Trong bối cảnh sự không chắc chắn của môi trường tài chính Hoa Kỳ vào năm 2025, Bitcoin (BTC) đang cho thấy một xu hướng tăng có ý nghĩa. Kaiko Research trong một báo cáo gần đây đã phân tích rằng sự suy yếu của đồng đô la, sự thay đổi chính sách của Fed, và sự gia tăng sở thích tài sản rủi ro toàn cầu đã trực tiếp tác động đến đợt tăng giá của Bitcoin.
Vào đầu tháng 8, Bitcoin đã phục hồi từ mức thấp 112.000 đô la và tăng vọt lên gần 123.000 đô la, với sự suy yếu rõ ràng của đồng đô la. So với đầu năm, Bitcoin đã tăng 26% theo đồng đô la Mỹ, cao hơn so với mức tăng 19% theo đồng won, và 10-12% theo đồng real Brazil và euro. Theo Kaiko Research, sự tăng này được thúc đẩy mạnh mẽ sau khi Hoa Kỳ công bố mức thuế 'Ngày Giải phóng' vào tháng 4, và dòng tiền đã chuyển hướng sang tài sản thay thế khi đồng đô la suy yếu.
Xét rằng hơn 90% khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu được thực hiện bằng đô la hoặc stablecoin liên kết với đô la, sự thay đổi giá trị đô la là yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến tính thanh khoản và khối lượng giao dịch. Đặc biệt, ngay sau khi Fed cắt giảm lãi suất 50bp vào tháng 9/2024, khối lượng mua ròng trên thị trường vật lý Bitcoin đã tăng vọt và tăng khoảng 2%, điều này khẳng định chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ vẫn đóng vai trò then chốt trong việc xác định giá tiền điện tử. So sánh với chính sách của ECB, phản ứng này còn rõ rệt hơn.
Mặt khác, Bitcoin cũng cho thấy ưu thế so với vàng. Tỷ lệ BTC so với vàng đã đạt đỉnh mới sau nhiều tháng, và dòng vốn vào ETF Bitcoin của Hoa Kỳ đã tiệm cận với tài sản của các ETF vàng chính. Về mặt hiệu suất điều chỉnh rủi ro, Bitcoin đã vượt qua vàng và cổ phiếu, tăng cường vị thế như một tài sản của các tổ chức, nhờ sự suy giảm của độ biến động và khả năng tạo ra lợi nhuận ổn định trong các tình huống khủng hoảng. Theo dữ liệu của Kaiko Research, xu hướng này càng nổi bật ở các thị trường giao dịch tiền pháp định chính do Hoa Kỳ dẫn đầu.
Báo cáo còn chỉ ra hiện tượng tập trung thanh khoản toàn cầu ở các cặp giao dịch đô la và sự phân hóa cấu trúc của thị trường tiền điện tử theo khu vực. Khối lượng giao dịch dựa trên đô la Mỹ từ tháng 1 đến tháng 7 đạt 1,56 nghìn tỷ đô la, trong khi đồng won đứng thứ hai với 880 tỷ đô la. Tuy nhiên, mặc dù thị trường won tăng trưởng 17% so với năm trước, nhưng vẫn cho thấy hiệu suất tương đối kém với khoảng cách đô la lớn nhất kể từ năm 2020. Nguyên nhân là do môi trường quy định không chắc chắn đặc thù của thị trường Hàn Quốc và các rào cản thể chế như quy tắc 'One Bank'.
Thị trường stablecoin cũng tiếp tục tăng trưởng về mặt cấu trúc. Độ sâu thị trường 2% của stablecoin chính USDC đã tăng gần gấp đôi, đạt khoảng 544 triệu đô la. Độ sâu 2% là một chỉ số đánh giá tính thanh khoản thị trường bất kể lãi suất, đặc biệt quan trọng ở các cặp giao dịch có sổ lệnh mỏng. Giao dịch stablecoin đang chiếm lợi thế về tốc độ và hiệu quả so với tiền pháp định truyền thống, đặc biệt là ở các nước mới nổi, nơi có độ biến động tỷ giá cao, thậm chí còn đạt được 'phí thanh khoản'.
Dữ liệu về XRP (Ripple) cũng đáng chú ý. Độ sâu thị trường 1% của XRP tại các sàn giao dịch tiền điện tử Hoa Kỳ đã đạt 116 triệu đô la trong tuần qua, lập kỷ lục mới. Điều này là do vụ kiện với SEC được chính thức kết thúc vào tháng 8/2025, khiến các nhà làm thị trường tại Hoa Kỳ phải điều chỉnh lại mức độ phơi nhiễm XRP. Mặc dù đợt tăng giá bị hạn chế, nhưng việc giải quyết cấu trúc giao dịch tập trung ở các sàn giao dịch nước ngoài dự kiến sẽ tăng khả năng phê duyệt ETF vật lý XRP trong tương lai.
Sự gia tăng thanh khoản của stablecoin và XRP, cùng với việc Bitcoin tăng cường vị thế là tài sản thay thế, là những diễn biến xuất hiện trong bối cảnh thay đổi chiến lược tài sản toàn cầu tập trung vào đô la. Kaiko Research cho biết cần phân tích sâu những thay đổi này và chú ý xem các dòng vốn tổ chức sẽ điều chỉnh thị trường tiền điện tử như thế nào.
Tin tức theo thời gian thực...Đi đến Telegram TokenPost
<Bản quyền © TokenPost, cấm sao chép và phân phối lại mà không được phép>
