Giới thiệu về Chainfeeds:
Arthur Hayes đã tham dự Hội nghị thượng đỉnh KBW 2025 Hàn Quốc và có bài phát biểu quan trọng. Bài phát biểu của ông đã phác thảo tiềm năng của "in tiền in tiền" tại Hoa Kỳ, phân tích nguồn gốc lịch sử, động lực chính trị và các cơ chế cụ thể có thể kích hoạt điều này. Ông cũng đề cập đến lý do tại sao chúng ta, với tư cách là nhà đầu tư crypto, nên quan tâm đến vấn đề này.
Nguồn bài viết:
https://www.wublock123.com/article/47/49519
Tác giả bài viết:
Arthur Hayes
Quan điểm:
Arthur Hayes: Có rất nhiều phép tính liên quan đến thị trường tiền tệ. Tôi biết nó hơi giống một bản đồ thị trường tiền tệ, nhìn vào những gì đang diễn ra ở Nhật Bản. Nhưng, thưa các bạn, đó là lý do chúng ta ở đây. Vậy, với việc kiểm soát tỷ suất lợi nhuận sắp tới tại Hoa Kỳ, giá Bitcoin sẽ là bao nhiêu? Con số, các bạn biết đấy, rõ ràng là vô lý: 3,4 triệu đô la. Liệu tôi có đứng trước các bạn hôm nay và tin rằng chúng ta sẽ đạt được 3,4 triệu đô la cho mỗi Bitcoin vào năm 2028 không? Tôi có lẽ sẽ nói là không. Nhưng tôi quan tâm đến việc nó sẽ đi đến đâu và quy mô tiềm năng mà nó có thể đạt được. Vì vậy, tôi hy vọng chúng ta có thể đạt được một triệu, và những người khác cũng hy vọng như vậy, điều đó thật tuyệt, nhưng tôi rất hoài nghi. Nó không chỉ dựa trên một con số thích ứng về mặt tinh thần, mà còn dựa trên số lượng trái phiếu kho bạc sẽ được phát hành. Tình hình sẽ như thế nào vào thời điểm Trump và đội ngũ rời nhiệm sở vào cuối năm 2028? Tôi đã kiểm tra thiết bị đầu cuối Bloomberg của mình và xem xét số trái phiếu kho bạc cần đáo hạn để những người này có thể hạ lãi suất, sau đó tôi cộng thêm khoản thâm hụt liên bang dự kiến 2 nghìn tỷ đô la từ nay đến năm 2028. Đó là ước tính sơ bộ về thâm hụt tài khóa của Văn phòng Ngân sách Quốc hội. Điều này cho chúng ta một con số: 15,3 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc mới phải được phát hành trong ba năm tới. Thành phần thứ hai là tạo ra tín dụng "giả". Bao nhiêu trong số này sẽ đến tay các doanh nghiệp vừa và nhỏ trên khắp Hoa Kỳ? Đây là một con số khó dự đoán. Việc ước tính tăng trưởng tín dụng ngân hàng rất khó khăn. Một cách tiếp cận an toàn hơn là sử dụng dữ liệu từ giai đoạn COVID-19 làm chuẩn mực. Trong đại dịch, Trump đã thực hiện cái gọi là chương trình QE 4 Poor People. Theo dữ liệu hàng tuần do Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ công bố, các khoản tiền gửi và nợ phải trả khác trên bảng cân đối kế toán của các ngân hàng tăng, tương ứng với mức tăng 2,523 nghìn tỷ đô la tín dụng ngân hàng trong giai đoạn đó. Giả sử Trump vẫn còn khoảng ba năm để tiếp tục kích thích thị trường, thì con số này tương đương với 7,569 nghìn tỷ đô la các khoản vay ngân hàng mới. Điều này đưa tổng mức tăng tín dụng từ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và các ngân hàng thương mại lên 15,229 nghìn tỷ đô la. Sự không chắc chắn lớn nhất trong mô hình này là tăng giả định Bitcoin cho mỗi 1 đô la tín dụng mới. Tôi vẫn đang sử dụng giai đoạn COVID làm chuẩn mực: vào thời điểm đó, độ dốc của phần trăm tăng trưởng Bitcoin so với mỗi 1 đô la tăng trưởng tín dụng là khoảng 0,19. Bạn nhân độ dốc đó với 15,229 nghìn tỷ đô la tăng trưởng tín dụng, sau đó nhân nó với giá cơ sở của Bitcoin là 115.000 đô la. Đó là cách chúng ta đi đến mức giá Bitcoin khoảng 3,4 triệu đô la vào năm 2028, điều mà tôi gần như chắc chắn 100% sẽ không xảy ra. Nhưng tôi cho rằng đó là khuôn khổ để hiểu được quá trình tạo tín dụng này chảy từ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đến Kho bạc, và sau đó từ hệ thống ngân hàng để tài trợ cho quá trình tái công nghiệp hóa của Hoa Kỳ. Chúng ta biết những gì đã xảy ra trong đại dịch COVID-19 khi chính sách này chỉ được theo đuổi trong một năm. Điều gì sẽ xảy ra nếu nó kéo dài ba năm? Khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và Bộ Tài chính phối hợp hoạt động, in tiền và như họ nói, đưa nền kinh tế Mỹ đến "Valhalla", chúng ta sẽ thấy giá Bitcoin vượt quá 1 triệu đô la.
Nguồn nội dung 
