Nguồn: On-Chain Mind, biên soạn bởi Shaw Jinse Finance
Bitcoin đã giảm 12% so với mức cao nhất lịch sử, khiến dư luận trực tuyến đồn đoán rằng thị trường bò có thể đã kết thúc. Nhưng liệu đây có thực sự là khởi đầu của một đợt sụp đổ, hay chỉ là một đợt biến động điển hình khác trong lịch sử đầy biến động Bitcoin?
Trong bài viết này, tôi sẽ so sánh cấu trúc thị trường hiện tại với các chu kỳ trước và xác định các mức quan trọng sẽ quyết định liệu sự điều chỉnh lần là lành tính hay là điều đáng lo ngại hơn.
Chúng ta hãy bắt đầu nhé.
Những điểm chính trong nháy mắt
Bối cảnh lịch sử cho thấy sự bình thường : Điều chỉnh hồi 12% hiện tại của Bitcoin không là gì so với mức giảm 20% đến 40% thường xảy ra trong các chu kỳ thị trường bò trước đây, cho thấy đây chỉ là biến động thông thường chứ không phải là sự đảo ngược xu hướng.
Các mức hỗ trợ chính cần theo dõi : chỉ báo như giá thực tế người nắm giữ ngắn hạn (109.000 đô la) và đường trung bình động (đường trung bình động 200 ngày là 101.000 đô la, đường trung bình động hàng năm là 93.000 đô la) sẽ quyết định thị trường bò có tiếp tục hay không.
Thay đổi tư duy của nhà đầu tư : Việc xem điều chỉnh hồi là cơ hội tích lũy có thể biến nỗi sợ hãi thành chiến lược, đặc biệt là đối với người nắm giữ lâu dài.
Vẫn chưa có dấu hiệu đầu hàng nào : chỉ báo như tỷ lệ lợi nhuận đầu ra thực tế (SOPR) đang cho thấy lợi nhuận thay vì lỗ vốn, cho thấy cơ cấu kỳ vọng tăng giá liên tục.
Phân tích bối cảnh về điều chỉnh hồi Bitcoin
Đã khoảng hai tuần kể từ khi Bitcoin giảm xuống mức cao nhất lịch sử là 124.000 đô la, làm dấy lên câu hỏi: Liệu đây chỉ là sự tạm dừng ngắn ngủi hay là sự khởi đầu của một đợt suy giảm sâu hơn?
Để hiểu rõ hơn, chúng ta có thể xem biểu đồ độ sâu, biểu đồ này đo lường mức thoái lui giá hiện tại so với mức cao nhất lịch sử trước đó.
Trong năm rưỡi qua, chúng ta đã chứng kiến năm đợt điều chỉnh lần có quy mô gấp đôi mức 12%.
So với ít nhất năm lần giảm hơn 24% lần trong một năm rưỡi qua , mức giảm 12% hôm nay tương đối nhẹ. Bất chấp tâm lý bearish rộng trên mạng, dữ liệu cho thấy Bitcoin đã từng trải qua những đợt giảm giá mạnh hơn nhiều trước đây, và trong thời gian gần đây.
Bài học từ các chu kỳ trước
Việc so sánh cấu trúc thị trường hiện tại với các chu kỳ trước là rất quan trọng. Một ví dụ so sánh tham khảo là thị trường thị trường bò năm 2017, vốn cũng trải qua bậc thang tăng trước khi đạt đỉnh. Sau đây là diễn biến khi đó:
Mức điều chỉnh 20% là bình thường và xảy ra hầu như hàng tháng trong xu tăng.
Đã có điều chỉnh hồi 30% và thậm chí 40% trước khi thị trường tiếp tục tăng cao hơn.
Mặc dù Bitcoin đã phát triển thành một tài sản lớn hơn, được các tổ chức công nhận rộng rãi hơn kể từ năm 2017, nhưng tính biến động vẫn là đặc điểm cố hữu của nó. Trên thực tế, chúng ta đã chứng kiến lần điều chỉnh hồi từ 20% đến 30% trong thị trường bò này.
Vậy thì tôi có ngạc nhiên không nếu thấy giá giảm thêm 30% nữa? Hoàn toàn không. Điều đó sẽ khiến giá giảm xuống khoảng 87.000 đô la, một mức giá tuy có vẻ hơi thấp nhưng vẫn nằm trong phạm vi bình thường lịch sử.
Theo quan điểm cá nhân, những đợt giảm giá như vậy có thể có lợi cho những người tích lũy ròng như tôi. Giá thấp hơn tạo cơ hội tích lũy thêm Bitcoin ở mức hấp dẫn, trong khi giá tăng làm tăng tổng tài sản - cả hai đều là những điều tốt theo quan điểm của tôi. Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn 5-10 năm, những biến động ngắn hạn này phần lớn không liên quan.
Khi nào tôi sẽ chuyển bearish?
Điều chỉnh hồi 30% đến 40% không nhất thiết là bearish. Lịch sử cho thấy chỉ khi thị trường giảm vượt quá mức này, nó mới bước vào giai đoạn thị trường gấu kéo dài, như trường hợp sau vụ sụp đổ năm 2018. Trong những trường hợp đó, quá trình phục hồi có thể mất hai đến ba năm để đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH). Xem thêm chi tiết bên dưới.
Giá có thể mất nhiều năm để phục hồi về mức cao trước đó. Nếu bạn bỏ lỡ đỉnh, bạn có thể sẽ phải giữ vị thế của mình trong dài hạn.
Hiện tại, thị trường vẫn khỏe mạnh miễn là xu hướng kỳ vọng tăng giá tính cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn.
Mức giá chính mà tôi đang theo dõi
Giá thực tế người nắm giữ ngắn hạn
Giá mua vào thực tế người nắm giữ ngắn hạn (STH) đo lường chi phí mua Bitcoin trung bình của các nhà đầu tư gần đây (cụ thể hơn là những người đã mua Bitcoin trong vòng năm tháng qua). Mức này thường đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ tâm lý:
Giá thực tế hiện tại của STH: 109.000 đô la .
Giá giảm xuống dưới mức này có thể khiến các nhà đầu tư mới mất kiên nhẫn hoặc bán tháo vì hoảng loạn.
Bội số độ lệch, hay Dải chi phí của tôi, thể hiện trực quan mức giá đã lệch bao xa so với mức quan trọng này.
Khi giá giao dịch trong phạm vi giá xanh trong thị trường bò này, nó mang lại cho chúng ta cơ hội rủi ro-phần thưởng tốt nhất trong chu kỳ này.
Dải giá xanh hiện đang chạm đáy ở mức khoảng 87.000 đô la (thật thú vị, mức này tương ứng với mức thoái lui 30% của lịch sử), đánh dấu vùng tích lũy rủi ro/lợi nhuận cao nhất. Mặc dù thị trường có thể dao động quanh mức này trong vài tháng, nhưng đà tăng tăng tiếp theo thường xuất hiện sau khi làn sóng bán tháo cuối cùng kết thúc.
Đường trung bình động 200 ngày
Đường trung bình động 200 ngày (MA) là một chỉ báo kỹ thuật được sử dụng rộng rãi và thường biểu thị mức hỗ trợ xu hướng dài hạn.
Đường trung bình động 200 ngày hiện tại: 101.000 đô la .
Việc kiểm tra giá ở mức này cho thấy xu hướng tạm dừng, nhưng không nhất thiết có nghĩa là thị trường đang suy yếu.
Trong cả thị trường thị trường bò và thị trường gấu , giá cả thường quay trở lại mức này để kiểm tra sự tiếp tục của xu hướng.
Về mặt thống kê, giá có xu hướng quay trở lại mức trung bình trong một thị trường có xu hướng. Về mặt tâm lý, đây là một con số tròn đầy hấp dẫn (với con số hấp dẫn 100.000 đô la gần đó). Việc phá vỡ dưới mức này có thể làm trầm trọng thêm tâm lý bearish , nhưng việc giữ vững mức này sẽ duy trì cấu trúc kỳ vọng tăng giá ngay cả khi thị trường đi ngang.
Đường trung bình động 365 ngày
Với tôi, đường trung bình động hàng năm xác định ranh giới giữa thị trường bò và thị trường gấu.
Đường trung bình động 365 ngày hiện tại: 93.000 đô la .
Sự vi phạm ở đây sẽ dẫn đến đánh giá tình hình sức khỏe chung của thị trường, đặc biệt là hành vi chi tiêu của nhà đầu tư và động lực bán tháo.
Sử dụng SOPR đánh giá hành vi của nhà đầu tư
Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra thực tế (SOPR) đo lường tỷ lệ giữa giá bán token và giá mua:
SOPR > 1 (màu tím): Token được bán để kiếm lời.
SOPR < 1 (màu hồng): Token đang được bán với giá lỗ, cho thấy sự đầu hàng.
Mặc dù SOPR đang có xu hướng giảm nhưng vẫn phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi về giai đoạn hiện tại của thị trường.
Hiện tại, đường trung bình động 7 ngày của SOPR vẫn đang ở mức dương, cho thấy các nhà đầu tư tích cực đang có lãi thay vì lỗ vốn. Một tín hiệu màu hồng đậm kết hợp với việc kiểm tra đường trung bình động 365 ngày có thể là một cảnh báo về sự yếu kém tiềm ẩn về mặt cấu trúc của thị trường.
Chiến lược và tư duy hiện tại
Nắm giữ Bitcoin có nghĩa là chấp nhận rủi ro về biến động giá .
Lịch sử Bitcoin cho thấy sự kiên nhẫn quan trọng hơn phản ứng nhanh nhạy. Điều chỉnh hồi từ 20% đến 40% là chuyện thường tình trong mỗi chu kỳ. Tuy nghe có vẻ nghiêm trọng, nhưng chúng chỉ là những điểm bất thường trong bức tranh tổng thể. Giảm 12% giữa cơn sốt trực tuyến? Điều đó cũng dễ hiểu.
Mặc dù khả điều chỉnh hồi độ sâu luôn có thể xảy ra, nhưng thay vì lo lắng về điều đó, tốt hơn là nên tập trung vào các mức giá chính:
Giá thực tế của STH: Hỗ trợ tâm lý ở mức 109.000 đô la
Đường trung bình động 200 ngày: Xác nhận xu hướng ở mức 101.000 đô la
Đường trung bình động 365 ngày: Đường phân chia giữa thị trường bò và thị trường gấu giá ở mức 93.000 đô la
Việc giữ vững các vị thế này sẽ giúp kỳ vọng tăng giá, ngay cả khi tâm lý thị trường biến động. Nhìn lên, xu hướng kỳ vọng tăng giá vẫn được duy trì, và cấu trúc thị trường tổng thể vẫn không thay đổi. Điều chỉnh hồi là một phần bình thường của xu hướng tăng, và cho đến khi có bằng chứng ngược lại, xu hướng vẫn là bạn của bạn.
