Bitcoin đã kéo dài đợt điều chỉnh của tuần trước, khép lại tháng với diễn biến tiêu cực, khi các chuyên gia đang chờ đợi dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng có thể định hình quyết định cắt giảm lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.
Sự chú ý đang đổ dồn vào ba yếu tố là số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, năng suất lao động của Hoa Kỳ và báo cáo việc làm tháng 8 khi Fed phải đối mặt với các điểm dữ liệu mâu thuẫn với lạm phát gia tăng và thị trường việc làm suy yếu.
“Fed đang đi trên dây”, Kurt S. Altrichter, nhà sáng lập Ivory Hill Wealth Advisory, nhận định trong một bài đăng trên X hôm Chủ nhật. Việc cắt giảm lãi suất “quá sớm có nguy cơ khơi mào lại lạm phát kiểu thập niên 1970”, trong khi giữ nguyên lãi suất có thể “gây ra suy thoái” bằng cách phá vỡ thị trường lao động, Altrichter nói thêm.
Do đó, áp lực lên Chủ tịch Jerome Powell là rất lớn, khiến việc công bố dữ liệu trong tuần này trở nên quan trọng hơn bình thường.
Mọi sự chú ý hiện đang đổ dồn vào số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đầu tiên vào thứ năm, theo dõi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới.
Mặc dù dự báo Consensus là 230.000 đơn xin trợ cấp phù hợp với con số 229.000 của tuần trước, nhưng mức đọc trên Threshold này sẽ báo hiệu thị trường lao động tiếp tục suy yếu và tạo thêm áp lực đáng kể buộc Fed phải xem xét Slashing lãi suất.
Ngay sau đó là bản sửa đổi cuối cùng về Năng suất và Chi phí lao động đơn vị của Hoa Kỳ.
Theo báo cáo tháng 8 , mức tăng trưởng năng suất sơ bộ trong quý 2 năm 2025 được đặt ở mức +2,4% so với cùng kỳ năm trước, với chi phí lao động trên một đơn vị là +1,6%, giảm so với mức 6,9% của quý đầu tiên .
Việc điều chỉnh giảm năng suất hoặc tăng chi phí lao động trên một đơn vị sản phẩm sẽ làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát dai dẳng, vì chi phí lao động trên một đơn vị sản lượng cao hơn có thể báo hiệu giá cả tăng do tiền lương.
Dự báo về Tỷ lệ thất nghiệp và Bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu Neo tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3%, tăng so với mức 4,2% của tháng 7, với bảng lương tăng thêm 75.000 việc làm, tăng nhẹ so với mức 73.000 của tháng 7 và tiền lương tăng 0,3% so với tháng trước.
Xu Han, giám đốc Liquid Fund tại HashKey Capital, chia sẻ với Decrypt rằng : " Chúng tôi dự kiến số lượng việc làm sẽ thấp hơn Consensus , khoảng 40.000–60.000 so với mức dự kiến là 75.000, với tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng lên 4,3%" .
Ông cảnh báo rằng việc tuyển dụng đang dần suy yếu, nhưng thị trường có thể đang "đánh giá thấp rủi ro về việc sa thải hàng loạt sắp tới", một kịch bản có thể đẩy Fed không chỉ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 mà là "một loạt các đợt cắt giảm" kéo dài đến cuối năm 2025.
Quan điểm này trái ngược với trực giác vì nó cho rằng báo cáo tăng trưởng và việc làm yếu hơn có thể không phải là yếu tố tiêu cực đối với Bitcoin.
Thay vào đó, nó có thể cung cấp sự rõ ràng mà các nhà đầu tư cần về lộ trình lãi suất của Fed, đóng vai trò như đèn xanh cho các tài sản rủi ro như Bitcoin bằng cách thúc đẩy kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn và tăng thanh khoản.
Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn thận trọng với Bitcoin do tính chất mùa giảm giá của tháng 9.
Han cho biết: “Khi chúng ta bước vào tháng 9 biến động hơn - thường là tháng theo mùa yếu nhất - với Bitcoin giao dịch gần trạng thái cân bằng mong manh, chúng tôi khuyên bạn nên tập trung vào cơ sở chi phí holder Trung bình hạn ngắn hạn”.
Theo dữ liệu của CoinGecko , Bitcoin kết thúc tháng 8 với mức lỗ 6,47% và hiện đang giao dịch ở mức 107.500 đô la.
