Stablecoin: Đạo luật Genius mở đường cho Bitcoin thống trị cơ sở hạ tầng toàn cầu

Khi thế giới chuyển từ trật tự đơn cực do Hoa Kỳ thống trị sang bối cảnh đa cực do các quốc gia BRICS dẫn đầu, đồng đô la Mỹ phải đối mặt với áp lực chưa từng có từ nhu cầu trái phiếu giảm và chi phí nợ tăng. Đạo luật thiên tài, được thông qua vào tháng 7 năm 2025, báo hiệu một chiến lược táo bạo của Hoa Kỳ nhằm chống lại điều này bằng cách hợp pháp hóa các đồng tiền ổn định được Kho bạc bảo lãnh, giải phóng hàng tỷ nhu cầu nước ngoài đối với trái phiếu Hoa Kỳ.

Blockchain lưu trữ những đồng tiền ổn định này sẽ định hình nền kinh tế toàn cầu trong nhiều thập kỷ. Bitcoin, với tính phi tập trung vô song, Mạng lưới sét Quyền riêng tư và bảo mật mạnh mẽ nổi lên như một lựa chọn ưu việt để thúc đẩy cuộc cách mạng đô la kỹ thuật số này, đảm bảo chi phí chuyển đổi thấp khi tiền pháp định chắc chắn sẽ biến mất. Bài viết này khám phá lý do tại sao đồng đô la phải và sẽ được số hóa thông qua blockchain, và tại sao Bitcoin phải trở thành đường ray cho nền kinh tế Hoa Kỳ để có thể hạ cánh nhẹ nhàng sau thời kỳ đỉnh cao của một đế chế toàn cầu.

Sự kết thúc của thế giới đơn cực

Có thể bạn đã nghe nói rằng thế giới đang chuyển đổi từ trật tự thế giới đơn cực - nơi Hoa Kỳ là siêu cường duy nhất có thể quyết định hoặc phá vỡ thị trường và chi phối các cuộc xung đột trên toàn cầu - sang một thế giới đa cực, nơi một liên minh các nước đồng minh phương Đông có thể tự tổ chức bất chấp chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ. Liên minh phương Đông này được gọi là BRICS và bao gồm các nước lớn như Brazil, Nga, Trung Quốc và Ấn Độ. Hệ quả tất yếu của sự trỗi dậy của BRICS là việc tái cấu trúc địa chính trị, đặt ra thách thức đối với quyền bá chủ của hệ thống đô la Mỹ.

Có nhiều điểm dữ liệu dường như riêng lẻ báo hiệu sự tái cấu trúc trật tự thế giới này. Ví dụ, hãy lấy liên minh quân sự của Hoa Kỳ với một quốc gia như Ả Rập Xê Út làm ví dụ. Hoa Kỳ không còn bảo vệ... Thỏa thuận đồng đô la dầu mỏ, theo đó dầu mỏ của Saudi Arabia chỉ được bán bằng đô la để đổi lấy việc bảo vệ quân sự cho khu vực. Chiến lược đồng đô la dầu mỏ là nguồn cầu chính cho đồng đô la và được coi là then chốt đối với sức mạnh của nền kinh tế Mỹ kể từ những năm 1970, nhưng đã thực sự kết thúc trong những năm gần đây — ít nhất là kể từ khi bắt đầu chiến tranh Ukraine. khi Ả Rập Xê Út bắt đầu chấp nhận các loại tiền tệ khác ngoài đô la cho các giao dịch liên quan đến dầu mỏ.

Sự suy yếu của thị trường trái phiếu Hoa Kỳ

Một điểm dữ liệu quan trọng khác trong sự thay đổi địa chính trị của trật tự thế giới là sự suy yếu của thị trường trái phiếu Mỹ. Những nghi ngờ về khả năng tín nhiệm dài hạn của chính phủ Mỹ đang gia tăng. Một số người lo ngại về bất ổn chính trị nội bộ của đất nước, trong khi những người khác hoài nghi về khả năng thích ứng của cơ cấu chính phủ hiện tại với thế giới công nghệ cao đang thay đổi nhanh chóng và sự trỗi dậy của BRICS.

Elon Musk, được cho là người giàu nhất thế giới và có thể nói là CEO hiệu quả nhất trong lịch sử, có khả năng điều hành nhiều công ty tưởng chừng như không thể cùng lúc — chẳng hạn như SpaceX, Tesla, The Boring Company và X.com — là một trong những người hoài nghi như vậy. Musk gần đây đã dành nhiều tháng làm việc với chính quyền Trump để tìm cách tái cấu trúc chính phủ liên bang và tình hình tài chính của đất nước thông qua Doge, Bộ Hiệu quả Chính phủ, trước khi đột ngột rời khỏi chính trường vào tháng 5.

Musk gần đây đã gây chấn động internet trong một Hội nghị thượng đỉnh toàn diện Trong một lần xuất hiện, ông đã chia sẻ về trải nghiệm của mình về vấn đề này: "Tôi đã không đến Washington D.C. kể từ tháng 5. Chính phủ về cơ bản là không thể cứu vãn. Tôi hoan nghênh những nỗ lực cao cả của David (Sacks)... nhưng xét cho cùng, nếu nhìn vào nợ quốc gia của chúng ta... nếu AI và robot không thể giải quyết được nợ quốc gia, chúng ta sẽ phá sản."

Nếu Elon Musk không thể khiến chính phủ Hoa Kỳ thoát khỏi tình trạng khủng hoảng tài chính thì ai có thể làm được?

Những nghi ngờ kiểu này được phản ánh qua nhu cầu thấp đối với trái phiếu dài hạn của Mỹ, bằng chứng là nhu cầu tăng lãi suất để thu hút nhà đầu tư. Hiện nay, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Mỹ (US30Y) ở mức 4,75%, mức cao nhất trong 17 năm. Nhu cầu trong các phiên đấu giá trái phiếu dài hạn của Mỹ, như US30Y, cũng có xu hướng giảm. nhu cầu "thất vọng" vào năm 2025, theo Reuters.

Nhu cầu trái phiếu dài hạn của Hoa Kỳ suy yếu có hậu quả đáng kể đối với nền kinh tế Hoa Kỳ. Treasury Hoa Kỳ phải đưa ra lãi suất cao hơn để thu hút các nhà đầu tư, từ đó làm tăng khoản thanh toán mà chính phủ Hoa Kỳ phải trả cho lãi suất nợ quốc gia. Ngày nay, khoản thanh toán lãi suất của Hoa Kỳ gần bằng một nghìn tỷ đô la một năm, nhiều hơn toàn bộ ngân sách quân sự của đất nước.

Nếu Hoa Kỳ không tìm được đủ người mua cho khoản nợ tương lai của mình, nước này có thể gặp khó khăn trong việc thanh toán các hóa đơn trước mắt, thay vào đó phải dựa vào Fed để mua khoản nợ đó, điều này sẽ làm mở rộng bảng cân đối kế toán và cung tiền. Hậu quả, mặc dù phức tạp, có thể sẽ gây lạm phát cho đồng đô la, gây tổn hại thêm cho nền kinh tế Hoa Kỳ.

Các lệnh trừng phạt đã làm tổn thương thị trường trái phiếu như thế nào

Thị trường trái phiếu Mỹ càng suy yếu hơn nữa khi vào năm 2022, Hoa Kỳ đã thao túng thị trường trái phiếu do Hoa Kỳ kiểm soát, gây bất lợi cho Nga để đáp trả cuộc xâm lược Ukraine của nước này. Khi Nga xâm lược, Hoa Kỳ đã đóng băng dự trữ Treasury của Nga ở nước ngoài, một phần được dùng để trả nợ quốc gia cho các nhà đầu tư phương Tây. Trong một động thái dường như nhằm buộc Nga phải vỡ nợ, Hoa Kỳ cũng được cho là đã bắt đầu chặn mọi nỗ lực của Nga nhằm trả nợ cho các chủ nợ nước ngoài.

MỘT Người phát ngôn Treasury Hoa Kỳ đã xác nhận vào thời điểm đó rằng một số khoản thanh toán nhất định không còn được phép nữa.

Người phát ngôn cho biết: "Hôm nay là thời hạn chót để Nga thực hiện khoản thanh toán nợ tiếp theo".

“Bắt đầu từ hôm nay, Treasury Hoa Kỳ sẽ không cho phép bất kỳ khoản thanh toán nợ bằng đô la nào được thực hiện từ các tài khoản của chính phủ Nga tại các tổ chức tài chính Hoa Kỳ. Nga phải lựa chọn giữa việc rút hết dự trữ đô la còn lại, hoặc nguồn thu mới, hoặc vỡ nợ.”

Hoa Kỳ đã biến thị trường trái phiếu thành vũ khí chống lại Nga thông qua một cách sử dụng mới lạ chế độ trừng phạt chính sách đối ngoại. Tuy nhiên, trừng phạt cũng là con dao hai lưỡi: Kể từ đó, nhu cầu trái phiếu Mỹ từ nước ngoài đã suy yếu khi các quốc gia không đồng tình với chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ tìm cách đa dạng hóa rủi ro. Trung Quốc đã dẫn đầu xu hướng này, tránh xa trái phiếu Hoa Kỳ, lượng nắm giữ của nước này đạt đỉnh vào năm 2013 ở mức hơn 1,25 nghìn tỷ đô la và đã giảm nhanh kể từ khi bắt đầu cuộc chiến tranh Ukraine, hiện ở mức gần 750 tỷ đô la.

Mặc dù sự kiện này chứng minh hiệu quả tàn phá của các lệnh trừng phạt, nhưng nó cũng làm tổn hại sâu sắc đến niềm tin vào thị trường trái phiếu. Nga không chỉ bị chặn trả nợ theo lệnh trừng phạt của chính quyền Biden, mà còn gây thiệt hại cho các nhà đầu tư như một thiệt hại tài sản thế chấp, mà việc đóng băng dự trữ Treasury hối của nước này còn cho thế giới thấy rằng nếu một quốc gia có chủ quyền đi ngược lại chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ, mọi canh bạc đều đổ bể - bao gồm cả thị trường trái phiếu.

Sau khi chính quyền tiền nhiệm áp dụng các biện pháp trừng phạt quá mức, chính quyền Trump đã rút lui khỏi chiến lược trừng phạt, vì chúng gây tổn hại đến ngành tài chính Hoa Kỳ, và chuyển sang cách tiếp cận chính sách đối ngoại dựa trên thuế quan. Cho đến nay, các mức thuế quan này đã mang lại những kết quả trái chiều. Chính quyền Trump tự hào về doanh thu kỷ lục và đầu tư cơ sở hạ tầng của khu vực tư nhân trong nước, các quốc gia phía Đông đã đẩy nhanh sự hợp tác của họ thông qua liên minh BRICS.

Gần đây Hội nghị thượng đỉnh SCO tại Thiên Tân, Trung Quốc, quy tụ các nhà lãnh đạo thế giới, bao gồm Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, Tổng thống Nga Vladimir Putin và Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi, cùng nhiều lãnh đạo khác. Tin tức đáng chú ý nhất từ ​​hội nghị thượng đỉnh SCO là cam kết chung của Ấn Độ và Trung Quốc là "đối tác chứ không phải đối thủ", một bước tiến xa hơn nữa hướng tới trật tự thế giới đa cực.

Cẩm nang về Stablecoin

Trong khi Trung Quốc đã thoái vốn khỏi trái phiếu Mỹ trong thập kỷ qua, một người mua mới đã nổi lên, nhanh chóng gia nhập hàng ngũ quyền lực hàng đầu. Tether, một công ty công nghệ tài chính ra đời vào thời kỳ đầu của Bitcoin và ban đầu được xây dựng trên nền tảng mạng lưới của mình thông qua giao thức Mastercoin lớp hai, hiện sở hữu 171 tỷ đô la. trái phiếu Hoa Kỳ trị giá hàng tỷ đô la, gần bằng một phần tư số tiền Trung Quốc sở hữu và nhiều hơn hầu hết các quốc gia khác.

Tether là đơn vị phát hành đồng tiền ổn định phổ biến nhất, USDT, với vốn hóa thị trường là 171 tỷ đô la đang lưu hành, tương đương với lượng trái phiếu mà công ty nắm giữ. Công ty đã báo cáo Lợi nhuận 1 tỷ đô la cho Quý 1 năm 2025, với một mô hình kinh doanh đơn giản nhưng xuất sắc: mua trái phiếu Mỹ ngắn hạn, phát hành token USDT được bảo đảm theo tỷ lệ 1:1, và bỏ túi khoản thanh toán lãi suất coupon từ chính phủ Mỹ. Với 100 nhân viên vào đầu năm, Tether được cho là một trong những công ty có lợi nhuận trên mỗi nhân viên cao nhất thế giới.

Circle, đơn vị phát hành USDC và là đồng tiền ổn định phổ biến thứ hai trên thị trường, cũng nắm giữ gần 50 tỷ đô la trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Stablecoin được sử dụng trên toàn thế giới, đặc biệt là ở Mỹ Latinh và các quốc gia đang phát triển, như một giải pháp thay thế cho các loại tiền tệ pháp định địa phương, vốn chịu lạm phát cao hơn nhiều so với đồng đô la và thường bị cản trở bởi các biện pháp kiểm soát Vốn .

Khối lượng giao dịch dịch được xử lý bởi stablecoin hiện nay đã vượt ra ngoài phạm vi một món đồ chơi tài chính dành cho người dùng thông thường; nó lên tới hàng nghìn tỷ đô la. Báo cáo Chainalysis năm 2025 cho biết, “Từ tháng 6 năm 2024 đến tháng 6 năm 2025, USDT đã xử lý hơn 1 nghìn tỷ đô la mỗi tháng, đạt đỉnh 1,14 nghìn tỷ đô la vào tháng 1 năm 2025. Trong khi đó, USDC dao động từ 1,24 nghìn tỷ đô la đến 3,29 nghìn tỷ đô la mỗi tháng. Những khối lượng này nhấn mạnh vị thế trung tâm liên tục của Tether và USDC trong cơ sở hạ tầng thị trường tiền điện tử, đặc biệt là đối với thanh toán xuyên biên giới và hoạt động của các tổ chức.

Ví dụ, Mỹ Latinh chiếm 9,1% tổng giá trị tiền điện tử nhận được từ năm 2023 đến năm 2024, với tốc độ tăng trưởng sử dụng hàng năm là 40-100%, trong đó hơn 50% là tiền ổn định, theo một Báo cáo năm 2024 tập trung vào Châu Mỹ Latinh của Chainalysis, chứng minh nhu cầu mạnh mẽ về các loại tiền tệ thay thế ở các nước đang phát triển.

Hoa Kỳ cần nhu cầu mới cho trái phiếu của mình, và nhu cầu đó tồn tại dưới dạng nhu cầu đối với đồng đô la, bởi vì hầu hết mọi người trên khắp thế giới đều bị ràng buộc bởi các loại tiền tệ pháp định kém hơn nhiều so với đồng đô la của Hoa Kỳ. Nếu thế giới chuyển sang một cấu trúc địa chính trị buộc đồng đô la phải cạnh tranh ngang bằng với tất cả các loại tiền tệ pháp định khác, thì nó vẫn có thể tiếp tục là loại tiền tệ tốt nhất. Hoa Kỳ, bất chấp tất cả những khiếm khuyết của mình, vẫn là một siêu cường, với sự giàu có, Vốn nhân lực và tiềm năng kinh tế đáng kinh ngạc, đặc biệt là khi so sánh với nhiều quốc gia nhỏ hơn và đồng peso đáng ngờ của họ.

Khu vực Mỹ Latinh đã thể hiện nhu cầu đô la rất lớn, nhưng lại đang gặp vấn đề về nguồn cung khi các quốc gia địa phương phản đối các chính sách ngân hàng truyền thống. Việc tiếp cận các tài khoản bằng đô la ở nhiều quốc gia ngoài Hoa Kỳ không hề dễ dàng. Các ngân hàng địa phương thường bị quản lý chặt chẽ và phục vụ theo yêu cầu của chính quyền địa phương, những người cũng có lợi ích trong việc bảo vệ đồng peso của mình. Xét cho cùng, Hoa Kỳ không phải là chính phủ duy nhất hiểu được giá trị của việc in tiền và bảo vệ giá trị của nó.

Stablecoin giải quyết được cả hai vấn đề; chúng tạo ra nhu cầu đối với trái phiếu Hoa Kỳ và có thể mang lại giá trị bằng đô la cho mọi người, ở bất kỳ đâu trên thế giới, bất chấp lợi ích của chính quyền địa phương.

Stablecoin, tận dụng đặc tính chống kiểm duyệt của blockchain nền tảng, có thể cung cấp cho cá nhân khả năng phủ nhận và quyền riêng tư đáng tin cậy từ chính quyền địa phương, một tính năng mà các ngân hàng địa phương không thể cung cấp. Kết quả là, thông qua việc quảng bá stablecoin, Hoa Kỳ có thể tiếp cận các thị trường nước ngoài mà họ chưa thể tiếp cận, mở rộng nhu cầu và cơ sở người dùng, đồng thời xuất khẩu lạm phát đô la sang các quốc gia không có ảnh hưởng trực tiếp đến chính trị Hoa Kỳ — một truyền thống lâu đời trong lịch sử của đồng USD. Về mặt chiến lược, điều này nghe có vẻ lý tưởng cho Hoa Kỳ, và nó đơn giản là sự mở rộng cách thức hoạt động của đồng USD trong nhiều thập kỷ, chỉ cần dựa trên công nghệ tài chính mới.

Chính phủ Hoa Kỳ hiểu rõ cơ hội này. Theo Chainalysis, “Các bối cảnh quản lý stablecoin đã phát triển đáng kể trong 12 tháng qua. Trong khi Đạo luật GENIUS tại Hoa Kỳ (hợp pháp hóa các đồng tiền ổn định được hỗ trợ bằng trái phiếu Hoa Kỳ) vẫn chưa có hiệu lực, việc thông qua nó đã thúc đẩy sự quan tâm mạnh mẽ của các tổ chức.”

Tại sao Stablecoin nên phát triển dựa trên Bitcoin

Cách tốt nhất để đảm bảo Bitcoin được hưởng lợi từ việc các nước đang phát triển nâng cao vị thế so với các loại tiền tệ pháp định tầm thường là đảm bảo đồng đô la sử dụng Bitcoin làm phương tiện thanh toán. Mỗi ví stablecoin đô la cũng nên là một ví Bitcoin.

Những người chỉ trích chiến lược Bitcoin đô la sẽ nói rằng nó đi ngược lại nguồn gốc tự do của Bitcoin, rằng Bitcoin được cho là sẽ thay thế đồng đô la — chứ không phải nâng cao giá trị của nó hay đưa nó vào thế kỷ 21. Tuy nhiên, mối quan ngại này phần lớn tập trung vào Hoa Kỳ. Thật dễ dàng để lên án đồng đô la khi bạn được trả lương bằng đô la và tài khoản ngân hàng của bạn được tính bằng đô la. Thật dễ dàng để chỉ trích tỷ lệ lạm phát đô la 2-8% (tùy thuộc vào cách bạn đo lường) khi đó là đồng tiền địa phương của bạn. Ở quá nhiều quốc gia ngoài Hoa Kỳ, mức lạm phát hàng năm 2-8% sẽ là một điều may mắn.

Phần lớn dân số thế giới đang phải chịu đựng những đồng tiền pháp định còn tệ hơn cả đồng đô la, với tỷ lệ lạm phát từ hai chữ số đến ba chữ số, đó là lý do tại sao stablecoin đã được áp dụng rộng rãi trên khắp thế giới thứ ba. Các nước đang phát triển cần phải thoát khỏi con tàu đang chìm trước. Hy vọng là một khi đã lên được thuyền ổn định, họ có thể bắt đầu tìm kiếm cách nâng cấp lên du thuyền Bitcoin.

Thật không may, hầu hết Hiện nay, stablecoin chưa thể soán ngôi Bitcoin, mặc dù đã bắt đầu từ Bitcoin, một thực tế kỹ thuật gây ra nhiều khó khăn và rủi ro cho người dùng. Phần lớn khối lượng giao dịch stablecoin hiện nay chạy trên blockchain TRON , một mạng lưới tập trung được vận hành trên một số ít máy chủ của Justin Sun, một công dân Trung Quốc, người có thể dễ dàng bị các quốc gia nước ngoài nhắm đến vì không thích sự lan rộng của stablecoin đô la trong biên giới của họ.

Hầu hết các blockchain mà stablecoin hoạt động ngày nay đều hoàn toàn minh bạch. Địa chỉ công khai, đóng vai trò là số tài khoản của người dùng, có thể theo dõi công khai, thường được các sàn giao dịch địa phương liên kết với dữ liệu cá nhân của người dùng, và chính quyền địa phương có thể dễ dàng truy cập. Đó là một đòn bẩy mà các quốc gia khác có thể sử dụng để ngăn chặn sự lan rộng của stablecoin định giá bằng đô la.

Bitcoin không có những rủi ro về cơ sở hạ tầng này. Không giống như Ethereum, TRON, Solana, ETC, Bitcoin có tính phi tập trung cao, với hàng chục nghìn bản sao trên toàn thế giới và một mạng lưới ngang hàng mạnh mẽ được sử dụng để truyền tải các giao dịch theo cách có thể dễ dàng định tuyến qua bất kỳ điểm nghẽn hoặc điểm nghẽn nào. Lớp Bằng chứng công việc (PoW) của nó cung cấp sự phân tách quyền hạn mà các blockchain Bằng chứng cổ phần (PoS) khác không có. Ví dụ, Michael Saylor, mặc dù sở hữu khối lượng Bitcoin khổng lồ, 3% tổng nguồn cung không có quyền biểu quyết trực tiếp về chính sách Consensus của mạng lưới. Điều tương tự không thể nói về Vitalik, cũng như chính sách Consensus Bằng chứng cổ phần (PoS) của Ethereum, hay Justin Sun và TRON.

Hơn nữa, Mạng lưới Lightning trên Bitcoin mở khóa khả năng thanh toán giao dịch tức thì, được hưởng lợi từ tính bảo mật blockchain cơ bản của Bitcoin. Đồng thời, nó cũng mang lại cho người dùng sự riêng tư đáng kể, vì tất cả các giao dịch của Mạng lưới Lightning đều được thiết kế Ngoài chuỗi và không để lại dấu vết vĩnh viễn trên blockchain công khai. Sự khác biệt cơ bản trong cách tiếp cận thanh toán này mang lại cho người dùng quyền riêng tư khỏi những người họ gửi tiền, cũng như khỏi các bên quan sát thứ ba không vận hành ví Lightning hoặc các nút Lightning có tính thanh khoản cao. Điều này làm giảm số lượng các tác nhân đe dọa có thể xâm phạm quyền riêng tư của người dùng, từ bất kỳ ai muốn xem blockchain, cho đến một số ít doanh nhân và công ty công nghệ có năng lực cao, trong trường hợp xấu nhất.

Người dùng cũng có thể chạy Tia chớp của riêng họ các nút cục bộ và lựa chọn cách thức kết nối với mạng lưới, và rất nhiều người đã làm vậy, tự mình nắm giữ quyền riêng tư và bảo mật. Không một phẩm chất nào trong số này có thể được tìm thấy trong các blockchain mà hầu hết mọi người sử dụng cho stablecoin hiện nay.

Các chính sách tuân thủ và thậm chí cả các biện pháp trừng phạt vẫn có thể được áp dụng cho các stablecoin đô la, với cơ chế quản trị được gắn chặt với Washington, với cùng các phương pháp phân tích và hợp đồng thông minh được sử dụng ngày nay để ngăn chặn việc sử dụng stablecoin cho mục đích bất hợp pháp. Không có cách nào cơ bản để phi tập trung hóa một thứ như đô la; xét cho cùng, nó được thiết kế để tập trung hóa. Tuy nhiên, nếu phần lớn giá trị của stablecoin được chuyển qua Mạng Lightning, quyền riêng tư của người dùng cũng có thể được duy trì, bảo vệ người dùng ở các quốc gia đang phát triển khỏi tội phạm có tổ chức. và thậm chí cả chính quyền địa phương của họ.

Cuối cùng, điều người dùng quan tâm là phí giao dịch — chi phí di chuyển tiền của họ — đó là lý do tại sao TRON vẫn thống trị thị trường cho đến nay. Tuy nhiên, với việc USDT được đưa lên mạng lưới trên Lightning Network, điều đó có thể sớm thay đổi. Trật tự thế giới Bitcoin-đô la, mạng lưới Bitcoin sẽ trở thành Trung bình trao đổi đô la, trong khi đô la vẫn sẽ là đơn vị tính toán trong tương lai gần.

Liệu Bitcoin có thể tồn tại được không?

Những người chỉ trích chiến lược này cũng lo ngại về tác động mà chiến lược Bitcoin đô la có thể gây ra cho chính Bitcoin. Họ tự hỏi liệu việc đặt các động lực mạnh mẽ của đồng đô la lên Bitcoin có thể làm biến dạng cấu trúc cơ bản của nó hay không. Cách rõ ràng nhất mà một siêu cường như chính phủ Hoa Kỳ có thể muốn thao túng Bitcoin là buộc nó phải tuân thủ các chế độ trừng phạt, điều mà về mặt lý thuyết họ có thể làm ở lớp Bằng chứng công việc (PoW) .

Tuy nhiên, như đã thảo luận trước đó, chế độ trừng phạt có thể đã đạt đến đỉnh điểm, nhường chỗ cho kỷ nguyên thuế quan, vốn nhằm kiểm soát dòng chảy hàng hóa thay vì dòng chảy tiền tệ. Sự thay đổi trong chiến lược đối ngoại của Hoa Kỳ thời hậu Trump và hậu chiến tranh Ukraine này thực sự đã giảm bớt áp lực lên Bitcoin.

Hơn nữa, khi các tập đoàn lớn của phương Tây, chẳng hạn như BlackRock, và thậm chí cả chính phủ Hoa Kỳ, tiếp tục áp dụng Bitcoin như một khoản đầu tư dài hạn, hay theo lời của Tổng thống Donald J. Trump, là một "Kho Dự trữ Bitcoin Chiến lược", họ cũng bắt đầu đồng thuận với sự thành công và tồn tại trong tương lai của mạng lưới Bitcoin. Việc tấn công vào khả năng chống kiểm duyệt của Bitcoin không chỉ làm suy yếu khoản đầu tư của họ vào tài sản này mà còn làm suy yếu khả năng cung cấp stablecoin cho các nước đang phát triển của mạng lưới.