Nguồn: Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số, biên soạn bởi Shaw Jinse Finance
Thành thật mà nói, tôi đã thấy đủ về lý thuyết chu kỳ bốn năm rồi, nên hôm nay tôi sẽ nói về lý do tại sao những người theo lý thuyết này cuối cùng sẽ thất bại thảm hại.
Những người này chưa bao giờ nghiên cứu về thời gian hay chu kỳ trong cuộc đời mình, nhưng họ chắc chắn rằng chu kỳ bốn năm sẽ hoàn tất. Họ không biết mình đang đối mặt với điều gì và cuối cùng sẽ buộc mua vào với giá cao hơn.
Đây là một lập luận hoàn toàn dựa trên dữ liệu, không phải phỏng đoán tùy ý. Tôi quá chán ngán với tâm lý quá và thận trọng quá mức trên thị trường đến nỗi nó khiến tôi trở nên rất lạc quan.
Tôi không có ý phóng đại những gì sẽ xảy ra với thị trường này, nhưng riêng tâm lý này cũng đủ để tôi nói rằng, "Tôi đã quá chán ngấy những điều vô lý này rồi. Chúng ta sẽ tiếp tục tăng, và chúng ta sẽ tiếp tục tăng lâu hơn những người này có thể giữ được bình tĩnh."
Thị trường bò không đạt đỉnh khi mọi người sẵn sàng chốt lời và rời đi. Nó đạt đỉnh khi mọi người đổ xô vay nợ tài sản và thế chấp nhà để mua thêm cổ phiếu. Nó đạt đỉnh khi người bạn/hàng xóm/anh em họ/chú của bạn kiếm được bộn tiền, vượt xa khả năng của họ, bỏ việc và trở thành một chuyên gia đầu tư. Nó đạt đỉnh khi không còn ai, ý tôi là không còn ai, còn bi quan nữa.
Tình hình hiện nay rất khác so với thời điểm đó, khi mỗi lần S&P 500 giảm 3%, các nhà đầu tư lại tháo chạy khỏi thị trường; hoặc toàn bộ thế giới crypto đều lên kế hoạch bán tháo trong ba tháng tới do một chu kỳ bịa đặt nào đó mà không có bất kỳ dữ liệu hỗ trợ mạnh mẽ nào.
Điều mà các chuyên gia về chu kỳ mới này không nhận ra là một chu kỳ chỉ tốt khi nó có đủ các điều kiện cơ bản để hình thành.
Câu nói "bản đồ không phải là lãnh thổ" hiện lên trong đầu tôi lúc này.
Điều này có nghĩa là mặc dù bạn có thể nhìn chằm chằm vào bản đồ mãi mãi, nó chỉ cho bạn một ý niệm sơ bộ về vị trí hiện tại của mình. Nó sẽ không cho bạn biết có một cái hố khổng lồ cách bạn 90 mét về bên trái. Nó sẽ không cho bạn biết có một cây sồi khổng lồ giữa cánh đồng. Nó sẽ không cho bạn biết có một túp lều bỏ hoang cách đó một dặm. Và chắc chắn nó sẽ không cho bạn biết nhiệt độ bên ngoài là 43 độ C với độ ẩm 50%, hay bạn đang ở trong rừng rậm hay rừng rụng lá.
Bản đồ hiển thị tọa độ và hướng của vị trí bạn đang đứng, nhưng không cung cấp cho bạn thông tin về các vật thể, hoàn cảnh và địa hình thực tế mà bạn có thể gặp phải khi điều hướng.
Chu kỳ là bản đồ cung cấp cho chúng ta khung thời gian và dữ liệu lịch sử để có ý tưởng chung về những gì chúng ta thường thấy, nhưng các điều kiện đằng sau thị trường mới là thực tế thực sự.
Những điều kiện này quyết định chu kỳ sẽ lớn hơn hay nhỏ hơn, độ biến động tăng hay giảm, v.v.
Các điều kiện trong chu kỳ mà chúng ta đang trải qua ngày nay về cơ bản khác biệt so với ba chu kỳ trước, và chúng ta sẽ xem xét lý do tại sao lại như vậy và nó được phản ánh như thế nào trên biểu đồ. Một điểm khác biệt quan trọng ở đây là sự khác biệt giữa việc nói " lần khác" và "vẫn như cũ nhưng khác".
Cấu trúc giá và hành vi
Ngay từ đầu chu kỳ này, rõ ràng cấu trúc và hành vi của thị trường đã khác so với các chu kỳ trước. Điều này là do tài sản và thị trường mới trải qua các giai đoạn tăng trưởng và ứng dụng khác nhau. Điều này làm tôi nhớ đến quan điểm của Peter Lynch về cách phong cách doanh nghiệp thay đổi theo thời gian.
Các công ty không phải lúc nào cũng có tốc độ tăng trưởng cao. Theo thời gian, chúng sẽ chuyển đổi thành các công ty có tăng trưởng thấp hơn, trở thành xương sống của ngành.
Đây là chu kỳ áp dụng điển hình, trong đó giai đoạn đầu là sự cường điệu, trong đó đoạn thứ hai là những khó khăn và sự không chắc chắn khi phát triển, và giai đoạn cuối cùng là khi việc áp dụng đại trà bắt đầu và phần lớn người dùng ban đầu bắt đầu vị trí chủ đạo.
Hãy cùng xem xét trường hợp của Amazon, bao gồm vòng đời và cấu trúc thị trường của công ty này, và so sánh với Bitcoin và Ethereum.
Tương tự như vậy, ETH như sau
Đây là lập luận mà chúng tôi đưa ra trong đợt sụt giảm đầu tiên của thị trường cách đây vài tháng.
Chúng tôi chỉ ra mối tương quan chặt chẽ giữa cấu trúc và hành vi hiện tại của Amazon (AMZN) với những gì chúng ta đang chứng kiến ở crypto lớn.
Rõ ràng, chu kỳ đầu năm 2017 được thúc đẩy bởi lượng lớn sự cường điệu, tương tự như Amazon năm 1999. Tuy nhiên, thị trường bò năm 2021 lại thiên về cấu trúc đi ngang hơn là tăng trưởng đáng kể. Đây sẽ là một phép thử quan trọng để xem liệu tài sản này có thể vượt qua cú sụp đổ năm 2020 và thị trường gấu năm 2022 để chứng minh giá trị của nó hay không.
Tương tự như vậy, Amazon (AMZN) không đạt được Cao nhất mọi thời đại (ATH) cho đến sau năm 2008. Công ty này đã phải đấu tranh lâu dài để chứng minh rằng họ có thể vượt qua được cuộc khủng hoảng dot-com và thực sự có thể xây dựng một việc kinh doanh khả thi lâu dài.
Cuối cùng, chúng ta đến giai đoạn áp dụng đại trà, khi số đông người dùng bắt đầu tham gia. Đây là rào cản cuối cùng mà Bitcoin và crypto phải đối mặt với tư cách là một tài sản. Lập luận cuối cùng từng được nêu ra - "Nếu chính phủ cấm thì sao?" - giờ đây không còn đúng nữa. Thay vì cấm, các chính phủ đang làm mọi cách để chấp nhận nó. Đây chính là đường cong áp dụng kinh điển.
Được thôi, tuyệt lắm, chúng ta biết mình đang trong giai đoạn áp dụng đại trà, nhưng điều này liên quan gì đến chu kỳ bốn năm?
Dow Jones
Hãy cùng nhìn lại Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones. Dow Jones chắc chắn là biểu đồ được các nhà phân tích chuyên nghiệp ưa chuộng, vì lịch sử giá của nó trên Trading View đã có từ năm 1896. Với hơn 100 năm dữ liệu, đây là dữ liệu đáng tin cậy nhất mà chúng ta có thể sử dụng.
Nhìn lại biểu đồ một năm của Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones, chúng ta có thể thấy ba điều chỉnh giá trong lịch sử của chỉ số này, kéo dài hơn mười năm. Lần điều chỉnh giá đầu tiên được theo sau bởi các đợt tăng trưởng kéo dài khoảng 17 đến 23 năm. Điều chỉnh giá gần đây nhất diễn ra từ năm 2000 đến năm 2013. Lần tăng hiện tại chỉ kéo dài 16 năm, nếu là đỉnh thì đây sẽ là đợt tăng giá ngắn nhất trong lịch sử.
Nếu chúng ta xem xét kỹ thị trường bò dài 16 năm bắt đầu từ mức thấp nhất năm 2008, chúng ta có thể thấy rằng thị trường đã kiểm tra lại mức cao trước đó lần.
Đáy năm 2015 là sự kiểm tra lại đỉnh năm 2008. Đáy năm 2020 là sự kiểm tra lại đỉnh năm 2015. Đáy năm 2022 là sự kiểm tra lại đỉnh năm 2020. Và đáy tháng 4 gần đây nhất là sự kiểm tra lại đỉnh năm 2022.
Thị trường, như một cỗ máy, tiếp tục chuyển đổi các đỉnh trước đó thành các ngưỡng hỗ trợ trong khi vẫn tiếp tục quỹ đạo thị trường bò . Tuy nhiên, điều quan trọng là thời gian thị trường tăng sau lần điều chỉnh hồi . Như thể hiện trong biểu đồ trên, tăng ngắn nhất là 22 tháng. Hiện tại, chúng ta mới chỉ tăng được năm tháng kể từ mức thấp nhất vào tháng Tư. Sử dụng tăng ngắn nhất trong 22 tháng, thị trường sẽ đạt đỉnh vào đầu năm 2027.
Đây là một điểm dữ liệu tuyệt vời khác cho thấy tại sao tôi cho rằng toàn bộ thị trường sẽ tăng giá trong ít nhất 12 tháng tới. Trong hoàn cảnh này, tôi khó có thể tin rằng crypto sẽ sụp đổ trong khi cổ phiếu vẫn tiếp tục tăng.
Từ thị trường bò đến thị trường giảm giá và sau đó quay trở lại thị trường tăng giá
Một lý do khác khiến tôi tin chắc rằng thị trường bò này mới chỉ bắt đầu là vụ sụp đổ vào tháng 4.
Tôi không cho rằng mọi người hiểu hết mức độ hoảng loạn lần sự sụp đổ gây ra trên cả thị trường chứng khoán và crypto. Chúng ta đang nói về tâm lý, thời điểm và giá cả đạt đến mức thị trường gấu nghiêm trọng.
Những số liệu chúng ta đang thấy tương đương với mức bán quá mức và mức hoảng loạn từng thấy vào năm 2020, 2008 và 2000. Thị trường đã sụp đổ hoàn toàn.
Điều này thực sự cung cấp động lực cần thiết để bắt đầu một thị trường bò thị trường bò mới kéo dài hơn và mạnh hơn bất kỳ ai mong đợi.
Hãy xem xét trường hợp của Ethereum(ETH). Đợt lao dốc của Ethereum kéo dài hơn cả cú sụp đổ của FTX, với mức giảm giá gần như tương đương. Theo tôi, đây là hồi kết của thị trường gấu xuống bắt đầu từ đỉnh năm 2024. Chúng ta đã hình thành mô hình ba đỉnh trong tăng gần nhất vào tháng 11, và thị trường gấu kéo dài hơn 50 tuần sau đó đã kết thúc bằng cú sụp đổ lần.
Ủng hộ quan điểm này là việc Ethereum(ETH) đã trải qua một thị trường bò toàn diện. Thị trường bò thông thường kéo dài từ 90 đến 120 tuần. Người dùng rất hiểu tầm quan trọng của những khung thời gian này.
Điều thú vị là, từ mức thấp nhất năm 2022 đến mức cao nhất vào đầu năm 2024 chỉ cách nhau đúng 90 tuần. Nói cách khác, tôi cho rằng rằng đó là một chu kỳ hoàn chỉnh kết thúc một cách lặng lẽ, tiếp theo là một chu kỳ thị trường gấu bắt đầu từ mức cao đó, kéo dài cả năm (tương tự như thị trường gấu khác) và kết thúc bằng một vụ sụp đổ vào tháng 4.
Chỉ cần nhìn vào chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) trong biểu đồ trên. RSI hàng tuần chỉ đạt mức này ba lần, và cả ba lần đều là đáy thị trường gấu xuống. Mức thấp nhất trong tháng Tư tương đương với thị trường gấu xuống, cho chúng ta nhiều dư địa tăng.
Tỷ lệ Đồng/Vàng
Đây là biểu đồ tương quan thị trường tuyệt vời được Bravos Research cung cấp cho tôi.
Sau đây là biểu đồ Tỷ lệ Đồng/Vàng, biểu đồ này liên tục dự đoán các biến động parabol và đỉnh chu kỳ của Bitcoin kể từ năm 2013.
Lần lần biểu đồ chạm đáy, Bitcoin bắt đầu tăng trưởng nhanh nhất và sau đó, khi đạt đỉnh, Bitcoin cũng tiếp tục tăng ở mức cao hơn.
Tôi thấy biểu đồ này thú vị vì hai lý do. Bên cạnh mối tương quan (rõ ràng nhất tôi từng thấy), thời điểm cũng rất đáng chú ý. Biểu đồ này hiện đang tạo đáy, và giả sử nó đang chạm đáy, chu kỳ thị trường bò điển hình là 17 tháng.
Mười bảy tháng kể từ hôm nay, tức là vào đầu năm 2027, điều này phù hợp với những gì tôi vừa trình bày cho bạn về Chỉ số công nghiệp Dow Jones.
Giá Bitcoin không chỉ tiếp tục tăng trong 17 tháng mà còn trùng với giai đoạn thị trường bò lớn nhất của Bitcoin , mà được cho là thậm chí còn chưa bắt đầu.
Nhân tiện, tôi muốn cho bạn xem dữ liệu từ Stansberry Research dữ liệu bật vị thế đầu cơ giá xuống Bitcoin trong số các cam kết người giao dịch .
Hiện tại chúng ta đang ở trong bearish nhất kể từ năm 2021.
Dữ liệu của Stansberry tiếp tục cho thấy rằng mỗi khi COT đạt đến mức bearish cực đoan mới trong 1 năm, hành động giá tiếp theo sẽ theo sau.
Đây chỉ là dữ liệu của 6 năm, nhưng suy đoán, Bitcoin có thể tăng vọt lên 230.000 đô la vào thời điểm này năm sau, một lần nữa cho thấy chu kỳ dài hơn dựa trên dữ liệu cực đoan này.
Altcoin
Tiếp theo là Altcoin. Tôi không có nhiều điều để nói về Altcoin, ngoại trừ việc tôi nghĩ triển vọng cho một đợt tăng giá lớn của thị trường Altcoin là rất sáng sủa. Tuy nhiên, những biến động lớn của thị trường cần thời gian, và như bạn thấy đấy, nếu những biến động này diễn ra trong thời gian dài, thì chu kỳ bốn năm sẽ trở nên vô nghĩa.
Hãy xem biểu đồ "Khác" bên dưới và nếu bạn thấy bearish, bạn không thể tự nhận mình là nhà phân tích. Chỉ dựa trên cấu trúc này, bạn có thể đưa ra một triển vọng cực kỳ lạc quan cho Altcoin .
Hơn nữa, chúng ta biết rằng thị trường mất càng nhiều thời gian để thoát khỏi mức đỉnh cũ thì biến động sẽ càng lớn.
Thật khó để nói tình hình này sẽ đi đến đâu khi nó bùng phát, nhưng tôi rất nghi ngờ rằng nó sẽ kết thúc chỉ sau tám tuần sau gần năm năm diễn ra.
Từ sự so sánh giữa TOTAL3 và BTC bên dưới, chúng ta có thể hình dung sơ bộ về thời gian cần thiết. Không chỉ mới bắt đầu và chưa đột phá, mà chu kỳ hoạt động thông thường là 12 đến 13 tháng, nghĩa là chúng ta sẽ không thấy kết quả cho đến nửa cuối năm sau.
Sau đó, khi xem nhanh biểu đồ "Khác" tổng thể, chúng ta thấy cùng một diễn biến, nhưng trong một khung thời gian dài hơn. Điểm khác biệt của thị trường gấu gần lần là nó đã diễn ra lâu hơn bất kỳ thị trường nào khác trước đây. Vì vậy, khi nó bùng nổ, chúng ta nên kỳ vọng một tăng đáng kể, và quan trọng hơn, là một đợt tăng giá kéo dài.
Bạn không thể phân tích bất kỳ biểu đồ nào trong số này và kết luận rằng đợt bứt phá sẽ kết thúc sau tám tuần. Dựa trên các biểu đồ này, chúng tôi dự đoán tăng giá sẽ kéo dài từ 12 đến 18 tháng.
Lý thuyết giảm nửa
Cuối cùng, chúng ta hãy nói về lý thuyết giảm nửa, theo tôi hiểu thì đây chính là lý do cơ bản cho chu kỳ bốn năm, đúng không?
Nếu lý thuyết giảm nửa là đúng, tại sao chúng ta lại đạt ATH mới trước giảm nửa năm 2024? Theo lý thuyết, chúng ta phải đạt ATH mới sau giảm nửa.
Và tại sao chúng ta lại sụp đổ vào quý đầu tiên của năm thứ tư trong chu kỳ bốn năm? Điều này chưa từng xảy ra trước đây. Nhưng mọi thứ vẫn như cũ, phải không?
Với tôi thì có vẻ như đã có rất nhiều vết nứt xuất hiện, nhưng những người này giống như những con gấu trong thị trường bò, không chịu bỏ cuộc và chấp nhận sự thật.
Đây là một ý tưởng mới lạ được đề xuất bởi BTC OG Adam Back, người thậm chí còn được trích dẫn trong Sách trắng.
Ông lưu ý rằng đỉnh chu kỳ thực sự là vào tháng 4 năm 2024 vì về mặt kỹ thuật thì đó là đỉnh điểm của chu kỳ giảm nửa, với chu kỳ giảm nửa tiếp theo kết thúc vào giữa năm 2028.
Quan điểm khá thú vị, và theo tôi là hợp lý. Điều này không có nghĩa là Bitcoin không có điều chỉnh hồi trước năm 2028, hay năm 2028 là thời điểm tôi cho rằng đỉnh của chu kỳ, mà chỉ đơn giản là giảm nửa hầu như không ảnh hưởng gì đến giá Bitcoin.
Dưới đây là cái nhìn về giảm nửa Bitcoin và đỉnh chu kỳ
Tóm lại
Nói như vậy chắc chắn hơi quá đáng, nhưng tôi cho rằng chắc rằng có lượng lớn dữ liệu cho thấy chu kỳ crypto bốn năm lần sẽ không biến mất. Quan quan điểm trái chiều hiện đã rõ ràng, theo tôi, rằng cả cổ phiếu và crypto đều sẽ có một tăng lớn hơn và dài hơn nhiều.
Trong khi mọi người đều lo lắng về chu kỳ bốn năm và việc định giá quá cao, tôi khuyên bạn nên xem xét dữ liệu và sự kiện thực tế để chứng minh cho những lo ngại đó.
Bất kỳ chuyên gia thị trường nào cũng có thể nói với bạn rằng tâm lý thị trường hiện tại đơn giản là không đủ mạnh để hỗ trợ thị trường đạt đỉnh.
Quá nhiều người sẵn sàng bán ra vào thời điểm Ethereum vẫn chưa đạt đỉnh mới và Altcoin sắp thoát khỏi vùng điều chỉnh giá bốn năm. Tuy nhiên, xét theo Chỉ số Dow Jones và tỷ lệ đồng/vàng, thị trường cho thấy vẫn còn nhiều dư địa để tăng hơn mọi người nghĩ.
Như tôi đã nói trên X hôm nọ, chu kỳ dài thì khó hơn chứ không dễ hơn. Và vì mọi người cho rằng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu, nên chu kỳ sẽ không kéo dài vì chúng sẽ kiếm được bộn tiền. Nhưng không phải vậy. Chu kỳ càng dài, mọi người càng dễ lỗ vốn.
Không nhiều người nghĩ rằng Ethereum đã trải qua một thị trường bò hoàn toàn từ mức thấp nhất vào ngày 22 tháng 6 đến mức cao nhất vào ngày 24 tháng 4, sau đó là một thị trường gấu dài cả năm. Thời điểm, giá cả và tâm lý thị trường đều cho thấy đây là một quan điểm chính xác, nhưng hầu hết mọi người đều bỏ qua sự thật này.
Bức tường lo lắng, sợ hãi và nghi ngờ này sẽ tiếp tục đẩy thị trường bò này kéo dài hơn dự kiến. Việc hầu hết mọi người bị mắc kẹt trong chu kỳ bốn năm chỉ càng đổ thêm dầu vào lửa.
Hãy nhớ rằng, thị trường sẽ làm mọi cách có thể để lừa dối càng nhiều người càng tốt.
Mặc dù chúng ta đang bước vào một thị trường bò dài hạn, nhưng điều đó không có nghĩa là mọi thứ sẽ thuận buồm xuôi gió. Sẽ có những đợt giảm, điều chỉnh hồi và điều chỉnh trên đường đi, có thể gây mất phương hướng ngay cả với những nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm nhất. Việc có một khuôn khổ để hiểu các điều kiện thị trường là rất quan trọng để giúp bạn tìm ra vị thế đúng đắn mà rất nhiều nhà đầu tư đang nỗ lực tìm kiếm.
