Nguồn: cryptoslate
Biên dịch: Kỵ sĩ Blockchain
Các nhà phân tích của VanEck cho rằng, trong cuộc cạnh tranh giành vị trí chủ đạo về lưu trữ giá trị, Ethereum đang dần trở thành đối thủ mạnh hơn của Bitcoin.
Động lực cho sự chuyển đổi này là sự phổ biến ngày càng tăng của kho tài sản số (DATs), các doanh nghiệp toàn cầu ngày càng ưa chuộng Ethereum và Bitcoin như lựa chọn kho tài sản số.
Ban đầu, Bitcoin do lượng cung cố định và tính ổn định được công nhận, đã trở thành lựa chọn hàng đầu cho kho tài sản số. Nhưng những phát triển gần đây đã làm dấy lên sự quan tâm nhiều hơn của thị trường đối với Ethereum.
Sự thay đổi quy định tại Hoa Kỳ đã làm nổi bật tính cần thiết của stablecoin và token hóa, và đây chính là chức năng cốt lõi của hệ sinh thái Ethereum.
Điều này khiến ETH vượt ra ngoài thiết kế ban đầu, nhiều nhà môi giới và sàn giao dịch lớn đã phát hành cổ phiếu token hóa trên blockchain Ethereum.
Hơn nữa, tính linh hoạt ngày càng tăng của Ethereum được coi là lợi thế đáng kể so với Bitcoin.
Các nhà phân tích VanEck chỉ ra rằng Ethereum cung cấp nhiều khả năng hơn cho các chiến lược tài chính phức tạp, cho phép các tổ chức tích lũy ETH hiệu quả hơn so với việc tích lũy BTC.
Thông qua chức năng đặt cọc của Ethereum, kho tài sản có thể nhận được ETH bổ sung bằng cách tham gia mạng, đây là nguồn thu nhập mà Bitcoin không thể cung cấp theo cách tương tự.
Sự chuyển đổi của Ethereum từ Bằng chứng công việc (PoW) sang Bằng chứng cổ phần (PoS) đã có tác động đáng kể đến tỷ lệ lạm phát của nó.
Theo dữ liệu của VanEck, sự chuyển đổi này đã làm giảm đáng kể tăng trưởng lượng cung ETH: từ khoảng 120,6 triệu ETH vào tháng 10 năm 2022 xuống 120,1 triệu ETH vào tháng 4 năm 2024, tạo ra tỷ lệ lạm phát âm -0,25%.
Ngược lại, lượng cung Bitcoin tăng 1,1% trong cùng kỳ, điều này làm cho chính sách lạm phát của Ethereum hấp dẫn hơn đối với những người nắm giữ ETH.
Tỷ lệ lạm phát của Bitcoin giảm 50% sau mỗi lần giảm nửa, làm cho tỷ lệ lạm phát của Bitcoin dễ dự đoán hơn. Nhưng vấn đề là loại tiền điện tử hàng đầu này vẫn phụ thuộc vào việc phát hành lạm phát để khích lệ thợ đào trong thời gian dài.
Năm ngoái, các thợ đào Bitcoin đã nhận được thu nhập khổng lồ từ các phần thưởng lạm phát, tổng số tiền vượt quá 14 tỷ đô la.
Do đó, khi tỷ lệ lạm phát Bitcoin tiếp tục giảm trong các lần giảm nửa tiếp theo, mô hình an ninh của nó sẽ chịu áp lực ngày càng lớn, có thể cần phải dựa vào phí giao dịch hoặc sự tăng giá để duy trì. Nếu thiếu những hỗ trợ này, tính an toàn của mạng blockchain có thể bị đe dọa, từ đó có thể buộc phải thay đổi cấu trúc kinh tế một cách đáng kể.
Mặt khác, mô hình Bằng chứng cổ phần của Ethereum cho phép những người nắm giữ token kiểm soát nhiều hơn đối với quản trị mạng, đảm bảo các quyết định nâng cấp và chính sách kinh tế phù hợp trực tiếp hơn với lợi ích của họ.
Điều này tạo nên sự khác biệt so với mô hình quản trị tập trung vào thợ đào của Bitcoin, trong đó các khích lệ kinh tế của thợ đào thường ảnh hưởng đến các quyết định.
Do đó, các nhà phân tích VanEck cho rằng, khi Ethereum tiếp tục phát triển với cấu trúc quản trị linh hoạt hơn, nó có thể trở thành công cụ lưu trữ giá trị dài hạn tốt hơn so với Bitcoin.
