Theo nhà phân tích on-chain Frank (@FrankAFetter), một chuyên gia định lượng tại Vibe Vốn Management, Bitcoin đã phát tín hiệu "mua" ngắn hạn, trước đó đã đánh dấu mức đáy dao động 49.000 đô la và 74.000 đô la. "Chính thức có tín hiệu Quá bán trên dải bollinger MVRV của holder ngắn hạn", ông viết trên X, chỉ ra những lần xuất hiện trước đó trong "Yen Carry Unwind" ở mức khoảng 49.000 đô la và "Tariff Tantrum" ở mức gần 74.000 đô la, đồng thời bổ sung thêm một trường hợp thứ ba "Hôm nay - 108.000 đô la.
Chỉ số được chú ý kết hợp tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị thực tế (STH-MVRV) holder ngắn hạn với dải Bollinger để nắm bắt thời điểm các đồng tiền mới hơn được giao dịch ở mức định giá thấp hơn đáng kể so với giá gốc. Trong biểu đồ mà Frank chia sẻ, chỉ báo dao động Bollinger STH-MVRV đã thăm dò Threshold quá bán, vốn trước đây trùng khớp với sự cạn kiệt lực bán cục bộ.
Thêm lý do để lạc quan về Bitcoin
Trên một bảng điều khiển đi kèm, chỉ số STH-SOPR - tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi tiêu cho các đồng tiền có tuổi đời dưới khoảng 155 ngày - vẫn ở mức dưới 1,0, cho thấy những người mua gần đây đang chịu lỗ thay vì lợi nhuận. "Những người nắm giữ ngắn hạn (những người mua hàng đầu) đang gặp khó khăn và chịu lỗ", Frank lưu ý, nhấn mạnh rằng "STH-SOPR không cao!"
Vị thế cũng đã trở nên rõ ràng hơn trong các sản phẩm phái sinh. "Tuần trước, các nhà đầu tư dài hạn đã bị 'hủy đòn bẩy' mỗi ngày—đó là bảy ngày liên tiếp các chấm xanh kỳ diệu", ông nói, mô tả tình trạng thanh lý dài hạn và sự thu hẹp bảng cân đối kế toán của những nhà đầu cơ giá lên sử dụng đòn bẩy. Hiện tại, ông đang "theo dõi sự đảo chiều: khi họ từ bỏ và bắt đầu bán khống bằng đòn bẩy (hoàn toàn sai thời điểm), tạo điều kiện cho một đợt siết chặt tiền tệ tiềm tàng."
Theo quan điểm của ông, bối cảnh vĩ mô có thể đóng vai trò bổ sung. “Vàng đã đạt mức cao mới vào tuần trước. 'Vàng dẫn đầu, Bitcoin theo sau'. Kim loại màu vàng thường có xu hướng dao động quanh các góc, và nó có thể đang đánh hơi thấy xu hướng giảm giá hướng đến năm 2026 khi chính quyền kích thích nền kinh tế cho kỳ bầu cử giữa kỳ”, ông viết, đồng thời cho rằng có khả năng sẽ có động lực bắt kịp nếu Bitcoin chậm hơn so với vàng thỏi.
Các dấu hiệu rủi ro vẫn được xác định rõ ràng. Frank chốt giá thực tế holder ngắn hạn - cơ sở chi phí tổng hợp cho các đồng tiền gần đây - ở mức 108.800 đô la. "Nếu BTC giảm xuống dưới cơ sở chi phí holder ngắn hạn là 108.800 đô la, có thể cần xem xét nhu cầu tại đường trung bình động 200 ngày, hiện đang ở mức 101.000 đô la."
Bản đồ hỗ trợ nhiều lớp này đóng khung tín hiệu bán quá mức như một tín hiệu chiến thuật bên trong xu hướng tăng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn, nhưng nó cũng thừa nhận rằng việc vi phạm cơ sở chi phí STH có thể mở rộng các bài kiểm tra về phía thước đo xu hướng chính của chu kỳ.
Theo Frank, sự hội tụ của những tín hiệu này cho thấy một sự hội tụ mạnh mẽ. Liệu lịch sử có lặp lại hay không sẽ phụ thuộc vào việc nhu cầu giao ngay tăng cao hơn chi phí ngắn hạn và liệu bất kỳ sự dịch chuyển nào sang bán khống mạnh có tạo ra động lực cho một đợt bán tháo hay không. Như Frank đã tóm tắt, "Nếu chúng ta đang ở trong một thị trường Bull - và tôi tin là như vậy - thì đây là loại hành vi thường tạo tiền đề cho đợt tăng giá tiếp theo."
Tại thời điểm báo chí đưa tin, BTC giao dịch ở mức 111.382 đô la.
