Báo cáo này, do Tiger Research biên soạn, đặt mục tiêu giá Bitcoin là 200.000 đô la cho quý 4 năm 2025. Bất chấp sự biến động, hoạt động mua của các tổ chức vẫn tiếp tục, Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và đợt bán tháo vào tháng 10 cho thấy các tổ chức hiện đang thống trị thị trường.
Tải xuống báo cáo ngay bây giờ
Những điểm chính
Hoạt động mua của tổ chức vẫn tiếp tục bất chấp sự gia tăng biến động - dòng tiền ròng vào ETF vẫn ở mức cao trong quý 3 và MSTR xác nhận cam kết đầu tư dài hạn với việc mua thêm 388 BTC chỉ riêng trong tháng 10.
Dấu hiệu quá nóng nhưng là giai đoạn điều chỉnh lành mạnh - MVRV-Z không được định giá quá cao ở mức 2,31 và việc thanh lý đòn bẩy đã dập tắt nhu cầu giao dịch ngắn hạn, đảm bảo tiềm năng tăng giá hơn nữa.
Môi trường thanh khoản toàn cầu đang thuận lợi: Cung tiền M2 vượt 96 nghìn tỷ đô la, đạt mức cao kỷ lục. Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất, và dự kiến sẽ có thêm một hoặc hai lần cắt giảm nữa trong năm nay.
Hoạt động mua của các tổ chức vẫn mạnh mẽ bất chấp sự bất ổn xung quanh xung đột Mỹ-Trung.
Trong Quý 3 năm 2025, thị trường Bitcoin đã thể hiện xu hướng đi ngang trong bối cảnh biến động tăng (+1% so với quý trước), trong khi đà tăng mạnh mẽ của Quý 2 (+28% so với quý trước) đã chậm lại. Giá Bitcoin đạt mức cao kỷ lục 126.210 đô la vào ngày 6 tháng 10, nhưng sau đó giảm 18% xuống còn 104.000 đô la do áp lực thương mại mới từ chính quyền Trump, cho thấy sự biến động mạnh mẽ. Theo Chỉ số Biến động Bitcoin (BVIV) của Volmex Finance , biến động đã giảm từ tháng 3 đến tháng 9 do các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục tích lũy. Tuy nhiên, mức tăng 41% kể từ tháng 9 đã làm trầm trọng thêm sự bất ổn của thị trường (Hình 1).
Tuy nhiên, sự điều chỉnh này được xem là hiện tượng tạm thời do xung đột thương mại Mỹ-Trung bùng phát trở lại và những phát ngôn cứng rắn của Tổng thống Trump. Hoạt động tích lũy chiến lược của các nhà đầu tư tổ chức, dẫn đầu là Strategy Inc. (MSTR), thực sự đang tăng tốc. Môi trường kinh tế vĩ mô cũng thuận lợi. Cung tiền M2 toàn cầu đã vượt 96 nghìn tỷ đô la, đạt mức cao kỷ lục. Vào ngày 17 tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất chuẩn xuống khoảng 4,00%-4,25%. Với việc Fed ám chỉ sẽ cắt giảm lãi suất thêm một hoặc hai lần nữa trong năm nay, sự kết hợp giữa thị trường lao động ổn định và phục hồi kinh tế đang tạo ra một môi trường thuận lợi cho các tài sản rủi ro.
Dòng vốn từ các quỹ đầu tư tổ chức vẫn mạnh mẽ. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng 7,8 tỷ đô la trong quý 3. Mặc dù con số này giảm so với mức 12,4 tỷ đô la trong quý 2, nhưng dòng vốn ròng duy trì trong suốt quý 3 cho thấy sức mua ổn định của các tổ chức. Đà tăng này tiếp tục sang quý 4, với 3,2 tỷ đô la dòng vốn chỉ riêng trong tuần đầu tiên của tháng 10, mức dòng vốn hàng tuần lớn nhất trong năm 2025. Điều này cho thấy hành vi đầu tư tinh vi của các tổ chức tận dụng việc điều chỉnh giá làm cơ hội mua chiến lược. Bất chấp sự điều chỉnh của thị trường, MSTR đã mua thêm 220 BTC vào ngày 13 tháng 10 và 168 BTC vào ngày 20 tháng 10, nâng tổng số lên 388 BTC trong một tuần. Điều này cho thấy cam kết không lay chuyển của các tổ chức đối với giá trị dài hạn, bất chấp biến động ngắn hạn.
Hãy là người đầu tiên khám phá những hiểu biết sâu sắc từ thị trường Web3 Châu Á, được hơn 18.000 nhà lãnh đạo thị trường Web3 đọc.
Các chỉ báo trên chuỗi cho thấy dấu hiệu quá nhiệt, trong khi các yếu tố cơ bản cho thấy xu hướng đi ngang.
Việc thanh lý chuỗi vào ngày 10 tháng 10 cho thấy sự chuyển dịch sang thị trường lấy tổ chức làm trung tâm.
Mục tiêu tăng lên 200.000 đô la
🐯 Thêm thông tin từ Tiger Research
이번 리서치와 관련된 더 많은 자료를 읽어보세요.Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Phương pháp định giá Bitcoin này (sau đây gọi là "phương pháp này") được phát triển cho mục đích nghiên cứu và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư, khuyến nghị đầu tư hay khuyến nghị giao dịch nào. Mức giá hợp lý được trình bày trong phương pháp này chỉ là kết quả của phân tích lý thuyết dựa trên dữ liệu khách quan, và không cấu thành khuyến nghị hay khuyến nghị cho bất kỳ hành động đầu tư nào, bao gồm mua, bán hoặc nắm giữ, tại bất kỳ thời điểm cụ thể nào. Phương pháp này đóng vai trò là tài liệu nghiên cứu học thuật, cung cấp cho những người tham gia thị trường một góc nhìn thống nhất về định giá Bitcoin, và không nên được sử dụng cho việc ra quyết định đầu tư thực tế.
Phương pháp luận này đã được xem xét và phát triển kỹ lưỡng để đảm bảo rằng nó không cấu thành các hành vi thương mại không công bằng, chẳng hạn như thao túng giá hoặc giao dịch gian lận, theo định nghĩa tại Điều 10 của Luật Bảo vệ Người sử dụng Tài sản Ảo (sau đây gọi là "Luật Bảo vệ Người sử dụng Tài sản Ảo"). Tất cả các phân tích chỉ sử dụng thông tin công khai, chẳng hạn như dữ liệu trên chuỗi và các chỉ số kinh tế vĩ mô được công bố chính thức, và không sử dụng bất kỳ thông tin nội bộ hoặc thông tin chưa được tiết lộ nào. Hơn nữa, chúng tôi xin tuyên bố rằng các tính toán giá mục tiêu được sử dụng trong phương pháp luận này dựa trên cơ sở hợp lý và được lập một cách minh bạch, không có bất kỳ sự xuyên tạc hoặc cố ý bỏ sót thông tin quan trọng nào.
Tác giả và nhà phân phối tuân thủ nghĩa vụ công bố xung đột lợi ích được quy định tại Điều 10, Khoản 4, Tiểu mục 2 của Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo liên quan đến phương pháp này. Nếu tác giả nắm giữ hoặc có kế hoạch giao dịch tài sản ảo (Bitcoin) tại thời điểm viết hoặc phân phối phương pháp này, tác giả sẽ công bố rõ ràng những xung đột lợi ích đó.
Các phương pháp tính toán được sử dụng trong phương pháp này, bao gồm giá cơ sở, các chỉ số cơ bản và các chỉ số vĩ mô, đều dựa trên những gì tác giả tin là phương pháp hợp lý. Tuy nhiên, chúng không phải là chân lý tuyệt đối hay câu trả lời đúng duy nhất. Thị trường Bitcoin cực kỳ khó dự đoán do tính biến động cực cao, giao dịch 24 giờ, đặc điểm thị trường toàn cầu và sự bất ổn về quy định. Do đó, có thể có sự khác biệt đáng kể giữa kết quả định giá được trình bày trong phương pháp này và giá thị trường thực tế, và những khác biệt này có thể tồn tại trong một thời gian dài.
Phương pháp này dựa trên dữ liệu lịch sử và thông tin hiện tại, không đảm bảo hoặc dự đoán hiệu suất hoặc lợi nhuận trong tương lai. Không có gì đảm bảo rằng các mô hình hoặc mối tương quan trong quá khứ sẽ tiếp tục được áp dụng trong tương lai, và khả năng dự đoán của phương pháp này có thể bị giảm đáng kể hoặc trở nên vô nghĩa do nhiều yếu tố, bao gồm các cú sốc thị trường bất ngờ, thay đổi quy định, vấn đề công nghệ và biến động kinh tế vĩ mô. Đặc biệt, cần lưu ý rằng thị trường tiền điện tử có lịch sử ngắn hơn và thường xuyên trải qua những thay đổi về cấu trúc so với các thị trường tài chính truyền thống, điều này về cơ bản hạn chế độ tin cậy của dữ liệu trong quá khứ và khả năng dự đoán của nó.
Mọi quyết định đầu tư nên được thực hiện hoàn toàn theo quyết định và trách nhiệm của nhà đầu tư, và phương pháp này không nên được sử dụng làm cơ sở duy nhất hoặc chính cho các quyết định đầu tư. Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro, kinh nghiệm đầu tư và các yếu tố khác khi đưa ra quyết định đầu tư. Nhà đầu tư cũng nên tìm kiếm tư vấn tài chính hoặc đầu tư độc lập khi cần thiết. Tác giả, nhà phân phối hoặc các tổ chức liên kết của phương pháp này không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại trực tiếp, gián tiếp, hậu quả, đặc biệt hoặc trừng phạt nào phát sinh từ các quyết định đầu tư dựa trên phương pháp này.
Hướng dẫn sử dụng Báo cáo Tìm kiếm Tiger
Tigersearch ủng hộ nguyên tắc sử dụng hợp lý trong các báo cáo của mình. Nguyên tắc này cho phép sử dụng rộng rãi nội dung vì mục đích công ích, miễn là không ảnh hưởng đến giá trị thương mại. Theo quy định sử dụng hợp lý, báo cáo có thể được sử dụng mà không cần xin phép trước. Tuy nhiên, khi trích dẫn báo cáo của Tigersearch, 1) phải ghi rõ nguồn "Tigersearch", và 2) phải bao gồm logo Tigersearch. Việc sao chép và xuất bản tài liệu cần có sự đồng ý riêng. Việc sử dụng trái phép có thể dẫn đến hành động pháp lý.
