Trong bối cảnh thị trường tài sản crypto đang sôi động, Ethereum(ETH) đã nhanh chóng vượt mốc 3.900 đô la vào lúc 6 giờ sáng giờ Bắc Kinh ngày 8 tháng 8 năm 2025. Đồng thời, tỷ giá hối đoái ETH/Bitcoin (BTC) cũng tăng lên trên 0,033. Mức giá này không chỉ gần với mức cao nhất kể từ đầu năm mà tỷ giá ETH/BTC cũng đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025, đánh dấu sự đảo ngược đáng kể của tâm lý thị trường và một đợt tăng tốc mới của các nhà đầu tư tổ chức.
Là một tài sản cốt lõi trong thế giới blockchain , đợt tăng giá này của ETH không phải là một sự cố riêng lẻ mà bắt nguồn từ sự tích tụ gần đây của nhiều yếu tố thuận lợi: từ việc tăng dự trữ quy mô lớn và các hoạt động tài trợ của các công ty niêm yết, đến niềm tin của thị trường được hỗ trợ bởi dữ liệu phái sinh quan trọng, đến sự bùng phát tập trung của rủi ro giao dịch nội gián và dự đoán lạc quan của các nhà phân tích về tương lai.
Sê-Ri chứng minh sức bền bỉ mạnh mẽ của hệ sinh thái Ethereum và cho thấy sự tham gia ngày càng tích cực của vốn đầu tư tổ chức vào một thị trường đầy biến động. Với khối lượng hợp đồng khối lượng mở) của ETH trên toàn mạng lưới tăng vọt lên mức cao lịch sử và sự tăng trưởng nhanh chóng giá trị vốn hóa thị trường token mới nổi như Ethena, Ethereum dường như đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Mục tiêu giá tiềm năng 16.000 đô la đang là chủ đề nóng hổi trong giới chuyên gia. Tất cả những điều này cho thấy thị trường crypto năm 2025 đang âm thầm thay đổi quy luật, với ETH dẫn đầu.
Chiến lược mở rộng của SharpLink Gaming: Dự trữ ETH vượt quá 2 tỷ đô la
Hiệu suất đột phá của Ethereum chắc chắn gắn liền với sự gia tăng mạnh mẽ lượng nắm giữ của SharpLink Gaming, công ty niêm yết công khai. Vào ngày 8 tháng 8, nền tảng giám sát Onchain Lens đã tiết lộ rằng công ty niêm yết trên Nasdaq, được biết đến trong ngành với tên gọi "MicroStrategy of ETH", đã bổ sung thêm 10.975 ETH, trị giá khoảng 42,79 triệu đô la, vào quỹ dự trữ Ethereum chiến lược của mình. Động thái này đã nâng tổng lượng nắm giữ ETH của SharpLink lên 532.914, với giá trị vốn hóa thị trường thị trường vượt quá 2,07 tỷ đô la. Con số này không chỉ củng cố địa vị dẫn đầu của công ty trong mắt các nhà đầu tư tổ chức mà còn củng cố chiến lược nhất quán của công ty trong việc tăng lượng nắm giữ kể từ đầu năm.
Được biết, mô hình kinh doanh của SharpLink Gaming phụ thuộc rất nhiều vào dự trữ tài sản crypto làm tài sản cốt lõi, tương tự như chiến lược đầu tư mạnh vào Bitcoin của MicroStrategy, nhưng công ty chú trọng hơn đến khả năng lập trình và tính đa dạng sinh thái của Ethereum. Do đó, việc mở rộng quy mô dự trữ được coi là một sự khẳng định quan trọng về giá trị lâu dài của ETH.
Hơn nữa, về mặt tài chính, SharpLink đã chính thức công bố vào ngày 7 tháng 8 về việc hoàn tất đợt chào bán riêng lẻ trị giá 200 triệu đô la với giá 19,50 đô la một cổ phiếu, do bốn nhà đầu tư tính toàn cầu dẫn đầu. Số tiền này sẽ được sử dụng cụ thể để mở rộng quỹ dự trữ Ethereum. Sau khi triển khai đầy đủ, dự kiến tổng lượng ETH tài sản của công ty sẽ liên tục vượt quá 2 tỷ đô la, qua đó củng cố thêm nhu cầu thanh khoản ETH trên thị trường. Các nhà phân tích chỉ ra rằng động thái của SharpLink không chỉ phản ánh sự tin tưởng của công ty niêm yết vào Ethereum là "Vàng Kỹ thuật số 2.0" mà còn có thể gây ra hiệu ứng domino, thúc đẩy các công ty khác làm theo và làm tăng áp lực cung trên thị trường thứ cấp. Hơn nữa, trong bối cảnh giá ETH đang tăng nhanh chóng, việc các tổ chức mua vào quy mô lớn này chắc chắn sẽ tạo ra một nền tảng vững chắc cho thị trường, ngăn chặn tình trạng bán khống do biến động đầu cơ giá xuống hạn gây ra.
Dữ liệu StrategicEthReserve cho thấy 20 tổ chức nắm giữ ETH hàng đầu trên toàn cầu
Điều đáng nói là việc SharpLink tăng lượng nắm giữ không phải là một sự kiện riêng lẻ, mà diễn ra trong bối cảnh thị trường crypto đang dần chuyển dịch từ ảo sang thực vào năm 2025: khi các chính sách quản lý của Hoa Kỳ có xu hướng nới lỏng, vốn của các tổ chức như quỹ hưu trí và văn phòng gia đình đang tăng tốc tham gia vào lĩnh vực crypto, và Ethereum đã trở thành một trong những nơi trú ẩn an toàn được các quỹ ưa chuộng nhờ các hợp đồng thông minh và hệ sinh thái DeFi hoàn thiện; nếu nhìn lại xu hướng của ETH vào năm 2024, thị trường đã từng chịu áp lực thị trường gấu, và giá ETH đã lần kiểm tra mốc 2.500 đô la, nhưng chiến lược mua vào liên tục của các tổ chức như SharpLink đã đảo ngược xu hướng giảm. Nhìn sâu hơn, loại hành vi của các tổ chức này củng cố câu chuyện cơ bản của ETH: so với chức năng "lưu trữ giá trị" của Bitcoin, Ethereum có tiềm năng mở rộng lớn hơn ở lớp ứng dụng. Đặc biệt trong bối cảnh các giải pháp Layer 2 như Optimism và Arbitrum đang phát triển mạnh mẽ, sự gia tăng hoạt động mạng lưới đã trực tiếp thúc đẩy nhu cầu về ETH dưới dạng token gas , đồng thời tạo ra một lộ trình gia tăng giá trị bền vững cho mô hình dự trữ của SharpLink. Nói cách khác, khi các công ty niêm yết mạnh dạn đặt cược vào ETH, ranh giới niềm tin của các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ cũng được mở rộng. Sự đột phá gần đây của ETH lên mức cao 3.900 đô la là kết quả của vòng phản hồi tích cực này.
Biến động thị trường phái sinh : Tín hiệu kép về cháy tài khoản lệnh short và sự tăng vọt của vị thế giữ mở
Cùng ngày SharpLink tăng lượng nắm giữ, những biến động mạnh trên thị trường phái sinh crypto cũng góp phần làm tăng thêm sự kịch tính cho tăng giá của Ethereum .
Vào ngày 7 tháng 8, theo dữ liệu được công bố bởi nền tảng giám sát Ember, một người dùng nặc danh @qwatio, người bị cáo buộc là " người giao dịch nội gián", cuối cùng cháy tài khoản vị thế bán đầu cơ giá xuống ETH của mình trên sàn giao dịch phi tập trung GMX. Nhà giao dịch này đã tham gia thị trường với số vốn 3 triệu đô la Mỹ sáu tháng trước và đã thu được lợi nhuận lên tới 29 triệu đô la Mỹ thông qua biến động giá ETH. Tuy nhiên, trong đợt tăng giá nhanh chóng này của thị trường, lệnh short trị giá 475.000 USDC của anh ta đã bị buộc phải đóng, khiến khoản tiền gốc 3 triệu đô la Mỹ và toàn bộ lợi nhuận bị giảm xuống còn 0.
Sự cố này không chỉ làm nổi bật bản chất rủi ro cao của thị trường phái sinh , mà còn gián tiếp xác nhận sự gia tăng mạnh mẽ trong tâm lý thị trường: Các chiến lược đầu cơ giá xuống ETH đã thất bại hoàn toàn trong đợt tăng giá này, cho thấy vị trí chủ đạo tuyệt đối của các lực lượng tăng giá; những người trong ngành cho rằng trường hợp của @qwatio phơi bày những rủi ro tiềm ẩn của "giao dịch nội gián". Các hành vi tương tự thường dựa trên việc diễn giải quá mức dữ liệu ngắn hạn hoặc thông tin nội bộ, nhưng lại đánh giá thấp sự hỗ trợ của kinh tế vĩ mô (chẳng hạn như kỳ vọng cắt giảm lãi suất tiềm năng của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) và các yếu tố cơ bản trên Chuỗi(chẳng hạn như tỷ lệ đặt cược ETH phá vỡ mức cao mới), dẫn đến việc vị thế biến mất ngay lập tức khi thị trường đảo chiều.
Đáng chú ý hơn, hoạt động chung trên thị trường phái sinh ETH đang đồng thời leo lên mức đỉnh lịch sử . Theo dữ liệu của Coinglass , khối lượng mở mở ETH trên toàn mạng lưới tăng trưởng mạnh mẽ 10% trong 24 giờ qua, đạt vị thế giữ hiện tại là 51,3 trong đó đô la. Sàn giao dịch Binance dẫn đầu thị trường với 10,1 tỷ đô la khối lượng mở, tiếp theo là Bybit(4,486 tỷ đô la) và OKX (3,288 tỷ đô la). Những con số này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ trên toàn cầu đối với các công cụ hợp đồng tương lai và quyền chọn ETH, đặc biệt là giao dịch đòn bẩy sử dụng ETH làm tài sản cơ sở, vốn đang trở thành một chiến lược phổ biến trong Quỹ phòng hộ .
Trong 24 giờ qua, hợp đồng ETH chiếm tỷ lệ tỷ lệ lớn nhất trong tổng số tiền cháy tài khoản hợp đồng trong mạng
Nhìn sâu hơn vào bối cảnh, có thể thấy sự gia tăng đột biến khối lượng mở và số lượng cháy tài khoản ký quỹ không phải là ngẫu nhiên. Điều này thường cho thấy sự phân kỳ thị trường đang gia tăng: một mặt, những người bán đầu cơ giá xuống tiếp tục tăng lượng nắm giữ sau khi ETH vượt qua mức 3.900 đô la với hy vọng giá sẽ giảm; mặt khác, những người bán khống lại tận dụng đà tăng này để lên kế hoạch cho một thị trường đột phá, dự kiến chạm mốc 4.000 đô la trong ngắn hạn. Mô hình đối đầu này càng làm tăng thêm sự biến động của ETH và cũng đặt nền tảng cho điều chỉnh hồi tiềm ẩn tiếp theo.
Nhưng theo góc nhìn tích cực, sự gia tăng đột biến hiện tại trong khối lượng mở cũng phản ánh niềm tin ngày càng tăng của thị trường vào Ethereum trong dài hạn, đặc biệt là khi các giao thức stablecoin mới nổi như Ethena xuất hiện:
Dữ liệu cho thấy giá trị vốn hóa thị trường của Ethena đã vượt qua giao thức DeFi cũ Aave, vượt mốc 4,193 tỷ đô la Mỹ, với mức tăng 11,73% trong 24 giờ. Giá trị vốn hóa thị trường của nó đã tăng vọt lên vị trí thứ 30 trong số tài sản crypto .
Sự trỗi dậy của Ethena một phần là nhờ mô hình "đô la tổng hợp" độc đáo, dựa trên ETH làm tài sản thế chấp. Cơ chế này trực tiếp kích thích nhu cầu lưu thông ETH trên thị trường phái sinh và gián tiếp đẩy dữ liệu khối lượng mở lên cao. Tóm lại, với thảm kịch cháy tài khoản và sự gia tăng vị thế giữ, thị trường phái sinh ETH đang trở thành công cụ khuếch đại các chất xúc tác thị trường, củng cố địa vị là trọng tâm của thị trường.
Triển vọng của nhà phân tích: Dự đoán lớn về sự phục hồi của ETH/BTC lên 16.000 đô la
Sự bứt phá của ETH vượt ra ngoài phạm vi giá và phái sinh, thể hiện lợi thế về mặt cấu trúc của nó trong so sánh tài sản chéo. Vào ngày 7 tháng 8, tỷ giá ETH/BTC đã vượt mốc 0,033, đánh dấu mức tăng tích lũy hơn 83% kể từ giữa tháng 4. Sự phục hồi này đã nhận được sự đồng tình mạnh mẽ từ các nhà phân tích hàng đầu.
Chris Burniske, đối tác tại Placeholder, đã nhấn mạnh trên mạng xã hội rằng "xu hướng tăng của tỷ giá ETH/BTC dường như còn lâu mới kết thúc. Xét đến nâng cấp mạng lưới Ethereum (như nâng cấp Pectra) và sự cải thiện về lợi nhuận thực tế, đợt biến động thị trường này có thể tiếp tục cho đến cuối năm, với mục tiêu hướng đến vùng 0,045."
Quan điểm của Burniske dựa trên dữ liệu lịch sử : ETH/BTC đạt 0,085 tại đỉnh điểm của thị trường bò vào năm 2021. So sánh, mức 0,033 hiện tại chỉ là nửa chặng đường; cốt lõi của logic này là đặc tính trú ẩn an toàn của Bitcoin với tư cách là "vàng kỹ thuật số" đã thống trị thị trường vào năm 2024, trong khi vào năm 2025, câu chuyện về "nền tảng hợp đồng thông minh" của Ethereum sẽ chiếm ưu thế, đặc biệt là nhờ tăng trưởng bùng nổ của các ứng dụng phi tập trung(như Uniswap V4).
Trong khi đó, Thomas Lee, chủ tịch hội đồng quản trị của BitMine (BMNR), đã đưa ra một dự đoán cấp tiến hơn trong một cuộc phỏng vấn với Cointelegraph.
Lee chỉ ra rằng dựa trên mô hình suy diễn tỷ lệ cao của tỷ giá hối đoái ETH/BTC vào năm 2021, giá đơn lẻ của ETH dự kiến sẽ đạt mức 16.000 đô la Mỹ, tăng gần 400% so với mức hiện tại là 3.900 đô la Mỹ; ông giải thích thêm rằng mô hình định giá của Ethereum đang chuyển từ "nhiên liệu thuần túy trên Chuỗi " sang "công cụ tạo lợi nhuận đa chuỗi " và lợi nhuận từ staking (khoảng 4%-5% hàng năm), thu phí mạng (trung bình hàng trăm triệu đô la mỗi tháng) và nâng cấp cơ chế đốt sắp tới (chẳng hạn như điều chỉnh động của EIP-1559) cùng nhau xây dựng nền tảng giá trị.
Khung tính toán của Thomas Lee tham khảo dữ liệu lịch sử từ đỉnh điểm của thị trường bò năm 2021: Vào thời điểm đó, tỷ giá hối đoái ETH/BTC đạt mức cao nhất là 0,085, với giá ETH vượt quá 4.800 đô la. Trong khi tỷ giá hối đoái ETH/BTC hiện tại chỉ là 0,033, Bitcoin đã tăng từ 20.000 đô la lên 80.000 đô la, cho thấy tiềm năng tăng vốn có của ETH đang bị đánh giá thấp. Nếu ETH/BTC có thể phục hồi về mức của năm 2021, cùng với sự hỗ trợ của thị trường BTC, mục tiêu 16.000 đô la trở nên hợp lý. Điều thú vị là dự đoán của Lee đang ngày càng trở nên phổ biến trong ngành. Goldman Sachs và Morgan Stanley gần đây đã nâng dự báo cuối năm của họ đối với ETH trong các báo cáo nghiên cứu của họ, đặt ra phạm vi mục tiêu là 10.000-12.000 đô la.
Hơn nữa, sự bứt phá của ETH/BTC không chỉ là một thắng lợi của chỉ báo kỹ thuật mà còn bắt nguồn từ sự chuyển biến tích cực trong hoàn cảnh kinh tế vĩ mô. Một mặt, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ trong nửa cuối năm 2025 và kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất đã làm giảm áp lực của chỉ số đô la Mỹ lên tài sản rủi ro . Mặt khác, Ethereum(chẳng hạn như khả năng SEC phê duyệt ETF spot ETH) cũng gửi đi những tín hiệu tích cực. Quan trọng hơn, dữ liệu Chuỗi hỗ trợ tính bền vững của đợt tăng giá này: Báo cáo Glassnode cho thấy cả số lượng địa chỉ ETH đang hoạt động và dòng tiền ròng sàn giao dịch đều đang trong xu hướng tăng, thay vì bị thúc đẩy bởi doanh thu đầu cơ.
Do đó, khi ETH/BTC đạt mức cao gần đây vào ngày 8 tháng 8, nó không đại diện cho sự bùng nổ tạm thời của tâm lý thị trường, mà là sự tái cấu trúc ba lần của hệ sinh thái Ethereum về mặt vốn tổ chức, nâng cấp công nghệ và sự đồng thuận xã hội, đặt nền tảng cho một siêu chu kỳ tiềm năng.
Ý nghĩa thực tế và con đường tiềm năng của ETH vượt qua mức 3900 đô la
Nói một cách cụ thể, sự kiện Ethereum đột phá qua mức 3.900 đô la phản ánh sự tương tác của bên long lực lượng.
Tính đến thời điểm viết bài, ETH đang giao dịch ở mức 3.905 đô la, tăng hơn 7% trong 24 giờ và có mức thoái lui tích lũy dưới 3% kể từ cuối tháng 7, cho thấy sức mạnh đơn phương hiếm có.
Khi phân tích bước đột phá này, chúng ta cần xem xét các yếu tố đa chiều đã đề cập ở trên: Thứ nhất, việc tăng lượng dự trữ của các tổ chức như SharpLink tạo ra một "điểm neo cầu" cho thị trường, tạo ra áp lực mua bằng cách giảm nguồn cung lưu thông (532.914 ETH mà tổ chức này nắm giữ tương đương gần 0,3% tổng lượng lưu thông của Ethereum ); thứ hai, cháy tài khoản thị trường phái sinh và sự gia tăng vị thế giữ đã cùng nhau tạo ra một hoàn cảnh "ép bán đầu cơ giá xuống ". Đặc biệt trong bối cảnh hợp đồng ETH mở vượt quá 50 tỷ đô la Mỹ, những biến động giá nhỏ có thể kích hoạt phản ứng Chuỗi và đẩy nhanh việc thanh lý các vị thế đầu cơ giá xuống; thứ ba, việc tỷ giá ETH/BTC tiếp tục phục hồi đã phát đi tín hiệu luân chuyển tài sản chéo, thu hút vốn Bitcoin trở lại hệ sinh thái Ethereum.
Nhìn chung, việc vượt qua mốc 3.900 đô la không chỉ tượng trưng cho việc ETH đã hoàn toàn phục hồi sau cú giảm trong thị trường gấu năm 2024, mà còn đánh dấu thị trường đã bước vào một vòng "đánh giá lại định giá" mới. Mức kháng cự quan trọng trên biểu đồ kỹ thuật (chẳng hạn như khoảng 3.950 đô la trên biểu đồ 4 giờ) đã trở thành bàn đạp cho phe mua đạt được mục tiêu tiếp theo (4.000 đô la Mỹ).
Nhìn về phía trước, con đường tiềm năng của ETH đầy cơ hội nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro.
Về mặt tích cực, dự đoán 16.000 đô la của Thomas Lee không phải là điều viển vông. Nếu ETH/BTC tiến về vùng 0,05 (mức kháng cự lịch sử ) và giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin ổn định trên 80.000 đô la, ETH có thể dễ dàng tăng vọt lên khoảng 6.000 đô la. Nếu hoạt động mạng lưới và lợi nhuận staking tiếp tục tăng, mô hình định giá có thể hỗ trợ các mục tiêu cao hơn.
Tuy nhiên, không thể bỏ qua các yếu tố rủi ro : vị thế giữ cực đoan trên thị trường phái sinh có thể gây ra sự thoái lui ngắn hạn (chẳng hạn như việc kiểm tra lại mức hỗ trợ gần 3.900 đô la) và các yếu tố bất ngờ kinh tế vĩ mô (chẳng hạn như xung đột địa chính trị hoặc dữ liệu lạm phát vượt quá kỳ vọng) cũng có thể làm gián đoạn nhịp độ tăng; ngoài ra, bài học từ cháy tài khoản nhắc nhở những người tham gia thị trường rằng các hoạt động đòn bẩy nên thận trọng.
Mặc dù vậy, nền tảng của Ethereum - bao gồm khối lượng khóa vị thế tài chính phi tập trung (DeFi) vượt quá 100 tỷ đô la, sự phục hồi thị trường NFT(chẳng hạn như khối lượng giao dịch của OpenSea tăng trở lại) và giao thức tài sản thực tế (RWA) đang bùng nổ - tạo ra một vùng đệm cho giá. Về lâu dài, việc vượt qua mốc 3.900 đô la có thể chỉ là bước mở đầu cho việc ETH định hình lại bối cảnh thị trường crypto.
