Các chuyên gia cho rằng sự trì trệ của Bitcoin trong những tuần gần đây có thể liên quan đến hiệu suất của Nasdaq, một chỉ số công nghệ cao, vì các yếu tố kinh tế vĩ mô kéo dài tiếp tục gây áp lực lên cả cổ phiếu và tiền điện tử.
Trong một dòng tweet hôm thứ Ba, nền tảng nghiên cứu tiền điện tử Ecoinometrics lập luận rằng Bitcoin "đang phải đối mặt với sức cản từ thị trường chứng khoán". Các nhà phân tích của công ty lưu ý rằng Bitcoin thường tụt hậu khi Nasdaq 100, một chỉ số bao gồm 100 công ty hàng đầu của Hoa Kỳ, trải qua "giai đoạn đảo chiều trung bình với lợi nhuận dưới mức trung bình trong 12 tháng".
Lý thuyết hồi quy trung bình cho rằng giá tài sản cuối cùng sẽ trở lại mức trung bình lịch sử sau khi trải qua những độ lệch cực đại. Do đó, Bitcoin có nguy cơ "giảm giá sâu hơn, và đó chính là tình hình hiện tại", Ecoinometrics viết.
Đợt giảm giá do thuế quan vào tháng 4 năm 2025 và đáy vào tháng 8 năm 2024 và tháng 11 năm 2022 cho thấy một mô hình mà Nasdaq đã tìm lại được chỗ đứng và bắt đầu phục hồi. Trong mỗi trường hợp, Bitcoin đều tụt hậu so với Nasdaq 100 và sau đó cũng bắt kịp.
Nhưng lần này khả năng đó có xảy ra không?
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy mối tương quan liên tục 30 ngày giữa Bitcoin và Nasdaq đã giảm gần về 0. Lần gần nhất hai tài sản này tách khỏi nhau là vào tháng 7 năm 2025, đồng tiền điện tử hàng đầu đã tăng 18% và đạt mức cao nhất mọi thời đại mới . (Mặc dù BTC đã lập một mức cao nhất mọi thời đại khác vào tháng 8.)
Sự tách rời ngắn hạn này đã thúc đẩy triển vọng lạc quan hơn ở nhiều nhà phân tích khác.
Ryan Lee, nhà phân tích chính tại Bitget, nói với Decrypt rằng sự sụt giảm gần đây trong mối tương quan này là "do sự trưởng thành của Bitcoin như một loại tài sản độc lập" và coi đây là "diễn biến trung lập đến tăng giá".
Ông cho rằng "tỷ lệ thất nghiệp gia tăng ở Hoa Kỳ và các dấu hiệu suy thoái kinh tế có thể củng cố sức hấp dẫn của Bitcoin như một công cụ phòng ngừa sự mất giá của tiền pháp định".
Ngoài việc tách rời, một chất xúc tác tiềm năng khác cho đà tăng giá của Bitcoin chính là cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường đang kỳ vọng chắc chắn vào một đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm. Người dùng trên thị trường dự đoán Myriad, do công ty mẹ của Decrypt là DASTAN ra mắt, cũng đồng tình với dự đoán này - với xác suất gần 78% cho đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9.
Theo các chuyên gia từng trao đổi với Decrypt , kịch bản này có thể kích hoạt một đợt tăng giá đối với các tài sản rủi ro - với Sean Dawson, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của Derive, chỉ ra "một thùng thuốc súng mạnh gây ra biến động" khi hợp đồng tương lai gắn với "thước đo nỗi sợ hãi" của Phố Wall, VIX, hết hạn vào cùng ngày với quyết định về lãi suất của Fed.
