Các sản phẩm phái sinh tiền điện tử phổ biến được gọi là hợp đồng vĩnh viễn, cho phép các nhà giao dịch đặt cược vào giá Bitcoin hoặc Ethereum mà không cần sở hữu tài sản. Trái ngược với hợp đồng tương lai thông thường, hợp đồng vĩnh viễn không hết hạn và được duy trì ở mức giá giao ngay thông qua các cơ chế như tỷ lệ tài trợ. Các nhà giao dịch được phép thực hiện các vị thế mua hoặc Short , thường được đòn bẩy ở mức cực đại là 100 lần. Điều này đã khiến hợp đồng vĩnh viễn trở nên rất đầu cơ và gây tranh cãi trong hệ thống luật pháp Trung Quốc.
《律师:中国法院如何认定虚拟货币合约交易？》（作者刘磊律师团队) 永续合约这东西本身不算 “违法”, 但关键看你在哪用、怎么用,在国内,这事儿的红线特别明确；法院认为,用户“赌价格”“猜涨跌”,跟赌博中的“押大小”没区别,阅读全文: https://t.co/b5cbmFHIKO
— 吴说区块链 (@wublockchain12) Ngày 27 tháng 9 năm 2025
Phán quyết của Tòa án khiến cờ bạc trở thành một phần của Hợp đồng
Vụ án Hướng dẫn số 146 của Tòa án Nhân dân Tối cao đề cập đến việc đánh bạc là kết quả của sự may rủi. Nguyên tắc này đã được tòa án Trung Quốc áp dụng trong các vụ án hợp đồng vĩnh viễn dựa trên thực tế là giống như trong cờ bạc, chẳng hạn như trò tung xúc xắc, người ta đặt cược vào hướng giá. Cách giải thích này càng được củng cố bởi tính biến động cao cùng với các quy định về đòn bẩy và thanh khoản được tích hợp sẵn trong các nền tảng.
Tòa án Thượng Hải Songjiang năm 2024 đã phán quyết rằng việc sở hữu tiền ảo không phải là bất hợp pháp và được coi là tài sản có giá trị. Tuy nhiên, các hợp đồng giao dịch đầu cơ đã bị vô hiệu theo Bộ luật Dân sự Trung Quốc. Trước đó, vào năm 2021, vụ việc của BKEX đã trở thành tiền lệ. Các hợp đồng vĩnh viễn với đòn bẩy 1000 lần đã được cung cấp cho các nhà điều hành thông qua USDT. Tòa án nhận định hoạt động này là một hình thức cờ bạc trá hình và kết tội các nhà điều hành cũng như đại lý trong một giao dịch giới thiệu dựa trên hoa hồng. Một ví dụ thứ hai là trường hợp của một sàn giao dịch nước ngoài do Thâm Quyến vận hành đã kiếm được 80 triệu Nhân dân tệ. Nền tảng này bị kết tội kinh doanh bất hợp pháp mặc dù được cho là không ảnh hưởng đến thị trường tài chính.
Cấm trong Quy định từ năm 2017
Năm 2017, Trung Quốc đã cấm giao dịch tiền điện tử trong nước, và sau đó vào năm 2021, Thông báo 9.24 đã cấm các sàn giao dịch nước ngoài phục vụ khách hàng Trung Quốc. Sắc lệnh quản lý giao dịch tương lai cũng cấm các giao dịch tương lai trái phép, chẳng hạn như hợp đồng vĩnh viễn. Kết hợp lại, các quy định này đã đóng dấu các con đường pháp lý cho hoạt động thực tiễn hợp đồng vô tận tại Trung Quốc.
Đối với cá nhân, các thỏa thuận với nền tảng cố định sẽ không có giá trị pháp lý, và các nhà giao dịch không có quyền đòi bồi thường pháp lý trong trường hợp mất tiền. Luật ngoại hối cũng có thể bị vi phạm bởi các giao dịch xuyên biên giới. Tuyển dụng dựa trên hoa hồng có nguy cơ tiếp tay cho hoạt động kinh doanh bất hợp pháp. Trong trường hợp của các nền tảng, việc cung cấp hợp đồng cố định mà không có sự cho phép của nhà nước khiến người điều hành có thể bị truy tố hình sự về hành vi kinh doanh bất hợp pháp liên quan đến cờ bạc, thường bao gồm các khoản tiền phạt lớn và án tù.
Trong khi Trung Quốc áp dụng chính sách cứng rắn, các khu vực pháp lý khác lại quản lý hợp đồng vĩnh viễn thông qua luật tài chính. Vương quốc Anh coi chúng là sản phẩm phái sinh và chỉ những nhà đầu tư đủ điều kiện mới được phép. Kể từ tháng 6 năm 2023, Hồng Kông cho phép đầu tư tiền điện tử bán lẻ nhưng không cho phép các sản phẩm phái sinh. Chiến lược này ở Trung Quốc là một trong những chiến lược cứng rắn nhất, tập trung vào việc bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính.
