Tùy chọn Làm sạch cảnh quan sau khi loại bỏ vào tháng 9

Vĩ mô: Định vị lại sau đợt giảm mạnh vào tháng 9

Bitcoin vẫn giữ vững trên mức 112.000 đô la và Ethereum đã lấy lại 4.100 đô la bất chấp dòng vốn ETF chảy ra mạnh vào cuối quý. Sự phục hồi này cho thấy nhu cầu của các tổ chức vẫn còn nguyên vẹn khi bước vào "Tháng Mười", một tháng tăng giá theo mùa.

Các điều kiện vĩ mô vẫn quan trọng: Tăng trưởng của Hoa Kỳ có vẻ vững chắc, thị trường lao động không sụp đổ, đồng đô la mạnh hơn và thanh khoản thắt chặt hơn - tất cả đều làm giảm hy vọng về việc Fed sắp cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, đòn bẩy đã được giải phóng sau 4 tỷ đô la bị thanh lý, để lại vị thế rõ ràng hơn và một cơ hội tăng giá tiềm năng.

Trong khi đó, báo cáo về việc Tether huy động 15–20 tỷ đô la và mở rộng sang lĩnh vực AI, năng lượng và công nghệ thần kinh cho thấy câu chuyện tăng trưởng mang tính cấu trúc của tiền điện tử vẫn còn tồn tại ngoài diễn biến giá ngắn hạn.

Biến động thực tế: Giao dịch chênh lệch lãi suất bị bóp nghẹt

Biến động tăng lên vào thời điểm hết hạn tuần trước, nhưng ngoài mức giảm của thứ năm, các động thái thực tế vẫn nằm trong phạm vi ngụ ý;

• Biến động giá BTC Front-End vẫn ổn định, trong khi biến động giá ETH giảm khoảng 5 điểm.
• Giá carry đã giảm xuống còn khoảng 5 điểm, hạn chế lợi nhuận cho người bán gamma.
• Với mức biến động ngụ ý của BTC gần 30 và mức hòa vốn hàng ngày vào khoảng 1,5%, thì khả năng nén biến động giá thêm là rất thấp.

Cấu trúc kỳ hạn: Độ lệch giảm dần, ETH tăng giá được ưa chuộng

Đường cong lệch của cả BTC và ETH đều phẳng ra sau đợt tăng giá cuối tuần;

• Giao dịch quyền chọn BTC Front-End hiện chỉ ở mức phí bảo hiểm 2 vol (giảm từ ~6).
• Độ lệch ETH nhìn chung ổn định, với mức chênh lệch quyền chọn mua ổn định ở mức 2 vol. Điểm mấu chốt: Độ lệch ngắn hạn vẫn bám sát giá giao ngay, nhưng độ lệch cuối kỳ đang phát đi tín hiệu nhất quán - xu hướng tăng giá ETH được ưa chuộng đến cuối năm 2025.

Biến động ETH/ BTC : Chênh lệch khối lượng lớn vẫn tiếp diễn

ETH/ BTC đã tăng từ mức 0,035 trở lại đường xu hướng, nhưng các quyền chọn vẫn định giá rủi ro tương đối cao trong ETH;

• Chênh lệch khối lượng vẫn rộng: ~25 ở đầu phiên và ~20 ở cuối phiên.
• Thị trường vẫn còn ngần ngại bán Short ETH gamma sau đợt tăng giá bùng nổ vào mùa hè. Chừng nào các tổ chức chưa áp dụng rộng rãi và có thêm nhiều nhà đầu tư ghi đè, mức chênh lệch cao này có thể sẽ tiếp tục duy trì.
• Trong khi đó, khối lượng giao dịch SOL đã giảm mạnh từ 100 xuống còn 70, hiện đang có vẻ rẻ hơn so với ETH. Thị trường quyền chọn đang cho thấy cả hai tài sản đều có tiềm năng tăng giá tương đương.

Để truy cập đầy đủ vào Options Insight Research, bao gồm bảng điều khiển biến động và độ lệch giá tiền điện tử độc quyền, dòng quyền chọn, công cụ sàng lọc cổ phiếu tiền điện tử, hãy truy cập Alpha Pod . Chúng tôi cũng vận hành Crypto Vaults, một phương pháp giao dịch tiền điện tử thông minh hơn, an toàn hơn và sinh lời hơn. Cho dù bạn muốn phòng ngừa rủi ro, kiếm lợi nhuận ổn định hay tạo ra nguồn thu nhập dài hạn, luôn có một kho lưu trữ phù hợp với bạn. Tất cả sản phẩm của chúng tôi chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được coi là tư vấn tài chính.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả, không phải của Deribit hay các chi nhánh của Deribit. Deribit không xem xét hay xác nhận nội dung của bài viết.

Deribit không cung cấp lời khuyên hay xác nhận đầu tư. Thông tin trong bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến ​​chuyên gia trước khi đầu tư.

Đầu tư tài chính tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả mất Vốn . Deribit và tác giả bài viết không chịu trách nhiệm pháp lý cho các quyết định dựa trên nội dung này.

TÁC GIẢ

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY