Giá Bitcoin gần như giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 6 trong bối cảnh thanh lý vượt quá 19 tỷ đô la vào tuần trước, khiến một số nhà giao dịch phải xem lại quy tắc "chu kỳ bốn năm" truyền thống để thực hiện các động thái tiếp theo.
Một số nhà quan sát thị trường tin rằng chu kỳ bốn năm của Bitcoin đang gần kết thúc, nhưng một nhóm nhà giao dịch trong cộng đồng vẫn trung thành với quy tắc. Những người tham gia thị trường này đang bán ra cổ phiếu của mình với niềm tin rằng sự sụt giảm của thị trường tiền điện tử vẫn chưa kết thúc.
Một chu kỳ Bitcoin, được cho là kéo dài khoảng bốn năm, bắt đầu bằng một đợt halving, gây ra một đợt tăng giá mạnh, tiếp theo là một đợt sụp đổ mạnh, và cuối cùng là một giai đoạn ổn định giá kéo dài. Quá trình này được thiết lập lại với sự kiện halving tiếp theo, khi phần thưởng khối Bitcoin dành cho thợ đào bị cắt giảm một nửa để giảm số lượng coin mới được đưa vào lưu thông.
Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại là 67.000 đô la vào tháng 11 năm 2021 trước khi trượt xuống, vì vậy nhiều nhà giao dịch hiện dự đoán thị trường đang tiến gần đến giai đoạn kết thúc của giai đoạn bốn năm đó.
“Chu kỳ bốn năm không phải là vấn đề của tiền điện tử. Đây là S&P 500 từ năm 1920 đến năm 2002, nghĩa đen là tất cả các mức thấp, ngoại trừ hai mức thấp nhất, đều trùng khớp với chu kỳ bốn năm. Vì vậy, khả năng điều này vẫn xảy ra với Bitcoin là rất cao. Giờ chúng ta đang ở giai đoạn cuối của trò chơi”, một nhà quan sát thị trường trên X cho biết.
Liệu việc chia đôi Bitcoin có còn tác động đến thị trường không?
Việc Bitcoin Halving, được mã hóa cứng vào thiết kế của mạng lưới, sẽ giảm phần thưởng của thợ đào xuống 50% sau mỗi bốn năm. Vì phần thưởng này là nguồn Bitcoin mới duy nhất, nên mỗi lần Halving sẽ cắt giảm một nửa tốc độ cung mới.
Sự khan hiếm do sự kiện này tạo ra dẫn đến một làn sóng nhu cầu bùng nổ, khởi đầu cho những thị trường tăng giá hưng phấn, giúp Bitcoin đạt mức cao kỷ lục mới. Khi giá tăng, các thợ đào có xu hướng giữ lại những đồng tiền mới đào được thay vì bán ngay lập tức, với hy vọng lợi nhuận sẽ cao hơn sau này.
Điều này hạn chế nguồn cung, tạo ra thứ mà nhiều nhà phân tích mô tả là "cú sốc cung" đẩy nhu cầu lên cao hơn nữa.
Khi đợt tăng giá tiếp theo lắng xuống, thị trường sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh kéo dài, thường kéo dài khoảng 1,5-2 năm, cho đến khi đợt halving tiếp theo khơi dậy sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với "mùa tăng giá".
"Sau cú sụp đổ kết thúc một đợt tăng giá, sẽ có một giai đoạn điều chỉnh dài, trong đó giá Bitcoin tương đối ổn định. Giai đoạn này có thể kéo dài khoảng hai năm, khá nhàm chán, nhưng cũng là thời điểm để mua càng nhiều Bitcoin càng tốt trước khi đợt halving tiếp theo khởi động chu kỳ tiếp theo", một người dùng Reddit giải thích .
Tuy nhiên, chiến lược gia Jasper De Maere của Wintermute tin rằng việc mua tiền trước khi halving và bán ngay sau đó khi giá không tăng là lỗi thời.
“Khi BTC hoạt động kém hiệu quả sau halving, nó sẽ làm lung lay niềm tin của họ, và bạn sẽ bị ép bán ra. Nhưng theo tôi, chiến lược đó đã lỗi thời. Halving không còn tác động mạnh mẽ nữa vì phần thưởng cho thợ đào rất nhỏ so với tổng khối lượng giao dịch”, Maere phỏng đoán.
Thanh khoản toàn cầu hiện đang kiểm soát chu kỳ Bitcoin
Người đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, đã viết trong một bài đăng trên blog gần đây rằng sự sụp đổ và phục hồi theo chu kỳ của Bitcoin sau các sự kiện halving đang trở nên ít liên quan hơn, vì tính thanh khoản toàn cầu là điểm khó khăn chính quyết định cung và cầu.
Cuộc đua tăng giá tiền điện tử mà không ai sẵn sàng với @CryptoHayes
250.000 đô la $BTC vào cuối năm? Arthur vẫn tin vào điều đó.
Tại sao? Fed vừa thừa nhận QT sắp kết thúc.
Tính thanh khoản đang nhanh chóng trở lại.
QE sắp đến rồi. Mọi chuyện chỉ mới bắt đầu thôi.
Hãy theo dõi để biết thêm thông tin
⏱ THỜI ĐIỂM ⏱… pic.twitter.com/GJ2gafqDjT
— Milk Road (@MilkRoadDaily) ngày 15 tháng 10 năm 2025
Theo Cryptopolitan đưa tin , Hayes lập luận rằng hành động của các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ quyết định quỹ đạo giá của Bitcoin nhiều hơn là bản thân sự kiện halving.
Ông viết: "Kịch bản cũ về sự biến động và khả năng sụp đổ sau mỗi bốn năm của Bitcoin đang dần biến mất", đồng thời cho rằng các chính sách tiền tệ nới lỏng hơn có thể duy trì áp lực tăng giá dài hạn đối với Bitcoin.
Theo cựu CEO của BitMEX, mức độ chấp nhận lạm phát trên mục tiêu 2% của Fed có thể hỗ trợ thanh khoản cao hơn, mở ra cánh cửa cho nhiều nhà đầu tư tìm kiếm các biện pháp phòng ngừa lạm phát như Bitcoin.
Hayes giải thích: "Điều đó có nghĩa là nguồn cung tiền sẽ tăng với tốc độ nhanh hơn so với các sự kiện chia đôi trước đây", đồng thời cho rằng điều này khiến chu kỳ bốn năm truyền thống trở nên lỗi thời.
