Triển vọng thị trường chung: Chuyển từ thận trọng sang lạc quan thận trọng
Bước sang cuối tháng 10 năm 2025, thị trường crypto đã cho thấy những dấu hiệu phục hồi rõ rệt sau một thời gian điều chỉnh. Tâm lý thận trọng chi phối thị trường trong hai tháng qua đã dần tan biến, đặc biệt là sau đợt điều chỉnh hồi mạnh vào ngày 11 tháng 10, khi tâm lý nhà đầu tư chuyển từ hoảng loạn sang lý trí dần dần. Nhiều chỉ báo chính cho thấy đáy thị trường đã được kiểm tra hiệu quả và lực long mới đang tích lũy.
Sự phục hồi của thị trường không chỉ được phản ánh qua giá cả, mà còn thể hiện rõ nét hơn qua những cải thiện đa chiều về dòng vốn, sự tham gia của các tổ chức và hoàn cảnh pháp lý. Kể từ cuối tháng 10, dòng vốn ròng đổ vào thị trường đã chuyển biến tích cực, các quỹ ETF Altcoin đã được phê duyệt theo từng đợt, và kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ toàn cầu đã tăng lên. Những yếu tố này đã cùng nhau thổi một luồng sinh khí mới vào thị trường.
Dữ liệu tính đến 29 tháng 10 cho thấy tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường crypto đã phục hồi lên 3,97 nghìn tỷ đô la, tăng trưởng 2,06% so với tuần trước. Chỉ số sợ hãi thị trường cũng đã phục hồi từ mức thấp lên 39, cho thấy tâm lý nhà đầu tư, mặc dù vẫn còn thận trọng, đã được cải thiện đáng kể.
Những thay đổi tích cực trong cấu trúc thị trường cũng được phản ánh qua việc hoàn tất quá trình giảm đòn bẩy. Sự cố ngày 11 tháng 10 đã thanh lý lượng lớn các vị thế có đòn bẩy cao, và trong bốn tuần tính đến ngày 22 tháng 10, tổng lượng cháy tài khoản toàn mạng lưới giảm dần, qua đó hạn chế hiệu quả tình trạng đầu cơ quá mức trên thị trường phái sinh . Hiện tại, khối lượng hợp đồng mở ( khối lượng mở ) Bitcoin đã trở lại mức lành mạnh, và tỷ lệ tài trợ vẫn duy trì ở mức dương nhưng chưa quá nóng, cho thấy nền tảng thị trường vững chắc hơn.
Thị trường ETF: Phương tiện cốt lõi cho dòng vốn lớn từ các quỹ đầu tư tổ chức
ETF Bitcoin spot: Một chỉ báo quan trọng về nhu cầu phân bổ của tổ chức
Điểm nhấn nổi bật nhất trên thị trường crypto trong tháng 10 tập trung vào lĩnh vực ETF, với dòng vốn và hoạt động của các tổ chức cùng nhau xác nhận sự trở lại của niềm tin thị trường. Các ETF Bitcoin spot đã ghi nhận dòng vốn ròng tích lũy 4,57 tỷ đô la trong tháng này.
Tính đến ngày 29 tháng 10, tổng Tài sản đang quản lí các ETF spot Bitcoin đã tăng lên lịch sử là 154,8 tỷ đô la, chiếm 6,8% tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường của Bitcoin , khiến nó trở thành nguồn dự trữ tiền quan trọng trên thị trường.
Nhìn vào dữ liệu hàng tuần, dòng tiền ròng chảy vào là 446 triệu đô la trong đó ngày 20 đến ngày 27 tháng 10. Quỹ IBIT của BlackRock hoạt động đặc biệt tốt, thu hút 324 triệu đô la chỉ trong một tuần, và khối lượng mở hiện tại của quỹ đã vượt quá 800.000 BTC. Dữ liệu này cho thấy lập trường bullish của các tổ chức tài chính hàng đầu về Bitcoin.
Đối với thị trường tài chính truyền thống, dòng vốn vào quỹ ETF là một chỉ báo cốt lõi phản ánh kỳ vọng của thị trường. So với tính chủ quan của các thông tin lan truyền trên mạng xã hội và những hạn chế của phân tích kỹ thuật trên biểu đồ nến, dòng vốn vào quỹ ETF có thể phản ánh khách quan hơn ý định phân bổ thực sự của các tổ chức và quỹ dài hạn.
Hành vi phân bổ của tổ chức: Tài sản crypto đang trở thành một thành phần quan trọng của danh mục đầu tư
Một đặc điểm quan trọng của đợt tăng thị trường này là "sự gia tăng thể chế hóa".
Các tổ chức tài chính hàng đầu tiếp tục tăng đầu tư vào tài sản crypto : Morgan Stanley đã mở các kênh phân bổ Bitcoin và Ethereum cho tất cả khách hàng quản lý tài sản; JPMorgan Chase cho phép khách hàng tổ chức sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp cho khoản vay, làm phong phú thêm các kịch bản ứng dụng của tài sản crypto .
Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ phân bổ tài sản crypto trung bình của các tổ chức đã tăng lên 19%, Cao nhất mọi thời đại (ATH) ; và 85% các tổ chức cho biết họ đã hoàn thành việc phân bổ tài sản crypto hoặc có kế hoạch bắt đầu trong tương lai gần.
Điều này cho thấy tài sản crypto đang dần trở thành một thành phần chuẩn hóa của danh mục đầu tư của tổ chức, thay vì là tài sản đầu cơ bị gạt ra ngoài lề.
Về mặt phân bổ tài sản của doanh nghiệp, các tổ chức tài chính truyền thống như Block, Inc. đã đưa crypto vào bảng cân đối kế toán tài sản, chẳng hạn như nắm giữ hơn 8.000 Bitcoin, trị giá khoảng 550 triệu đô la, chứng tỏ họ nhận thức được giá trị dài hạn.
ETF Ethereum và luân chuyển quỹ: Điều chỉnh chiến lược đằng sau dòng tiền chảy ra ngắn hạn
Ngược lại với hiệu suất mạnh mẽ của các ETF spot Bitcoin , các ETF Ethereum lại tương đối yếu vào tháng 10, với tổng dòng tiền ròng chảy vào là 930 triệu đô la.
Theo góc nhìn thị trường, hiện tượng này có thể được hiểu là "tín hiệu luân chuyển quỹ": một mặt, một số quỹ đang chuyển từ Ethereum sang Bitcoin và Solana , những đồng tiền có tiềm năng tăng ngắn hạn rõ ràng hơn;
Mặt khác, các tổ chức cũng có thể đang phân bổ lại nguồn vốn để chuẩn bị triển khai các loại sản phẩm ETF mới (như ETF tương lai Ethereum và ETF Altcoin) và để chuẩn bị cho một vòng phân bổ mới.
Hiện tượng xoay vòng này không phải là hiếm trong lịch sử. Một tình huống tương tự đã xảy ra vào đầu năm 2024, sau đó Ethereum đã chứng kiến sự trở lại đáng kể của dòng tiền sau nâng cấp Cancun.
ETF Altcoin: Hàng loạt phê duyệt mở ra kênh thanh khoản mới
Vào ngày 28 tháng 10, thị trường Hoa Kỳ đã chứng kiến đợt ETF Altcoin đầu tiên, bao gồm ba dự án Altcoin lớn: Solana, Litecoin và Hedera . Trong số đó có ETF SOL do Bitwise và Grayscale ra mắt, cũng như ETF LTC và ETF HBAR, đã được Canary Capital chấp thuận giao dịch trên Nasdaq.
Sự phát triển này cho thấy sự chấp nhận rộng rãi hơn đối với tài sản crypto trong hệ thống tài chính truyền thống. Cần lưu ý rằng đợt ETF Altcoin đầu tiên chỉ là bước khởi đầu của thị trường.
Theo dữ liệu công khai, hiện có 155 quỹ ETF Altcoin đang chờ phê duyệt, bao gồm 35 tài sản Altcoin chính thống. Thị trường kỳ vọng dòng vốn ban đầu đổ vào các quỹ này sẽ vượt tổng dòng vốn ban đầu của hai vòng ETF Bitcoin và Ethereum đầu tiên. Nếu tất cả các quỹ ETF này được phê duyệt, nó sẽ mang đến một "làn sóng thanh khoản " chưa từng có cho thị trường crypto .
Lịch sử, các ETF Bitcoin đã thu hút hơn 50 tỷ đô la đầu tư kể từ khi ra mắt, Ethereum đã mang lại 25 tỷ đô la tài sản mới.
Về cơ bản, ETF không chỉ là sản phẩm tài chính, mà còn là "kênh chuẩn hóa" để các quỹ tham gia vào thị trường crypto . Khi các kênh này mở rộng từ Bitcoin và Ethereum sang Altcoin như SOL, XRP, LINK và AVAX, hệ thống định giá của toàn bộ thị trường crypto sẽ được tái cấu trúc, và thanh khoản cũng như hiệu quả định giá của các loại tiền điện tử vừa và giá trị vốn hóa thị trường dự kiến sẽ được cải thiện đáng kể.
Các nhà đầu tư tổ chức đang tăng cường sự hiện diện của họ trong lĩnh vực ETF Altcoin: ProShares có kế hoạch ra mắt CoinDesk 20 ETF, theo dõi hiệu suất của 20 tài sản crypto bao gồm BTC, ETH, SOL và XRP; REX-Osprey đã ra mắt ETF 21-Asset, một sáng kiến cho phép người nắm giữ nhận lợi nhuận staking trên token như ADA, AVAX, NEAR, Sei và TAO, làm phong phú thêm mô hình lợi nhuận của các sản phẩm ETF. Tài sản Solana , hiện có 23 ETF đang chờ phê duyệt. Việc triển khai chuyên sâu này cho thấy rõ ràng rằng khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản crypto đang dần tăng lên, và đường cong rủi ro đang mở rộng từ Bitcoin sang toàn bộ hệ sinh thái DeFi.
Hoàn cảnh kinh tế vĩ mô: Được thúc đẩy bởi cả kỳ vọng thanh khoản và các chính sách thuận lợi
Chính sách tiền tệ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ: Kỳ vọng cắt giảm lãi suất mở ra không gian thanh khoản
Bên cạnh các yếu tố ETF, kỳ vọng về thanh khoản lẻo hơn ở cấp độ vĩ mô là một biến số cốt lõi khác thúc đẩy xu hướng thị trường.
Vào ngày 29 tháng 10, dữ liệu thị trường cho thấy khả năng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 98,3%. Kỳ vọng này đã được phản ánh vào biến động thị trường - chỉ số đô la Mỹ suy yếu, tài sản rủi ro tăng đồng loạt, và giá Bitcoin vượt mốc 114.900 đô la. Về mặt tài chính, việc cắt giảm lãi suất đồng nghĩa với giảm tổng chi phí vốn trên thị trường, và các quỹ dư thừa cần tìm kiếm các kênh đầu tư lợi nhuận cao hơn.
Trong bối cảnh thiếu điểm nhấn tăng trưởng rõ ràng trên các thị trường truyền thống (như cổ phiếu và trái phiếu) vào năm 2025, thị trường crypto, vốn vẫn còn "không gian tường thuật", đã trở thành tâm điểm chú ý của các quỹ, thu hút vốn từ các thị trường truyền thống chuyển sang lĩnh vực crypto.
Dữ liệu CPI cốt lõi của Hoa Kỳ trong tháng 9 cũng ủng hộ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.
Chỉ số CPI lõi tháng 9 tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn mức dự kiến 0,3%, bối cảnh áp lực lạm phát tiếp tục giảm bớt. Với việc chính phủ đóng cửa và thị trường việc làm đang hạ nhiệt, khả năng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 10 là rất cao. Theo dữ liệu mới nhất từ Công cụ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ của CME, khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 10 lên tới 96,7%, và khả năng cắt giảm lãi suất tích lũy 50 điểm cơ bản trong tháng 12 là 94,8%.
Chu kỳ nợ toàn cầu và việc tạo thanh khoản
Theo phân tích chu kỳ nợ toàn cầu của Raoul Pal, tổng nợ toàn cầu hiện đã đạt khoảng 300 nghìn tỷ đô la, trong đó khoảng 10 nghìn tỷ nợ(chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ và trái phiếu doanh nghiệp) sắp đáo hạn, đòi hỏi phải bơm thanh khoản quy mô lớn để ngăn chặn tỷ suất lợi nhuận nợ tăng vọt. Raoul Pal ước tính rằng cứ mỗi 1 nghìn tỷ đô thanh khoản bổ sung sẽ thúc đẩy lợi nhuận 5-10% cho tài sản rủi ro như cổ phiếu và crypto .
Đối với thị trường crypto, quá trình tái cấp nợ giá 10 nghìn tỷ đô la dự kiến sẽ dẫn đến dòng vốn 2-3 nghìn tỷ đô la chảy vào tài sản rủi ro , có khả năng đẩy tăng BTC từ mức thấp nhất năm 2024 là 60.000 đô la lên hơn 200.000 đô la vào năm 2026. Mối quan hệ giữa chu kỳ nợ và việc tạo thanh khoản này về cơ bản sẽ tái cấu trúc logic vận hành của thị trường crypto. Chu kỳ giảm nửa bốn năm truyền thống có thể nhường chỗ cho một chu kỳ thanh khoản toàn cầu rộng lớn hơn, củng cố thêm mối tương quan giữa thị trường crypto và các thị trường tài chính truyền thống.
Hoàn cảnh chính sách: Môi trường pháp lý đang trở nên thuận lợi hơn và quá trình tuân thủ đang được đẩy nhanh.
Vòng lợi ích thị trường này không chỉ đến từ phía tài trợ mà còn từ sự hỗ trợ về chính sách.
Vào ngày 27 tháng 10, Nhà Trắng đã đề cử cựu luật sư crypto Michael Selig làm chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC). Thái độ thân thiện trước đây của ông đối với ngành công nghiệp crypto đã tiếp thêm niềm tin cho thị trường. Đồng thời, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã cập nhật cơ chế tạo sản phẩm giao dịch sàn giao dịch(ETP), cho phép mua lại các ETF crypto tại chỗ, giúp đơn giản hóa đáng kể quy trình vận hành ETF và hạ thấp ngưỡng tham gia của các tổ chức.
Thái độ quản lý hiện tại đối với thị trường crypto Hoa Kỳ đã chuyển từ "ngăn chặn" sang "hướng dẫn tuân thủ". Chính phủ không còn chỉ hạn chế đổi mới crypto nữa mà còn thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp crypto trong khuôn khổ tuân thủ bằng cách hoàn thiện hệ thống quy tắc, từ đó đặt nền tảng cho hoạt động lành mạnh lâu dài của thị trường.
Ngoài ra, việc Trump ân xá cho nhà sáng lập Binance CZ (CZ) cũng được coi là một tín hiệu quan trọng cho thấy hoàn cảnh quản lý crypto của Hoa Kỳ đang được cải thiện.
Trên toàn cầu, khuôn khổ pháp lý đang ngày càng rõ ràng hơn. Kenya đã thông qua Đạo luật Nhà cung cấp Dịch vụ tài sản năm 2025, thiết lập hệ thống quản lý kép liên quan đến Ngân hàng Trung ương và Cơ quan Thị trường Vốn. Việc triển khai khuôn khổ MiCA của châu Âu và việc ra mắt các quỹ ETF song tệ tại Hồng Kông đã làm rõ hơn hoàn cảnh pháp lý toàn cầu và giảm bớt sự bất ổn về tuân thủ.
Các yếu tố địa chính trị: Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung dịu bớt thúc đẩy tài sản rủi ro
Từ ngày 25 đến 26 tháng 10, đội ngũ thương mại Trung Quốc và Hoa Kỳ đã tổ chức một vòng tham vấn mới tại Kuala Lumpur, đạt được sự đồng thuận sơ bộ về một số vấn đề thương mại và kinh tế quan trọng. Việc hạ nhiệt căng thẳng thương mại giữa hai nước đã thúc đẩy đáng kể khẩu vị rủi ro toàn cầu. Kết quả là, giá vàng và bạc spot mở cửa giảm, giá dầu thô tăng và hợp đồng tương lai chứng khoán Hoa Kỳ tăng trên diện rộng. Thị trường crypto , với tư cách là đại diện chính của tài sản rủi ro , cũng được hưởng lợi từ hoàn cảnh kinh tế vĩ mô được cải thiện. Bước đột phá này cho thấy sự giảm bớt căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới, tạo ra hoàn cảnh thuận lợi hơn cho dòng vốn toàn cầu. Là một loại tài sản có tính toàn cầu hóa cao, thị trường crypto đương nhiên được hưởng lợi từ điều này.
Tái cấu trúc lý thuyết chu kỳ thị trường: Từ câu chuyện giảm nửa đến câu chuyện thanh khoản
Arthur Hayes: Chu kỳ bốn năm đã chết, chu kỳ thanh khoản thì bất tử.
Trong bài đăng trên blog "Vua muôn năm" được đăng tải vào cuối tháng 10, cựu CEO BitMEX Arthur Hayes đã thách thức các lý thuyết chu kỳ truyền thống trên thị trường crypto. Ông cho rằng rằng mặc dù một số nhà giao dịch kỳ vọng Bitcoin sẽ sớm đạt đỉnh chu kỳ và sụp đổ vào năm 2026, nhưng logic thị trường hiện tại đã thay đổi cơ bản - "chu kỳ giảm nửa bốn năm" của Bitcoin đã trở nên vô hiệu, và biến số cốt lõi thực sự quyết định xu hướng thị trường là "chu kỳ thanh khoản toàn cầu", đặc biệt là sự cộng hưởng giữa chính sách tiền tệ của đồng đô la Mỹ và đồng Nhân dân tệ Trung Quốc.
Hayes chỉ ra rằng ba chu kỳ tăng giá và giảm giá crypto trước đây (2009-2013, 2013-2017 và 2017-2021) dường như tuân theo mô hình " thị trường bò sau khi giảm nửa , chu kỳ bốn năm", nhưng về bản chất, mỗi chu kỳ đều trùng với "chu kỳ mở rộng tín dụng" của đồng đô la Mỹ hoặc đồng nhân dân tệ Trung Quốc: Từ năm 2009 đến năm 2013, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã triển khai nới lỏng định lượng không giới hạn (QE) và Trung Quốc đồng thời triển khai phát hành tín dụng quy mô lớn; từ năm 2013 đến năm 2017, việc mở rộng tín dụng Nhân dân tệ đã thúc đẩy sự bùng nổ ICO, bơm thanh khoản vào thị trường crypto ; từ năm 2017 đến năm 2021, chính quyền Trump và Biden liên tiếp đưa ra các chính sách "tiền trực thăng", dẫn đến tình trạng dư thừa thanh khoản toàn cầu. Khi tốc độ mở rộng tín dụng bằng đồng đô la Mỹ hoặc đồng nhân dân tệ Trung Quốc chậm lại, thị trường bò Bitcoin cũng kết thúc - về cơ bản, Bitcoin là một "phong vũ biểu" của việc nới lỏng tiền tệ toàn cầu, thay vì bị chi phối độc lập bởi sự kiện giảm nửa. Bước sang năm 2025, logic "bị chi phối bởi giảm nửa" đã hoàn toàn sụp đổ: chính sách tiền tệ của cả Mỹ và Trung Quốc đã bước vào "trạng thái bình thường mới của việc nới lỏng liên tục", với áp lực chính trị đòi hỏi các chính sách tiền tệ và tài khóa phải tiếp tục nới lỏng, và thanh khoản không còn thắt chặt theo chu kỳ truyền thống. Mỹ cần giảm bớt nợ cao thông qua "phục hồi kinh tế", và chính quyền Trump tiếp tục gây áp lực buộc Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải cắt giảm lãi suất và mở rộng chi tiêu tài khóa; Trung Quốc, để đối phó với áp lực giảm phát, cũng đang dần giải phóng tín dụng, với việc cả hai nước liên tục bơm tiền vào thị trường. Dựa trên điều này, Hayes kết luận: "Chu kỳ bốn năm đã chết; chu kỳ thực sự là chu kỳ thanh khoản. Chừng nào Mỹ và Trung Quốc tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, Bitcoin sẽ tiếp tục xu hướng tăng." Điều này có nghĩa là xu hướng tương lai của thị trường crypto sẽ không còn bị ràng buộc bởi "lịch trình giảm nửa" nữa, mà sẽ phụ thuộc vào "hướng đi của chính sách tiền tệ của đồng đô la Mỹ và đồng Nhân dân tệ". Ông kết luận bằng câu "Vua đã chết, vua muôn năm", ngụ ý về sự kết thúc của chu kỳ giảm nửa truyền thống và sự bắt đầu chính thức của một chu kỳ mới do thanh khoản chi phối.
Raoul Pal: Lý thuyết chu kỳ 5,4 năm tái cấu trúc các mô hình chu kỳ truyền thống
Raoul Pal, cựu giám đốc điều hành của Goldman Sachs và nhà sáng lập Real Vision, đã đề xuất "Lý thuyết Chu kỳ 5,4 năm", về cơ bản tái cấu trúc chu kỳ giảm nửa Bitcoin truyền thống kéo dài 4 năm. Ông cho rằng rằng chu kỳ 4 năm truyền thống không bị chi phối bởi chính giao thức Bitcoin(sự kiện giảm nửa), mà bởi sự trùng hợp của ba chu kỳ trước (2009-2013, 2013-2017 và 2017-2021) với "chu kỳ tái cấp nợ toàn cầu", và rằng sự kết thúc của mỗi chu kỳ bắt nguồn từ các chính sách thắt chặt tiền tệ, chứ không phải bản thân sự kiện giảm nửa. Yếu tố cốt lõi thúc đẩy sự thay đổi lý thuyết này là sự thay đổi cấu trúc trong cơ cấu nợ của Hoa Kỳ trong giai đoạn 2021-2022: trong hoàn cảnh lãi suất gần bằng 0, Bộ Ngân khố Hoa Kỳ đã kéo dài kỳ hạn trung bình có trọng số nợ từ khoảng 4 năm lên 5,4 năm. Sự điều chỉnh này không chỉ thay đổi mốc thời gian tái cấp nợ của Hoa Kỳ mà quan trọng hơn, đã định hình lại tốc độ giải phóng thanh khoản toàn cầu, qua đó trì hoãn đỉnh chu kỳ của Bitcoin từ quý IV năm 2025, vốn được dự kiến trước đây, sang quý II năm 2026, đồng thời chỉ ra rằng quý IV năm 2025 sẽ là thời điểm quan trọng để thị trường phục hồi. Xét về mặt dữ liệu , mô hình của Raoul Pal còn dự đoán thêm rằng quý II năm 2026 sẽ chứng kiến đỉnh lịch sử về thanh khoản toàn cầu; khi Chỉ số Sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng Hoa Kỳ (ISM) vượt qua mốc 60, Bitcoin sẽ bước vào "vùng chuối"tăng giá nhanh chóng, với mục tiêu giá từ 200.000 đến 450.000 đô la. Dự đoán này dựa trên nghiên cứu chuyên sâu về mối quan hệ giữa chu kỳ nợ và giá tài sản, cung cấp một góc nhìn mới để hiểu các xu hướng thị trường.
kết luận
Thị trường crypto vào tháng 10 năm 2025 đang ở một bước ngoặt quan trọng. Lý thuyết chu kỳ giảm nửa truyền thống đang nhường chỗ cho một câu chuyện về chu kỳ thanh khoản toàn cầu. Các quỹ đầu tư tổ chức đang đổ tiền vào trên quy mô lớn thông qua các kênh chuẩn hóa như ETF, hoàn cảnh pháp lý vẫn thuận lợi, và dữ liệu on- Chuỗi xác nhận hoạt động thị trường gia tăng. Những yếu tố này đang cùng nhau thúc đẩy thị trường bước vào một giai đoạn mới. Không giống như các chu kỳ trước, vòng phát triển thị trường này được thúc đẩy bởi các yếu tố đa dạng, mang tính thể chế và cơ bản hơn.
Thị trường rõ ràng đang chuyển dịch từ "tài sản đầu cơ ngoại vi" sang "phân bổ tài sản chính thống", và hệ thống định giá đang được tái cấu trúc. Mặc dù biến động ngắn hạn là không thể tránh khỏi, nhưng triển vọng trung và dài hạn của thị trường crypto vẫn lạc quan trong bối cảnh thanh khoản toàn cầu thanh khoản , sự tham gia của các tổ chức ngày càng tăng và đổi mới công nghệ liên tục. Các nhà đầu tư cần nhận biết những thay đổi trong cấu trúc thị trường, hiểu logic vận hành của thị trường từ góc độ rộng hơn và duy trì nhận thức rủi ro để nắm bắt cơ hội giữa những thay đổi và đạt được mục tiêu đầu tư của mình. Khi thị trường crypto hội nhập sâu hơn vào hệ thống tài chính toàn cầu, mối tương quan của nó với các thị trường tài chính truyền thống sẽ tăng lên, đòi hỏi các nhà đầu tư phải sở hữu một khuôn khổ phân tích toàn diện hơn và các chiến lược đầu tư chuyên nghiệp hơn.
