúng ta có thể thấy điều gì đó tương tự vào lần này — và ở quy mô lớn hơn nhiều, khi mà kho bạc doanh nghiệp, quỹ đầu tư quốc gia và ETF giao spot đều trong đó.
Cầu vượt xa cung – khoảng cách rất lớn
Đây là một dữ liệu thực sự khiến tôi ngạc nhiên:
Tính đến năm 2025, số lượng Bitcoin được các công ty niêm yết mua vào đã vượt quá gấp ba lần số lượng Bitcoin mới khai thác trong cùng kỳ.
Đọc lại lần nữa.
Sau giảm nửa, chỉ có 900 Bitcoin mới được khai thác mỗi ngày. Tuy nhiên, các công ty, quỹ, Quỹ hoán đổi danh mục(ETF) và các tổ chức vẫn đang mua vào hàng nghìn Bitcoin mỗi ngày. Điều này thật khó tin.
Tình trạng thiếu hụt nguồn cung này sẽ chỉ trở nên tồi tệ hơn, đặc biệt nếu việc cắt giảm lãi suất làm tăng thanh khoản và kích thích sự quan tâm của nhà đầu tư.
Dữ liệu on Chuỗi cũng cho thấy số dư sàn giao dịch đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm. Mọi người không bán ra — họ đang rút Bitcoin và chuyển nó vào kho lạnh. Đây là một tín hiệu kỳ vọng tăng giá quan trọng khác.
Chúng ta đang ở trong giai đoạn nguồn cung ngày càng eo hẹp, nhu cầu ngày càng mạnh mẽ và thanh khoản ngày tăng.
Bạn không cần phải có bằng tiến sĩ kinh tế để thấy được điều này sẽ đi đến đâu.
Chuyện gì xảy ra khi cửa cống mở ra?
Nếu (hoặc khi) Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ hạ lãi suất và thanh khoản thị trường tăng thêm, chúng ta sẽ thấy ba điều xảy ra:
Tiền chảy vào Bitcoin
Khi tỷ suất lợi nhuận trái phiếu và tiền mặt giảm, dòng tiền tìm kiếm tăng trưởng và lưu trữ giá trị. Trong hoàn cảnh này, Bitcoin trở nên cực kỳ hấp dẫn.
Các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ quay trở lại thị trường
Những tiêu đề như "Các công ty mua Bitcoin", "ETF hoạt động tốt hơn" và "BTC đạt mức cao mới" sẽ thu hút các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ quay trở lại thị trường.
Tâm lý "FOMO" của các nhà đầu tư tổ chức
Các tổ chức lớn đang đứng ngoài cuộc sẽ cảm thấy áp lực phải đầu tư trước khi bỏ lỡ làn sóng tăng trưởng tiếp theo. Một số tổ chức đã bắt đầu hành động.
Nếu bạn nghĩ rằng việc Bitcoin tăng lên 114.000 đô la trong năm nay là điều đáng kinh ngạc, hãy chờ đợi làn sóng thanh khoản thực sự ập đến. Đây chỉ là bước khởi động.
Cá nhân tôi không cố gắng chỉ ra mọi điểm cao hay thấp.
Tôi tin chắc vào sức mạnh của sự tích lũy.
Dữ liệu cho thấy rõ ràng rằng các doanh nghiệp đang mua vào, lượng cung ứng tiền đang tăng lên, lãi suất sắp giảm và nguồn cung đang giảm.
Mọi thứ chúng ta đã chờ đợi kể từ thị trường gấu gần đây nhất, kể từ khi giảm nửa và kể từ khi Quỹ hoán đổi danh mục được chấp thuận giờ đã đến hồi kết.
Vì vậy, tôi vẫn kiên nhẫn, tiếp tục nắm giữ Bitcoin và chú ý đến diễn biến của tình hình vĩ mô.
Bởi vì một khi điều này xảy ra, sẽ không còn nhiều cơ hội để sửa chữa nữa.
