Khi thị trường chuẩn bị cho cuộc họp thường niên Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), gần 5 tỷ đô la trong các quyền chọn Bitcoin và Ethereum sẽ hết hạn vào hôm nay.
Điều này tạo ra khả năng biến động trong thị trường Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH), với các nhà giao dịch cân nhắc các tín hiệu vĩ mô từ Fed so với áp lực kỹ thuật từ các hợp đồng sắp hết hạn.
Các Quyền Chọn Bitcoin và Ethereum Trị Giá 4,7 Tỷ Đô La Đang Được Stake
Dữ liệu từ Deribit cho thấy lãi suất mở của quyền chọn Bitcoin hiện đang ở mức 33.855 hợp đồng, đại diện cho giá trị danh nghĩa là 3,82 tỷ đô la.
Tỷ lệ put-to-call (PCR) ở mức 1,30, cho thấy xu hướng bảo vệ rủi ro phía xuống khi các nhà giao dịch tìm kiếm sự bảo vệ.
Điểm đau tối đa, là mức giá thực hiện mà tại đó các chủ sở hữu quyền chọn chịu tổn thất tập thể nhiều nhất, là 118.000 đô la.
Các Quyền Chọn Bitcoin Sắp Hết Hạn. Nguồn: DeribitMức này cao hơn nhiều so với giá spot Bitcoin là 113.019 đô la tại thời điểm viết bài.
Trong khi đó, các nhà phân tích tại Deribit cho biết các khoản hết hạn Bitcoin vẫn nặng về put, phản ánh sự hoài nghi dai dẳng trong ngắn hạn.
Ở nơi khác, sân chơi của thị trường quyền chọn Ethereum khác biệt, với các nhà giao dịch nhắm đến một sự đảo chiều. Lãi suất mở ở mức 220.630 hợp đồng, tương đương 943 triệu đô la giá trị danh nghĩa.
Tỷ lệ put-to-call là 0,83, cho thấy nhu cầu call (hợp đồng mua) tương đối mạnh hơn. Mức đau tối đa của Ethereum là 4.250 đô la. Nó nằm hơi dưới mức giá hiện tại là 4.284 đô la, cho thấy các nhà giao dịch đang định vị gần với điểm cân bằng.
Các Quyền Chọn Ethereum Sắp Hết Hạn. Nguồn: DeribitQuy mô lãi suất mở phản ánh các mức độ quan trọng của cả Bitcoin và Ethereum, liệu giá có thể duy trì đà momentum giữa các luồng gió ngược vĩ mô hay suy yếu dưới áp lực từ các dòng chảy bảo hiểm.
Thị Trường Chia Rẽ Trước Sự Kiện Jackson Hole của Fed
Các nhà phân tích tại Greeks.live nhấn mạnh rằng cảm nhận của các nhà giao dịch ETH là thận trọng nhưng khá lạc quan, với nhiều người tin rằng tài sản này đã chạm đáy.
"Trọng tâm chính là hiệu suất của ETH so với BTC, với các nhà giao dịch quản lý rủi ro bằng cách chốt lời trên các hợp đồng call trong khi vẫn duy trì một số mức delta thông qua các put ngắn," họ đã ghi chú.
Một chiến lược đang được quan tâm là chờ đợi một đợt điều chỉnh có thể xảy ra xuống mức 4.100 đô la trước khi quay lại các vị trí call ngắn hạn. Điều này cho thấy sự lạc quan và sự kiên nhẫn chiến thuật với mục tiêu 4.100 đô la chỉ thấp hơn khoảng 5% so với mức giá Ethereum hiện tại.
Các quyền chọn sắp hết hạn này trùng với Hội Nghị Kinh Tế Jackson Hole của Fed, một sự kiện kinh tế Hoa Kỳ quan trọng trong tuần này.
Các nhà giao dịch kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ tín hiệu về hướng đi của lãi suất và điều kiện thanh khoản cho phần còn lại của năm 2025 trong Hội Nghị Thượng Đỉnh. Dựa trên đó, bài phát biểu của Jerome Powell sau này hôm nay sẽ là điểm nhấn chính.
"Có nhiều sự chú ý đến bất kỳ gợi ý nào từ Fed, đặc biệt là bài phát biểu vào sáng thứ Sáu tại hội nghị Jackson Hole ở Wyoming... Thị trường sẽ tìm kiếm hướng đi cho chính sách tiền tệ trong tương lai," Nic Puckrin, Nhà sáng lập Coin Bureau, cho biết trong một tuyên bố với BeInCrypto.
Theo Greeks.live, các giao dịch block bullish và bearish đạt 1,61 tỷ đô la và 1,14 tỷ đô la, chiếm hai phần ba lượng giao dịch quyền chọn hàng ngày.
Độ biến động ngụ ý (IV) ngắn hạn đã giảm bất chấp quy mô vị thế lớn. Điều này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức không kỳ vọng một phản ứng thị trường kịch tính đối với sự kiện chính sách tuần này.
Trong khi đó, sự hội tụ của gần 5 tỷ đô la quyền chọn tiền điện tử sắp hết hạn với cuộc họp chính sách được theo dõi nhất của Fed tạo ra một bối cảnh có mức độ quan trọng cao cho Bitcoin và Ethereum.
Đối với Bitcoin, các nhà giao dịch phải vượt qua một đoạn đường dốc để đạt đến mức đau tối đa 118.000 đô la, cao hơn 4,4% so với mức hiện tại. Đối với Ethereum, sự tự tin vào quá trình chạm đáy có thể mang lại sự bền bỉ, mặc dù các chiến lược vẫn thận trọng.
Cho dù Jackson Hole mang lại cú sốc về độ biến động hay củng cố sự bình lặng hiện tại, thị trường quyền chọn cho thấy các nhà giao dịch đã định vị, bảo hiểm và chờ đợi, với vị thế trên các thị trường phái sinh phản ánh sự kết hợp giữa sự thận trọng và tính bullish có chọn lọc.
