Ethereum đã đạt mức 4.600 đô la trong tuần này, đạt mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2021. Các nhà giao dịch đang kỳ vọng mức cao kỷ lục khi dòng vốn bán lẻ và tổ chức tăng tốc, nhưng vẫn còn nhiều biến số không chắc chắn.
Jamie Elkaleh, Giám đốc Tiếp thị cao cấp của Biget Wallet, đã giải thích những xu hướng thị trường này và các vấn đề quan tâm khác trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với BeInCrypto.
Ethereum, altcoin nóng nhất năm 2025?
Ethereum đã có hiệu suất tốt gần đây, và không thiếu dữ liệu tích cực. Các cá voi bán lẻ và công ty tài chính đang thực hiện các cam kết tài chính lớn, các giao thức DeFi đang tích cực để tích hợp blockchain của ETH, và dòng vốn ETF đã phá vỡ các kỷ lục trước đó.
Liệu Ethereum có thể dẫn đầu mùa altcoin tiếp theo vào năm 2025 không?
Jamie Elkaleh đã đánh giá toàn diện câu hỏi này, cho rằng mối quan hệ giữa ETH và BTC là một manh mối quan trọng:
"Việc Ethereum vượt 4.500 đô la cho thấy sự luân chuyển vốn ban đầu đã bắt đầu khi sự thống trị của Bitcoin giảm xuống dưới 58%. Các tín hiệu on-chain như việc ghi nhận khối lượng giao dịch 238 tỷ đô la của Ethereum vào tháng 7 và sự gia tăng sử dụng Layer-2 hỗ trợ sự thay đổi này. Tuy nhiên, mùa altcoin thực sự phụ thuộc vào hiệu suất liên tục của altcoin so với BTC, tổng vốn hóa thị trường altcoin tăng lên, và tính thanh khoản ETF liên tục," Elkaleh cho biết.
Nói cách khác, cần nhiều dữ liệu hơn để có sự chắc chắn. ETH ETF gần đây đã vượt qua BTC ETF, nhưng thị trường đã trải qua sự thất vọng sau đó. Thậm chí mức cao kỷ lục gần đây của dòng vốn ETF cũng có thể bị hạn chế.
Để dẫn đầu mùa altcoin, Ethereum cần tăng trưởng liên tục độc lập với BTC.
Câu chuyện mới của nhà giao dịch tổ chức
Tuy nhiên, vẫn có nhiều lý do để điều này có thể xảy ra. Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Nate Geraci, đã cho rằng các tổ chức đang áp dụng câu chuyện tích cực về ETH.
Trong hầu hết lịch sử của ETF Ethereum, Bitcoin đã được ưa thích áp đảo hơn bất kỳ altcoin nào. Câu chuyện "vàng kỹ thuật số" dễ dàng được các nhà đầu tư phi tiền điện tử hiểu.
Nhưng giờ đây, Ethereum cũng có chiến lược bán hàng nhất quán cho các nhà đầu tư mới. Nếu Bitcoin là "vàng kỹ thuật số", thì ETH là "trung tâm của thị trường tài chính tương lai" nhờ sự tồn tại của DeFi.
Câu chuyện này đang thúc đẩy dòng vốn ETF và ảnh hưởng đến các khoản đầu tư doanh nghiệp khác:
"Ngày càng nhiều công ty đang áp dụng Ethereum như một tài sản tài chính. Đây không phải là một động thái đầu cơ đơn thuần, mà là một công cụ tài chính chiến lược cung cấp lợi nhuận và tiện ích cơ bản. Sức hấp dẫn của nó vượt xa sự tăng giá đơn thuần. Bằng cách stake ETH, các công ty này không chỉ kiếm được thu nhập thụ động mà còn tăng cường bảo mật cho mạng Ethereum, định vị ETH như 'dầu kỹ thuật số' của cơ sở hạ tầng DeFi mới nổi," Elkaleh nói thêm.
Rủi ro stake của doanh nghiệp
Nếu câu chuyện này được duy trì, Ethereum có vẻ như sẽ chiếm vị trí vững chắc hơn so với các altcoin khác. Tuy nhiên, vẫn có một số rào cản tiềm ẩn.
Elkaleh đã đề cập rằng Vitalik Buterin đã cảnh báo về nguy cơ của dòng vốn tổ chức này. Nói ngắn gọn, blockchain không được thiết kế để xử lý việc các khách hàng lớn stake token ETH một cách vô tội vạ:
"Tài chính [doanh nghiệp] quá mức có thể làm mất ổn định hệ sinh thái, đặc biệt là khi việc thanh lý bắt buộc có thể kích hoạt một đợt bán tháo liên hoàn. Việc ổn định tài chính ETH có thể thúc đẩy sự tham gia của các tổ chức DeFi, nhưng quản lý rủi ro là rất quan trọng để bảo toàn giá trị và duy trì tính phi tập trung," ông kết luận.
Do đó, mặc dù tất cả các yếu tố cho mùa altcoin Ethereum đã sẵn sàng, nhưng không có gì được đảm bảo. ETH đang trở thành cây đũa thần của vốn doanh nghiệp, và tâm lý nhà đầu tư này đang thu hút các nhà giao dịch bán lẻ và sự phát triển cơ sở hạ tầng on-chain.
Lý tưởng nhất, những yếu tố này sẽ tạo ra một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ. Nhưng các nhà giao dịch cần phải cảnh giác với những đợt điều chỉnh giảm tiềm ẩn.
