Thông tin, quan điểm và đánh giá về thị trường, dự án và tiền tệ được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Xu hướng hàng ngày của BTC
Tuần này, BTC mở cửa ở mức 117.488,59 đô la và đóng cửa ở mức 113.478,00 đô la, với mức thấp là 110.635,00 đô la và mức cao là 117.633,80 đô la, giảm 3,41% và biên độ là 5,95%. Khối lượng giao dịch tăng so với tuần trước.
Tuần này, xu hướng của BTC biến động do ảnh hưởng của nhiều yếu tố, bao gồm sự thay đổi đột ngột trong tâm lý thị trường trước và sau bài phát biểu ôn hòa của Powell, hoạt động bán tháo phe long và những thay đổi trong sở thích rủi ro trong thị trường crypto .
Trước Hội nghị Thường niên Ngân hàng Trung ương Toàn cầu Jackson Hole, tài sản rủi ro bao gồm BTC và cổ phiếu Mỹ tiếp tục giảm. Tuy nhiên, tại cuộc họp thường niên, Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã bất ngờ đưa ra những phát biểu "ôn hòa" rõ ràng, dẫn đến sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán và tài sản crypto .
Thị trường đang thận trọng quay trở lại với kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, tốc độ và quy mô của đợt cắt giảm lãi suất năm nay vẫn bị hạn chế bởi dữ liệu kinh tế và việc làm. Điều này đặt ra câu hỏi về sự tăng liên tục của tài sản rủi ro , vốn đã chứng kiến giá phục hồi mạnh mẽ và định giá cao. Thị trường cần thêm dữ liệu để vị thế giữ an người giao dịch và củng cố tâm lý long quan của họ. Dữ liệu lạm phát tháng 8 vẫn đang chờ xử lý trước đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, và nếu dữ liệu tăng quá nhanh, thị trường có thể điều chỉnh giảm.
Dữ liệu chính sách, tài chính vĩ mô và kinh tế
Dữ liệu PPI tuần trước đã giáng một đòn mạnh vào thị trường chứng khoán Mỹ, vốn đã được định giá rất cao. Thị trường lo ngại rằng việc tăng giá sản xuất chắc chắn sẽ được chuyển sang người tiêu dùng, qua đó đẩy lạm phát lên cao và làm giảm khả năng hoặc quy mô cắt giảm lãi suất.
Cổ phiếu Mỹ, vốn đã ở mức định giá cao, đã trải qua giai đoạn điều chỉnh trong phần lớn tuần này, nhưng sự dịch chuyển ngành cũng đã diễn ra, với các cổ phiếu công nghệ được định giá cao tiếp tục giảm, trong khi cổ phiếu công nghiệp và chu kỳ đã phục hồi. Điều này cho thấy thị trường chỉ đang định giá theo tần suất và quy mô cắt giảm lãi suất theo hướng giảm, và vẫn chưa định giá được việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn vào tháng 9.
Vào thứ sáu, Powell bất ngờ đưa ra những nhận xét "ôn hòa", tập trung nhiều hơn vào nhiệm vụ "duy trì việc làm" thay vì "kiểm soát lạm phát".
Báo cáo nhấn mạnh rằng tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ đã suy yếu đáng kể. Tăng trưởng GDP dự kiến đạt 1,2% trong nửa đầu năm 2025, giảm đáng kể so với năm 2024. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định ở mức 4,2%, nhưng tăng trưởng việc làm đã chậm lại đáng kể. Thị trường lao động đang đối mặt với rủi ro suy giảm. Việc nhập cư giảm đã khiến nguồn cung lao động trở nên mong manh, và nhu cầu lao động giảm có thể nhanh chóng làm tình hình việc làm trở nên tồi tệ hơn.
Ông cũng lưu ý rằng tỷ lệ lạm phát PCE cốt lõi là 2,9% vẫn chưa trở lại mục tiêu 2% Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Các chính sách thuế quan gần đây đã đẩy giá một số mặt hàng lên cao, điều này sẽ có tác động nhất thời đến CPI trong ngắn hạn, nhưng kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn ổn định.
Bên cạnh việc nhấn mạnh hơn vào tình hình việc làm nghiêm trọng, "điều chỉnh khuôn khổ chính sách" được đề cập trong bài phát biểu của Powell cũng được coi là một điểm tích cực quan trọng - từ bỏ "hệ thống mục tiêu lạm phát trung bình" (FAIT) kể từ năm 2020 và quay trở lại "hệ thống mục tiêu lạm phát linh hoạt", nhấn mạnh việc điều chỉnh chính sách linh hoạt dựa trên dữ liệu kinh tế và ưu tiên ứng phó với rủi ro thị trường việc làm.
Trong bài phát biểu hôm thứ Sáu, giá cổ phiếu Hoa Kỳ và giá BTC tăng nhanh, trong khi chỉ số đô la Mỹ giảm, cho thấy thị trường nhanh chóng phản ánh khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Hiện tại, FedWatch cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là 87,2%, tăng so với kỳ vọng bi quan hồi đầu tuần, nhưng vẫn thấp hơn mức định giá xác suất trước đó là hơn 90%.
Trước thềm đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp và lạm phát tháng 8 vẫn rất được mong đợi. Dữ liệu này không chỉ quyết định liệu đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có diễn ra hay không, mà còn cả tần suất và quy mô cắt giảm lãi suất trong năm nay. Lãi suất cơ bản vẫn đang bị thị trường định giá thấp và sẽ trở thành một điểm giao dịch quan trọng trong tương lai.
Thị trường crypto: Dòng tiền chảy từ BTC sang ETH
Xét về chỉ báo kỹ thuật, được thúc đẩy bởi sự suy giảm khẩu vị rủi ro, BTC một lần nữa rơi trở lại "đáy Trump" và đường trung bình động 90 ngày trong tuần này. Sau bài phát biểu của Powell tại Hội nghị thường niên Jackson Hole hôm thứ Sáu, giá đã tăng mạnh và trở lại đường trung bình động 5 ngày, nhưng đã giảm trở lại vào cuối tuần và tìm thấy sự hỗ trợ từ đường trung bình động 60 ngày.
Kể từ tuần trước, với sự đột phá của giá BTC và những thay đổi trong khẩu vị rủi ro của thị trường, áp lực bán ra phe long đã gia tăng. Quy mô bán ra trong tuần này gần bằng tuần trước, điều này đã gây áp lực ngắn hạn lên xu hướng giá ngắn hạn của BTC.
Việc thiếu vốn là nguyên nhân cơ bản khiến giá BTC đang chật vật thoát áp lực bán ra. Tuần này, thị trường crypto đã chứng kiến tổng dòng vốn đổ vào là 1,255 tỷ đô la, giảm đáng kể so với mức 12,29 tỷ đô la của tuần trước. Trong đó, quỹ ETF giao ngay BTC đã chứng kiến dòng vốn chảy ra đáng kể là 1,165 tỷ đô la.
Thống kê dòng vốn chảy vào và chảy ra khỏi thị trường crypto(Hàng tuần)
Với việc chu kỳ cắt giảm lãi suất được nối lại và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư tăng lên, một sự luân chuyển cũng đang diễn ra trong thị trường crypto. Theo eMerge Engine, dòng tiền đang chảy từ BTC sang ETH cả trong và ngoài sàn giao dịch, khiến BTC giảm 2,41% trong tuần này và ETH tăng 6,88%.
Tín hiệu Altseason của eMerge Engine cho thấy giá đã đạt 100%. Nếu tình hình này tiếp tục, giá BTC có thể dao động hoặc tăng nhẹ trong tương lai, trong khi thị phần của BTC sẽ tiếp tục giảm.
Chỉ báo chu kỳ
Theo eMerge Engine, chỉ báo EMC BTC Cycle Metrics là 0,625, đang trong giai đoạn tăng .
EMC Labs được thành lập vào tháng 4 năm 2023 bởi tài sản crypto và các nhà khoa học dữ liệu. Tập trung vào nghiên cứu ngành công nghiệp blockchain và đầu tư vào thị trường thứ cấp, đồng thời tận dụng tầm nhìn xa, hiểu biết sâu sắc và khai thác dữ liệu làm năng lực cốt lõi, EMC Labs cam kết tham gia vào ngành công nghiệp blockchain đang bùng nổ thông qua nghiên cứu và đầu tư, đồng thời thúc đẩy lợi ích của blockchain và tài sản crypto đối với nhân loại.
Để biết thêm thông tin, vui lòng truy cập: https://www.emc.fund
